Trong bối cảnh nhu cầu phát triển kết cấu hạ tầng tiếp tục ở mức cao, những thay đổi về cơ chế chính sách lần này được kỳ vọng sẽ tạo lực đẩy đáng kể cho các doanh nghiệp sở hữu danh mục BOT và PPP dài hạn.
Được Chính phủ ban hành ngày 3/4/2026, Nghị định 122/2026/NĐ-CP tập trung xử lý các vướng mắc đối với những dự án BOT ký kết trước ngày 1/1/2021.
Điểm đáng chú ý là lần đầu tiên các cơ chế như chia sẻ phần giảm doanh thu, bổ sung vốn Nhà nước hỗ trợ hoặc chấm dứt hợp đồng trước thời hạn được cụ thể hóa rõ ràng hơn.
Đây được xem là bước tiến quan trọng trong việc tạo nền tảng pháp lý minh bạch để xử lý các tồn đọng kéo dài nhiều năm trong lĩnh vực hạ tầng giao thông.
Theo giới chuyên gia, tác động lớn nhất của Nghị định 122 không chỉ nằm ở việc tháo gỡ khó khăn cho từng dự án cụ thể mà còn ở thông điệp chính sách mang tính “công bằng ” giữa Nhà nước và doanh nghiệp trong chia sẻ rủi ro.
Khi các vướng mắc phát sinh nhiều năm trước đây được nhìn nhận và xử lý trên nguyên tắc minh bạch, công bằng, niềm tin của khu vực tư nhân sẽ được củng cố, qua đó tạo thêm động lực để doanh nghiệp mạnh dạn tham gia các dự án hạ tầng mới trong giai đoạn tới.
PGS. TS Phạm Duy Nghĩa, chuyên gia tư vấn ADB nhận định việc giải quyết các rủi ro tồn đọng từ các dự án BOT trước đây đóng vai trò như một cam kết dài hạn, góp phần giảm chi phí vốn và nâng cao khả năng huy động nguồn lực xã hội cho phát triển hạ tầng.
Một tác động quan trọng khác của Nghị định 122 là khả năng giảm đáng kể yếu tố bất định pháp lý là biến số then chốt trong lĩnh vực BOT, nơi vòng đời đầu tư và thu hồi vốn thường kéo dài hàng chục năm.
Khi mức độ bất định giảm dần, thị trường cũng có xu hướng nhìn rõ hơn giá trị thực của các doanh nghiệp sở hữu tài sản BOT đang vận hành hiệu quả, năng lực triển khai đã được kiểm chứng và chiến lược phát triển dài hạn rõ ràng.
Theo rà soát của Bộ Xây dựng, hiện có 11 dự án BOT giao thông gặp vướng mắc kéo dài đang chờ xử lý: Quốc lộ 1 đoạn tránh TP. Thanh Hóa; tuyến Thái Nguyên - Chợ Mới và nâng cấp Quốc lộ 3; nâng cấp đường Hồ Chí Minh qua Đắk Lắk; cải tạo, nâng cấp Quốc lộ 91; dự án luồng sông Sài Gòn đoạn cầu Bình Lợi - cảng Bến Súc; cầu Việt Trì - Ba Vì; cầu Thái Hà; hầm đường bộ qua Đèo Cả; cao tốc Bắc Giang - Lạng Sơn; cầu An Hải (Phú Yên); Quốc lộ 39B tuyến tránh Thanh Nê (Thái Bình).
Diễn biến trên thị trường chứng khoán gần đây cho thấy dòng tiền đang có xu hướng quay trở lại nhóm cổ phiếu xây dựng - hạ tầng và PPP sau giai đoạn điều chỉnh mạnh. Theo đánh giá, các doanh nghiệp như HHV, VCG, C4G, CTI, CII là những cái tên có khả năng hưởng lợi đáng kể từ chu kỳ đầu tư hạ tầng mới, đặc biệt trong bối cảnh số lượng gói thầu và dự án PPP tiếp tục gia tăng.
Giới phân tích cho rằng các doanh nghiệp mạnh về tổng thầu và xây lắp được kỳ vọng hưởng lợi từ backlog gia tăng; trong khi nhóm sở hữu danh mục BOT dài hạn như HHV, CII hay CTI có lợi thế lớn hơn về dòng tiền ổn định và khả năng mở rộng đầu tư khi rủi ro pháp lý dần được tháo gỡ.
