Xung lực nâng hạng: Chặn đà bán ròng, chứng khoán đón dòng vốn ngoại mới?
(VNF) - Theo chuyên gia, nâng hạng được xem là mở ra cơ hội cho các dòng tiền mới và quỹ ngoại mới tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2026.
Thị trường chứng khoán toàn cầu đang chứng kiến sự dịch chuyển mạnh mẽ của dòng vốn, trong đó tâm điểm vẫn thuộc về Mỹ với sức hút từ nhóm công nghệ và kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng. Ngược lại, thị trường chứng khoán Việt Nam lại đối mặt với áp lực bán ròng kỷ lục từ khối ngoại, nhưng triển vọng nâng hạng đang được kỳ vọng sẽ mở ra một cơ hội mới để đảo chiều xu thế này.
Trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam đã có một số bình luận xung quanh diễn biến này.
Sức hút từ Mỹ vô tình trở thành lực cản đối với Việt Nam
Theo ông Nguyễn Thế Minh, thị trường chứng khoán toàn cầu đang chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của dòng vốn vào cổ phiếu và trái phiếu.
Vị chuyên gia dẫn dữ liệu từ LSEG Lipper cho hay, ngày 24/9, lần đầu tiên sau ba tuần, các quỹ đầu tư cổ phiếu toàn cầu ghi nhận dòng vốn vào ròng. Cụ thể, các nhà đầu tư đã rót ròng 28,36 tỷ USD vào các quỹ cổ phiếu, đảo chiều hoàn toàn so với mức rút ròng 35,02 tỷ USD của tuần trước đó. Ông Minh cho rằng, sự lạc quan xung quanh các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và kỳ vọng mới về khả năng cắt giảm lãi suất của Mỹ đã nâng cao tâm lý nhà đầu tư.

Cũng theo vị chuyên gia, thị trường chứng khoán Mỹ đang bước vào cuối chu kỳ điều chỉnh trong năm và chuẩn bị bước vào chu kỳ tăng giá cuối năm, có thể bắt đầu từ giữa tháng 10.
“Không chỉ nhà đầu tư trong nước mà các nhà đầu tư nước ngoài cũng cực kỳ ưa thích các cổ phiếu Mỹ. Mức phân bổ tài sản của họ vào cổ phiếu Mỹ đã đạt kỷ lục mới. Sức hấp dẫn chủ yếu đến từ nhóm công nghệ. Mặt khác, lợi suất USD duy trì ở mức cao còn chỉ số DXY suy yếu, cũng giúp chi phí đầu tư vào Mỹ thấp hơn nhưng lợi suất kỳ vọng lại cao hơn”, ông Nguyễn Thế Minh phân tích.

Tuy nhiên, sức hút từ thị trường chứng khoán Mỹ vô tình trở thành lực cản đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Đại diện Yuanta Việt Nam chi ra rằng, từ đầu năm đến nay, khối ngoại đã bán ròng hơn 102.000 tỷ đồng, mức cao kỷ lục, vượt qua cả con số 93.000 đồng của năm 2024. Nguyên nhân chính của xu hướng bán ròng này, theo ông Minh, vẫn là do mức chênh lệch lợi suất USD-VND và làn sóng đầu tư nhóm công nghệ tại Mỹ.
Đà bán ròng có thể chậm lại trong quý IV
Nói thêm về diễn biến của dòng vốn ngoại tại thị trường chứng khoán Việt Nam, ông Nguyễn Thế Minh cho biết, tần suất bán ròng của khối ngoại gia tăng đột biến trong giai đoạn tháng 8-09/2025. Lực bán tập trung chủ yếu ở các cổ phiếu như VIC, HPG, FPT, SSI, VHM, VPB. Nhiều khả năng, đây là đợt bán chốt NAV trong quý III/2025.
Trong bối cảnh này, kết quả nâng hạng thị trường chứng khoán được kỳ vọng sẽ “kéo” vốn ngoại trở lại. Tuy nhiên, theo ông Minh, điều này chưa đủ để đảo chiều xu hướng bán ròng ngay lập tức.
“Chúng tôi vẫn đánh giá lạc quan về triển vọng kết quả nâng hạng của FTSE Russell, nhưng khối ngoại vẫn sẽ tiếp tục bán ròng cho dù thị trường chứng khoán Việt Nam có được nâng hạng”, ông Minh nhận định. Vị chuyên gia lần nữa nhấn mạnh, chênh lệch lợi suất USD-VND và áp lực tỷ giá vẫn là các nguyên nhân chủ đạo khiến khối ngoại rút ròng.

