Chuyên gia: Các nền kinh tế dự kiến sẽ tạo đáy trong quý I/2024

Hơn 1 năm, Việt Nam bị rút ròng khoảng 2 tỷ USD

Ông Trần Anh Tuấn, CFA, Giám đốc Trung tâm Phân tích, Công ty Cổ phần Chứng khoán Dầu khí (PSI) cho hay dòng vốn toàn cầu có sự biến động mạnh từ đầu 2022 khi FED bắt đầu nâng lãi suất. Cụ thể, trên toàn cầu, lượng tiền rút ra mạnh từ thị trường mới nổi và thị trường cận biên về thị trường Mỹ.

Tại Việt Nam tính từ tháng 1/2022 - tháng 6/2023, thị trường Việt Nam đã bị rút ròng khoảng 2 tỷ USD. Con số này tuy không quá lớn nhưng thể hiện xu hướng rút ròng toàn cầu lúc đó. Tuy nhiên, đến tháng 6/2023, lượng tiền đã bắt đầu quay trở lại với thị trường cận biên, thị trường mới nổi. Đặc biệt ở Việt Nam từ tháng 6/2023, một số quỹ, đặc biệt là quỹ ETF đã bắt đầu có lượng hút dòng tiền về Việt Nam.

Ông Bùi Văn Cường, đồng sáng lập kiêm giám đốc công nghệ - Công ty Cổ phần DATX Việt Nam, cũng chỉ ra các con số tuyệt đối cho thấy xu hướng dòng vốn toàn cầu rút ròng là do mặt bằng lãi suất ở các thị trường phát triển, đặc biệt là Mỹ, neo ở mức cao, cũng như mức lợi nhuận ở thị trường Mỹ là vượt trội (12,5% so với 4,5% của phần còn lại), do đó dòng tiền có xu hướng dịch chuyển từ các thị trường mới nổi (emerging market) sang thị trường phát triển (developed market). Việt Nam không là ngoại lệ khi xuất hiện sự rút ròng của các quỹ ETF trong vài tháng trở lại đây, trước áp lực tỷ giá tăng cao.

Tuy nhiên, ông Cường cũng cho hay tốc độ rút tiền của ETF khỏi Việt Nam đã đạt đỉnh trong tháng 8/2023 (rút ròng 190 triệu USD) và có dấu hiệu hạ nhiệt trong tháng 9 (chỉ rút ròng 88 triệu USD). Lũy kế 9 tháng 2023, ETF vẫn hút ròng 95 triệu USD.

Nền kinh tế dự kiến xác định đáy tại quý I/2024

Đánh giá về thời gian sắp tới, ông Bùi Văn Cường dự đoán đáy của các nền kinh tế sẽ được xác định tại quý I/2024, thậm chí đã có thể tạo đáy từ thời điểm cuối quý II/2023.

Theo ông Cường, việc này đánh dấu bước ngoặt của chu kỳ vĩ mô, với một giai đoạn dài cho việc thúc đẩy tăng trưởng không chỉ ở Việt Nam và cả các thị trường mới nổi khác và các thị trường phát triển. Trong giai đoạn này, nền kinh tế phục hồi và tăng trưởng trong một khoảng thời gian thường đước tính theo 3-5 năm, được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh nghiệp và do đó tăng mức định giá hấp dẫn, là lúc các quỹ chủ động bắt đầu xu hướng giải ngân mới.

“Nhìn về trung và dài hạn, chúng tôi dự đoán dòng tiền ngoại sẽ đổ vào Việt Nam trong 3 đến 5 năm tới. Dữ liệu thu thập của chúng tôi đã chỉ ra, dòng vốn ngoại sẽ duy trì tích cực trong 3 - 5 năm tới, do vậy mục tiêu đầu tư trung và dài hạn là tích cực”, ông Cường nêu.

Ông Trần Anh Tuấn cũng nhận định rằng dòng vốn mà Việt Nam dự kiến nhận trong thời gian sắp tới có rất nhiều triển vọng. Theo đó, về mặt kinh tế vĩ mô, chính sách của Chính phủ đều khuyến khích việc kinh tế phát triển ổn định. Về tỷ giá, VND là đồng tiền mất giá ít trong khu vực và đảm bảo cho nhà đầu tư nước ngoài nhìn nhận tốt về thị trường Việt Nam.

Bên cạnh đó, Chính phủ Việt Nam rất quyết liệt về việc nâng hạng thị trường chứng khoán; Uỷ ban Chứng khoán, các Sở Giao dịch quyết tâm đưa vào vận hành hệ thống giao dịch KRX sớm hoạt động, điều này sẽ thu hút được nhiều sản phẩm hỗ trợ các nhà đầu tư.

Ông Tuấn cũng đánh giá, hiện tại các doanh nghiệp đang được định giá tương đối rẻ ở Việt Nam với P/E tương đối thấp. Do đó, dòng tiền nước ngoài về mặt xu hướng sẽ tiếp tục vào Việt Nam.

“Hiện tại nhà đầu tư cá nhân có thể lựa chọn các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng tốt ở những ngành tăng trưởng khi chúng ta đón dòng vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam. Giai đoạn vừa rồi chúng ta thấy Chính phủ Việt Nam cũng đã ký rất nhiều văn bản hợp tác với nhiều quốc gia lớn trên thế giới, mở ra một thị trường cực kỳ lớn và tiềm năng cho doanh nghiệp Việt vươn ra thế giới cũng như thu hút các dòng vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam, coi Việt Nam như một điểm trung chuyển sản xuất lớn ở khu vực Đông Nam Á và thậm chí của châu Á. Điều đó sẽ sẽ giúp cho các nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng và gián tiếp thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam tăng trưởng", ông Tuấn nhấn mạnh.