65.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn: Áp lực nợ nần, BĐS vẫn không chịu giảm giá
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp bất động sản đang phải chịu áp lực đáo hạn trái phiếu rất lớn. Tuy vây, nhiều DN vẫn không chịu giảm giá bán nhà dù đang khó khăn dòng tiền trả nợ.
Áp lực đáo hạn trái phiếu bất động sản đạt đỉnh
Báo cáo của đơn vị cung cấp dữ liệu và phân tích tài chính FiinGroup cho hay, khoảng 102.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp (trừ ngân hàng) sẽ đến hạn thanh toán trong nửa cuối năm 2025. Con số này gấp đôi giai đoạn nửa đầu năm.
Trong đó, doanh nghiệp bất động sản cần 65.300 tỷ đồng để đáo hạn trái phiếu trong nửa cuối năm.
Đáng chú ý, áp lực đáo hạn đạt đỉnh trong tháng 8 này với khoảng 17.500 tỷ đồng, gấp khoảng 4 lần quy mô đáo hạn trung bình những tháng đầu năm, sau đó giảm dần còn 6.000-12.000 tỷ đồng mỗi tháng.
Cũng theo FiinGroup, một số doanh nghiệp có khối lượng lớn trái phiếu đáo hạn gồm Công ty cổ phần Đầu tư Quang Thuận (6.000 tỷ đồng), Trung Nam Land (2.500 tỷ đồng) và Setra (2.000 tỷ đồng).
Ước tính trong tháng 8, các doanh nghiệp phi ngân hàng cần trả lãi trái phiếu 6.600 tỷ đồng. Trong đó, các doanh nghiệp bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng áp đảo trong việc trả lãi trái phiếu với khoảng 4.200 tỷ đồng, tương đương 63%.
Còn theo thống kê của S&I Ratings, nửa đầu năm 2025, khối lượng trái phiếu đáo hạn ở mức tương đối thấp khoảng 56.000 tỷ đồng và tập trung chủ yếu ở nhóm bất động sản (chiếm 45%).

Các chuyên gia của S&I Ratings ước tính giá trị đáo hạn sẽ tăng mạnh vào 6 tháng cuối năm với tổng giá trị hơn 149.000 tỷ đồng. Ngành bất động sản chiếm gần một nửa lượng đáo hạn trong 2 quý cuối năm, tương đương 73.000 tỷ đồng.
Tổng giá trị đáo hạn của nhóm bất động sản trong năm 2026 vẫn tăng cao, tới hơn 143.000 tỷ đồng, sau đó giảm dần từ năm 2027. Diễn biến này cho thấy áp lực tài chính lên các doanh nghiệp bất động sản vẫn còn trong 12-18 tháng tới.
Về khối lượng phát hành, trong nửa đầu năm, doanh nghiệp bất động sản phát hành 43.000 tỷ đồng trái phiếu, tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Lãi suất bình quân ở mức 10,5%/năm.
Thống kê của Công ty Chứng khoán MB cho hay, trong nửa đầu năm nay, Tập đoàn Vingroup là doanh nghiệp bất động sản có lượng phát hành lớn nhất, đạt 18.000 tỷ đồng, tiếp theo là Công ty Tư vấn và kinh doanh bất động sản TCO, với 8.000 tỷ đồng.
Áp lực nợ nần vẫn không chấp nhận giảm
Mặc dù áp lực trả nợ trái phiếu đè nặng nhưng nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn duy trì chiến lược “giữ giá, bán nhỏ giọt”, không chấp nhận giảm giá để thu hồi dòng tiền.
Theo các doanh nghiệp, lý do chính khiến họ không thể giảm giá là áp lực chi phí vốn và nghĩa vụ tài chính với trái chủ. Các lô trái phiếu bất động sản hiện có lãi suất phổ biến từ 10-12%/năm, cao hơn nhiều so với lãi vay ngân hàng. Nếu bán tháo tài sản với giá thấp, khoản thu về không đủ để chi trả gốc và lãi trái phiếu, đồng thời có thể vi phạm điều khoản cam kết với trái chủ.

Về vấn đề này, các chuyên gia tại Công ty CP Chứng khoán SSI đánh giá, chiến lược giữ giá bất động sản để cầm cự chỉ có thể kéo dài trong thời gian ngắn. Nếu niềm tin thị trường tiếp tục suy giảm, trạng thái “nín thở” sẽ không còn là giải pháp mà trở thành rủi ro thanh khoản diện rộng. Do đó, cần có những giải pháp chính sách mạnh mẽ và đồng bộ để giảm áp lực đáo hạn, phục hồi thanh khoản thị trường.
