Thị trường vốn Việt Nam: Cải cách đã có thể đo lường được bằng con số
(VNF) - Thị trường vốn Việt Nam đang ghi nhận những bước tiến đáng kể về hạ tầng giao dịch, cơ chế vận hành và khung pháp lý, qua đó tạo nền tảng cho mục tiêu nâng hạng thị trường trong những năm tới.
Đây là đánh giá được Ngân hàng UBS đưa ra trong báo cáo gửi khách hàng sau khi tham dự Tọa đàm “Các chính sách phát triển thị trường vốn của Việt Nam” do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) tổ chức tại Singapore gần đây. Sự kiện có sự tham gia của bà Vũ Thị Chân Phương - Chủ tịch UBCKNN cùng đại diện nhiều định chế tài chính lớn như BlackRock, Morgan Stanley, HSBC và SSI.
Từ những nội dung được chia sẻ tại tọa đàm, UBS cho rằng các cải cách của thị trường vốn Việt Nam đang được triển khai theo hướng thực chất, có thể đo lường và tạo dựng niềm tin đối với nhà đầu tư quốc tế.
Một trong những minh chứng rõ nét là thời gian mở tài khoản cho nhà đầu tư nước ngoài đã được rút ngắn từ khoảng 3 - 6 tháng xuống chỉ còn khoảng hai ngày. Cùng với đó, phần lớn giao dịch hiện đã được thực hiện theo cơ chế không yêu cầu ký quỹ trước, trong khi giá trị giao dịch toàn thị trường trong quý I/2026 tăng khoảng 50%. Tiến độ hoàn thiện các quy định quản lý cũng đang được đẩy nhanh.

Theo UBS, việc triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) được xem là dấu mốc quan trọng nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn, với mục tiêu đưa vào vận hành từ đầu năm 2027. Các diễn giả tại tọa đàm cho rằng để CCP hoạt động hiệu quả cần đáp ứng ba điều kiện then chốt, gồm duy trì các cải cách liên quan đến cơ chế không yêu cầu ký quỹ trước, thực hiện nghĩa vụ ký quỹ thông qua công ty chứng khoán thay vì ngân hàng lưu ký và tối ưu hóa hiệu quả bù trừ nghĩa vụ.
Song song với CCP, nhiều cấu phần hạ tầng khác của thị trường cũng đang tiếp tục được hoàn thiện như hệ thống xử lý tự động hoàn toàn (STP), tài khoản tổng (OTA), cơ chế vay và cho vay chứng khoán (SBL) cũng như năng lực tài chính của các công ty chứng khoán.
Theo ghi nhận của UBS, giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đạt khoảng 1,2 tỷ USD, trong khi quy mô vốn hóa thị trường vào giữa tháng 5/2026 đạt khoảng 419 tỷ USD. Thậm chí, theo chia sẻ của một diễn giả tại sự kiện, trong một số thời điểm của quý I/2025, giá trị giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã vượt Singapore và Indonesia.
Lộ trình nâng hạng ngày càng rõ nét
UBS đánh giá, một trong những nội dung thu hút sự quan tâm lớn tại tọa đàm là tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.
Theo thông tin được chia sẻ, lần đầu tiên Việt Nam đã xây dựng được một kế hoạch nâng hạng thị trường được Chính phủ phê duyệt chính thức. Bà Vũ Thị Chân Phương cho biết FTSE Russell đã xác nhận việc nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp (secondary emerging market) từ tháng 9/2026, trong khi mục tiêu gia nhập rổ chỉ số MSCI Emerging Markets được đặt ra vào năm 2030.
Để hiện thực hóa mục tiêu này, Chính phủ đang tập trung triển khai một số nhiệm vụ trọng tâm như đưa hệ thống OTA vào vận hành, triển khai CCP và từng bước nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL). Các nội dung này đều đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt và đang được triển khai theo lộ trình cụ thể.