Dù vậy, ông Minh kỳ vọng, đà bán ròng có thể giảm dần hoặc chững lại trong quý IV/2025 khi Fed tiếp tục giảm lãi suất làm thu hẹp chênh lệch lãi suất USD-VND, lượng cung cổ phiếu từ khối ngoại đã thu hẹp đáng kể. Đại diện Yuanta Việt Nam cũng chỉ ra rằng, khối ngoại vẫn đang “ôm” nhiều nhất nhóm ngân hàng, thực phẩm và đồ uống, bất động sản, dịch vụ tài chính, bán lẻ, công nghệ.
Theo đó, dòng vốn ngoại sẽ cần thêm chất xúc tác cũng như thời gian để thực sự trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam.
“Nâng hạng được xem là mở ra cơ hội cho các dòng tiền mới và quỹ ngoại mới tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2026”, ông Minh nói, đồng thời lưu ý rằng giá trị dòng vốn có thể chưa nhiều, do thị trường vẫn nằm trong nhóm mới nổi hạng hai của FTSE Russell.
Chứng khoán Việt chờ ngày nhận quyết định nâng hạng: Rủi ro lỡ hẹn chỉ 1%?
- Chủ tịch SSI: Xác suất nâng hạng trên 90% nhưng đừng trông chờ 'phép màu' 25/09/2025 06:28
- Fed hành động, ‘thêm lửa’ cho kỳ vọng nâng hạng chứng khoán Việt Nam 18/09/2025 08:00
- Bộ trưởng Bộ Tài chính: 'Tôi khá tự tin về khả năng nâng hạng TTCK' 17/09/2025 02:00
Nghịch lý của thị trường: VN-Index càng tăng, nhiều cổ phiếu lại càng 'rẻ'?
(VNF) - Trong khi chỉ số liên tục được kéo lên bởi một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, phần còn lại của thị trường đang dần hình thành một vùng định giá đáng chú ý. Đặc biệt nhiều doanh nghiệp vẫn tăng trưởng hấp dẫn nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm, các chuyên gia cho rằng xu hướng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư dài hạn.
Lỡ thương vụ 'bom tấn' 20.880 tỷ, Becamex muốn giảm sở hữu Nhà nước để được ở lại sàn
(VNF) - Nếu thương vụ chào bán "bom tấn" 300 triệu cổ phiếu ra công chúng được thực hiện theo đúng kế hoạch trong năm 2025, tỷ lệ sở hữu của Nhà nước tại Becamex có thể giảm xuống mức xấp xỉ 74%.
Cơ quan thuế yêu cầu tiệm vàng xuất hóa đơn điện tử cho từng giao dịch
(VNF) - Thuế cơ sở 6 tỉnh Hà Tĩnh yêu cầu các cơ sở kinh doanh vàng bạc xuất hóa đơn điện tử cho từng giao dịch, đồng thời thực hiện thanh toán không dùng tiền mặt đối với hoạt động mua bán vàng từ 20 triệu đồng/ngày trở lên của một khách hàng.
Chứng khoán mất điểm và suy giảm thanh khoản: Phòng thủ trước nhiều rủi ro
(VNF) - Thanh khoản trên thị trường chứng khoán suy giảm mạnh phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư. VN-Index được dự báo còn nhiều biến động, nhà đầu tư cần thận trọng khi xuống tiền.
'Cá voi' tiền ảo lớn nhất thế giới bất ngờ bán bitcoin sau nhiều năm chỉ mua không bán
(VNF) - Strategy của Michael Saylor lần đầu ghi nhận giao dịch bán BTC kể từ 2022 sau nhiều năm theo đuổi chiến lược tích lũy Bitcoin bất chấp biến động thị trường.
Bitcoin giảm sau nhịp tăng nóng, nhà đầu tư Việt trước nỗi lo 'sập sâu'
(VNF) - Đầu tháng 6/2026, Bitcoin bước vào một nhịp điều chỉnh đáng chú ý sau giai đoạn tăng mạnh trước đó. Giá đồng tiền số lớn nhất thị trường giảm từ vùng 73.600 USD cuối 31/5 xuống quanh mốc 70.000 USD sáng 2/6 theo giờ Hà Nội, tương đương mức giảm khoảng 3-4%. Mức giảm chưa đủ để tạo ra một cú sốc lớn, nhưng cũng đủ khiến tâm lý thị trường chuyển từ kỳ vọng phục hồi sang trạng thái quan sát thận trọng.
