Xét một cách tổng quan, năm 2024 là một năm khá tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam. Chỉ số VN-Index tăng tới 12% và mức tăng này khá bền vững nhờ được hậu thuẫn bởi định giá tương đối thấp và lợi nhuận của các doanh nghiệp tăng trưởng tương đối cao.
Gần nhất, trong quý IV/2024, theo thống kê từ Công ty Chứng khoán VNDIRECT, lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết trên 3 sàn chứng khoán tăng tới 27,8% so với cùng kỳ năm 2023, một phần nhờ hiệu ứng nền so sánh thấp. Xét trong cả năm 2024, lợi nhuận ròng tăng gần 18%. Đây là kết quả vượt trội so với giai đoạn 1 năm trước đó, khi lợi nhuận ròng năm 2023 của các doanh nghiệp niêm yết giảm 5,5% so với năm 2022.
Tất nhiên, kiếm tiền trên thị trường chứng khoán không đơn giản. Năm 2024, giai đoạn đầu năm là dễ kiếm tiền nhất còn phần lớn thời gian, thị trường biến động rất khó chịu mà có thể tóm lược lại bằng một câu bông đùa của các nhà đầu tư: “Bước tới nghìn ba bỗng… mất đà”. Nghĩa là chỉ số VN-Index cứ đi tới mốc 1.300 điểm là lại quay đầu lao dốc, khiến không ít nhà đầu tư rơi vào vòng xoáy “đu đỉnh – cắt lỗ”. Điều này một phần là bởi năm 2024 thiếu các “câu chuyện mới” từ vĩ mô tới vi mô khiến thị trường thiếu sức sống.
Bước sang năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam được đặt trong tình huống ngược lại: Quá nhiều “câu chuyện mới”.
Đầu tiên phải kể đến câu chuyện quốc tế, ngay sau khi nhậm chức, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã khơi mào chiến tranh thương mại khi áp thuế hoặc đe dọa áp thuế đối với hàng loạt quốc gia. Trước mắt, ngành thép của Việt Nam cũng đã chịu ảnh hưởng nhất định bởi chính sách mới của ông Donald Trump.
Chiến tranh thương mại thời ông Trump làm Tổng thống Mỹ là chuyện “lạ mà quen”, bởi ở nhiệm kỳ trước, ông Trump cũng áp dụng các chính sách quyết liệt để bảo hộ kinh tế Mỹ. Tất nhiên, bối cảnh hiện nay có sự khác biệt nên các chính sách cũng không hoàn toàn giống thời kỳ trước, nhưng nhìn vào lịch sử, có lẽ các nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam cũng không phải quá lo lắng. Ở thời kỳ đó, rất nhiều quốc gia vẫn gia tăng xuất khẩu vào thị trường Mỹ, trong đó có Việt Nam. Theo thống kê của Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS), trong giai đoạn 2017 - 2020, giá trị xuất khẩu của Việt Nam vào Mỹ tăng trưởng 167%, đạt trung bình khoảng 146 tỷ USD/năm, là một trong các quốc gia ghi nhận tăng trưởng xuất khẩu vào Mỹ cao nhất. Ngoài ra, Việt Nam còn được hưởng lợi từ việc các công ty đa quốc gia dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc về Việt Nam để tránh thuế của Mỹ.
Trong nhiệm kỳ hiện tại của Tổng thống Donald Trump, TPS cho rằng Việt Nam một lần nữa sẽ được hưởng lợi từ chiến tranh thương mại nói chung và chiến tranh thương mại Mỹ - Trung nói riêng.
Cụ thể, Việt Nam được hưởng lợi từ việc dịch chuyển chuỗi cung ứng khỏi Trung Quốc nhờ vị trí địa lý gần Trung Quốc, chi phí sản xuất cạnh tranh (đặc biệt là lao động giá rẻ và ưu đãi thuế), hệ thống cơ sở hạ tầng công nghiệp trong nước đang phát triển mạnh, trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà sản xuất muốn rời khỏi Trung Quốc để “né thuế”. Ngoài ra, Việt Nam có quan hệ thương mại tương đối tốt với Mỹ, không bị xem là mối đe dọa lớn như Trung Quốc. Các công ty Mỹ cũng đầu tư vào Việt Nam để sản xuất và xuất khẩu ngược trở lại Mỹ, giúp tránh các rủi ro thuế quan khi nhập khẩu trực tiếp từ Trung Quốc.