Trong bức tranh chung đó, HHV là một trong những doanh nghiệp chịu tác động tích cực từ Nghị định 122, khi có 2 dự án BOT nằm trong danh mục các dự án vướng mắc kéo dài dự kiến được tháo gỡ, gồm hầm Đèo Cả và Bắc Giang – Lạng Sơn đang chờ bố trí vốn hỗ trợ từ ngân sách.
Ông Ngọ Trường Nam, Tổng giám đốc HHV cho rằng điểm tích cực lớn nhất từ Nghị định 122 không chỉ là tháo gỡ các tồn tại kéo dài tại một số dự án BOT, mà còn thể hiện sự sòng phẳng của Nhà nước với doanh nghiệp tư nhân trong đầu tư hạ tầng. Theo ông, khi các ‘điểm nghẽn’ được xử lý minh bạch, niềm tin của nhà đầu tư sẽ được củng cố, tạo thêm động lực để doanh nghiệp mạnh dạn tham gia các dự án PPP mới.
“Điều doanh nghiệp cần nhất là một môi trường pháp lý ổn định và có thể dự báo. Khi niềm tin được khơi thông, đây sẽ là động lực quan trọng thúc đẩy các dự án hạ tầng mới trong thời gian tới”, ông Nam nhấn mạnh.
Đồng quan điểm, ông Lê Minh Nghĩa, Giám đốc Công ty TNHH BOT Phú Hà, đại diện doanh nghiệp dự án cầu Phú Hà, cho rằng Nghị định 122 đã tạo cơ sở pháp lý rõ ràng để tháo gỡ những khó khăn kéo dài nhiều năm tại các dự án BOT, qua đó sẽ giúp ổn định phương án tài chính dự án, bảo đảm chi phí vận hành và duy trì chất lượng khai thác công trình trong dài hạn.
Theo ông Nghĩa, việc xử lý dứt điểm các vướng mắc BOT trên cơ sở pháp lý được luật hóa sẽ giúp nhà đầu tư sớm củng cố dòng tiền, nâng cao năng lực quản lý vận hành và chủ động hơn nữa nguồn lực cho các kế hoạch tái đầu tư, mở rộng trong tương lai.
“Về lâu dài, chính sách này không chỉ củng cố niềm tin mà còn tạo điều kiện để nhà đầu tư ổn định hoạt động tài chính, tiếp tục đồng hành với các dự án hạ tầng trong giai đoạn tiếp theo”, ông Nghĩa nhấn mạnh.
Ở góc độ thị trường vốn, giới phân tích cho rằng điểm hấp dẫn của nhóm BOT hiện nay không chỉ nằm ở tăng trưởng lợi nhuận ngắn hạn mà còn ở mức độ tin cậy của dòng tiền trong chu kỳ 10 – 20 năm, từ đó ảnh hưởng trực tiếp tới cách thị trường định giá tài sản và triển vọng mở rộng đầu tư của doanh nghiệp.
Giới đầu tư hiện cũng ngày càng quan tâm nhiều hơn tới chất lượng vận hành tài sản, kỷ luật quản trị và tính minh bạch trong chiến lược phát triển – những yếu tố được xem là nền tảng tạo nên giá trị bền vững cho các doanh nghiệp BOT trong dài hạn.
Nhìn rộng hơn, sự ra đời của Nghị định 122 không chỉ góp phần tháo gỡ các dự án BOT tồn đọng mà còn mở rộng dư địa huy động nguồn vốn xã hội cho mô hình PPP trong lĩnh vực giao thông.
Trong bối cảnh nhu cầu đầu tư hạ tầng quy mô lớn tiếp tục gia tăng, những doanh nghiệp sở hữu danh mục BOT ổn định và năng lực triển khai đã được kiểm chứng sẽ tiếp tục là tâm điểm theo dõi của dòng tiền trung và dài hạn.
Tags:
(VNF) - Trong xu hướng đổi mới hoạt động xúc tiến thương mại và quảng bá thương hiệu quốc gia trên nền tảng số, Tổng Lãnh sự quán Việt Nam tại Thượng Hải (Trung Quốc) vừa gây chú ý khi trực tiếp tham gia livestream bán hàng trên TikTok Live Trung Quốc để quảng bá sản phẩm cà phê Việt Nam tới người tiêu dùng sở tại.
(VNF) - Shopee, TikTok Shop và Lazada đồng loạt tăng phí khiến không ít người bán hàng lo ngại chi phí kinh doanh ngày càng phình to dẫn đến thua lỗ.
