Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (25/10): PNJ, FPT và HMC

SSI: Khuyến nghị trung lập đối với PNJ

Quý III/2021, Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) ghi nhận 877 tỷ đồng doanh thu thuần (giảm 77% so với cùng kỳ) và lỗ ròng 159,5 tỷ đồng - trái ngược với khoản lãi trên 200 tỷ đồng cùng kỳ.

Trong quý, doanh thu bán lẻ, bán buôn và vàng miếng giảm sâu trong khoảng 77 - 79% so với cùng kỳ và biên lợi nhuận gộp giảm từ 18,7% xuống còn 17,8%.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần của PNJ đạt 12.500 tỷ đồng, lợi nhuận ròng đạt 576 tỷ đồng, lần lượt tăng 7,3% và giảm 10,2% so với cùng kỳ năm ngoái và hoàn thành 60% và 47% kế hoạch năm.

Trong giai đoạn này, doanh thu bán lẻ và vàng miếng đạt tăng trưởng tích cực 8% và 13% so với cùng kỳ, do nhu cầu dồn nén khiến doanh thu dồi dào trong giai đoạn 5 tháng đầu năm. Tuy nhiên, việc nhiều cửa hàng nhỏ lẻ đóng cửa khiến doanh thu bán buôn giảm 6% so với cùng kỳ.

Tỷ lệ chi phí SG&A/doanh thu trong 9 tháng đầu năm đạt 12%, cao hơn tỷ lệ 11,3% cùng kỳ. Riêng quý III, SG&A/doanh thu lên tới 35% do doanh nghiệp vẫn duy trì 100% lương thưởng cho nhân viên trong giai đoạn tạm đóng cửa và trả đầy đủ tiền thuê cửa hàng tại trung tâm thương mại trong cả giai đoạn (30% số cửa hàng tạm thời đóng cửa).

Các biện pháp giãn cách xã hội đã dần nới lỏng từ tháng 9/2021 và trong 2 tuần đầu tiên của tháng 10, có 94% các cửa hàng PNJ đã quay lại hoạt động. Hiện tại, Công ty Chứng khoán SSI (SSI) ước tính tất cả các cửa hàng đã hoạt động bình thường. PNJ đã đóng 17 cửa hàng Silver, 1 cửa hàng CAO và mở 14 cửa hàng PNJ Gold mới tính đến hết tháng 9.

SSI nhận thấy PNJ đã tăng mở các cửa hàng PNJ Gold trong quý IV để nắm bắt cơ hội có vị trí đắc địa với giá thuê thấp sau giai đoạn giãn cách xã hội. PNJ gần đây đã mở cửa hàng flagship thứ 2 tại Hà Nội (PNJ Next), thể hiện sự quan tâm trong việc thâm nhập sâu hơn vào thị trường miền Bắc.

Năm 2021, SSI ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của PNJ sẽ đạt 17.200 tỷ đồng và 971 tỷ đồng, lần lượt giảm 1,8% và 9,2% so với năm ngoái. Sang năm 2022, kết quả kinh doanh của nhà bán lẻ trang sức sẽ khởi sắc hơn, với doanh thu thuần ước tính là 20.300 tỷ đồng (tăng trưởng 18,4%) và lợi nhuận ròng là 1.350 tỷ đồng (tăng 39%).

SSI đưa ra mức giá mục tiêu 1 năm đối với PNJ là 101.300 đồng/cổ phiếu (cao hơn 2,3% thị giá hiện tại), P/E mục tiêu không đổi là 18,5 lần. Trong ngắn hạn, cổ phiếu PNJ có thể được hỗ trợ nhờ sự kiện phát hành riêng lẻ 15 triệu cổ phiếu (6,6% số lượng cổ phiếu đang lưu hành) vào đầu quý I/2022.

AGR: Khuyến nghị mua FPT, giá mục tiêu 120.000 đồng/cổ phiếu

Công ty Cổ phần FPT (HoSE: FPT) là một trong những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý III tăng trưởng mạnh mẽ bất chấp đại dịch. Theo đó, doanh thu và lợi nhuận trước thuế của FPT lần lượt tăng 16% và 18% so với quý III/2020 lên 5.196 tỷ đồng và 791 tỷ đồng.

