UBCKNN nghiên cứu triển khai một số khuyến nghị phát triển thị trường vốn của VFCA

Thái Hà - 13/02/2025 21:40 (GMT+7)

(VNF) - Đây là sự ghi nhận của UBCKNN đối với những đề xuất mang tính chiến lược mà VFCA đưa ra sau Hội thảo “Toàn cảnh thị trường vốn năm 2024 và triển vọng năm 2025”.

Ngày 12/2/2024, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã phúc đáp công văn của Hiệp hội Tư vấn tài chính Việt Nam (VFCA) về việc thúc đẩy sự phát triển của thị trường vốn.

Nội dung công văn phúc đáp của UBCKNN

Tại đây, UBCKNN đánh giá cao tinh thần trách nhiệm của VFCA, đồng thời tiếp nhận các khuyến nghị mà Hiệp hội gửi tới sau Hội thảo “Toàn cảnh thị trường vốn năm 2024 và triển vọng năm 2025”. Cơ quan này cho hay, một số khuyến nghị đã và đang được UBCKNN nghiên cứu và triển khai thực hiện.

“UBCKNN sẽ tiếp tục nghiên cứu, xem xét về tính hiệu quả và khả năng áp dụng để đưa vào triển khai trong quá trình điều hành thị trường chứng khoán Việt Nam vào thời điểm phù hợp”, nhà chức trách khẳng định và bày tỏ sự cảm ơn đối với sự phối hợp của VFCA.

Việc UBCKNN sẵn sàng lắng nghe và tiếp nhận khuyến nghị từ VFCA không chỉ thể hiện sự cởi mở trong quá trình xây dựng chính sách, mà còn cho thấy sự đồng hành tích cực giữa cơ quan quản lý và các đơn vị tư vấn tài chính trong quá trình phát triển thị trường vốn hiệu quả, minh bạch và bền vững.

Trước đó, ngày 6/12/2024, VFCA đã phối hợp với Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance tổ chức Hội thảo “Toàn cảnh thị trường vốn năm 2024 và triển vọng năm 2025” với chủ đề: “Phát triển bền vững thị trường vốn Việt Nam – Thực trạng và giải pháp”.

Với sự góp mặt của của các lãnh đạo, nguyên lãnh đạo Đảng và Nhà nước, các chuyên gia kinh tế và lãnh đạo doanh nghiệp hàng đầu, Hội thảo tập trung làm rõ những vấn đề cốt lõi và định hình tương lai của thị trường vốn Việt Nam. Đây là cơ sở quan trọng cho các khuyến nghị đối với cơ quan quản lý nhà nước, doanh nghiệp, cơ quan báo chí, truyền thông, các nhà đầu tư… trong việc hiện thực hoá nỗ lực phát triển thị trường vốn.

Các nhóm giải pháp được đưa ra tập trung vào 3 nhóm chính, bao gồm: (1) dẫn vốn bền vững vào các lĩnh vực ưu tiên trong kỷ nguyên mới như: kinh tế xanh, kinh tế số, đổi mới sáng tạo, phát triển bền vững; (2) nâng cao tính minh bạch của thị trường vốn Việt Nam, tiệm cận với thông lệ quốc tế, thu hút các nhà đầu tư tổ chức, tăng cường bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư, (3) nâng cao hiệu quả hoạt động của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân.

Một số hình ảnh tại Hội thảo “Toàn cảnh thị trường vốn năm 2024 và triển vọng năm 2025”:

Toàn cảnh hội thảo
TS Lê Minh Nghĩa, Chủ tịch VFCA, phát biểu khai mạc hội thảo
Ông Phùng Quốc Hiển (phải), nguyên Phó Chủ tịch Quốc hội, nêu ý kiến tại hội thảo
Hội thảo có sự góp mặt của nhiều chuyên gia trong lĩnh vực kinh tế - tài chính. Trong ảnh: TS Lê Xuân Nghĩa phát biểu tại hội thảo
Tại hội thảo, các chuyên gia, nhà quản lý, doanh nghiệp và nhà đầu tư đã cùng nhau trao đổi, thảo luận về những vấn đề cốt lõi và định hình tương lai của thị trường vốn Việt Nam
Một trong các nhóm giải pháp được đưa ra là nâng cao hiệu quả hoạt động của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân.
Bà Tạ Thanh Bình, Tổng giám đốc Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), phát biểu tại hội thảo
Ông Tô Trần Hòa, Phó Vụ trưởng Vụ Phát triển thị trường (UBCKNN), phát biểu tại hội thảo
'Thị trường vốn năm 2025 sẽ có những chuyển biến tích cực'

