Bạc tăng mạnh hơn vàng, điều gì đang thúc đẩy thị trường?
(VNF) - Giá bạc tăng gần gấp ba lần vàng trong phiên giao dịch ngày 25/5, kéo tỷ lệ vàng/bạc xuống mức thấp hiếm thấy và làm dấy lên câu hỏi lớn trên thị trường kim loại quý.
- Đằng sau kỷ lục xuất khẩu vàng của Nhật Bản 25/05/2026 11:28
Điều gì đã thúc đẩy đà tăng?
Ngày 25/5/2026, giá bạc tăng gần gấp 3 lần so với vàng và tỷ lệ vàng/bạc đã phát đi tín hiệu đó ngay cả trước khi phiên giao dịch khép lại. Giá bạc tăng 2,99%, lên 77,78 USD/ounce. Trong khi đó, giá vàng tăng 1,31%, lên 4.568,54 USD/ounce. Tỷ lệ vàng/bạc giảm xuống còn 58,7:1 - thấp hơn mức trung bình phổ biến trong thời kỳ hậu năm 2000 là 60-65:1.
Biểu đồ tỷ lệ vàng/bạc trực tiếp cũng ghi nhận một trong những biến động mạnh nhất trong ba tuần kể từ giai đoạn phục hồi sau đại dịch năm 2020. Do thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ nghỉ lễ, London trở thành trung tâm chính của hoạt động giao dịch toàn cầu.

Chất xúc tác trực tiếp đến từ các thông tin cuối tuần cho biết Mỹ và Iran về cơ bản đã đạt được một bản ghi nhớ nhằm mở lại eo biển Hormuz. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết lệnh phong tỏa vẫn sẽ được duy trì cho tới khi một thỏa thuận chính thức được ký kết, đồng nghĩa tiến trình này chưa hoàn toàn chắc chắn và cũng không diễn ra quá vội vàng.
Tuy nhiên, cả vàng lẫn bạc đều đồng loạt đi lên. Giá vàng tăng thêm 59 USD, còn bạc tăng 2,26 USD. Xét theo tỷ lệ phần trăm, mức tăng của bạc lớn gấp 2,3 lần vàng. Nhiều chuyên gia cho rằng trong bối cảnh thị trường đón nhận thông tin mang tính “hòa dịu”, khoảng cách này không đơn thuần là biến động ngẫu nhiên, mà phản ánh một tín hiệu quan trọng.
Chuỗi phản ứng của thị trường diễn ra theo logic rõ ràng: triển vọng đạt thỏa thuận tại eo biển Hormuz giúp giảm nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng, kéo giá dầu đi xuống. Giá dầu giảm làm dịu kỳ vọng lạm phát. Áp lực lạm phát hạ nhiệt khiến đồng USD suy yếu. Chỉ số Dollar Index (DXY) giảm 0,28% xuống còn 98,96 trong ngày 25/5. Đồng USD yếu hơn thường hỗ trợ giá của toàn bộ nhóm kim loại quý.
Điều đó có thể lý giải mức tăng 1,3% của vàng. Nhưng chưa đủ để giải thích vì sao bạc lại tăng tới gần 3%.
Khác biệt nằm ở bản chất “lai” của bạc, vừa là tài sản trú ẩn, vừa là kim loại công nghiệp.
Theo Khảo sát Bạc thường niên (World Silver Survey) của Viện Bạc (The Silver Institute), gần 60% nhu cầu bạc toàn cầu mỗi năm đến từ lĩnh vực công nghiệp, bao gồm tấm pin mặt trời, xe điện, thiết bị điện tử và linh kiện cho các trung tâm dữ liệu AI. Khi chi phí năng lượng giảm, biên lợi nhuận sản xuất được cải thiện, đồng thời triển vọng hoạt động công nghiệp cũng trở nên tích cực hơn.
Vàng chủ yếu nhận được lực mua mang tính tiền tệ và phòng thủ tài sản. Trong khi đó, bạc hưởng lợi từ cả hai yếu tố: nhu cầu trú ẩn và kỳ vọng tăng trưởng công nghiệp.