Tranh cãi mức giảm trừ thuế TNCN cho y tế, giáo dục 47 triệu/năm
(VNF) - Đa số các đơn vị đề xuất Bộ Tài chính lựa chọn phương án 2, giảm trừ thuế cho chi phí giáo dục, y tế là 47 triệu/năm và điều chỉnh theo CPI hàng năm. Tuy nhiên, một số tỉnh thành cũng có những kiến nghị khác nhằm tạo sự phù hợp.
Chứng khoán Việt Nam: Nâng cao độ mở, hướng tới những 'thực tiễn tốt nhất'
(VNF) - Những cải cách về hạ tầng giao dịch, cơ chế tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài và lộ trình triển khai đối tác bù trừ trung tâm đang cho thấy quyết tâm của cơ quan quản lý trong việc nâng cao độ mở của thị trường chứng khoán Việt Nam. Trước sự quan tâm ngày càng lớn của cộng đồng đầu tư quốc tế, UBCKNN khẳng định, sẽ hoàn thiện hành lang pháp lý, hướng tới tiệm cận các “thực tiễn tốt nhất” trên thế giới.
Cổ phiếu ACB 'bật' xanh giữa biển lửa
(VNF) - Dù thị trường chịu áp lực bán mạnh trên diện rộng, cổ phiếu ACB vẫn ngược dòng tăng giá, phục hồi hơn 10% từ đáy ngắn hạn.
Thanh khoản ảm đạm, dòng tiền mất hút dù đã hết hiệu ứng ‘Sell in May’
(VNF) - Dù hiệu ứng “Sell in May” đã khép lại, thanh khoản thị trường vẫn lao dốc xuống mức thấp nhất hơn một năm, cho thấy dòng tiền chưa sẵn sàng quay trở lại.
M&A bùng nổ, vốn ngoại rót hơn 3,8 tỷ USD vào TP. HCM
(VNF) - Hoạt động góp vốn, mua cổ phần và thâu tóm doanh nghiệp tiếp tục dẫn dắt dòng vốn ngoại vào TP. HCM khi hàng loạt thương vụ M&A quy mô lớn xuất hiện.
Cổ phiếu HQC cháy hàng: Vẫn rẻ hơn 'cốc trà đá', mơ cuối năm về lại mệnh giá
(VNF) - Chính sách tín dụng mới dành cho nhà ở xã hội vừa được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ban hành đã tạo hiệu ứng tích cực lên cổ phiếu HQC của Hoàng Quân.
Những thương hiệu Việt lâu đời trở thành 'máy in tiền' cho cổ đông
Một số thương hiệu Việt lâu đời vẫn liên tiếp công bố các đợt chia cổ tức tiền mặt hoặc thưởng cổ phiếu ở mức rất cao và được xem như “vàng ròng” trên thị trường chứng khoán.
Cho vay magin lên cao nhất lịch sử, nhiều công ty chứng khoán lãi lớn
(VNF) - Nhiều công ty chứng khoán báo lãi lớn nhờ đẩy mạnh cho vay margin khi dư địa mảng môi giới truyền thống dần thu hẹp. Dư địa cho vay margin sẽ tiếp tục tăng trưởng.
Tổ hợp công nghiệp năng lượng Vân Phong tiếp cận nguồn vốn xanh quốc tế
(VNF) - Trong bối cảnh chuyển dịch năng lượng và phát triển bền vững đang trở thành xu thế tất yếu trên toàn cầu, tổ hợp công nghiệp năng lượng Vân Phong do Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển INDEL triển khai đang từng bước khẳng định tiềm năng trở thành một dự án hạ tầng năng lượng quy mô lớn, đáp ứng các tiêu chí tiếp cận nguồn tín dụng xanh theo chuẩn mực quốc tế.
Cổ phiếu Sunshine Group lập đỉnh, vốn hóa đạt hơn 3,5 tỷ USD
(VNF) - Cổ phiếu KSF của Sunshine Group đã chính thức vượt mốc 100.000 đồng/cổ phiếu, đưa giá trị vốn hoá tăng lên hơn 92.768 tỷ đồng, tương đương khoảng 3,5 tỷ USD.
Cổ phiếu 'bốc đầu' tăng gấp 4 lần, Thaiholdings nói gì?
(VNF) - Chỉ trong chưa đầy 3 tuần, cổ phiếu THD của CTCP Thaiholdings tăng từ vùng khoảng 31.700 - 32.000 đồng/cp lên 122.200 đồng/cp, tương đương mức tăng khoảng 290%, trở thành một trong những hiện tượng nổi bật nhất thị trường chứng khoán tháng 5.
