Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (28/10): DBC, MBB và PC1

Yuanta: Khuyến nghị mua dành cho DBC

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III, doanh thu thuần của Công ty Cổ phần Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HoSE: DBC) đạt 2.681 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 138 tỷ đồng, lần lượt tăng 5% và giảm 64% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lũy kế 9 tháng, DBC báo cáo doanh thu thuần đạt 7.752 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 718 tỷ đồng, lần lượt tăng 8,3% và giảm 37% so với cùng giai đoạn năm 2020.

Với kết quả này, DBC mới chỉ hoàn thành 43% kế hoạch doanh thu (15.439 tỷ đồng) và 87% kế hoạch lợi nhuận (827 tỷ đồng) cả năm.

Lý giải về khoản lợi nhuận sụt giảm trong quý, DBC cho biết nguyên nhân đến từ tình hình kinh tế xã hội khó khăn trước làn sóng lây nhiễm thứ tư của Covid-19. Việc nhiều tỉnh, thành phố thực hiện giãn cách xã hội đã gây ảnh hưởng lớn tới chuỗi cung ứng, sản xuất, chế biến, tiêu thụ và đồng thời gây gián đoạn, đình trệ các hoạt động giao thương, vận chuyển và tiêu thụ sản phẩm.

Dịch bệnh cũng làm phát sinh thêm nhiều khoản chi phí cho các doanh nghiệp nói chung và DBC nói riêng, đơn cử như chi phí vận chuyển, xét nghiệm Covid-19, chi phí do thực hiện phương án “3 tại chỗ” để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh, hỗ trợ người lao động nằm trong khu cách ly, phong tỏa không tham gia sản xuất, chi phí tăng ca do thiếu hụt lao động nghỉ dịch và bố trí sản xuất đảm bảo giãn cách, phòng chống dịch...

Bên cạnh đó, việc giá thịt heo liên tiếp giảm sâu thời gian qua cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận của DBC. Ước tính, giá thịt heo hiện dao động trong khoảng 43.000 - 48.000 đồng/kg, thấp hơn 35% so với mức giá bình quân ghi nhận trong quý liền trước và thấp hơn 56% so với cùng kỳ năm 2020.

Trong báo cáo mới đây, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) đã đưa ra khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DBC. Yuanta cho biết, mức Stock Rating của DBC hiện ở mức 75 điểm, cho nên Yuanta đánh giá trung tính mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Trong khi đó, giá lợn hơi đang có tín hiệu hồi phục nhờ sức cầu tiêu thụ tăng trở lại sau khi nền kinh tế tái mở cửa và cổ phiếu DBC đã có chuyển biến tích cực trong 5 phiên giao dịch vừa qua. Đồ thị giá của DBC đóng cửa tăng 4% với khối lượng giao dịch tăng đột biến so với mức trung bình 20 phiên.

Đồng thời, đồ thị giá của DBC bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và xu hướng ngắn hạn của DBC cũng được nâng lên mức tăng. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5%, tăng dần tỷ trọng cổ phiếu lên mức 7,65% khi Stock Rating trên 80 và tăng lên mức 15,29% khi sức mạnh giá trên 80.

BVSC: Khuyến nghị khả quan dành cho MBB

Ngân hàng TMCP Quân đội (MB, HoSE: MBB) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III với thu nhập lãi thuần đạt hơn 6.515 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm 2020.

Các hoạt động ngoài lãi đều ghi nhận tăng trưởng mạnh. Trong đó, lãi thuần từ hoạt động dịch vụ tăng 26%, đạt hơn 926 tỷ đồng. Lãi thuần từ hoạt động kinh doanh ngoại hối và nhóm hoạt động mua bán chứng khoán kinh doanh, chứng khoán đầu tư, góp vốn, đầu tư dài hạn lần lượt tăng gấp 2 lần và gấp 2,6 lần, tương ứng đạt 356 tỷ đồng và 407 tỷ đồng.

Đáng chú ý, trong quý III, MB tăng trích lập dự phòng gấp đôi cùng kỳ năm 2020, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng đạt 1.778 tỷ đồng. Ngân hàng này báo lãi trước thuế hơn 3.898 tỷ đồng, tăng 29% so với mức thực hiện trong quý III/2020.

Lũy kế 9 tháng, thu nhập lãi thuần tăng 31% so với cùng kỳ, đạt hơn 19.029 tỷ đồng. Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng vẫn ghi nhận tăng mạnh ở mức 44%, đạt hơn 6.081.

Lợi nhuận trước thuế của ngân hàng sau 9 tháng đạt hơn 11.884 tỷ đồng, tăng trưởng ở mức 46% và hoàn thành 90% kế hoạch cả năm.

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nhận định, MBB là một trong những ngân hàng hàng đầu, cung cấp giải pháp tài chính toàn diện, có chất lượng tài sản tốt, hiệu quả hoạt động cao và có tốc độ tăng trưởng tương đối tốt trong nhiều năm qua.

Với việc tình hình dịch bệnh đang được kiểm soát tốt hơn và tiến độ tiêm chủng vaccine nhanh chóng thì Việt Nam có thể khôi phục sản xuất ngay trong cuối năm 2021 và tiến tới mở cửa nền kinh tế trong đầu năm 2022.

