Nhận định trong báo cáo triển vọng ngành năm 2021 công bố gần đây, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cho hay tuy dịch Covid-19 là điều kiện gây ra suy thoái kinh tế nhưng tăng trưởng sản xuất chỉ ghi nhận mức chậm lại, không có bong bóng quá mạnh ở vùng hay ngành/lĩnh vực nào, lạm phát được kiềm chế.
Do đó, công ty chứng khoán này cho rằng mức suy thoái sẽ được giới hạn ở mức thấp, dự kiến tăng trưởng kinh tế chung sẽ chịu điều chỉnh ngắn hạn trong 1-2 năm.
Đối với Việt Nam, BSC đánh giá các chỉ tiêu kinh tế hiện tại cho thấy nước ta đang ở cuối giai đoạn suy thoái kinh tế và trong pha phục hồi ban đầu, điển hình bởi đa số các dấu hiệu như giá cổ phiếu bắt đầu tăng, giá trái phiếu có xu hướng bắt đầu giảm, lãi suất huy động có xu hướng giảm, bắt đầu thực hiện các biện pháp nới lỏng tiền tệ.
Đáng chú ý, theo thống kê các dấu hiệu thị trường của BSC, giá cổ phiếu sẽ trong xu hướng tăng từ cuối giai đoạn suy thoái kinh tế đến giai đoạn phục hồi ban đầu, tiếp tục kéo dài đến giai đoạn tiền tăng trưởng và đạt đỉnh ở giai đoạn hậu tăng trưởng. Đồng nghĩa, chứng khoán Việt Nam có thể mới chỉ ở thời kỳ đầu của chu kỳ tăng giá.
Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2021 được BSC dự báo sẽ tiếp tục diễn biến tích cực, một trong những yếu tố được công ty chứng khoán này đề cập là động lực kép từ dòng vốn cá nhân trong nước với môi trường lãi suất thấp.
Năm 2020 ghi nhận dấu mốc mới với sự tham gia mạnh mẽ của nhóm nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt nhóm các nhà đầu tư mới F0. Tài khoản cá nhân trong nước hiện chiếm đến 78,7% tổng giá trị giao dịch, tăng từ mức 70% năm 2019. Trong năm, lượng mở tài khoản mới ghi nhận mức 393,7 nghìn tài khoản (tăng trưởng 108%), nâng tổng số tài khoản chứng khoán lên mức 2,73 triệu tài khoản.
"Tổng số lượng tài khoản chứng khoán chỉ mới chiếm 2,8% tổng dân số cả nước, đây là mức rất thấp so với các quốc gia khác trong khu vực. BSC tin rằng tiềm năng từ thị trường vẫn còn rất lớn, xu hướng chuyển dịch đầu tư sang thị trường chứng khoán chỉ mới ở giai đoạn khởi trào", báo cáo nhấn mạnh.
Bên cạnh đó, môi trường lãi suất thấp đã có những tác động trực tiếp làm thay đổi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư trong bối cảnh kênh đầu tư ưa thích và có giá trị giao dịch hàng đầu là bất động sản đang trong giai đoạn trầm lắng do thiếu hụt nguồn cung. Ngoài ra, thị trường vàng vẫn bị kiểm soát và bắt đầu có xu hướng điều chỉnh giảm, quy mô kênh trái phiếu đang bị thắt chặt do các quy định chặt chẽ (Nghị định 81 hiệu lực từ ngày 1/9/2020).
"Số lượng tài khoản mở mới tăng mạnh tại thị trường Việt Nam được đánh giá là minh chứng rõ ràng về sức hút của thị trường chứng khoán trong bối cảnh hiện tại và dòng vốn nội được dự kiến vẫn là nhân tố chính dẫn dắt thị trường chứng khoán năm 2021. Hiện tượng trên không chỉ diễn ra đặc thù tại thị trường Việt Nam mà còn tương đồng với nhiều thị trường khác như Mỹ, Trung Quốc và Hàn Quốc", chuyên gia của BSC nêu quan điểm.
Một yếu tố cũng rất quan trọng khác là định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam.
BSC cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam và khu vực mới nổi sẽ được định giá ở mức cao hơn trong bối cảnh các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách điều hành lãi suất ở mức thấp trong 1-2 năm tới.
"Nếu nhìn lại trong quá khứ, chúng ta có thể thấy mức độ định giá của thị trường sẽ có độ tương quan ngược chiều với lãi suất. Do đó chúng tôi tin rằng trong năm 2021, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể được định giá giao dịch với mức P/E bình quân khoảng 18.x lần, cao hơn khoảng 15-20% (lãi suất trung bình 5,6%) so với mức P/E trung bình giai đoạn 2015-2019 (15.x lần, lãi suất trung bình 7%) và giai đoạn 2011-2013 (12.x lần, lãi suất trung bình 11%)", nhóm chuyên gia của BSC cho hay.