Đối với mối lo ngại rằng chính Việt Nam sẽ bị Mỹ áp thuế đáng kể, chuyên gia của TPS bày tỏ quan điểm lạc quan, bởi Việt Nam không bị cáo buộc thao túng tiền tệ hoặc thương mại không công bằng và đã có những bước điều chỉnh về chính sách tiền tệ và ngoại hối để tránh bị Mỹ xếp vào danh sách thao túng tiền tệ. Việt Nam cũng là nước rất hợp tác với Mỹ trong việc kiểm soát thương mại và xuất xứ hàng hóa. Thêm vào đó, Việt Nam được Mỹ xem như một đối tác có tiềm năng trong khu vực Đông Nam Á, giúp cân bằng ảnh hưởng của Trung Quốc. Ngoài ra, chính bản thân Mỹ cũng có nhu cầu nhập khẩu nhiều mặt hàng từ Việt Nam như dệt may, điện tử, đồ gỗ, nông sản (cà phê, cá tra…).
Tâm điểm thị trường năm 2025 không chỉ dồn vào các nhân tố bên ngoài như chiến tranh thương mại toàn cầu quay trở lại, khả năng Nga - Ukraine chấm dứt xung đột quân sự… mà các nhân tố trong nước cũng ảnh hưởng rất lớn, thậm chí mang tính quyết định, bởi các nhân tố này trải đều trên các mặt chính trị, xã hội, kinh tế.
Về chính trị - xã hội, 2025 là năm diễn ra đại hội Đảng bộ các cấp và Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV. Loạt sự kiện này có ý nghĩa đặc biệt quan trọng, quyết định đường lối, chính sách phát triển Việt Nam, bộ khung cán bộ lãnh đạo, thực thi chính sách trong 5 năm tiếp theo. Ngay trước Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV, Đảng và Nhà nước Việt Nam cũng tiến hành rất quyết liệt các biện pháp tinh gọn bộ máy, tinh giản biên chế. Các quyết sách này có tác động mạnh mẽ không chỉ về mặt chính trị mà còn về mặt xã hội.
Thị trường chứng khoán là hàn thử biểu, nhưng không phải là hàn thử biểu của nền kinh tế mà của dòng tiền trong nền kinh tế, do đó chịu ảnh hưởng bởi tất cả các mặt chính trị, xã hội, kinh tế. Với mức độ quan trọng của các hoạt động chính trị - xã hội như trên, thị trường chứng khoán Việt Nam chắc chắn chịu ảnh hưởng, nhưng qua các thông điệp về thúc đẩy phát triển đất nước cùng với các hoạt động thực thi quyết liệt bước đầu, có thể thấy xu hướng tác động là tích cực.
Nhưng tác động trực tiếp nhất, rõ rệt nhất đối với thị trường chứng khoán vẫn là các nhân tố kinh tế. Thông điệp từ lãnh đạo Đảng và Chính phủ đã rất rõ ràng: Quyết tâm tăng trưởng GDP năm 2025 đạt mức cao 8%, chấp nhận lạm phát cao hơn để đẩy tín dụng ra nhiều hơn, cùng với đó là tháo gỡ khó khăn trong các hoạt động kinh doanh nhằm mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng.
Chính sách mới này sẽ tạo ra tác động hai chiều. Một mặt, tín dụng được đẩy ra, tăng trưởng GDP cao tác động tích cực đến thị trường chứng khoán. Mặt khác, lạm phát cao cùng với áp lực đẩy mạnh tín dụng có thể đẩy lãi suất tiền gửi ngân hàng lên cao, điều này tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, nếu xét riêng trong năm 2025 thì nhiều khả năng tác động tích cực sẽ lấn át tác động tiêu cực, bởi tăng trưởng thường đến trước và lạm phát thường đến sau.
Một trợ lực khác đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025 là khả năng cao thị trường sẽ được FTSE Russell nâng hạng, cùng với đó là khả năng chính thức vận hành hệ thống KRX.