Cùng với đó thì Chính phủ có thể đưa ra gói kích kinh tế làm cho nền kinh tế phục hồi và quay lại đà tăng trưởng nhanh hơn. Nhờ đó MBB có thể giảm lượng nợ tái cơ cấu cũng như tăng trưởng nhanh hơn trong những năm tới.

Do đó, BVSC khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu MBB với mức giá mục tiêu là 33.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 16,2% so mức giá đóng cửa ngày 27/10.

SSI: Khuyến nghị khả quan PC1, giá mục tiêu 46.800 đồng/cổ phiếu

Công ty Chứng khoán SSI (SSI) ước tính, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2021 của Công ty Cổ phần Xây lắp điện I (HoSE: PC1) có thể đạt 743 tỷ đồng, tăng 47% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ thu nhập bất thường từ định giá lại công ty con khoáng sản - Công ty Cổ phần Tấn Phát (262 tỷ đồng trong quý II).

Nếu không gồm khoản này, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ 2021 điều chỉnh ước tính là 482 tỷ đồng – chỉ giảm 5% so với cùng kỳ. Nhìn chung, biên lợi nhuận gộp từ mảng xây lắp điện, thủy điện và điện gió có thể bù đắp cho sự thiếu vắng các dự án bất động sản trong năm nay.

SSI cho rằng nhà đầu tư cần lưu ý lợi nhuận gộp xây lắp điện của PC1 có mức so sánh cao trong 2021, do đầu tư vào các dự án điện gió. Cụ thể, PC1 đã trúng thầu hợp đồng EPC điện gió (Tân Phú Đông 2, la Bang 1) với tổng trị giá 2.500 tỷ đồng. Tháng 11/2021, SSI đang chờ đợi cơ chế giá mới cho điện gió trước khi có giả định chi tiết hơn.

Bên cạnh đó, ba dự án điện gió 144MW và 48 MW (bao gồm Liên Lập, Phong Nguyên và Phong Huy) đóng góp 64 tỷ đồng lợi nhuận gộp.

Theo EVN, ngày 22/10, dự án Liên Lập đã chính thức vận hành 100% công suất với 48MW trong khi dự án Phong Nguyên hay Phong Huy vận hành được 16MW mỗi dự án (so với tổng công suất 48 MW mỗi dự án). Theo ban lãnh đạo, Phong Nguyên và Phong Huy sẽ đóng điện trước thời hạn vào ngày 1/11/2021.

Ngoài ra, thủy điện cũng có mức cơ sở cao trong 2021 do La Nina. Trong năm 2022 với điều kiện thủy văn ít thuận lợi hơn, theo dự báo của Cơ quan Quản lý Khí quyển và Đại dương Quốc gia Mỹ (NOAA) về El Nina/La Nina.

Năm 2022, SSI ước tính lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty của PC1 đạt 559 tỷ đồng, đóng góp chính từ 3 dự án điện gió (Liên Lập, Phong Nguyên và Phong Huy).

SSI giả định, 3 dự án điện gió có thể chạy 38% công suất, sát với công suất thiết kế. Ngoài ra, tỷ lệ tiêm chủng vaccine tăng và mở cửa trở lại trong 2022 có thể thúc đẩy nhu cầu điện – hỗ trợ cho giả định công suất điện gió này.

Tuy nhiên, thủy điện và xây lắp dự báo sẽ "đuối" hơn trong khoảng thời gian này.

Bước sang năm 2023, lợi nhuận của PC1 được SSI dự báo tăng trưởng 40% cùng kỳ lên 785 tỷ đồng, tài trợ từ mảng bất động sản và thu nhập mới từ dự án niken Tấn Phát. SSI giả định mảng bất động sản sẽ ghi nhận 50% doanh thu dự án Vĩnh Hưng và Bắc Từ Liêm vào năm 2023, phần còn lại được ghi nhận vào năm 2024.

Theo ban lãnh đạo, tổng doanh thu từ Vĩnh Hưng và Bắc Từ Liêm đạt 1,7 nghìn tỷ đồng. Lợi nhuận gộp từ mảng bất động sản sẽ chiếm khoảng 11% tổng lợi nhuận gộp của PC1 cho năm 2023.

Dự án niken của Tấn Phát sẽ bắt đầu đóng góp lợi nhuận từ năm 2023. Niken là nguyên liệu đầu vào chính để sản xuất thép không gỉ và pin xe điện và doanh nghiệp mới này sẽ thu về khoảng 225 tỷ đồng lợi nhuận gộp - chiếm 13% tổng lợi nhuận gộp năm 2023 của PC1.

Áp dụng phương pháp DCF để phản ánh tiềm năng từ mảng mảng bất động sản trong năm 2023 - 2024 và dự án niken của Tấn Phát từ 2023, SSI lưu ý rằng thu nhập bất thường từ định giá lại Tấn Phát (262 tỷ đồng) không bao gồm trong dòng tiền định giá. Công ty chứng khoán này khuyến nghị khả quan đối với PC1 với giá mục tiêu 1 năm là 46.800 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá 13,3%).