'Thị trường vốn năm 2025 sẽ có những chuyển biến tích cực'

Tài chính
(VNF) - Sáng nay (6/12), Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam phối hợp với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance tổ chức hội thảo “Toàn cảnh thị trường vốn năm 2024 và triển vọng năm 2025” với chủ đề: “Phát triển bền vững thị trường vốn Việt Nam – Thực trạng và giải pháp”.
Cùng chuyên mục
VCBS: Dầu khí có thể là ngành tăng trưởng mạnh nhất quý I

VCBS: Dầu khí có thể là ngành tăng trưởng mạnh nhất quý I

27/03/26 16:01 (GMT+7)

(VNF) - Dự báo kết quả kinh doanh quý I/2026, VCBS đặt triển vọng trung lập cho 8/9 nhóm ngành, duy nhất dầu khí được đánh giá tích cực.

Hai cổ phiếu từng tăng nóng bất ngờ ‘chìm sâu’ sau loạt phiên giảm sàn

Hai cổ phiếu từng tăng nóng bất ngờ ‘chìm sâu’ sau loạt phiên giảm sàn

27/03/26 16:00 (GMT+7)

(VNF) - Sau giai đoạn tăng nóng với chuỗi tăng trần kéo dài, cổ phiếu HRC và VIW bất ngờ đảo chiều giảm sâu với nhiều phiên nằm sàn.

Sàn giao dịch Onus bị 'sập': Vemanti Group thuê luật sư Hoa Kỳ đánh giá tình hình

Sàn giao dịch Onus bị 'sập': Vemanti Group thuê luật sư Hoa Kỳ đánh giá tình hình

27/03/26 15:45 (GMT+7)

(VNF) - Trong đêm 27/3, Tập đoàn Vemanti (Mỹ) ra phản hồi sau quyết định khởi tố của cơ quan ANĐT- Bộ Công An liên quan tới sàn giao dịch Onus.

Nhà quản lý, chuyên gia bàn cách phát triển nguồn nhân lực cho Trung tâm Tài chính Quốc tế

Nhà quản lý, chuyên gia bàn cách phát triển nguồn nhân lực cho Trung tâm Tài chính Quốc tế

27/03/26 15:30 (GMT+7)

(VNF) - Nhằm góp phần vào quá trình xây dựng Trung tâm Tài chính Quốc tế (IFC) tại Việt Nam, Diễn đàn Hoạch định Tài chính Cá nhân 2026 với chủ đề “Kiến tạo Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam – Phát triển nguồn nhân lực tài chính chất lượng cao” sẽ diễn ra vào sáng 11/4/2026 tại Học viện Ngân hàng (Hà Nội).

Thuế, Hải quan gửi công văn hoả tốc áp thuế 0% đối với xăng, dầu

Thuế, Hải quan gửi công văn hoả tốc áp thuế 0% đối với xăng, dầu

27/03/26 13:00 (GMT+7)

(VNF) - Cục Thuế, Cục Hải quan (Bộ Tài chính) đã có công điện hoả tốc nhằm triển khai ngay quyết định của Thủ tướng Chính phủ về áp dụng các mức thuế đối với xăng, dầu về 0%.

'Đại gia' Thái Lan huỷ thương vụ thâu tóm một công ty tài chính Việt Nam

'Đại gia' Thái Lan huỷ thương vụ thâu tóm một công ty tài chính Việt Nam

27/03/26 13:00 (GMT+7)

(VNF) - Thương vụ M&A giữa Ngân hàng Siam Commercial Bank (SCB) và Home Credit Việt Nam lần đầu được hé lộ vào cuối tháng 2/2024 và chính thức chấm dứt giao dịch sau khoảng 2 năm.