Cổ phiếu giảm mạnh tháng 5: Khi những ‘ngôi sao’ vụt tắt
(VNF) - Hiệu ứng “Sell in May” kéo theo sự thoái lui rõ rệt của dòng tiền đầu cơ, đẩy các mã từng tăng nóng trong tháng trước như NVL, VLA, VIW vào danh sách cổ phiếu giảm mạnh.
Cổ phiếu tăng mạnh tháng 5: THD gây choáng giữa mùa 'Sell in May'
(VNF) - Hiệu ứng "Sell in May" khiến sức nóng của thị trường chứng khoán giảm đáng kể trong tháng 5, thể hiện qua việc biên độ tăng giá của nhiều cổ phiếu thu hẹp so với tháng 4. Tuy nhiên, giữa bối cảnh dòng tiền ngày càng thận trọng, danh sách cổ phiếu tăng mạnh vẫn xuất hiện những hiện tượng đáng chú ý, nổi bật là THD với mức tăng gần 300%, cùng sự lên ngôi của nhóm dầu khí và ngân hàng nhờ các câu chuyện tăng trưởng riêng.
Việt Nam - Singapore: Hướng tới niêm yết chéo cổ phiếu trên 2 thị trường vốn
(VNF) - Nghiên cứu niêm yết chéo, phát hành chứng chỉ lưu ký và tăng cường hợp tác giữa các sở giao dịch chứng khoán là những nội dung đáng chú ý được Việt Nam và Singapore đưa ra tại buổi làm việc giữa Bộ trưởng Bộ Tài chính Ngô Văn Tuấn với ông Chia Der Jiun, Giám đốc Điều hành Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) trong khuôn khổ chuyến thăm chính thức Singapore của Tổng Bí thư Tô Lâm.
NoiBai Cargo báo lãi quý I tăng hơn 64%, cổ đông kỳ vọng kế hoạch cổ tức mới
(VNF) - Sau mức cổ tức tiền mặt 80% năm 2025, cổ đông NoiBai Cargo đang chờ “thưởng lớn” tại ĐHĐCĐ năm nay.
Cổ phiếu tăng trần liên tiếp sau niêm yết, Lương thực A An lên tiếng
(VNF) - Công ty CP Lương thực A An cho biết việc cổ phiếu AAN tăng trần liên tiếp là kết quả từ cung - cầu thị trường.
SPMB bị 'điểm tên' trong danh sách nợ thuế tiền tỷ
(VNF) - Danh sách công khai nợ thuế do Thuế TP. HCM công bố có đề cập tới Ban Quản lý dự án các công trình điện Miền Nam (SPMB) – Chi nhánh Tổng công ty Truyền tải điện Quốc gia.
Novaland xin miễn trừ các khoản thanh toán chưa thực hiện của lô trái phiếu quốc tế 300 triệu USD
(VNF) - Novaland đang lấy ý kiến trái chủ về việc sửa đổi một số điều khoản của lô trái phiếu chuyển đổi quốc tế trị giá 300 triệu USD đáo hạn năm 2027, đồng thời đề xuất miễn trừ đối với các khoản thanh toán đã và sẽ không thực hiện được trong quá trình tái cấu trúc nợ.
VN-Index giảm điểm phiên thứ 4 liên tiếp
(VNF) - Dù nhóm cổ phiếu dầu khí bất ngờ bứt phá mạnh nhờ đà phục hồi của giá dầu thế giới, lực cầu vẫn chưa đủ sức xoay chuyển cục diện khi áp lực bán tiếp tục chiếm ưu thế trên diện rộng. VN-Index vì vậy nối dài chuỗi giảm điểm.
Nghịch lý của thị trường: VN-Index càng tăng, nhiều cổ phiếu lại càng 'rẻ'?
(VNF) - Trong khi chỉ số liên tục được kéo lên bởi một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, phần còn lại của thị trường đang dần hình thành một vùng định giá đáng chú ý. Đặc biệt nhiều doanh nghiệp vẫn tăng trưởng hấp dẫn nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm, các chuyên gia cho rằng xu hướng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư dài hạn.
Khảo sát vị trí xây dựng cây cầu mới bắc qua sông Hương - Huế
(VNF) - Theo UBND TP.Huế, phương án thiết kế cầu qua Cồn Hến cần hướng đến tính độc bản, đặc sắc, có tầm vóc; trở thành điểm nhấn kiến trúc mới trên sông Hương, góp phần làm giàu thêm không gian văn hóa, cảnh quan của đô thị Huế.


































































