Tính đến hết tháng 5/2025, VN-Index đã lấy lại toàn bộ số điểm đã mất trong giai đoạn biến động do lo ngại thuế quan. Trên nền thị trường tích cực, các quỹ mở cổ phiếu cũng phục hồi từ vùng đáy, chuyển sang mức lợi nhuận dương ấn tượng.
Cụ thể, trong giai đoạn từ ngày 10/04 đến hết tháng 5/2025, một số quỹ mở tiêu biểu đạt mức lợi nhuận hơn 20%, bao gồm DCDS với mức tăng 26,41%, VCAMDF đạt 26,26%, VCBF-BCF ghi nhận lợi nhuận 23,51%, BVFED: 20,75%, UVEEF: 20,59%, VESAF: 20,29%.
Tuy nhiên, hiệu suất các quỹ cổ phiếu vẫn phục hồi chậm so với kỳ vọng của nhà đầu tư. Nguyên nhân dễ dàng được lý giải khi đà tăng của VN-Index thời gian qua phần lớn được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu bất động sản vốn hóa lớn như VIC, VHM, VRE vốn không được ưu tiên trong danh mục của nhiều quỹ mở vì không đạt tiêu chí đầu tư.
Trước đó, nhóm cổ phiếu này từng trải qua nhịp điều chỉnh sâu, biến động mạnh và tiềm ẩn rủi ro định giá, khiến các quỹ đầu tư thận trọng và chưa mạnh tay nâng tỷ trọng. Điều này tạo cảm giác “bỏ lỡ sóng tăng” với không ít nhà đầu tư quỹ mở.
Ngược lại, các cổ phiếu cơ bản vốn là trụ cột trong danh mục của phần lớn quỹ mở lại diễn biến kém tích cực, ảnh hưởng đến hiệu suất quỹ. Đơn cử như FPT, một trong những cổ phiếu được nắm giữ nhiều nhất, đã giảm hơn 30% so với đỉnh. Hoặc những cổ phiếu nhóm Ngân hàng cũng được các quỹ mở đặt tỷ trọng cao nhưng có sự phân hóa lớn.
Thực tế, việc lựa chọn cổ phiếu thường được quỹ cân nhắc kỹ lưỡng về triển vọng doanh nghiệp, tính minh bạch và mức độ rủi ro của từng ngành, thay vì chỉ dựa trên biến động thị giá tức thời.
Lý giải về việc chỉ nắm giữ tỷ trọng nhóm cổ phiếu “họ Vin” thấp hơn so với VN-Index, ông Nguyễn Triệu Vinh - Phó Giám đốc Khối đầu tư, Giám đốc Đầu tư cổ phiếu VCBF chia sẻ: “Khi đầu tư vào doanh nghiệp, chúng tôi cân nhắc cả tiềm năng tăng giá và rủi ro suy giảm giá trị. Vinhomes tạo dòng tiền mạnh, vay nợ ít.
Nhưng nếu nhìn tổng thể VIC vay nợ nhiều, tỷ số nợ/vốn cuối năm 2024 là 150% (1,5 lần). Vinfast doanh số bán tăng nhưng cũng đang lỗ, số tiền cần đầu tư trong thời gian tới cao và phải cạnh tranh với nhiều đối thủ lớn. Sau khi đánh giá giữa tổng hòa kỳ vọng tăng trưởng và rủi ro, chúng tôi duy trì tỷ trọng vừa phải”.
Chuyên gia Phân tích Tài chính Huỳnh Hoàng Phương cùng cho rằng, nhà đầu tư nên đánh giá hiệu quả của quỹ trong khung thời gian 3–5 năm. Những giai đoạn quỹ tạm thời "underperform" so với thị trường đôi khi lại là cơ hội tích lũy hấp dẫn, nếu quỹ đó có chiến lược đầu tư vững chắc và danh mục nền tảng tốt.
Dữ liệu từ Fmarket - nền tảng tập trung nhiều quỹ mở nhất tại Việt Nam cho thấy, trong chu kỳ 5 năm, phần lớn các quỹ mở đều ghi nhận mức tăng trưởng NAV ấn tượng, bất chấp các pha điều chỉnh mạnh của thị trường. Dẫn đầu mốc lợi nhuận này là quỹ VESAF với lợi nhuận 21,8%/năm. Xếp sau lần lượt là SSISCA (18,8%), DCDS (18%/năm), VEOF (17,8%/năm) và VCBF-BCF (17,3%/năm), vượt trội so với mức tăng trưởng chỉ 9,2%/năm của VN-Index trong cùng giai đoạn (tính đến ngày 30/05/2025).
Kết quả này phản ánh rõ hiệu quả của chiến lược đầu tư dài hạn và quản trị danh mục kỷ luật mà các quỹ mở đang theo đuổi.