(VNF) - Liên minh châu Âu (EU) vừa đưa vonfram và đất hiếm vào danh sách ưu tiên trong chương trình dự trữ chiến lược đầu tiên nhằm giảm phụ thuộc vào nguồn cung từ Trung Quốc. Theo Reuters, động thái này phản ánh sự thay đổi lớn trong cách các nền kinh tế phương Tây nhìn nhận các vật liệu chiến lược: không còn đơn thuần là hàng hóa công nghiệp, mà là tài sản có ý nghĩa an ninh chuỗi cung ứng và công nghệ.
(VNF) - Giá vàng trong nước đi ngang trong sáng 22/5 sau nhiều phiên được điều chỉnh tăng, giảm trái chiều tại các thương hiệu lớn.
(VNF) - Ngày 15/5/2026 đánh dấu một bước chuyển quan trọng khi xăng sinh học E10 được Tổng công ty Dầu Việt Nam (PVOIL), đơn vị thành viên của Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) triển khai kinh doanh đại trà trên phạm vi toàn quốc. Đằng sau cột mốc này là một hành trình tiên phong và bền bỉ của PVOIL trong việc đưa nhiên liệu sinh học vào thực tiễn tiêu dùng tại Việt Nam.
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ phát triển, Bệnh viện Đa khoa Quốc tế Vinmec Central Park (TP. HCM) đang tiếp tục khẳng định tên tuổi trên bản đồ y tế quốc tế bằng dấu mốc đạt chuẩn 4 sao và được chấm 5 sao ở hai cấu phần cốt lõi, theo công bố của Global Hospital Rating.
(VNF) - Ngày 20/5, Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) công bố khách hàng MyTV, Internet, di động của VNPT và các khách hàng di động, Internet tại thị trường Việt Nam sẽ có cơ hội thưởng thức trọn vẹn 104 trận đấu của FIFA World Cup 2026 với trải nghiệm vượt trội.
(VNF) - Giá vàng nhẫn bất ngờ được điều chỉnh tăng tới 2 triệu đồng/lượng chỉ sau một đêm trong bối cảnh giá vàng thế giới hồi phục.
(VNF) - Chính phủ ban hành quy định phạt đến 50 triệu đồng với hành vi không khai hoặc khai sai ngoại tệ, vàng khi xuất, nhập cảnh.
(VNF) - Vincom Retail và Central Retail Việt Nam vừa ký kết Biên bản ghi nhớ hợp tác chiến lược (MoU), đánh dấu việc Đại siêu thị GO! – thương hiệu bán lẻ chủ lực của Central Retail lần đầu tiên hiện diện trong hệ thống trung tâm thương mại Vincom. Điểm đến đầu tiên của mô hình hợp tác này sẽ là Vincom Plaza Đan Phượng, dự án trung tâm thương mại mới tại khu vực phía Tây Thủ đô.
(VNF) - Ngày 19/5, tại TP.HCM, Ngân hàng Phát triển Doanh nghiệp Hà Lan (FMO) – định chế tài chính có 51% vốn góp bởi Chính phủ Hà Lan, chính thức ký kết hợp đồng cấp vốn tín dụng với Công ty Cổ phần Nông nghiệp BAF Việt Nam (HoSE: BAF).
(VNF) - Chiến dịch “Chọn XANH cho KHỎE – Vì một Việt Nam thật Khỏe” của Manulife Việt Nam vừa được vinh danh tại giải thưởng quốc tế uy tín Global CSR & ESG Awards, ở hạng mục “Doanh nghiệp có chương trình cộng đồng xuất sắc”.
Có cần xả hết nhiên liệu cũ trước khi chuyển sang xăng E10? Xe đời cũ có tương thích không? Có cần chất phụ gia không? Đó là băn khoăn của nhiều chủ xe khi gần đến ngày xăng A95 bị "khai tử".
(VNF) - Ngày 20/5, VinFast chính thức công bố ra mắt mẫu SUV điện cỡ D - VF 8 thế hệ mới với nhiều nâng cấp đột phá về nền tảng công nghệ, là thành quả nghiên cứu của chính đội ngũ kỹ sư VinFast, mang đến trải nghiệm vận hành êm ái, tiện nghi và ổn định vượt trội. Xe có giá niêm yết 999 triệu đồng, được áp dụng chính sách ưu đãi 51 triệu đồng dành cho khách hàng đặt cọc sớm trong giai đoạn từ 27/5 - 3/6/2026.
(VNF) - Sáng 11/5/2026, tại Trường THCS Võ Văn Kiệt, Phường Phú Mỹ, TP. HCM, Công ty Dịch vụ Sửa chữa các nhà máy điện EVNGENCO3 (EPS) phối hợp cùng Đoàn phường Phú Mỹ tổ chức Lễ bàn giao công trình thanh niên “Nước sạch cho em” và trao học bổng “Vì đàn em thân yêu”.