Cộng với việc định giá của thị trường ở mức tương đối hấp dẫn thì tựu trung, các nhân tố bên ngoài và bên trong về cơ bản đang thuận lợi cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025, dù rằng quá trình đi lên sẽ không bằng phẳng bởi có quá nhiều biến số mới.
Tags:
(VNF) - Năm 2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét của thị trường mua bán - sáp nhập (M&A) tại Việt Nam, với động lực chính đến từ dòng vốn nước ngoài. Theo tổng hợp từ các hãng tư vấn và công bố doanh nghiệp, giá trị các thương vụ M&A có yếu tố vốn ngoại trong năm ước đạt hàng chục tỷ USD, trải rộng từ y tế, tiêu dùng, công nghệ cho đến công nghiệp và nông nghiệp.
(VNF) - Ngân hàng TMCP Kiên Long (KienlongBank; UPCoM: KLB) vừa chính thức nhận quyết định ngày 18/12 chấp thuận niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE), đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong lộ trình phát triển và hội nhập của Ngân hàng trên thị trường vốn.
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào nhịp điều chỉnh khi mặt bằng giá nhiều cổ phiếu giảm sâu, dù VN-Index vẫn duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh định giá đã chiết khấu mạnh và triển vọng trung - dài hạn tích cực, cổ phiếu chứng khoán đang được đánh giá là một trong những điểm sáng đáng chú ý.
(VNF) - Ba phiên giảm sàn của DGC không chỉ khiến cổ phiếu này bị siết margin mà còn cảnh báo về rủi ro đầu tư “all-in” vào cổ phiếu tưởng chừng an toàn.
(VNF) - Với việc vận hành cơ chế hành chính rút gọn hướng tới mô hình "chính quyền 2 cấp", Thanh Hóa đang tạo ra một "đường băng" thông thoáng để dòng vốn từ Liên minh Hợp tác xã chảy trực tiếp xuống từng xã, từng hộ dân. Những mô hình kinh tế tại các vùng sinh thái Thường Xuân, Lang Chánh hay Bá Thước giờ đây là minh chứng cho bài toán quản trị công hiệu quả - giảm trung gian, tăng trách nhiệm.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất khoản tiền lương của chủ hộ kinh doanh, thành viên hộ kinh doanh sẽ không được tính vào chi phí giảm thuế thu nhập cá nhân.
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu sự trở lại mạnh mẽ của làn sóng IPO và niêm yết với loạt doanh nghiệp lớn chào sàn, tạo nên chu kỳ sôi động mới cho thị trường chứng khoán.
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang ghi nhận sự trở lại rõ nét của khối bất động sản. Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở quy mô phát hành, mà còn ở mức lãi suất, có lô lên đến 13,5%/năm.
(VNF) - Sau 11 tháng năm 2025, Tổng công ty Phát điện 3 – CTCP (EVNGENCO3, HoSE: PGV) ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan khi doanh thu sản xuất điện tăng trên 5% so với cùng kỳ năm ngoái.
(VNF) - Cổ phiếu MCH sẽ chào sàn vào ngày 25/12 với giá tham chiếu 212.800 đồng/cổ phiếu, khép lại một năm sôi động với hàng loạt cổ phiếu IPO, niêm yết, chuyển sàn
(VNF) - Một số ngành nghề then chốt của nền kinh tế được ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp quy định tại Nghị định số 320 của Chính phủ mới được ban hành.
(VNF) - Giá vonfram liên tục thiết lập các mức cao kỷ lục và được dự báo sẽ duy trì xu hướng tăng trong thời gian tới. Điều này diễn ra trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu ngày càng khan hiếm, trong khi nhu cầu từ các ngành công nghiệp chiến lược tăng mạnh.
(VNF) - Trong bối cảnh thị trường tài chính biến động khó lường, nhu cầu tiếp cận thông tin minh bạch và các phân tích chuyên sâu ngày càng gia tăng, các nền tảng kết hợp công nghệ phân tích dữ liệu với năng lực tư vấn đầu tư của đội ngũ chuyên gia được xem là hướng đi phù hợp nhất để nâng cao trải nghiệm và củng cố sự an tâm cho nhà đầu tư.
(VNF) - ThaiBev - tập đoàn đồ uống của tỉ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi - thông qua Fraser and Neave muốn chi 6.011 tỷ đồng mua hơn 96 triệu cổ phiếu Vinamilk.
