Thoái vốn nhà nước tại DN: Sóng lớn, sóng nhỏ và 'bẫy' FOMO
(VNF) - Sau khi các kế hoạch thoái vốn Nhà nước được công bố, nhiều "con sóng" lớn, nhỏ đã được ghi nhận tại các cổ phiếu liên quan. GTD và VTC thậm chí đã tím trần 10 phiên liên tiếp.

Cổ phiếu quỹ là nguồn bổ sung vốn đầu tư, kinh doanh
Mới đây, HĐQT Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam - Petrolimex (PLX) đã thông qua kế hoạch bán ra 15 triệu cổ phiếu quỹ để bổ sung nguồn vốn kinh doanh và đầu tư phát triển.
Nhìn lại lịch sử giao dịch, PLX liên tục thực hiện bán cổ phiếu quỹ kể từ khi đưa cổ phiếu lên niêm yết trên HOSE vào tháng 4/2017.
Lần đầu tiên, PLX đã bán 20 triệu cổ phiếu trong tổng số 155 triệu cổ phiếu quỹ. Thời điểm hoàn tất giao dịch là cuối tháng 5/2017, khi thị giá cổ phiếu PLX hơn 60.000 đồng/cổ phiếu, tăng gần 50% so với thời điểm chào sàn (giá đã điều chỉnh).

Trung tuần tháng 4/2018, PXL hoàn tất bán ra 12 triệu cổ phiếu quỹ sau 2 lần đăng ký, thị giá cổ phiếu trên sàn khi đó dao động quanh mức 72.000 đồng/cổ phiếu. Đến tháng 7/2019, PLX bán ra 20 triệu cổ phiếu quỹ, với giá trung bình hơn 64.000 đồng/cổ phiếu.
Với kế hoạch bán 15 triệu cổ phiếu quỹ sắp tới, theo thị giá hiện tại là hơn 47.000 đồng/cổ phiếu, PLX có thể thu về khoảng 705 tỷ đồng. Hiện tại, doanh nghiệp có hơn 103 triệu cổ phiếu quỹ.
Trong 5 tháng đầu năm nay, một số doanh nghiệp và ngân hàng đã thực hiện bán ra lượng lớn cổ phiếu quỹ. Chẳng hạn, từ ngày 3/4 - 4/5, Công ty cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy (HHS) đã hoàn tất bán ra 25 triệu cổ phiếu quỹ. Giao dịch được thực hiện bằng hình thức thỏa thuận, với giá 5.390 đồng/cổ phiếu, cao hơn mức giá bình quân trên sàn chứng khoán là 3.517 đồng/cổ phiếu.
Trước đó, ngày 22/1, Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) chuyển nhượng hơn 21,4 triệu cổ phiếu quỹ cho 8 quỹ đầu tư nước ngoài, nhằm bổ sung nguồn vốn kinh doanh.
Giao dịch được thực hiện qua Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) nên giá cổ phiếu không bị giới hạn biên độ. Nếu tính theo thị giá ngày thực hiện giao dịch là 22.400 đồng/cổ phiếu, thì giá trị lô cổ phiếu quỹ trên khoảng 480 tỷ đồng.
Mua lại cổ phiếu với giá rẻ
Đại dịch Covid-19 bùng phát từ cuối năm 2019 đẩy thị trường chứng khoán toàn cầu lao dốc và chứng khoán Việt Nam cũng không nằm ngoài vòng xoáy này. Kể từ mức 966,67 điểm khi kết thúc phiên giao dịch đầu tiên năm 2020, chỉ số VN-Index có thời điểm còn 662,53 điểm (ngày 30/3), tức giảm hơn 31%.
Đáng lưu ý, không ít cổ phiếu niêm yết giảm giá quá đà, với mức giảm gấp đôi, thậm chí gấp ba mức giảm bình quân của thị trường.
Trong bối cảnh đó, một loạt công ty niêm yết công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu như là một giải pháp “cứu giá” cổ phiếu.
Động thái này nhận được sự ủng hộ của cơ quan quản lý khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước rút ngắn thời gian giải quyết hồ sơ mua cổ phiếu quỹ từ 7 ngày xuống 1 ngày làm việc, góp phần thúc đẩy hoạt động giao dịch cổ phiếu quỹ.
Thống kê cho thấy, số tiền các doanh nghiệp dự kiến chi để mua cổ phiếu quỹ là hơn 6.500 tỷ đồng và có khoảng 2.000 tỷ đồng đã đổ vào thị trường. Đây là một trong những yếu tố giúp mặt bằng giá cổ phiếu dần ổn định và phục hồi, qua đó đưa VN-Index về lại vùng 880 điểm như hiện tại.