Năm 2025, Việt Nam đang bước vào giai đoạn “Đổi mới 2.0”, với trọng tâm là cải cách thể chế và thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân. Nghị quyết 68 của Bộ Chính trị có nêu rõ mục tiêu, xác định khu vực tư nhân là động lực tăng trưởng, tốc độ tăng trưởng bình quân của kinh tế tư nhân đạt khoảng 10-12%/năm, cao hơn tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế; đóng góp khoảng 55-58% GDP, phấn đấu có 2 triệu doanh nghiệp hoạt động trong nền kinh tế và ít nhất 20 doanh nghiệp lớn tham gia chuỗi giá trị toàn cầu.
Theo ông Đinh Đức Minh, Giám đốc đầu tư cấp cao tại VinaCapital, nếu lựa chọn đúng 10 trong số 20 doanh nghiệp đầu ngành, nhà đầu tư hoàn toàn có thể kỳ vọng mức tăng trưởng kép khoảng 15%/năm trong 5–10 năm tới. Nhưng để làm được điều đó, Nhà đầu tư cần có một chiến lược bài bản và kiên định với đầu tư dài hạn.
Một chiến lược đầu tư đúng theo ông Đinh Đức Minh là việc chọn đúng cổ phiếu tăng trưởng, định giá hợp lý, và kiên trì nắm giữ là chìa khóa thành công. Tuy nhiên, thay vì tự mình thực hiện toàn bộ quá trình này, nhà đầu tư cá nhân hoàn toàn có thể uỷ thác qua các quỹ đầu tư chuyên nghiệp là những tổ chức có khả năng phân tích sâu và ra quyết định một cách bài bản.
“Trong khi nhà đầu tư lo lắng mua gì, bán gì, thì người đầu tư vào quỹ chỉ cần làm một việc: giữ vững tâm lý và đầu tư dài hạn. Còn lại, hãy để công ty quản lý quỹ lo,” ông Đinh Đức Minh nhấn mạnh.
Hiện tại, định giá P/E là 13,1 lần - nằm dưới mức trung bình 5 năm. Đây vẫn được xem là vùng định giá hấp dẫn mở ra cơ hội tiềm năng cho nhà đầu tư dài hạn tích lũy cổ phiếu chất lượng với mức chiết khấu cao.
Mặc dù nhà đầu tư đang hồi hộp chờ đợi diễn biến đàm phán thuế quan trong tháng 7 tới, nhưng các chuyên gia quỹ đã có những phương án để đối phó với từng kịch bản.
VinaCapital dự báo kịch bản có xác suất xảy ra cao nhất là mức áp thuế lên tới 20% thì tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết vẫn có thể đạt 13%/năm.
Tags:
(VNF) - Thủ tướng Lê Minh Hưng chỉ đạo Bộ Tài chính triển khai các giải pháp mang tính đột phá nhằm nâng thị trường chứng khoán thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn chủ lực của nền kinh tế, qua đó tạo nền tảng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế - xã hội.
(VNF) - VN-Index quay đầu giảm mạnh trước kỳ nghỉ lễ do chịu áp lực bán ròng mạnh mẽ của khối ngoại và sự suy yếu của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
(VNF) - SSI vượt TCBS để dẫn đầu lợi nhuận ngành chứng khoán trong quý I/2026, ghi nhận 1.593 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất.
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) Việt Nam đang ở trong giai đoạn tái cấu trúc quan trọng sau chu kỳ tăng trưởng nóng và những biến động gây sụt giảm niềm tin.
(VNF) - Chính phủ ước tính nếu kéo dài thời gian áp dụng mức ưu đãi thuế với xe dưới 24 chỗ chạy bằng pin đến hết năm 2030, số giảm thu ngân sách là khoảng 10.000 tỷ đồng/năm.
(VNF) - Bitcoin đã trải qua ngày đầu tuần không yên ả khi giảm mạnh chỉ trong 24 giờ, bất chấp các nỗ lực mua vào của các cá voi
Ngành chứng khoán đã khép lại quý I/2026 với những kết quả tài chính đầy biến động và sự phân hóa sâu sắc giữa các doanh nghiệp trong ngành.
(VNF) - Không còn khoản thu đột biến từ thanh lý tàu như năm trước, Công ty CP Vận tải biển Việt Nam dự kiến lợi nhuận năm 2026 giảm gần 28% dù doanh thu vẫn tăng mạnh. Kế hoạch này phản ánh áp lực từ biến động thị trường vận tải biển và sự phụ thuộc lớn vào các nguồn thu bất thường trong cơ cấu lợi nhuận của doanh nghiệp.
(VNF) - VN-Index tăng mạnh trước kỳ nghỉ lễ nhờ sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu họ Vin. Dòng tiền vẫn co cụm trong khi áp lực bán lan rộng ở phần lớn các nhóm ngành.
(VNF) - Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, SCIC cho biết Nhựa Tiền Phong nằm trong kế hoạch thoái vốn của SCIC. Khi thoái vốn, SCIC sẽ thực hiện đấu giá công khai theo quy định.
