World Cup 2026: Tiền cược lập kỷ lục, lợi nhuận của các nhà cái vẫn là ẩn số

Theo ước tính của H2 Gambling Capital, tổng tiền cược hợp pháp trên toàn cầu trong suốt World Cup 2026 có thể đạt khoảng 60 tỷ USD, tăng 71% so với kỳ World Cup 2022 tại Qatar và cao hơn 185% so với năm 2018.

Riêng ba quốc gia đồng chủ nhà Mỹ, Canada và Mexico được dự báo đóng góp khoảng 5,7 tỷ USD, trong đó thị trường Mỹ chiếm gần 2,9 tỷ USD. Một số dự báo khác của Reuters và Macquarie cũng cho rằng quy mô tiền cược toàn giải có thể vượt 50 tỷ USD.

Động lực tăng trưởng đến từ việc giải đấu được mở rộng lên 48 đội với tổng cộng 104 trận, đồng thời cá cược thể thao hợp pháp đã tiếp cận phạm vi dân số lớn hơn đáng kể so với bốn năm trước. Tại Mỹ, khoảng 65% dân số hiện có thể tiếp cận các hình thức cá cược thể thao hợp pháp, so với gần 40% vào thời điểm diễn ra World Cup 2022.

Sự thay đổi này khiến World Cup 2026 không còn chỉ là mùa kinh doanh cao điểm của các nhà cái châu Âu. Giải đấu đã trở thành một sự kiện bán lẻ số quy mô lớn tại Bắc Mỹ, nơi các doanh nghiệp như FanDuel, DraftKings, BetMGM và Caesars đang cạnh tranh quyết liệt để thu hút người chơi mới.

Tiền cược tăng nhanh hơn lợi nhuận mùa World Cup 2026

Trong ngành cá cược, tổng tiền người chơi đặt cược không đồng nghĩa với doanh thu và càng không phản ánh trực tiếp lợi nhuận. Sau khi thanh toán tiền thắng cho khách hàng, phần còn lại mới được ghi nhận là doanh thu cá cược gộp, hay GGR. Khi tiếp tục trừ các khoản khuyến mại, cược miễn phí và ưu đãi, doanh nghiệp mới có được doanh thu thuần, hay NGR.

Khoảng cách giữa các chỉ tiêu này có thể rất lớn. H2 Gambling Capital ước tính nếu ngành cá cược giữ lại trung bình 12,5% trên tổng tiền cược 60 tỷ USD, doanh thu cá cược gộp của World Cup 2026 có thể đạt khoảng 7,5 tỷ USD. Tuy nhiên, tỷ lệ thực tế phụ thuộc vào kết quả từng trận, cơ cấu sản phẩm cược và mức chi khuyến mại của mỗi doanh nghiệp.

Dữ liệu của BetMGM cho thấy rõ sự khác biệt. Trong quý I/2026, doanh nghiệp đạt tỷ lệ GGR trên tổng tiền cược là 8,8% ở mảng cá cược thể thao trực tuyến, nhưng tỷ lệ NGR chỉ còn 4,8% sau khi tính đến các khoản điều chỉnh. Như vậy, một nhà cái có thể ghi nhận lượng tiền cược và doanh thu gộp rất lớn, nhưng lợi nhuận cuối cùng vẫn bị thu hẹp bởi tiền thưởng, ưu đãi tỷ lệ cược, chi phí quảng cáo và các khoản thanh toán cho người chơi.

Flutter Entertainment, tập đoàn sở hữu FanDuel, Paddy Power, Betfair, Sky Bet và Sportsbet, đang là doanh nghiệp thể hiện rõ nhất sức nóng của World Cup 2026.

Flutter dự kiến khoảng 10 triệu khách hàng sẽ đặt cược qua các thương hiệu của tập đoàn trong suốt giải đấu. Hệ thống được chuẩn bị để xử lý tối đa khoảng 100.000 vé cược mỗi phút, với hơn 100 chuyên viên giao dịch và trên 50.000 thị trường cược liên quan đến cầu thủ.

Theo doanh nghiệp, tổng tiền cược trong mùa giải năm nay ít nhất có thể gấp đôi World Cup 2022. Hai trận mở màn của đội tuyển Mỹ và Brazil cũng trở thành những trận bóng đá có lượng khách hàng hoạt động lớn nhất trong lịch sử FanDuel.

Flutter có lợi thế đặc biệt tại Mỹ, nơi FanDuel đang nắm khoảng 39% thị phần doanh thu cá cược thể thao gộp. Tuy nhiên, vị thế dẫn đầu về quy mô chưa đồng nghĩa với lợi nhuận tăng tương ứng.

Trong quý I/2026, doanh thu toàn tập đoàn đạt hơn 4,3 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh đạt 631 triệu USD. Riêng EBITDA điều chỉnh tại Mỹ giảm từ 161 triệu USD xuống còn 119 triệu USD, do chi phí mở rộng sang các bang mới, đầu tư cho nền tảng dự đoán FanDuel Predicts, vận động chính sách và các chương trình tăng trưởng khách hàng.