Chính “lực cầu thứ hai” này khiến tỷ lệ vàng/bạc thu hẹp mỗi khi thị trường xuất hiện tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị. Và đó cũng là lý do tỷ lệ này tăng trở lại vào giữa tháng 5, khi dữ liệu lạm phát nóng hơn dự kiến được công bố.
Tỷ lệ vàng/bạc đang phản ánh điều gì?
Thực tế, tỷ lệ vàng/bạc đã biến động mạnh trong tháng 5/2026 hơn bất kỳ giai đoạn ba tuần tương đương nào kể từ thời kỳ phục hồi hậu đại dịch năm 2020.
Tỷ lệ này khởi đầu tháng 5 ở mức 62:1, sau đó lao xuống 54,9:1 sau thỏa thuận đình chiến thuế quan Mỹ - Trung ngày 11/5. Khi dữ liệu lạm phát dai dẳng xuất hiện, tỷ lệ hồi phục lên vùng trên 60. Đến ngày 25/5, con số này giảm trở lại còn 58,7:1 nhờ kỳ vọng về tiến triển trong đàm phán với Iran.
JP Morgan hiện đặt mục tiêu giá bạc trung bình năm 2026 ở quanh mức 81 USD/ounce, trong khi Citigroup dự báo bạc có thể đạt 110 USD/ounce trong nửa cuối năm nay.
Diễn biến của tỷ lệ vàng/bạc cho thấy thị trường không lựa chọn giữa vàng và bạc. Nhà đầu tư đang tìm đến cả hai kim loại quý, nhưng bạc được hưởng lợi nhiều hơn nhờ triển vọng cải thiện của kinh tế toàn cầu.
Khi tỷ lệ vàng/bạc giảm trong bối cảnh cả hai kim loại cùng tăng giá, điều đó phản ánh hai yếu tố cùng tồn tại: nhu cầu bảo toàn sức mua vẫn mạnh, trong khi kỳ vọng đối với hoạt động công nghiệp cũng được cải thiện. Đây là sự kết hợp hiếm thấy trên thị trường tài chính.
Xu hướng thu hẹp của tỷ lệ vàng/bạc thực tế không bắt đầu từ ngày 25/5, mà đã xuất hiện từ ngày 11/5 - thời điểm thỏa thuận ngừng áp thuế Mỹ - Trung khiến triển vọng nhu cầu công nghiệp được định giá lại.
Sau đó, xu hướng này đảo chiều khi lạm phát tăng nóng. Giờ đây, quá trình thu hẹp tiếp tục quay trở lại nhờ sự lạc quan xoay quanh thỏa thuận với Iran. Ba trở ngại lớn lần lượt được gỡ bỏ và cả ba lần bạc đều tăng nhanh hơn vàng.
Theo các chuyên gia, đó không phải là sự trùng hợp, mà phản ánh cấu trúc cung - cầu đặc thù của thị trường bạc.
Viện Bạc cho biết thị trường đã trải qua sáu năm liên tiếp thiếu hụt nguồn cung, với hơn 760 triệu ounce bạc bị rút khỏi kho dự trữ toàn cầu kể từ năm 2021. Trong khi đó, nguồn cung bạc rất khó gia tăng nhanh chóng, bởi gần 70% sản lượng bạc được khai thác như sản phẩm phụ từ các kim loại khác.
Điều đó đồng nghĩa mỗi khi nhu cầu tăng mạnh, thị trường bạc vật chất lại nhanh chóng rơi vào trạng thái thắt chặt nguồn cung.