MBS có dàn lãnh đạo mới, đặt mục tiêu lợi nhuận gần 1.900 tỷ đồng

MBS có dàn lãnh đạo mới, đặt mục tiêu lợi nhuận gần 1.900 tỷ đồng

27/03/26 10:45 (GMT+7)

(VNF) - Chứng khoán MB (MBS) cho biết, với kỳ vọng vào dàn lãnh đạo mới, doanh nghiệp sẽ đạt lợi nhuận trước thuế 1.850 tỷ đồng, tiếp tục đóng góp cho tăng trưởng của hệ sinh thái MB.

SHS muốn nâng vốn lên trên 10.000 tỷ, gia nhập cuộc đua Top 5 thị phần môi giới

SHS muốn nâng vốn lên trên 10.000 tỷ, gia nhập cuộc đua Top 5 thị phần môi giới

27/03/26 10:15 (GMT+7)

(VNF) - Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) vừa công bố tài liệu Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2026, với các nội dung liên quan đến phương án phân phối lợi nhuận, kế hoạch kinh doanh và định hướng phát triển trong giai đoạn tới.

Nhiều DN tiếp tục khất nợ nhà đầu tư: Trái phiếu doanh nghiệp  chưa qua thời ảm đạm

Nhiều DN tiếp tục khất nợ nhà đầu tư: Trái phiếu doanh nghiệp chưa qua thời ảm đạm

27/03/26 09:30 (GMT+7)

(VNF) - Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục ghi nhận trạng thái chững lại khi không có đợt phát hành mới trong tuần qua. Trong bối cảnh đó, nhiều chủ đầu tư tiếp tục "khất" nợ trái chủ.

Giảm thuế môi trường, VAT, tiêu thụ đặc biệt về 0% đối với xăng, dầu diezel

Giảm thuế môi trường, VAT, tiêu thụ đặc biệt về 0% đối với xăng, dầu diezel

27/03/26 08:00 (GMT+7)

(VNF) - Theo quyết định của Thủ tướng Chỉnh phủ, loạt thuế về xăng, dầu, nhiên liệu bay sẽ được giảm về mức 0% kể từ 24h ngày 26/3.

Chứng khoán DNSE gia nhập 'cuộc chơi' tài sản số, lên kế hoạch 'đặt chỗ' tại Trung tâm Tài chính

Chứng khoán DNSE gia nhập 'cuộc chơi' tài sản số, lên kế hoạch 'đặt chỗ' tại Trung tâm Tài chính

26/03/26 18:03 (GMT+7)

(VNF) - Không nằm ngoài những xu hướng lớn của thị trường tài chính hiện nay, Chứng khoán DNSE đang tham gia vào lĩnh vực tài sản số, đồng thời lên kế hoạch “đặt chỗ” tại Trung tâm Tài chính Quốc tế.

PAN 'chốt' bán Bibica, khép lại thương vụ hơn 2.600 tỷ đồng

PAN 'chốt' bán Bibica, khép lại thương vụ hơn 2.600 tỷ đồng

26/03/26 17:45 (GMT+7)

(VNF) - Tập đoàn PAN dự kiến hoàn tất chuyển nhượng Bibica cho Momogi Group VN trong tháng 3/2026, qua đó rút khỏi doanh nghiệp này và tái cơ cấu nguồn vốn cho các lĩnh vực cốt lõi.

Có hàng nghìn, chục nghìn cổ đông vẫn không thoả mãn điều kiện công ty đại chúng

Có hàng nghìn, chục nghìn cổ đông vẫn không thoả mãn điều kiện công ty đại chúng

26/03/26 17:00 (GMT+7)

(VNF) - Nhiều doanh nghiệp trong thời gian gần đây đồng loạt công bố về việc không thoả mãn điều kiện đại chúng, dù có tới hàng nghìn, hàng chục nghìn cổ đông hiện hữu.