Nhờ đó, kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm tiếp tục tăng cao, với doanh thu đạt 24.953 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 4.575 tỷ đồng, cao hơn 18% và 20% so với cùng giai đoạn năm 2020.

Tình hình kinh doanh khởi sắc là do lượng hợp đồng ký mới có giá trị cao, giúp thúc đẩy doanh thu mảng công nghệ trong và ngoài nước. Riêng thị trường nước ngoài, doanh thu của FPT tăng tại mọi thị trường, đặc biệt là Mỹ (tăng 49% cùng kỳ) và châu Âu (tăng 12%) nhờ vào tỷ lệ tiêm vaccine cao và nền kinh tế tăng trưởng trở lại.

Mảng chuyển đổi số cũng tăng trưởng 38%, góp phần cải thiện đáng kể biên lãi thuần của mảng công nghệ. FPT liên tục ghi nhận các đơn hàng mới từ nước ngoài khi đạt 12.807 tỷ đồng (tăng 33% cùng kỳ) với 16 dự án có quy mô trên 5 triệu USD/dự án.

Về thị trường trong nước, lợi nhuận trước thuế duy trì ở mức cao trên 90% nhờ nhu cầu chuyển đổi số của chính phủ và các doanh nghiệp. Trong báo cáo mới đây, Công ty Chứng khoán Agriseco (AGR) kỳ vọng sự đóng góp từ các hợp đồng ký mới sẽ thúc đẩy doanh thu mảng công nghệ tăng trưởng bình quân 20% mỗi năm.

Bên cạnh đó, mảng viễn thông và giáo dục cũng ghi nhận tốc độ tăng trưởng khá nhanh. AGR dự báo đà tăng trưởng của hai mảng này sẽ chưa dừng lại khi nền kinh tế mở cửa, nhu cầu học tập và sử dụng internet ngày một cao.

Nhận định về quý IV, AGR cho rằng FPT sẽ tiếp tục tăng trưởng từ 15 - 20% về mặt lợi nhuận nhờ lượng hợp đồng ký mới từ các mảng kinh doanh chính. Bước sang năm 2022, với vị thế đầu ngành về công nghệ viễn thông và sự gia tăng mạnh mẽ nhu cầu chuyển đổi số trên toàn cầu, AGR dự báo lợi nhuận của FPT tiếp tục tăng trưởng khoảng 20%.

Do đó, AGR tiếp tục duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu FPT trong vòng 6 tháng với giá mục tiêu là 120.000/cổ phiếu (tổng mức sinh lời 24% từ thị giá hiện tại), tương ứng P/E dự phóng khoảng 23,2 lần.

Yuanta: Khuyến nghị mua dành cho HMC

Quý III, Công ty Cổ phần Kim khí TP. HCM (HoSE: HMC) ghi nhận doanh thu thuần đạt 547 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 14,2 tỷ đồng, lần lượt giảm 38% và 42% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân của sự sụt giảm là do làn sóng Covid-19 thứ tư bùng phát mạnh tại các tỉnh phía Nam, đặc biệt là TP. HCM.

Tuy nhiên với giai đoạn bán niên tích cực, kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm của HMC vẫn ghi nhận tăng trưởng tốt với doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 2.821 tỷ đồng và 166 tỷ đồng, cao hơn 11% và 300% so với cùng kỳ.

Trên thị trường, theo quan sát của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta), dòng tiền ngắn hạn đổ về HMC đã tăng đột biến. Yuanta cho rằng mức Stock Rating của HMC đang ở mức 88 điểm, cho nên công ty chứng khoán này duy trì đánh giá tích cực mức xếp hạng tăng trưởng đối với HMC.

Đồ thị giá của HMC đóng cửa tăng 7% và đồ thị giá xác lập mức cao nhất 52 tuần với khối lượng giao dịch tăng đột biến so với mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực.

Điểm tích cực là mức sức mạnh giá đạt trên mức 80 điểm cho thấy đồ thị giá bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh. Xu hướng ngắn hạn của HMC cũng được nâng lên mức tăng. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua ở mức giá hiện tại với tỷ trọng cổ phiếu ở mức 18,34%.