Tuy nhiên, công ty chứng khoán này cho rằng nhà đầu tư cần lưu ý đến rủi ro thị trường sụt giảm sốc xảy ra khi thị trường tăng quá nóng.
Sự phục hồi tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2021 cũng là yếu tố mà BSC cho rằng sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam giao dịch khả quan hơn.
Theo dự báo của BSC dựa trên 65 mã cổ phiếu chiếm khoảng 80% vốn hóa thị trường, lợi nhuận sau thuế của VN-Index năm 2020 và năm 2021 sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lần lượt là -10% và 28%, tương đương mức tăng trưởng EPS năm 2021 ở mức 22% với giả định tỷ lệ pha loãng cổ phiếu bình quân giai đoạn 2016-2019 là 6%.
BSC nêu quan điểm rằng trong kịch bản tịch cực, chỉ số VN-Index sẽ đạt 1.258 điểm vào cuối năm 2021.
Các ngành có triển vọng khả quan là ngân hàng, tiêu dùng, bất động sản, cảng biển và thép.
Với ngành ngân hàng, BSC dự báo tăng trưởng tín dụng của toàn ngành đạt mức 14% trong năm 2021; mặt bằng lãi suất được kỳ vọng sẽ ở mức thấp; tổng thu nhập hoạt động (TOI) của toàn ngành tăng trưởng 12,7%; chi phí hoạt động và chất lượng tài sản tiếp tục cải thiện.
Đối với ngành tiêu dùng, BSC kỳ vọng tăng trưởng ngành bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng trong 2021 có thể đạt mức 10%. Trong đó, nhóm hàng hóa tiêu dùng không thiết yếu kỳ vọng sẽ tăng trưởng tốt trong năm 2021 nhờ vào sự phục hồi thu nhập khả dụng, tầng lớp trung lưu tăng lên và bất động sản phục hồi làm tăng tốc độ đô thị hóa và diện tích chuỗi bán lẻ.
Trong khi đó, ngành bất động sản có triển vọng khả quan nhờ vào nguồn cung dần cởi trói trong năm 2021, cùng với đó, dịch Covid-19 tạo ra cơ hội cho các doanh nghiệp bất động sản đẩy mạnh việc mở rộng quỹ đất và M&A doanh nghiệp. Ngoài ra, môi trường lãi suất thấp dự kiến cũng sẽ gián tiếp hỗ trợ tích cực đến ngành bất động sản.
Riêng với bất động sản khu công nghiệp, diễn biến tích cực được dự báo sẽ tiếp tục kéo dài nhờ nhu cầu gia tăng bởi dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc sang các nước khác.
Ngành Cảng biển được kỳ vọng sẽ diễn biến khả quan nhờ vào sự cải thiện về tình trạng thiếu container rỗng; sản lượng container tăng trưởng 14% trong năm 2021, riêng qua cảng Cái Mép - Thị Vải tăng trưởng 23%.
Cuối cùng là ngành thép, BSC cho rằng áp lực giảm đối với giá bán các sản phẩm thép đầu ra là thấp do nhu cầu hồi phục tốt và diễn biến giá nguyên liệu bù trừ lẫn nhau.
Tags:
(VNF) - Theo ông Kang Moon Kyung, dòng vốn đầu tư gián tiếp (FII) có xu hướng rút ròng khỏi Việt Nam từ tháng 4/2023 đến đầu năm 2025 do chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ ngày càng nới rộng.
(VNF) - Cục Thuế cho biết, đã làm việc với 6 sàn thương mại điện tử (TMĐT) lớn gồm: Shopee, Tiki, Lazada, Sendo, Tiktok, Grab để yêu cầu và hỗ trợ các sàn cung cấp lại thông tin
(VNF) - Theo TS Lê Xuân Nghĩa nhấn mạnh, nguyên nhân chính khiến hồ sơ niêm yết chứng khoán bị "ứ đọng" quá lâu là do có quá nhiều giấy tờ, hồ sơ không thực sự cần thiết.
Nhiều công chức, viên chức tại Hà Nội tiết lộ được tăng thêm thu nhập đáng kể nhờ chính sách của Luật Thủ đô 2024.
(VNF) - Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi chia sẻ, điều quan trọng với Việt Nam hiện nay là làm sao đưa thị trường chứng khoán Việt Nam lên nấc thang mới trong thời gian sớm nhất khi các điều kiện đã chín muồi.
(VNF) - Tổng nợ quá hạn thanh toán của các hãng hàng không quốc nội đối với Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) tính đến 31/12/2023 là 5.692 tỷ đồng.
(VNF) - Công ty cổ phần Dệt May Đông Khánh bị yêu cầu giảm lỗ 103 tỷ đồng, bị truy thu, phạt, tiền chậm nộp 773 triệu sau thanh tra thuế.
(VNF) - Bộ Tài Chính mới ban hành kết luận thanh tra về việc chấp hành về tài chính, kế toán và thuế tại Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam – CTCP (ACV). Sau thanh tra, ACV phải thực hiện hạch toán tăng lợi nhuận năm 2023 là 22,2 tỷ và thuế TNDN tăng là 5,8 tỷ.