Theo UBS, các diễn giả tại sự kiện cho biết việc FTSE Russell nâng hạng Việt Nam đã thu hút sự quan tâm tích cực từ các tổ chức xây dựng chỉ số và giới đầu tư quốc tế, thậm chí vượt kỳ vọng ban đầu.
Đối với lĩnh vực ngân hàng, giới hạn sở hữu nước ngoài hiện vẫn được duy trì ở mức 30% theo quy định pháp luật. Việc điều chỉnh tỷ lệ này sẽ cần những thay đổi ở cấp độ luật thay vì chỉ thông qua quyết định quản lý. Tuy nhiên, Ngân hàng Nhà nước đã cho phép bốn ngân hàng tham gia chương trình tái cơ cấu được nâng giới hạn sở hữu nước ngoài lên 49%.
Theo đánh giá của các diễn giả, đây là tín hiệu tích cực đối với quá trình mở cửa thị trường. Trong ngắn hạn, trọng tâm vẫn là triển khai CCP và STP, trong khi việc nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài sẽ được xem xét ở giai đoạn thị trường phát triển cao hơn.
Dòng vốn nội hấp thụ lượng bán ròng của khối ngoại
Bên cạnh các nội dung về cải cách và nâng hạng thị trường, diễn biến dòng vốn cũng là chủ đề được nhiều nhà đầu tư quan tâm.
Theo thông tin được chia sẻ tại tọa đàm, từ đầu năm đến nay, khối ngoại đã rút ròng khoảng 2,5 tỷ USD khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, dòng vốn trong nước đã bù đắp hoàn toàn lượng vốn này với quy mô khoảng 3,5 tỷ USD.
Các diễn giả nhận định điều này cho thấy thị trường không rơi vào trạng thái căng thẳng khi nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong nước đã hấp thụ phần lớn lượng cung từ khối ngoại. Hoạt động rút vốn của nhà đầu tư nước ngoài được cho là xuất phát chủ yếu từ các yếu tố vĩ mô toàn cầu và biến động tỷ giá, thay vì những lo ngại mang tính đặc thù đối với Việt Nam.
UBS cũng lưu ý rằng quá trình gia tăng thị phần xuất khẩu của Việt Nam đang có nhiều điểm tương đồng với Trung Quốc trong giai đoạn trước đây. Đây được xem là một yếu tố hấp dẫn mang tính cấu trúc đối với các nhà đầu tư dài hạn khi môi trường kinh tế toàn cầu trở nên ổn định hơn.
Liên quan đến vấn đề minh bạch hóa thông tin thị trường, Việt Nam cũng đã tham khảo kinh nghiệm của Indonesia nhằm xử lý các vướng mắc liên quan đến công bố tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng.
Theo thông tin được UBS dẫn lại từ sự kiện, trong tháng này, UBCKNN dự kiến sẽ công bố trên website cơ cấu sở hữu cổ phần theo bảy nhóm nhà đầu tư, bao gồm sở hữu Nhà nước, nhà đầu tư chiến lược, người nội bộ và người có liên quan, cổ đông lớn, sở hữu chéo, cổ đông bị hạn chế chuyển nhượng và phần cổ phiếu tự do lưu hành.
Cũng trong khuôn khổ chương trình công tác tại Singapore vừa qua, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã có các buổi làm việc với tổ chức xếp hạng MSCI, Hiệp hội Ngân hàng lưu ký toàn cầu (AGC) cùng nhiều tổ chức đầu tư, định chế tài chính và thành viên thị trường quốc tế nhằm trao đổi về tình hình phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, các tiêu chí nâng hạng thị trường của tổ chức xếp hạng MSCI, cơ chế CCP, nâng cao khả năng tiếp cận thị trường đối với nhà đầu tư nước ngoài và các giải pháp phát triển thị trường vốn Việt Nam theo hướng minh bạch, hiệu quả và hội nhập quốc tế.