(VNF) - Lợi nhuận sau thuế quý I/2026 của Vingroup tăng 150% so với cùng kỳ, lên mức cao nhất lịch sử hoạt động.
(VNF) - Chiều 28/4/2026, Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, HoSE: FRT) đã công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với doanh thu hợp nhất đạt 15.117 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ và hoàn thành 25% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 472 tỷ đồng, hoàn thành 30% kế hoạch năm 2026.
(VNF) - “Mọi thứ đang tốt dần lên, nhưng vẫn chưa ổn”, đó là chia sẻ của ông Petri Deryng, Giám đốc PYN Elite Fund trong lá thư mới nhất gửi các nhà đầu tư.
(VNF) - Chủ tịch BMP, ông Sakchai Patiparnpreechavud cho rằng biến động giá nguyên vật liệu thô luôn là thách thức lớn đối với ban lãnh đạo trong công tác điều hành.
(VNF) - Sau khi thị trường "trả lại" phần lớn sự hưng phấn với mức chiết khấu từ 20% đến 45%, nhóm cổ phiếu dầu khí đang đứng trước một giai đoạn phân hóa mạnh theo triển vọng dài hạn. Dù biên độ điều chỉnh lớn, các yếu tố nền tảng tạo nên sức hút cho ngành này vẫn chưa mất đi mà chuyển sang trạng thái chờ đợi các "điểm rơi" thông tin cụ thể hơn.
(VNF) - Vốn hoá của Vingroup đã vượt 60 tỷ USD, đứng thứ 5 trong Top các doanh nghiệp có vốn hoá lớn nhất khu vực Đông Nam Á.
(VNF) - Lợi nhuận tăng mạnh trong năm 2025 đang kéo theo thu nhập lãnh đạo doanh nghiệp nông nghiệp đi lên, với cấu trúc đãi ngộ ngày càng đa tầng, không chỉ dừng ở lương mà còn gồm thưởng và cổ phiếu.
(VNF) - Không ít doanh nghiệp rơi vào tình trạng "ế" cổ đông, dẫn đến việc đại hội lần 1 thất bại do không đủ tỷ lệ biểu quyết theo quy định.
(VNF) - Các cổ phiếu tăng mạnh tuần qua như DQC, TDH, VIC, TH1, VIW đều mang trong mình tin vui. Đây được xem chất xúc tác thu hút dòng tiền, trong bối cảnh thị trường chung thiếu động lực lan tỏa.
(VNF) - Quỹ Leadvisors mua vào 60 triệu cổ phiếu VSC, nâng tỷ lệ sở hữu lên 16,03% vốn tại Viconship và trở thành cổ đông lớn của doanh nghiệp này.
(VNF) - Một mặt TCBS tiếp tục tập trung phát triển các mảng kinh doanh truyền thống, mặt khác liên tục mở rộng hệ sinh thái quản lý tài sản đa dạng.
(VNF) - Chủ tịch Nam Long, ông Nguyễn Xuân Quang, nói rằng NLG là cổ phiếu có tiềm năng nhưng chưa được thị trường phản ánh đầy đủ. Trong thời gian tới, nếu duy trì được đà bán hàng tích cực, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đang có nguồn cung sản phẩm với tổng giá trị lên tới 3-4 tỷ USD, kết quả presale và tài chính sẽ là nền tảng quan trọng để định giá lại cổ phiếu.
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn đang tồn tại các vấn đề hạn chế mang tính cấu trúc nhưng trong giai đoạn tới cơ hội là rất lớn. Nhu cầu vốn dài hạn cho sản xuất hạ tầng rất lớn nhưng tỷ lệ phát hàng đang ngày càng thu hẹp do đó cần áp dụng mô hình mới đó là Quỹ đầu tư hạ tầng.
(VNF) - Lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn, kéo VN-Index về 1.853 điểm, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng quy mô lớn.
(VNF) - Phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên, ông Nguyễn Trọng Thông – nhà sáng lập Tập đoàn Hà Đô – nhấn mạnh doanh nghiệp phải đặt yếu tố an toàn và bền vững lên hàng đầu trong phát triển bất động sản, thay vì chạy theo lợi nhuận ngắn hạn. Theo ông, trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động và phụ thuộc lớn vào chính sách, việc kiểm soát rủi ro và duy trì kỷ luật tài chính là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp phát triển lâu dài.
(VNF) - Thủ tướng Lê Minh Hưng chỉ đạo Bộ Tài chính triển khai các giải pháp mang tính đột phá nhằm nâng thị trường chứng khoán thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn chủ lực của nền kinh tế, qua đó tạo nền tảng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế - xã hội.
(VNF) - Khi cả nước bước vào kỳ nghỉ lễ 30/4 và 1/5, trên các công trường dự án cao tốc, hàng nghìn cán bộ, kỹ sư, công nhân vẫn miệt mài bám công trường, khẩn trương thi công để giữ vững tiến độ, góp phần đưa những dự án trọng điểm về đích đúng hẹn.