Vàng bước vào giai đoạn mới của ‘thập kỷ vàng’, mục tiêu 8.900 USD/ounce
- Một fintech được định giá 5,2 tỷ USD, gọi vốn thành công thêm 200 triệu USD 22/05/2026 08:15
- Dòng tiền đầu cơ ‘đốt nóng’ giá đồng 22/05/2026 02:34
- Thị trường dầu mỏ đón 'tia hy vọng le lói cuối đường hầm' 25/05/2026 09:45
Mỹ phát động các cuộc tấn công mới, Iran tiết lộ thời điểm mở cửa eo biển Hormuz
(VNF) - Mỹ và Iran đang tiến gần hơn tới một thỏa thuận nhằm chấm dứt xung đột kéo dài ba tháng, trong đó Tehran được cho là sẽ mở lại eo biển Hormuz. Trong khi đó, Mỹ tiếp tục mở các đợt không kích mới, hoạt động vận tải dầu khí qua tuyến hàng hải chiến lược này bắt đầu có dấu hiệu phục hồi.
Ghế nóng Fed thời Kevin Warsh: Lạm phát, nợ công và áp lực hạ lãi suất
(VNF) - Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ phải đối mặt với hàng loạt bài toán khó, từ kiểm soát lạm phát có dấu hiệu nóng trở lại đến áp lực điều hành chính sách tiền tệ trong bối cảnh nợ công Mỹ tiếp tục gia tăng.
Fed có 'thuyền trưởng' mới, toàn cầu căng thẳng vì lãi suất cao
(VNF) - Khi lãi suất còn duy trì ở mức cao và cạnh tranh địa chính trị gia tăng, thị trường toàn cầu tiếp tục đối mặt nhiều áp lực mới.
Hơn 2 tỷ USD rút khỏi Bitcoin ETF: Kích hoạt làn sóng tháo chạy, chia tay tiền số
(VNF) - Chỉ trong chưa đầy hai tuần, dòng vốn hàng tỷ USD đã rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, phản ánh sự thay đổi đáng kể trong khẩu vị rủi ro của các tổ chức tài chính lớn.
Nhân viên Samsung nhận thưởng hơn 10 tỷ đồng, khoản tiền lớn thổi bùng tranh cãi
(VNF) - Những khoản tiền thưởng hấp dẫn đến chóng mặt tại một số ít công ty chip như Samsung, SK hynix khiến nhiều người cảm thấy mình bị bỏ lại phía sau. Lợi nhuận khổng lồ mà các tập đoàn thu về cũng làm dấy lên tranh luận về tính công bằng.
Quan chức tài chính cảnh báo về 'sòng bài' và chiêu 'đánh bạc' trong tín dụng tư nhân
(VNF) - Các quan chức lãnh đạo tài chính hàng đầu châu Âu đang cảnh báo về những rủi ro trong thị trường tín dụng tư nhân trị giá hàng nghìn tỷ USD đang phát triển nhanh chóng. Một giám đốc điều hành cho rằng một số phần của thị trường này chẳng khác nào một "sòng bạc".
Fed chính thức 'bước sang chương mới'
(VNF) - Việc ông Kevin Warsh chính thức tiếp quản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đánh dấu sự khởi đầu của một chương mới đối với ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu chao đảo vì lạm phát, xung đột địa chính trị và áp lực ngày càng lớn đối với chính sách tiền tệ Mỹ.
Dòng tiền đầu cơ ‘đốt nóng’ giá đồng
(VNF) - Dòng tiền đầu cơ đang ồ ạt chảy vào thị trường đồng, đẩy giá kim loại này tiến sát mức cao kỷ lục trong bối cảnh giới quan sát ngày càng lo ngại về một rủi ro nguồn cung mới xuất phát từ xung đột tại Trung Đông: nguy cơ thiếu hụt lưu huỳnh – nguyên liệu then chốt trong quá trình luyện đồng.
Điều gì khiến Thổ Nhĩ Kỳ gần như bán sạch trái phiếu Mỹ?
(VNF) - Thổ Nhĩ Kỳ đã gần như bán sạch lượng trái phiếu kho bạc Mỹ mà nước này nắm giữ trong tháng 3, trong bối cảnh Ankara tăng cường nỗ lực bảo vệ đồng lira giữa lúc giá năng lượng leo thang gây sức ép lớn lên nền kinh tế.