DraftKings cũng ghi nhận mức tăng trưởng mạnh. Doanh nghiệp cho biết tổng tiền cược tại mảng Sportsbook trong World Cup 2026 đang cao gấp năm lần so với năm 2022. Khối lượng giao dịch trên sản phẩm Predictions tăng 87% kể từ đầu giải, trong khi số khách hàng lần đầu sử dụng sản phẩm này tăng gấp ba.

DraftKings bước vào World Cup với nền tảng tài chính tương đối tích cực. Quý I/2026, công ty đạt doanh thu 1,646 tỷ USD, EBITDA điều chỉnh 167,9 triệu USD và lợi nhuận ròng 21,1 triệu USD.

Tuy nhiên, Bank of America ước tính DraftKings có thể chịu tác động bất lợi khoảng 50 triệu USD chỉ trong vòng bảng, do nhiều kết quả thuận lợi cho người chơi. Vì vậy, doanh nghiệp có thể thiết lập kỷ lục về tổng tiền cược nhưng đồng thời đối mặt với biên lợi nhuận ngắn hạn thấp hơn kỳ vọng.

Khi các ngôi sao ghi bàn, nhà cái chịu áp lực

Một trong những nguyên nhân làm giảm lợi nhuận của các nhà cái trong World Cup năm nay là việc các đội được đánh giá cao và những cầu thủ nổi tiếng thường xuyên mang lại kết quả đúng với kỳ vọng của số đông.

Các loại cược cầu thủ ghi bàn, cược kết hợp nhiều điều kiện và cược xiên đang chiếm tỷ trọng lớn hơn so với các kỳ World Cup trước. Khi những ngôi sao như Lionel Messi, Kylian Mbappé hay Erling Haaland ghi bàn đều đặn, nhiều vé cược phổ biến cùng lúc được thanh toán.

Các nhà cái vì thế không nhất thiết thua lỗ trên toàn bộ giải đấu, nhưng tỷ lệ giữ lại từ tổng tiền cược có thể thấp hơn dự kiến.

Một số trận đấu đã tạo ra các khoản thanh toán đáng kể. William Hill phải chi khoản tiền lên tới bảy chữ số khi Mexico ghi bàn trước trong trận khai mạc với Nam Phi. Kịch bản Messi ghi bàn đầu tiên cũng khiến doanh nghiệp phát sinh khoản thanh toán sáu chữ số.

Trận Anh thắng Croatia 4-2 trở thành sự kiện lớn nhất của William Hill tính đến thời điểm doanh nghiệp công bố số liệu. Đây là trận đấu có nhiều yếu tố thuận lợi cho người chơi, gồm đội cửa trên giành chiến thắng, số bàn thắng cao và nhiều lựa chọn cược cầu thủ thành công.

Ngay cả những chương trình khuyến mại được thiết kế để tăng tương tác cũng trở thành gánh nặng. bet365 xác nhận đã chi khoảng 30 triệu bảng chỉ trong 11 ngày đầu giải cho chương trình “Sub On Play On”, cho phép vé cược cầu thủ tiếp tục có hiệu lực đối với cầu thủ được đưa vào sân thay thế.

Khuyến mại này giúp duy trì sự quan tâm của người chơi, nhưng đồng thời khiến chi phí thanh toán tăng mạnh khi cầu thủ vào sân từ ghế dự bị ghi bàn hoặc kiến tạo.

Cạnh tranh giữa các nhà cái trong mùa World Cup không chỉ diễn ra ở tỷ lệ cược. Các doanh nghiệp đang sử dụng cược miễn phí, hoàn tiền, tăng tỷ lệ trả thưởng và nhiều ưu đãi khác để giành khách hàng.

FanDuel cho biết đang triển khai chương trình “hào phóng” lớn nhất trong lịch sử hoạt động của thương hiệu tại một kỳ World Cup. DraftKings tiếp tục đầu tư vào sản phẩm Predictions, trong khi nhiều nhà cái châu Âu mở rộng các chương trình cược cầu thủ và cược trực tiếp.

Các khoản chi này có thể được xem như chi phí thu hút khách hàng. Tuy nhiên, hiệu quả tài chính chỉ xuất hiện khi người chơi tiếp tục sử dụng nền tảng sau khi World Cup kết thúc.

BetMGM và Entain đang theo đuổi cách tiếp cận thận trọng hơn. BetMGM đạt doanh thu 696 triệu USD và EBITDA điều chỉnh 25 triệu USD trong quý I/2026, sau khi ghi nhận doanh thu 2,8 tỷ USD và EBITDA 220 triệu USD trong cả năm 2025.

Thay vì mua thị phần bằng mọi giá, BetMGM tập trung vào nhóm khách hàng đại chúng có giá trị cao, đồng thời tận dụng mảng sòng bạc trực tuyến để cân bằng biến động của cá cược thể thao.

Rush Street Interactive cũng là trường hợp đáng chú ý về hiệu quả marketing. Doanh nghiệp đạt doanh thu 370,4 triệu USD và EBITDA điều chỉnh 60,2 triệu USD trong quý I, trong khi chi phí bán hàng và tiếp thị điều chỉnh chỉ tương đương 12,5% doanh thu.

Dù chưa công bố số liệu riêng về World Cup, cơ cấu chi phí này cho thấy Rush Street Interactive có thể bảo vệ lợi nhuận tốt hơn những doanh nghiệp đang chạy đua khuyến mại.