Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (22/9): VNM, VHM và VIB

KBSV: Khuyến nghị mua dành cho VNM

Quý II/2021, Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk, HoSE: VNM) ghi nhận doanh thu thuần đạt 15.716 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 2.862 tỷ đồng, lần lượt tăng nhẹ 1% và giảm 7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong quý, dịch bệnh Covid-19 tái bùng phát và diễn biến phức tạp ở Việt Nam, bắt đầu ở các tỉnh phía Bắc và sau đó lan rộng đến các tỉnh phía Nam. Do đó, sức mua đã suy giảm.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, tổng doanh thu hợp nhất đạt 28.970 tỷ đồng, hoàn thành gần 47% kế hoạch năm; lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 5.459 tỷ đồng, hoàn thành 48,6% kế hoạch năm.

Trong đó, doanh thu thuần nội địa đạt 24.430 tỷ đồng, doanh thu thuần xuất khẩu đạt 2.772 tỷ đồng và doanh thu thuần từ các chi nhánh nước ngoài đạt 1.705 tỷ đồng.

Biên lợi nhuận gộp quý II ở mức 43,6%, đi ngang so với quý I. Tuy nhiên, lũy kế 6 tháng đầu năm, biên lãi gộp giảm 2,8% so với cùng giai đoạn năm ngoái, nguyên nhân là giá nguyên liệu đầu vào (sữa bột nguyên kem) tăng mạnh từ tháng 3/2021 (tăng 20% so với bình quân năm 2020).

Hiện tại cổ phiếu VNM đang được giao dịch với mức P/E khoảng 18 lần, thấp hơn mức 22 lần trung bình giai đoạn 5 năm gần đây. Làn sóng Covid-19 lần thứ 4 đi kèm với giãn cách xã hội tại các thành phố lớn đã ảnh hưởng tới sức mua của người tiêu dùng trong quý II/2021.

Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) dự báo trong năm 2021, cả doanh thu và lợi nhuận sau thuế của VNM sẽ không có mức tăng trưởng đột phá. Cụ thể, doanh thu ở mức 60.012 tỷ đồng (tăng 0,6% cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 10.838 tỷ đồng (giảm 3,5% cùng kỳ).

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế dự báo cho năm 2022 lần lượt là 62.509 tỷ đồng (tăng 4,16% cùng kỳ) và 11.779 tỷ đồng (tăng 9,9% cùng kỳ). Dựa vào triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, KBSV đưa ra khuyến nghị mua với cổ phiếu VNM, mức giá mục tiêu 102.200 đồng/cổ phiếu.

PHS: Khuyến nghị mua VHM, giá mục tiêu 104.200 đồng/cổ phiếu

Trong 6 tháng đầu năm, Công ty Cổ phần Vinhomes (HoSE: VHM) ghi nhận doanh thu thuần sau soát xét đạt 41.002 tỷ đồng (tăng 79% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế đạt 15.917 tỷ đồng (tăng 48% cùng kỳ). Như vậy, VHM đã hoàn thành 46% kế hoạch doanh thu và 45% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Kết quả tích cực này chủ yếu đến từ bàn giao 3 dự án Mega, gồm Vinhomes Ocean Park (17.700 tỷ đồng), Grand Park (12.000 tỷ đồng) và Smart City (4.700 tỷ đồng). Năm 2021, VHM tập trung triển khai mở bán 2 dự án mới là Vinhomes Dream City và Vinhomes Wonder Park.

Bên cạnh đó, việc bàn giao căn hộ từ các dự án Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smart City và Vinhomes Grand Park sẽ tiếp tục đóng góp doanh thu, lợi nhuận cho VHM.

Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2021 của VHM lần lượt đạt 89.742 tỷ đồng (tăng 25,4% cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 33.314 tỷ đồng (tăng 21,8% cùng kỳ).

Công ty chứng khoán này nhận định, VHM với vai trò là công ty con của Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC), sở hữu quỹ đất lớn nhất Việt Nam với 16.800ha. Các dự án do VHM ra mắt đều được tận dụng dựa trên hệ sinh thái của Vingroup nhằm xây dựng các khu đô thị phức hợp với cơ sở hạ tầng đồng bộ và nhiều tiện ích, dịch vụ đa dạng.

Mặt khác, hoạt động kinh doanh khu công nghiệp tại Hải Phòng và Quảng Ninh có nhiều tiềm năng trong trung và dài hạn. PHS kỳ vọng các khu công nghiệp sẽ mang lại lợi nhuận cho VHM trong tương lai.

PHS sử dụng phương pháp định giá NAV để định giá cổ phiếu VHM, với tổng tài sản sau khi trừ nợ và lãi cổ đông thiểu số là 453.559 tỷ đồng. Ước tính số lượng cổ phiếu vào năm 2021 là 4,353 triệu cổ phiếu. Giá trị hợp lý cho VHM đạt 104.200 đồng/cổ phiếu, cao hơn 34,4% so với mức giá giao dịch chốt ngày 21/9.

Yuanta: Khuyến nghị mua dành cho VIB

Năm 2021, Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (HoSE: VIB) đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 7.500 tỷ đồng, tăng trưởng tín dụng ở mức 31% so với hồi đầu năm.

Trước đó, cổ đông cũng thông qua kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 40% (đã chi trả) và phát hành mới tối đa 3% số lượng cổ phiếu sau khi phát hành cổ phiếu thưởng. Ban lãnh đạo cho biết, ngân hàng sẽ tiếp tục tập trung vào mảng ngân hàng bán lẻ và chuyển đổi số.

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) cho rằng, VIB sẽ tiếp tục có được tăng trưởng lợi nhuận trong 6 tháng cuối năm, tuy nhiên mức tăng trưởng sẽ không cao như trong 6 tháng đầu năm do ảnh hưởng của dịch Covid-19 và việc giảm lãi suất sẽ tác động tiêu cực tới biên lãi ròng (NIM).

Năm 2021, Yuanta dự phóng lợi nhuận trước thuế của VIB đạt 7.600 tỷ đồng, tăng trưởng 29% thực hiện năm ngoái.

Ở mức giá hiện tại, VIB đang được giao dịch tại P/B dự phóng năm 2021 là 2,4 lần, mức định giá cao hơn mức định giá trung bình ngành, nhưng tỷ lệ ROE và ROA luôn cao vượt trội so với mứ trung bình ngành cho nên VIB xứng đáng có mức định giá cao.

Mức Stock Rating của VIB ở mức 82 điểm cho nên Yuanta nâng mức đánh giá tích cực mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của VIB vượt lên trên đường trung bình 20 ngày với khối lượng giao dịch tăng 193% so với trung bình 20 phiên.

Đồng thời, đồ thị giá của VIB có dấu hiệu sớm thoát khỏi giai đoạn tích lũy và xu hướng ngắn hạn được nâng lên mức tăng. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng về mức tối ưu 44,66% khi sức mạnh giá trên 80 điểm.