(VNF) - Cục thuế tỉnh Nghệ An vừa công bố danh sách các doanh nghiệp nợ tiền thuế, trong đó Công ty cổ phần Tập đoàn Thiên Minh Đức đứng đầu với số tiền nợ thuế nhiều nhất hơn 1.080 tỷ đồng
(VNF) - Cơ quan Thuế đề nghị, tổ chức chi trả thu nhập khi nộp thuế thu nhập cá nhân (TNCN) đã khấu trừ của người lao động vào ngân sách nhà nước phải thực hiện cung cấp thông tin về số thuế TNCN đã nộp thay
(VNF) - Cục Thuế TP Hà Nội tổng hợp một số chính sách hướng dẫn về kê khai nộp thuế đối với các cơ sở giáo dục công lập.
(VNF) - Nếu trái chủ Xếp dỡ Hải An bán ra ngay sau khi chuyển đổi, mức sinh lời tiềm năng có thể lên tới 124% (chưa bao gồm lãi suất 6%/năm của trái phiếu).
(VNF) - Bộ Tài chính thông tin, đang đề xuất quy định miễn thuế hàng hóa nhập khẩu nhóm 1 qua thương mại điện tử từ 2 triệu đồng trở xuống
(VNF) - Với sự thuận lợi của thị trường chung, nhiều cổ phiếu đã ghi nhận mức tăng bằng lần trong tháng Hai vừa qua. Trong đó, nhiều mã khoáng sản lập đỉnh.
(VNF) - Theo TS Phạm Nguyễn Anh Huy (Đại học RMIT), Chính phủ đang mất một phần lớn thuế đối với các giao dịch tiền mã hóa, do đó việc cho phép thí điểm sẽ mở đường cho việc thu thuế từ các giao dịch này.
(VNF) - Khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 2.700 tỷ đồng trên cả ba sàn trong tuần giao dịch cuối tháng 2, với áp lực xả mạnh nhất vào phiên 28/2. FPT, HPG và STB nằm trong nhóm cổ phiếu bị bán ròng mạnh, trong khi MWG và VNM thu hút dòng tiền ngoại trở lại.
(VNF) - Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) đề nghị cơ quan soạn thảo cân nhắc cho phép gia hạn thời gian nộp thuế giá trị gia tăng (GTGT) thêm các tháng 07 và 08 với thời hạn chậm nhất là ngày 20/12/2025.
(VNF) - Theo ông Thomas Jacobs, Giám đốc Quốc gia, Việt Nam, Cambodia, Lào của IFC, việc triển khai tài chính xanh ở Việt Nam còn chậm do nhiều hạn chế.
(VNF) - Từ 28/2, người nợ thuế từ 50 triệu đồng trở lên, quá hạn 120 ngày sẽ bị tạm hoãn xuất cảnh. Quy định áp dụng cho cá nhân kinh doanh, chủ hộ kinh doanh và một số đối tượng khác.
(VNF) - Với bộ máy mới của Bộ Tài chính, Tổng cục Thuế được tổ chức thành cấp Cục, có riêng chi Cục Thuế thương mại điện tử (TMĐT)
(VNF) - Bộ máy mới của Bộ Tài chính hoạt động từ 1/3 gồm có 30 đơn vị hành chính, 1 đơn vị đặc thù và 4 đơn vị sự nghiệp công lập
(VNF) - Bộ Tài chính cho biết, đã chính thức tiếp nhận 18 tập đoàn, Tổng công ty từ Uỷ ban quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp
(VNF) - Trong bối cảnh cơ quan quản lý quyết định “mở toang” cánh cửa tiếp cận cho nhà đầu tư nước ngoài, chuyên gia cho rằng doanh nghiệp Việt Nam cần tạm gác nỗi lo bị thâu tóm, chủ động nâng cao năng lực quản trị và tài chính để thích nghi.
(VNF) - Việc cá nhân nợ thuế thu nhập cá nhân (TNCN) sẽ bị cơ quan thuế phạt chậm nộp thuế và chậm nộp tiền phạt, đồng thời có thể phát sinh các tình huống liên quan
(VNF) - Thủ tướng giao Bộ Tài chính, Bộ Khoa học và Công nghệ xây dựng chính sách, quy định liên quan việc quản lý tiền số, tài sản số, hoàn thành chậm nhất trong quý II năm nay.
(VNF) - Theo ông Kang Moon Kyung, dòng vốn đầu tư gián tiếp (FII) có xu hướng rút ròng khỏi Việt Nam từ tháng 4/2023 đến đầu năm 2025 do chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ ngày càng nới rộng.
(VNF) - Dự án Centerville có diện tích quy hoạch hơn 49,9ha, tọa lạc tại trung tâm xã Long Hưng, huyện Văn Giang, tỉnh Hưng Yên, dự kiến sẽ đáp ứng cho khoảng 18.300 cư dân.