Các chuyên gia cho rằng, trước mắt, cơ chế phát hành trái phiếu riêng lẻ cần tiếp tục hoàn thiện theo hướng bắt buộc công bố thông tin, kiểm toán định kỳ và tăng cường xếp hạng tín nhiệm độc lập. Cùng với đó, cần mở rộng khung pháp lý cho tái cơ cấu nợ như chuyển đổi trái phiếu thành cổ phần, hoặc gia hạn có điều kiện với các dự án đầy đủ pháp lý, tiến độ rõ ràng.
Về dài hạn, tín dụng đối với lĩnh vực bất động sản cần được điều tiết chọn lọc, ưu tiên nhà ở xã hội và nhà cho thuê, hạn chế dòng vốn vào các dự án đầu cơ.
Thị trường bất động sản đang dần khởi sắc, chỉ cần doanh nghiệp bán được hàng, việc đáo hạn trái phiếu sẽ không còn là vấn đề đáng lo ngại.
TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV, nhận định, áp lực trái phiếu trong năm nay không đáng lo ngại. Tình trạng vỡ nợ ít có khả năng xảy ra, do thị trường bất động sản đã dần tích cực hơn. Nhiều doanh nghiệp chỉ cần đặt mức chiết khấu sản phẩm khoảng 10% là đã bán được hàng, thay vì 40-50% như giai đoạn trước.
Theo giới phân tích, năm 2025 là thời điểm bản lề để ngành bất động sản tiếp tục tăng trưởng mạnh. Cả nước đã hoàn thành việc sắp xếp lại đơn vị hành chính, ổn định môi trường chính trị trong kỷ nguyên vươn mình.
Ngành địa ốc đang được hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp và những cải cách về thể chế. Bộ ba luật về bất động sản, nghị quyết thí điểm thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất, nỗ lực đẩy mạnh đầu tư công và cắt giảm thủ tục hành chính…
Việc Chính phủ đẩy mạnh tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho các dự án bất động sản trong thời gian gần đây sẽ tạo điều kiện để các doanh nghiệp khôi phục triển khai dự án và cải thiện dòng tiền, đồng thời, tạo thuận lợi cho doanh nghiệp sớm mở bán và có phương án tài chính để trả nợ cho trái chủ.
Nguồn cung BĐS tăng mạnh: 58 dự án được cấp phép, 157 dự án được phép bán
- Hơn 110 nghìn tỷ đồng trái phiếu BĐS sắp đáo hạn: Có lo ‘bom nổ’? 19/01/2025 07:30
- Thách thức dòng tiền vẫn ám ảnh thị trường BĐS 07/08/2024 07:00
- Dư nợ trái phiếu bất động sản phát hành riêng lẻ hơn 350.000 tỷ đồng 09/05/2024 04:22
Cổ phiếu tăng mạnh tháng 10: Sự thăng hoa của VJC và nhóm Viettronics
(VNF) - Trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh tháng 10, ngoài VJC, GEE và BMP gây chú ý khi liên tục lập đỉnh, nhà đầu tư còn tập trung vào một "hiện tượng" mang tên Viettronics.
Hải Bé trốn thuế 9 tỷ đồng: Lập nhiều hộ kinh doanh để chỉ phải nộp thuế khoán
(VNF) - Theo cơ quan điều tra, chủ kênh Tiktok “Gia đình Hải Sen” Lê Văn Hải vừa bị khởi tố thêm về tội trốn thuế, tổng số tiền trốn gần 9 tỷ đồng.
Cưỡng chế tài khoản Tập đoàn Bất động sản Đông Á của 'bầu' Đoan
(VNF) - Tập đoàn Bất động sản Đông Á – doanh nghiệp gắn với ông Cao Tiến Đoan, Chủ tịch CLB Đông Á Thanh Hóa – xuất hiện trong danh sách người nộp thuế nợ thuế được Cục Thuế Thanh Hoá công bố và đã bị áp dụng biện pháp cưỡng chế bằng hình thức thông báo hóa đơn không còn giá trị sử dụng.
Nhận diện Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận (BQP) trước ngày lên sàn UPCOM
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam chuẩn bị đón thêm một doanh nghiệp ngành nhựa, Công ty cổ phần Nhựa chất lượng cao Bình Thuận (mã: BQP) chính thức niêm yết trên sàn UPCOM vào ngày 05/11/2025.