Chẳng hạn, Công ty cổ phần Vicostone (VCS) đã chi hơn 293 tỷ đồng mua lại 4,8 triệu cổ phiếu để làm cổ phiếu quỹ. TPBank (TPB) đã chi khoảng 220 tỷ đồng mua 10 triệu cổ phiếu quỹ. Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP.HCM (CII) chi hơn 175 tỷ đồng mua 9 triệu cổ phiếu quỹ…
Một số công ty không mua hết khối lượng đăng ký, nhưng số tiền đã chi ra cũng rất lớn. Ví dụ, Công ty cổ phần Đầu tư kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) chi gần 420 tỷ đồng để mua gần 20 triệu cổ phiếu trong tổng số 27 triệu cổ phiếu đăng ký mua.
PVI chi 232 tỷ đồng mua gần 7,6 triệu cổ phiếu trong hơn 11,55 triệu cổ phiếu đăng ký mua. Tổng công ty cổ phần Thiết bị điện Việt Nam (GEX) đã mua hơn 17 triệu cổ phiếu trong tổng số 29 triệu cổ phiếu đăng ký mua.
Số tiền từ doanh nghiệp chảy vào thị trường có thể tăng lên trong thời gian tới khi Công ty cổ phần Sữa Việt Nam (VNM) đăng ký mua 17,5 triệu cổ phiếu để làm cổ phiếu quỹ trong khoảng thời gian từ ngày 21/5 đến 20/6, Công ty cổ phần Thép Nam Kim (NKG) đăng ký mua lại 10 triệu cổ phiếu trong khoảng thời gian từ ngày 2/6 đến 30/6.
Tại Công ty cổ phần Tập đoàn PAN (PAN), dù chỉ mua được 1/3 trong tổng số 21,6 triệu cổ phiếu đăng ký, tương đương hơn 7,2 triệu cổ phiếu, nhưng cũng góp phần đưa thị giá cổ phiếu tăng từ mức 19.000 đồng/cổ phiếu đầu tháng 4 lên 22.000 đồng/cổ phiếu hiện nay, tương đương tăng 16%, thậm chí từng bật lên gần 26.000 đồng/cổ phiếu vào đầu tháng 5. Hiện PAN đang có gần 7,3 triệu cổ phiếu quỹ.
Tương tự, trong giai đoạn PVI mua cổ phiếu quỹ (3 - 29/4), thị giá cổ phiếu đã tăng từ 27.000 đồng/cổ phiếu lên 31.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tăng khoảng 15%. Sau đó, giá cổ phiếu này có thời điểm tăng lên gần 34.000 đồng/cổ phiếu. PVI hiện sở hữu hơn 10,7 triệu cổ phiếu quỹ.
Nhiều ý kiến cho rằng, doanh nghiệp có nguồn tiền dồi dào có thể mua cổ phiếu quỹ vào thời điểm thị trường sụt giảm, vừa giúp hỗ trợ giá cổ phiếu, vừa làm “của để dành”, có thể bán ra khi giá cổ phiếu tăng, thu nguồn thặng dư về.
Trên thực tế, sau mỗi chu kỳ thị trường giảm mạnh như thời kỳ khủng hoảng tài chính thế giới năm 2008 hay một vài năm gần đây, việc giá cổ phiếu hồi phục mạnh mẽ đã mang lại nguồn thặng dư không nhỏ cho doanh nghiệp.
Ví dụ, tháng 11/2019, ACB bán ra hơn 35 triệu cổ phiếu quỹ với giá 23.800 đồng/cổ phiếu, trong khi mức giá mua vào trước đó chỉ khoảng 16.000 đồng/cổ phiếu, nhờ đó ngân hàng này thu về hơn 838 tỷ đồng thặng dư. Năm 2017, Techcombank (TCB) từng chi hơn 4.000 tỷ đồng để mua 172 triệu cổ phiếu quỹ, một năm sau bán ra và thu về 12.000 tỷ đồng.
Tất nhiên, không phải doanh nghiệp nào cũng có thể kiếm lời từ cổ phiếu quỹ nếu thực hiện giao dịch không đúng thời điểm. Mặt khác, khi kinh tế thế giới đang đối mặt với suy thoái, môi trường kinh doanh khó khăn, việc mua cổ phiếu quỹ dễ khiến nguồn vốn của doanh nghiệp trở nên eo hẹp, ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất - kinh doanh.
Xem thêm: Ủy ban Tài chính - Ngân sách thuận cho Hà Nội giữ lại 11.000 tỷ thu từ cổ phần hóa
(VNF) - Sau khi các kế hoạch thoái vốn Nhà nước được công bố, nhiều "con sóng" lớn, nhỏ đã được ghi nhận tại các cổ phiếu liên quan. GTD và VTC thậm chí đã tím trần 10 phiên liên tiếp.
(VNF) - Ngày 27/11/2025, Công ty Cổ phần Chứng khoán OCBS (OCBS) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường thông qua phương án tăng vốn điều lệ lên 3.200 tỷ đồng. Đây là lần tăng vốn thứ hai của OCBS trong năm 2025, sau khi công ty hoàn tất nâng vốn từ 300 tỷ lên 1.200 tỷ vào tháng 7/2025. Với tổng mức tăng gấp hơn 10 lần chỉ trong thời gian ngắn, OCBS trở thành một trong những doanh nghiệp có tốc độ tăng vốn nhanh nhất thị trường.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Sau khi các kế hoạch thoái vốn Nhà nước được công bố, nhiều "con sóng" lớn, nhỏ đã được ghi nhận tại các cổ phiếu liên quan. GTD và VTC thậm chí đã tím trần 10 phiên liên tiếp.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.