Vàng bước vào giai đoạn mới của ‘thập kỷ vàng’, mục tiêu 8.900 USD/ounce
(VNF) - Trải qua đợt tăng giá chưa từng có vào đầu năm, tiếp theo là giai đoạn biến động dữ dội và hiện nay là trạng thái tích lũy, vàng đang thực hiện đúng vai trò vốn có của mình khi tiếp tục khẳng định vị thế là một tài sản tiền tệ quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu. Đây là nhận định được đưa ra trong báo cáo thường niên “In Gold We Trust” của Incrementum AG.
Một fintech được định giá 5,2 tỷ USD, gọi vốn thành công thêm 200 triệu USD
(VNF) - Công ty công nghệ tài chính cung cấp dịch vụ ngân hàng cho startup này đã huy động được 200 triệu USD với mức định giá 5,2 tỷ USD.
Nhân dân tệ đón 'thời cơ vàng'
(VNF) - Cuộc chiến Iran đang trở thành chất xúc tác mới cho tham vọng quốc tế hóa đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, khi việc sử dụng hệ thống thanh toán xuyên biên giới do Bắc Kinh xây dựng tăng vọt kể từ khi xung đột bùng phát.
Xung đột Trung Đông nảy sinh 'vùng xám' pháp lý: DN bảo hiểm đối mặt rủi ro kép
(VNF) - Các công ty bảo hiểm cho rằng khác biệt giữa “khủng bố” và “chiến tranh” có thể quyết định việc doanh nghiệp được bồi thường hay bị từ chối chi trả. Khi xung đột liên quan đến Iran lan rộng tại Trung Đông, nhiều doanh nghiệp mới nhận ra họ đã mua bảo hiểm không đủ, trong khi giới bảo hiểm phải đối mặt với hàng loạt tranh cãi pháp lý, rủi ro mạng và chi phí leo thang.
CEO Jensen Huang tìm thấy 'mỏ vàng mới' 200 tỷ USD cho Nvidia
(VNF) - Sau khi thống trị thị trường GPU AI, CEO Nvidia Jensen Huang cho rằng công ty đang đứng trước một “mỏ vàng” mới trị giá 200 tỷ USD với dòng CPU Vera dành cho AI tác nhân.
Bất động sản thoái trào, Trung Quốc đặt cược vào ‘huyết mạch’ kinh tế mới
(VNF) - Trung Quốc ngày càng dựa vào các ngành công nghiệp năng lượng sạch như năng lượng mặt trời, năng lượng gió, xe điện và chuỗi cung ứng pin để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh lĩnh vực bất động sản đang suy yếu
Nga và Trung Quốc cảnh báo thế giới đối mặt thời kỳ 'luật rừng'
(VNF) - Chủ tịch Tập Cận Bình cho rằng thế giới đang có nguy cơ quay trở lại “luật rừng” và ca ngợi quan hệ Trung Quốc - Nga là một lực lượng ổn định toàn cầu khi tiếp đón Tổng thống Vladimir Putin tại Bắc Kinh hôm 20/5.
Ông Putin và ông Tập bàn 'át chủ bài năng lượng' giữa cú sốc Trung Đông
(VNF) - Trong bối cảnh chiến sự Iran làm gián đoạn nghiêm trọng chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, Tổng thống Nga Vladimir Putin đã có cuộc gặp với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình ngày 20/5, với trọng tâm thảo luận xoay quanh dự án đường ống khí đốt Power of Siberia 2 vốn bị đình trệ trong thời gian dài.
Điều gì đang xảy ra bên trong 'đế chế' Samsung?
(VNF) - Cuộc đình công kéo dài 18 ngày của công đoàn Samsung Electronics dự kiến sẽ leo thang từ ngày 21/5 khi 48.000 công nhân đồng loạt ngừng làm việc, sau khi các nỗ lực đạt được thỏa thuận về tiền thưởng đổ vỡ. Diễn biến này không chỉ đe dọa nền kinh tế Hàn Quốc mà còn có nguy cơ làm gián đoạn nguồn cung chất bán dẫn toàn cầu.
Arsenal thu gần 180 triệu bảng sau chức vô địch Premier League
(VNF) - Chức vô địch Premier League 2025/26 không chỉ giúp Arsenal chấm dứt 22 năm chờ đợi danh hiệu quốc nội mà còn mang lại cú hích tài chính cực lớn cho đội bóng thành London.