Thêm một thành viên chủ chốt của nhà Masan muốn niêm yết HoSE

Thêm một thành viên chủ chốt của nhà Masan muốn niêm yết HoSE

26/03/26 16:45 (GMT+7)

(VNF) - Sau MCH, MSR sẽ là "quân bài" tiếp theo của nhà Masan chuyển sàn HoSE sau khi được cổ đông thông qua phương án cũng như thoả mãn các điều kiện về công ty đại chúng và điều kiện niêm yết.

Vừa thâu tóm xong tòa nhà 'đất vàng' Láng Hạ, Kinh Bắc đem đi thế chấp ngân hàng

Vừa thâu tóm xong tòa nhà 'đất vàng' Láng Hạ, Kinh Bắc đem đi thế chấp ngân hàng

26/03/26 15:15 (GMT+7)

(VNF) - HĐQT Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (mã chứng khoán: KBC) vừa thông qua việc sử dụng tài sản của bên liên quan là CTCP Đầu tư Láng Hạ, nhằm bảo đảm nghĩa vụ trả nợ tại tổ chức tín dụng.

Những cuộc đổi chủ âm thầm, tay to nào thâu tóm các DN dược Đà Nẵng?

Những cuộc đổi chủ âm thầm, tay to nào thâu tóm các DN dược Đà Nẵng?

26/03/26 15:00 (GMT+7)

(VNF) - Ba doanh nghiệp dược có lịch sử lâu đời tại Đà Nẵng là Dapharco, Danameco và Danapha lần lượt thay đổi chủ sở hữu sau làn sóng cổ phần hóa. Những cuộc đổi chủ lặng lẽ, chóng vánh này đã làm thay đổi cục diện quyền lực và định hướng phát triển của từng doanh nghiệp.

Lộ diện nhóm doanh nghiệp 'hùn vốn' chiếm phần quan trọng tại PNJ

Lộ diện nhóm doanh nghiệp 'hùn vốn' chiếm phần quan trọng tại PNJ

26/03/26 14:45 (GMT+7)

(VNF) - Một nhóm nhà đầu tư liên quan đến VinaCapital vừa chính thức trở thành cổ đông lớn tại Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) sau khi nâng tỷ lệ sở hữu vượt ngưỡng 5%.

IPO giữa cơn ‘gió ngược’: Loạt DN định ngày lên sàn khi thị trường kém thuận lợi

IPO giữa cơn ‘gió ngược’: Loạt DN định ngày lên sàn khi thị trường kém thuận lợi

26/03/26 12:00 (GMT+7)

(VNF) - Loạt doanh nghiệp có kế hoạch IPO, lên sàn trong năm 2026 có thể phải đối mặt với bối cảnh thị trường kém thuận lợi khi VN-Index vừa có nhịp điều chỉnh dài, trong khi các yếu tố khác như lãi suất và tỷ giá gia tăng.

Tập đoàn Generali ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng năm 2025

Tập đoàn Generali ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng năm 2025

26/03/26 11:00 (GMT+7)

(VNF) - Năm 2025 đánh dấu bước tăng trưởng mạnh mẽ của Tập đoàn Generali khi kết quả hoạt động và lợi nhuận thuần sau điều chỉnh đạt mức cao kỷ lục ngay trong năm đầu triển khai chiến lược “Người bạn Trọn đời 27: Tiên phong Vượt trội”.

Thị trường giằng co, cổ phiếu Viettel bất ngờ bứt phá

Thị trường giằng co, cổ phiếu Viettel bất ngờ bứt phá

26/03/26 11:00 (GMT+7)

(VNF) - Thị trường chứng khoán rung lắc mạnh trong phiên sáng 26/3 khi VN-Index giảm gần 20 điểm và sắc đỏ lan rộng trên toàn thị trường. Trong bối cảnh đó, cổ phiếu Viettel bất ngờ trở thành điểm sáng khi đồng loạt tăng mạnh, thậm chí có mã tăng hết biên độ chỉ sau hơn một giờ giao dịch.

Cổ phiếu dầu khí tăng sốc, giảm sâu: Nhà đầu tư 'đu đỉnh' có cơ hội 'về bờ'?