Chứng khoán Việt Nam: Nâng cao độ mở, hướng tới những 'thực tiễn tốt nhất'
- Bộ Tài chính muốn bổ sung loạt quy định mới cho thị trường chứng khoán 03/06/2026 12:17
- 'Nhà đầu tư nước ngoài thất vọng vì chứng khoán Việt Nam rẻ một cách khó hiểu' 05/06/2026 05:19
- VN-Index lập đỉnh, nhà đầu tư ồ ạt mở mới tài khoản chứng khoán 05/06/2026 02:15
Cổ phiếu tăng mạnh nhất tuần: VJC lạc giữa 'rừng' penny
(VNF) - DST tăng hơn 56%, C32 tăng gần 30%, MCO tăng hơn 40%, nhưng cái tên gây bất ngờ nhất trong bảng xếp hạng cổ phiếu tăng mạnh tuần qua lại là VJC. Đây là bluechip hiếm hoi xuất hiện giữa làn sóng đầu cơ.
Một tuần biến động mạnh của cổ phiếu KSF
(VNF) - Chỉ trong 6 phiên giao dịch, cổ phiếu KSF của Sunshine Group đi qua một nhịp biến động mạnh hiếm thấy khi tăng trần ba phiên liên tiếp rồi nhanh chóng đảo chiều giảm sâu. Đằng sau biên độ giá lớn là câu chuyện thanh khoản đột biến, kỳ vọng doanh nghiệp và dấu hỏi về sức bền của dòng tiền ngắn hạn.
Khối ngoại ‘đảo tay’ mua ròng giữa lúc thanh khoản èo uột
(VNF) - Khối ngoại bất ngờ quay lại mua ròng hơn 300 tỷ đồng trên HoSE, chấm dứt chuỗi 11 phiên bán ròng liên tiếp.
Những 'luật chơi' đầu tiên của thị trường tài sản mã hoá Việt Nam
(VNF) - Những quy định đầu tiên về phát hành, giao dịch, niêm yết và bảo vệ nhà đầu tư tài sản mã hoá đã được hoàn thiện. Đáng chú ý, chỉ nhà đầu tư nước ngoài được tham gia đợt phát hành ban đầu và mọi giao dịch phải thực hiện thông qua các tổ chức được cấp phép.
VN-Index lập đỉnh, nhà đầu tư ồ ạt mở mới tài khoản chứng khoán
(VNF) - Nhà đầu tư mới ồ ạt mở mới tài khoản và gia nhập thị trường, nhưng dòng tiền thực tế chưa sẵn sàng chấp nhận rủi ro ở vùng định giá cao.
Tập đoàn Cao su Việt Nam được giữ tư cách đại chúng dù chưa đạt chuẩn
(VNF) - Tập đoàn Cao su Việt Nam vẫn được duy trì tư cách công ty đại chúng nhờ thuộc diện doanh nghiệp Nhà nước đang thực hiện cơ cấu lại vốn.
Định giá hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh, cơ hội nào đưa VN-Index trở lại đỉnh?
(VNF) - Ở kịch bản tích cực hơn với xác suất 30%, VNDIRECT dự báo VN-Index vẫn có khả năng vượt đỉnh lịch sử nếu nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt. Tuy nhiên, trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” có thể tiếp diễn.
Bỏ yêu cầu bắt buộc ký hợp đồng giấy khi mở dịch vụ chứng khoán?
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất cho phép công ty chứng khoán được lựa chọn nhiều hình thức giao kết với khách hàng thay vì chỉ ký hợp đồng bằng văn bản như quy định hiện hành.
Giải mã hiện tượng THD: Quan hệ 'cung – cầu' và mức tăng 290%
(VNF) - Trạng thái “tiết cung” góp phần tạo nên đà tăng phi mã của cổ phiếu THD có thể trở thành "con dao hai lưỡi" đối với những nhà đầu tư đến muộn.