Lương 20 - 30 triệu và sai lầm khiến cuối tháng không biết 'tiền đi đâu hết'
(VNF) - Lương 20 – 30 triệu đồng mỗi tháng nghe có vẻ ổn, nhưng thực tế nhiều người vẫn chật vật chi tiêu, không biết tiền đi đâu và thiếu quỹ dự phòng khi gặp sự cố. Câu chuyện của anh Lâm Tuấn – người từng rơi vào tình trạng “giữa tháng đã dè chừng, cuối tháng không còn dư” chỉ ra sai lầm không ít người trẻ đang gặp phải.
VAFI: Ước tính Việt Nam có 2.000 tấn vàng, chủ yếu tích trữ trong dân
(VNF) - VAFI cho rằng, chính sách miễn thuế cho kinh doanh vàng miếng và áp thuế cực thấp với kinh doanh vàng trang sức trong nhiều năm qua đã vô tình “khuyến khích mạnh mẽ dòng tiền đầu cơ”.
Thủy điện Hủa Na: Lãi đậm sau 9 tháng, lãnh đạo nhận thù lao tiền tỷ
(VNF) - Công ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na (HNA) ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 400 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2025, vượt xa kế hoạch năm và tăng mạnh so với cùng kỳ. Cùng với kết quả kinh doanh tăng trưởng, thù lao lãnh đạo doanh nghiệp cũng đạt mức trên 100 triệu đồng/người/tháng.
Vietjet tăng trưởng mạnh trong quý III/2025: Chia cổ tức 20% bằng cổ phiếu
(VNF) - Công ty Cổ phần Hàng không Vietjet (HoSE: VJC) công bố kết quả kinh doanh quý III/2025 với tăng trưởng mạnh mẽ, đạt 97% kế hoạch năm, khẳng định đà phục hồi và phát triển sau đại dịch.
VN-Index mất gần 30 điểm, kết thúc tháng 10 trong sắc đỏ
(VNF) - VN-Index lùi xuống dưới mốc 1.640 điểm, khép lại tháng 10 một cách đầy tiếc nuối. Nếu như trước đó, dòng tiền đổ mạnh vào nhóm bất động sản đã giúp chỉ số lập đỉnh lịch sử, thì nay, chính nhóm này lại trở thành lực cản lớn nhất.
Dabaco, MML, HAGL dẫn dắt tăng trưởng quý III/2025 ngành nông nghiệp
(VNF) - Quý III/2025, kết quả kinh doanh nổi bật của các doanh nghiệp nông nghiệp niêm yết phản ánh sức khỏe ngành, với thị trường nội địa tiếp tục là động lực tăng trưởng chính.
Vinatex: Lần đầu thu hơn 5.000 tỷ trong 1 quý, cán đích lợi nhuận sớm 3 tháng
(VNF) - Tập đoàn Dệt may Việt Nam (Vinatex, UPCoM: VGT) ghi nhận quý III/2025 khởi sắc nhất kể từ năm 2022, với doanh thu và lợi nhuận đồng loạt tăng mạnh nhờ phục hồi đơn hàng xuất khẩu và hiệu quả từ các công ty liên kết.
Nhiệt điện Quảng Ninh: Lợi nhuận quý III 'bốc hơi' hơn một nửa so với cùng kỳ
(VNF) - Quý III/2025, Nhiệt điện Quảng Ninh ghi nhận doanh thu 2.056 tỷ đồng, giảm 14%; lợi nhuận sau thuế đạt 33 tỷ đồng, giảm gần 57% so với cùng kỳ.
Thu ngân sách TP. HCM tăng đột biến nhờ tiền sử dụng đất và thuê đất
(VNF) - Tổng thu ngân sách Nhà nước 10 tháng năm 2025 của TP. HCM đạt hơn 652.500 tỷ đồng (hơn 97% dự toán Trung ương giao và bằng 115,5% cùng kỳ).
Chứng khoán Hòa Bình bị 'kiểm soát đặc biệt'
(VNF) - Chứng khoán Hoà Bình không được ký mới và gia hạn các hợp đồng liên quan đến dịch vụ cho vay để thực hiện giao dịch ký quỹ, ngừng cho vay vốn để thực hiện giao dịch ký quỹ trong vòng 4 tháng.
'Nữ hoàng' cá tra Vĩnh Hoàn lãi lớn nhờ tỷ giá và chốt lời chứng khoán
(VNF) - Hưởng lợi từ chênh lệch tỷ giá và hoàn nhập đầu tư chứng khoán, lợi nhuận quý III/2025 của Vĩnh Hoàn tăng 34% so với cùng kỳ.