Cổ phiếu dầu khí tăng sốc, giảm sâu: Nhà đầu tư 'đu đỉnh' có cơ hội 'về bờ'?

26/03/26 08:30 (GMT+7)

(VNF) - Sau giai đoạn tăng sốc – giảm sâu, cổ phiếu dầu khí có thể vẫn còn cơ hội, nhưng sẽ không còn là “dễ kiếm tiền” như giai đoạn đầu năm.

Bảo Tín Minh Châu 'im lặng', khách hàng mua 'vàng giấy' hoang mang

Bảo Tín Minh Châu 'im lặng', khách hàng mua 'vàng giấy' hoang mang

25/03/26 20:01 (GMT+7)

(VNF) - Hiện các kênh liên hệ của Bảo Tín Minh Châu gồm Zalo, Facebook lẫn đường dây nóng vẫn chưa thể liên hệ khiến không ít người lo lắng sợ "mất vàng".

'Sếp' Mirae Asset: 'Thị trường chứng khoán đứng giữa 2 làn gió ngược'

'Sếp' Mirae Asset: 'Thị trường chứng khoán đứng giữa 2 làn gió ngược'

25/03/26 17:53 (GMT+7)

(VNF) - Theo đại diện MASVN, thị trường chứng khoán năm 2026 đang đứng giữa hai làn gió ngược chiều rất mạnh. Một mặt là thách thức từ căng thẳng địa chính trị toàn cầu, mặt khác là động lực mang tính bước ngoặt như nâng hạng thị trường.

Dòng tiền tìm đến cổ phiếu điện: 'Trú ẩn' ngắn hạn hay dư địa tăng trưởng dài hạn?

Dòng tiền tìm đến cổ phiếu điện: 'Trú ẩn' ngắn hạn hay dư địa tăng trưởng dài hạn?

25/03/26 16:17 (GMT+7)

(VNF) - Cổ phiếu ngành điện dang là nhóm cổ phiếu mạnh nhất thị trường khi duy trì xu hướng tăng rõ ràng, với nhiều mã bắt đầu phát tín hiệu bước vào một nhịp tăng mới.

Tin khác
FPT Telecom bổ sung ngành bất động sản, đặt mục tiêu lãi 5.100 tỷ

FPT Telecom bổ sung ngành bất động sản, đặt mục tiêu lãi 5.100 tỷ

(VNF) - FPT Telecom muốn bổ sung ngành nghề kinh doanh bất động sản để phục vụ hoạt động cho thuê cơ sở hạ tầng viễn thông và tháo gỡ vướng mắc trong việc nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất tại các địa phương.

VCBS: Dầu khí có thể là ngành tăng trưởng mạnh nhất quý I

VCBS: Dầu khí có thể là ngành tăng trưởng mạnh nhất quý I

Hai cổ phiếu từng tăng nóng bất ngờ ‘chìm sâu’ sau loạt phiên giảm sàn

Hai cổ phiếu từng tăng nóng bất ngờ ‘chìm sâu’ sau loạt phiên giảm sàn

Sàn giao dịch Onus bị 'sập': Vemanti Group thuê luật sư Hoa Kỳ đánh giá tình hình

Sàn giao dịch Onus bị 'sập': Vemanti Group thuê luật sư Hoa Kỳ đánh giá tình hình

Nhà quản lý, chuyên gia bàn cách phát triển nguồn nhân lực cho Trung tâm Tài chính Quốc tế

Nhà quản lý, chuyên gia bàn cách phát triển nguồn nhân lực cho Trung tâm Tài chính Quốc tế

Thuế, Hải quan gửi công văn hoả tốc áp thuế 0% đối với xăng, dầu

Thuế, Hải quan gửi công văn hoả tốc áp thuế 0% đối với xăng, dầu

'Đại gia' Thái Lan huỷ thương vụ thâu tóm một công ty tài chính Việt Nam

'Đại gia' Thái Lan huỷ thương vụ thâu tóm một công ty tài chính Việt Nam

MBS có dàn lãnh đạo mới, đặt mục tiêu lợi nhuận gần 1.900 tỷ đồng

MBS có dàn lãnh đạo mới, đặt mục tiêu lợi nhuận gần 1.900 tỷ đồng

SHS muốn nâng vốn lên trên 10.000 tỷ, gia nhập cuộc đua Top 5 thị phần môi giới

SHS muốn nâng vốn lên trên 10.000 tỷ, gia nhập cuộc đua Top 5 thị phần môi giới

Nhiều DN tiếp tục khất nợ nhà đầu tư: Trái phiếu doanh nghiệp  chưa qua thời ảm đạm