(VNF) - Giá vàng trong nước sáng 20/5 đồng loạt quay đầu giảm sau chuỗi tăng nóng, trong đó vàng nhẫn điều chỉnh mạnh hơn vàng miếng. Dù vậy, chênh lệch mua - bán vẫn neo cao, khiến rủi ro thua lỗ ngắn hạn gia tăng.
(VNF) - Trong phẫu thuật nội soi lấy gan từ người hiến sống, “nguyên tắc vàng” không chỉ nằm ở thành công của ca mổ, mà còn là khả năng bảo vệ an toàn tối đa cho người hiến - những “bệnh nhân đặc biệt” hoàn toàn khỏe mạnh, tự nguyện bước lên bàn mổ để trao cơ hội tái sinh cho người khác.
(VNF) - Bộ Công Thương yêu cầu các địa phương và doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu khẩn trương hoàn tất chuyển đổi sang xăng sinh học E10 trước ngày 1/6/2026, đồng thời siết giám sát để tránh tình trạng trì hoãn, găm hàng hoặc gián đoạn nguồn cung trên thị trường.
(VNF) - Ngày 19/5/2026 đánh dấu cột mốc tròn 30 năm ROX Group đồng hành cùng những chuyển động phát triển của đất nước. Từ những khu công nghiệp đầu tiên gắn với khu dân cư, các khu đô thị hạnh phúc đến những cánh đồng pin mặt trời, hành trình kiến tạo ấy được viết bằng tinh thần tiên phong, nội lực bền bỉ và khát vọng đưa giá trị Việt vươn xa.
(VNF) - Hàng loạt siêu dự án đồng loạt triển khai đang đẩy thị trường lao động xây dựng vào cuộc cạnh tranh nhân lực gay gắt, với nhiều vị trí được trả lương tới 60-65 triệu đồng/tháng.
(VNF) - Giá vàng trong nước đồng loạt đi lên trước phiên giao dịch ngày 19/5, tăng thêm vài trăm nghìn đồng mỗi lượng sau nhịp điều chỉnh trước đó. Trong khi đó, giá vàng thế giới tiếp tục giằng co khi thị trường cùng lúc chịu tác động từ kỳ vọng Fed hạ lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ neo cao và căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.
(VNF) - Hệ thống xếp hạng bệnh viện toàn cầu Global Hospital Rating vừa công bố kết quả năm 2026, trong đó 7 bệnh viện thuộc Hệ thống Y tế Vinmec cùng được xếp hạng 4 sao. Đáng chú ý, hai cơ sở Vinmec Times City và Vinmec Central Park xuất sắc đạt 5 sao ở những tiêu chí quan trọng gồm dịch vụ lâm sàng, an toàn và trải nghiệm người bệnh.
(VNF) - Trong dòng chảy chuyển dịch năng lượng toàn cầu, khi bài toán tăng trưởng kinh tế luôn song hành cùng yêu cầu phát triển bền vững, những dự án điện khí LNG đang mở ra hướng đi mới cho ngành công nghiệp - năng lượng Việt Nam. Tại Nghệ An, dự án Nhà máy điện LNG Quỳnh Lập đang từng bước được hiện thực hóa như một biểu tượng cho khát vọng phát triển xanh, hiện đại và bền vững của khu vực Bắc Trung Bộ.
(VNF) - Giá vàng trong nước sáng 18/5 tiếp tục đi ngang khi các thương hiệu lớn đồng loạt giữ nguyên bảng giá niêm yết sau nhịp giảm mạnh của tuần trước.
(VNF) - Giá vàng giảm mạnh khiến người mua ở đỉnh lỗ 30 triệu đồng/lượng chỉ sau 2 tháng. Nhưng theo các chuyên gia, về dài hạn, vàng vẫn là tài sản phòng ngừa rủi ro và có triển vọng tăng giá.
(VNF) - Trong xu hướng đổi mới hoạt động xúc tiến thương mại và quảng bá thương hiệu quốc gia trên nền tảng số, Tổng Lãnh sự quán Việt Nam tại Thượng Hải (Trung Quốc) vừa gây chú ý khi trực tiếp tham gia livestream bán hàng trên TikTok Live Trung Quốc để quảng bá sản phẩm cà phê Việt Nam tới người tiêu dùng sở tại.
(VNF) - Sân khấu và khán đài Lễ hội pháo hoa quốc tế Đà Nẵng (DIFF) 2026 đang bước vào giai đoạn hoàn thiện để phục vụ cho đêm khai mạc sắp tới.