(VNF) - Việc cổ phiếu IBC bị hủy niêm yết và đình chỉ giao dịch đồng nghĩa với việc Apax Holdings chính thức không còn hiện diện trên các sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam, đánh dấu một cái kết đầy tiếc nuối.
(VNF) - Theo chuyên gia, thời gian chuyển đổi mô hình quản lý thuế đã đến gần, các hộ kinh doanh cần thực hiện 7 bước để quá trình chuyển từ khoán sang kê khai được thuận lợi, thông suốt.
(VNF) - Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp – CTCP (Becamex, HoSE: BCM) vừa thông qua nghị quyết Hội đồng quản trị về việc tăng vốn góp tại Công ty Liên doanh TNHH Khu công nghiệp Việt Nam – Singapore (VSIP JV).
(VNF) - Cổ phiếu DGC nằm sàn la liệt trong 2 phiên liên tiếp, bất chấp không ghi nhận các thông tin xấu liên quan tới doanh nghiệp.
(VNF) - Nhịp tăng mạnh của cổ phiếu YEG được ghi nhận trong bối cảnh Yeah1 công bố thông tin về việc thu hút nhà đầu tư chiến lược quốc tế vào công ty con 1Label.
(VNF) - Vừa bán Dự án Khu nhà ở Lam Hạ Center Point trong quý III/2025, DIC Corp tiếp tục bán một phần Dự án Khu đô thị Du lịch sinh thái Đại Phước cho nhà đầu tư trong nước.
(VNF) - Hoàng Quân (HoSE: HQC) tiếp tục triển khai phương án phát hành 50 triệu cổ phiếu riêng lẻ nhằm hoán đổi 500 tỷ đồng nợ vay, theo tỷ lệ 10.000 đồng công nợ đổi 1 cổ phiếu mới. Kế hoạch này được kỳ vọng giúp doanh nghiệp giảm áp lực tài chính, cải thiện cơ cấu vốn và nâng vốn điều lệ lên khoảng 6.266 tỷ đồng trong giai đoạn 2025–2026, sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.
(VNF) - MWG vừa hoàn tất việc mua lại 10 triệu cổ phiếu quỹ với tổng giá trị chi ra hơn 800 tỷ đồng, khép lại một trong những giao dịch đáng chú ý nhất trên thị trường thời gian qua. Động thái này diễn ra trong bối cảnh MWG bước vào giai đoạn tái cấu trúc sâu, đồng thời chuẩn bị các bước đi chiến lược liên quan đến tổ chức lại hoạt động kinh doanh và kế hoạch IPO Điện Máy Xanh dự kiến triển khai trong những năm tới.
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu sự trở lại của M&A toàn cầu với ít giao dịch hơn nhưng giá trị lớn hơn, nhờ các thương vụ mang tính tái cấu trúc trong lĩnh vực bất động sản, công nghệ, y tế và công nghiệp.
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MAS), mục tiêu tăng trưởng GDP 10% là tham vọng lớn và không dễ hiện thực hóa trong bối cảnh hiện nay. Trong khi đó, kịch bản tăng trưởng ở mức 8-9% được đánh giá khả thi hơn, vẫn giữ Việt Nam trong nhóm nền kinh tế tăng trưởng tốt hàng đầu châu Á.
(VNF) - Đi ngược với kỳ vọng của phần đông nhà đầu tư, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS mất hơn 15% trong phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE.
(VNF) - Năm 2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét của thị trường mua bán - sáp nhập (M&A) tại Việt Nam, với động lực chính đến từ dòng vốn nước ngoài. Theo tổng hợp từ các hãng tư vấn và công bố doanh nghiệp, giá trị các thương vụ M&A có yếu tố vốn ngoại trong năm ước đạt hàng chục tỷ USD, trải rộng từ y tế, tiêu dùng, công nghệ cho đến công nghiệp và nông nghiệp.
(VNF) - Sau 5 tháng tạm ngưng hoạt động để nâng cấp, sửa chữa, sân bay Vinh sẽ khai thác trở lại vào ngày 19/12 với diện mạo mới và "điểm nhấn" công nghệ hiện đại giúp hành khách có trải nghiệm tốt hơn.