Nhiều DN tiếp tục khất nợ nhà đầu tư: Trái phiếu doanh nghiệp chưa qua thời ảm đạm

Giảm thuế môi trường, VAT, tiêu thụ đặc biệt về 0% đối với xăng, dầu diezel

Giảm thuế môi trường, VAT, tiêu thụ đặc biệt về 0% đối với xăng, dầu diezel

Chứng khoán DNSE gia nhập 'cuộc chơi' tài sản số, lên kế hoạch 'đặt chỗ' tại Trung tâm Tài chính

Chứng khoán DNSE gia nhập 'cuộc chơi' tài sản số, lên kế hoạch 'đặt chỗ' tại Trung tâm Tài chính

PAN 'chốt' bán Bibica, khép lại thương vụ hơn 2.600 tỷ đồng

PAN 'chốt' bán Bibica, khép lại thương vụ hơn 2.600 tỷ đồng

Có hàng nghìn, chục nghìn cổ đông vẫn không thoả mãn điều kiện công ty đại chúng

Có hàng nghìn, chục nghìn cổ đông vẫn không thoả mãn điều kiện công ty đại chúng

Thêm một thành viên chủ chốt của nhà Masan muốn niêm yết HoSE

Thêm một thành viên chủ chốt của nhà Masan muốn niêm yết HoSE

Vừa thâu tóm xong tòa nhà 'đất vàng' Láng Hạ, Kinh Bắc đem đi thế chấp ngân hàng

Vừa thâu tóm xong tòa nhà 'đất vàng' Láng Hạ, Kinh Bắc đem đi thế chấp ngân hàng

Những cuộc đổi chủ âm thầm, tay to nào thâu tóm các DN dược Đà Nẵng?

Những cuộc đổi chủ âm thầm, tay to nào thâu tóm các DN dược Đà Nẵng?

Lộ diện nhóm doanh nghiệp 'hùn vốn' chiếm phần quan trọng tại PNJ

Lộ diện nhóm doanh nghiệp 'hùn vốn' chiếm phần quan trọng tại PNJ

IPO giữa cơn ‘gió ngược’: Loạt DN định ngày lên sàn khi thị trường kém thuận lợi

IPO giữa cơn ‘gió ngược’: Loạt DN định ngày lên sàn khi thị trường kém thuận lợi

Tập đoàn Generali ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng năm 2025

Tập đoàn Generali ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng năm 2025

Thị trường giằng co, cổ phiếu Viettel bất ngờ bứt phá

Thị trường giằng co, cổ phiếu Viettel bất ngờ bứt phá

Cổ phiếu dầu khí tăng sốc, giảm sâu: Nhà đầu tư 'đu đỉnh' có cơ hội 'về bờ'?

Cổ phiếu dầu khí tăng sốc, giảm sâu: Nhà đầu tư 'đu đỉnh' có cơ hội 'về bờ'?

Bảo Tín Minh Châu 'im lặng', khách hàng mua 'vàng giấy' hoang mang

Bảo Tín Minh Châu 'im lặng', khách hàng mua 'vàng giấy' hoang mang

'Sếp' Mirae Asset: 'Thị trường chứng khoán đứng giữa 2 làn gió ngược'

'Sếp' Mirae Asset: 'Thị trường chứng khoán đứng giữa 2 làn gió ngược'

Dòng tiền tìm đến cổ phiếu điện: 'Trú ẩn' ngắn hạn hay dư địa tăng trưởng dài hạn?

Dòng tiền tìm đến cổ phiếu điện: 'Trú ẩn' ngắn hạn hay dư địa tăng trưởng dài hạn?