Vinamilk: Doanh thu quý III gần cán mốc 17.000 tỷ đồng
(VNF) - Tổng doanh thu hợp nhất quý III của Vinamilk đạt 16.968 tỷ đồng, tăng 9,1% so với cùng kỳ. Theo đó, tổng doanh thu hợp nhất lũy kế 9 tháng đạt 46.678 tỷ đồng, tăng 0,7% so với cùng kỳ. Cả hoạt động kinh doanh trong nước và nước ngoài của doanh nghiệp sữa hàng đầu Việt Nam đều tăng trưởng so với quý trước.
Ông Tô Hải rời ghế Tổng giám đốc Vietcap
(VNF) - Ông Tô Hải rời ghế Tổng giám đốc Chứng khoán Vietcap theo đơn từ nhiệm vì lý do cá nhân kể từ ngày 18/11/2025.
Quý buồn của Vinasun: Lợi nhuận xuống mức thấp nhất gần 4 năm
(VNF) - Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam (Vinasun, HoSE: VNS) khép lại quý III/2025 với doanh thu và lợi nhuận đồng loạt giảm mạnh. Lãi ròng chỉ đạt hơn 9,2 tỷ đồng – mức thấp nhất kể từ cuối năm 2021.
KIDO báo lãi trước thuế gần 160 tỷ đồng, tăng gấp 2,2 lần
(VNF) - Kết thúc 9 tháng, KIDO báo lãi trước thuế 157,3 tỷ đồng và lãi sau thuế 126,6 tỷ đồng, tăng lần lượt 2,2 lần và 2,3 lần so với cùng kỳ năm ngoái.
Mất khách ‘sộp’, Phục vụ Mặt đất Sài Gòn báo lãi quý III giảm 44%
(VNF) - Sản lượng phục vụ các hãng hàng không quốc tế của Phục vụ Mặt đất Sài Gòn tăng trưởng tốt nhưng không đủ đề bù đắp phần doanh thu bị mất từ Vietjet Air.
Nông nghiệp Hòa Phát lãi hơn 1.400 tỷ đồng trước thềm niêm yết
(VNF) - Sau 9 tháng, mảng nông nghiệp Hòa Phát lãi hơn 1.400 tỷ đồng, củng cố nền tảng cho Hòa Phát Agriculture (HPA) trước thời điểm IPO cuối năm.
Tham vọng lãi 3.200 tỷ, KBC sau 9 tháng chỉ đạt 49% kế hoạch
(VNF) - Sau 9 tháng năm 2025, KBC đã ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 1.563 tỷ đồng, tương đương 49% kế hoạch năm.
DIC Group báo lãi quý III tăng 17 lần nhờ bán dự án Lam Hạ Center Point
(VNF) - DIC Group ghi nhận lợi nhuận ròng hơn 193 tỷ đồng trong quý III/2025, gấp 17 lần so với cùng kỳ năm trước. Kết quả đột biến này chủ yếu đến từ thương vụ chuyển nhượng dự án Lam Hạ Center Point tại Hà Nam.
Vingroup lãi hơn 7.500 tỷ đồng sau 9 tháng
(VNF) - Vingroup lãi hơn 7.500 tỷ đồng sau 9 tháng. Tại ngày 30/9/2025, tổng tài sản Vingroup vượt 1 triệu tỷ đồng, tăng 30% so với hồi đầu năm nay.
Vietnam Airlines thu trung bình 10.000 tỷ mỗi tháng
(VNF) - Tổng doanh thu hợp nhất 9 tháng năm 2025 của Vietnam Airlines đạt 90.177 tỷ đồng, bằng 104,58% so với cùng kỳ 2024.
Cổ phiếu tăng mạnh tháng 10: Sự thăng hoa của VJC và nhóm Viettronics
(VNF) - Trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh tháng 10, ngoài VJC, GEE và BMP gây chú ý khi liên tục lập đỉnh, nhà đầu tư còn tập trung vào một "hiện tượng" mang tên Viettronics.
Thực trạng loạt dự án BĐS lớn ở Đà Nẵng đang huy động vốn hàng chục nghìn tỷ
(VNF) - Các dự án đô thị, nghỉ dưỡng có quy mô lớn như Làng Vân, Thuận Phước – Đà Nẵng, The Legend City Danang… được cho phép huy động vốn hàng chục nghìn tỷ đồng.

































