Morgan Stanley phát iPhone 'đặc biệt' cho nhân viên tới Trung Quốc
(VNF) - Trong bối cảnh căng thẳng công nghệ và dữ liệu giữa Mỹ và Trung Quốc ngày càng leo thang, ngân hàng đầu tư Morgan Stanley đã trang bị các thiết bị di động chuyên biệt cho toàn bộ đội ngũ ngân hàng đầu tư tại Hồng Kông khi đi công tác tới Trung Quốc đại lục. Động thái này phản ánh mối lo ngại ngày càng lớn về an ninh dữ liệu và yêu cầu tuân thủ quy định bảo mật xuyên biên giới.
'Cơn khát' vàng toàn cầu chưa hạ nhiệt
(VNF) - Nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương trong năm 2026 đang mạnh hơn đáng kể so với các dự báo trước đây, trong khi các ước tính cập nhật cho thấy lực cầu từ các quốc gia sẽ còn gia tăng trong nửa cuối năm, theo nhận định của các chiến lược gia hàng hóa tại Goldman Sachs.
Cú bắt tay làm 'rung chuyển' ngành đồng hồ Thụy Sĩ
(VNF) - Một bên là hãng bán hàng triệu chiếc đồng hồ giá rẻ mỗi năm, bên còn lại là nhà chế tác những “cỗ máy thời gian” xa xỉ có thể được bán với giá hàng triệu USD. Nhưng khi Swatch bắt tay với Audemars Piguet (AP), cả hai đã tạo nên một cơn sốt bán lẻ kiểu “cao cấp kết hợp bình dân”, kéo theo cảnh hỗn loạn tại nhiều thành phố trên khắp thế giới vào cuối tuần qua.
Cú 'xoay trục' 17 tỷ USD của Trung Quốc tác động ra sao tới thị trường nông sản?
(VNF) - Cam kết mua thêm ít nhất 17 tỷ USD nông sản Mỹ mỗi năm của Trung Quốc không chỉ đánh dấu bước hạ nhiệt mới trong quan hệ thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới, mà còn có thể tạo ra những biến động lớn trên thị trường nông sản toàn cầu.
Chấn động: ChatGPT thành cố vấn tài chính giá rẻ ăn đứt con người
(VNF) - OpenAI vừa biến ChatGPT thành “cố vấn tài chính AI” có thể đọc dữ liệu ngân hàng, phân tích chi tiêu và lập kế hoạch tiết kiệm với chi phí rẻ hơn nhiều chuyên gia truyền thống.
Mỹ phát động các cuộc tấn công mới, Iran tiết lộ thời điểm mở cửa eo biển Hormuz
(VNF) - Mỹ và Iran đang tiến gần hơn tới một thỏa thuận nhằm chấm dứt xung đột kéo dài ba tháng, trong đó Tehran được cho là sẽ mở lại eo biển Hormuz. Trong khi đó, Mỹ tiếp tục mở các đợt không kích mới, hoạt động vận tải dầu khí qua tuyến hàng hải chiến lược này bắt đầu có dấu hiệu phục hồi.
Tham quan đô thị nghỉ dưỡng 'độc nhất vô nhị' trên đảo Hòn Thơm – Phú Quốc
(VNF) - Kỳ vọng khi hoàn thiện, tổ hợp này sẽ trở thành một biểu tượng mới của du lịch Phú Quốc, cùng với các dự án khác như Cáp treo Hòn Thơm, Cầu Hôn, Tổ hợp vui chơi giải trí thị trấn Hoàng Hôn... sẽ giúp du lịch Phú Quốc phát triển tương xứng với tiềm năng, thu hút thêm hàng triệu lượt khách quốc tế, đặc biệt dòng khách chi tiêu cao, có thêm sản phẩm để cạnh tranh trong khu vực và quốc tế.






























