Sinh trắc học trong hoá đơn điện tử: ‘Dẹp’ nạn mạo danh thông tin, lập công ty ma
(VNF) - Cơ quan thuế cho biết, việc triển khai sinh trắc học trong quản lý hoá đơn điện tử mang lại lợi ích cho người dân, doanh nghiệp, hộ kinh doanh, cơ quan quản lý và toàn xã hội.
Chủ doanh nghiệp bỏ địa chỉ kinh doanh sẽ bị cơ quan thuế công khai thông tin
(VNF) - Đó là đề xuất của Bộ Tài chính về việc công khai thông tin người nộp thuế trong các trường hợp trốn thuế, vi phạm pháp luật thuế, bỏ trốn hoặc không hoạt động tại địa chỉ đã đăng ký kinh doanh.
Pha tăng nóng của THD gặp nhịp điều chỉnh đầu tiên
(VNF) - Từ vùng giá quanh 30.000 đồng lên hơn 160.000 đồng chỉ trong chưa đầy một tháng, THD trở thành một trong những cổ phiếu gây chú ý nhất trên sàn HNX. Tuy nhiên, phiên giảm gần mức sàn ngày 4/6 cho thấy đà tăng của cổ phiếu này đã bắt đầu gặp phép thử đầu tiên.
PLX tăng kịch biên độ, khối ngoại bán ròng đột biến gần 4.900 tỷ đồng tại một mã VN30
(VNF) - Dù bị khối ngoại bán ròng, lượng cung khổng lồ tại VIC đã nhanh chóng được dòng tiền trong nước hấp thụ. Nhờ đó, cổ phiếu này vẫn tăng giá và trở thành mã đóng góp tích cực nhất cho VN-Index trong phiên 4/6, mang về 4,24 điểm cho chỉ số.
Cuộc đua vốn nghìn tỷ của khối chứng khoán: Nhiều ngân hàng bị vượt mặt
(VNF) - Làn sóng tăng vốn chưa từng hạ nhiệt đã giúp hàng loạt công ty chứng khoán nhanh chóng mở rộng quy mô, vượt qua nhiều ngân hàng nhỏ và vừa về vốn điều lệ.
Giữ tư cách công ty đại chúng: Petrolimex muốn bán hết hơn 23 triệu cổ phiếu quỹ
(VNF) - Đây là chủ trương của HĐQT Petrolimex nhằm đáp ứng điều kiện Công ty đại chúng theo quy định pháp luật hiện hành.
Cổ phiếu tăng gấp đôi sau 8 phiên, Đầu tư Sao Thăng Long lên tiếng
(VNF) - Cổ phiếu DST của Công ty Cổ phần Đầu tư Sao Thăng Long gây chú ý trên thị trường khi tăng trần 8 phiên liên tiếp.
‘Ngân hàng có trách nhiệm cung cấp thông tin phục vụ quản lý thuế’
(VNF) - Cục Thuế cho biết, dự thảo Nghị định quy định chi tiết Luật Quản lý thuế đang xin ý kiến thẩm định Bộ Tư pháp không bỏ quy định về trách nhiệm cung cấp thông tin của tổ chức tín dụng như một số thông tin phản ánh.
AI và làn sóng tái phân bổ dòng vốn toàn cầu: Cơ hội nào cho Việt Nam?
(VNF) - Trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra một bước ngoặt lớn cho dòng vốn đầu tư toàn cầu. Không dừng lại ở một xu hướng công nghệ ngắn hạn, AI đang tác động trực tiếp đến chi phí vốn của doanh nghiệp, lực lượng lao động và chuỗi cung ứng của nhiều ngành kinh tế trọng điểm. Đối với các quốc gia đang phát triển như Việt Nam, sự dịch chuyển này mở ra cả cơ hội thu hút dòng vốn mới lẫn những thách thức về mặt quản trị.
Nghịch lý của thị trường: VN-Index càng tăng, nhiều cổ phiếu lại càng 'rẻ'?
(VNF) - Trong khi chỉ số liên tục được kéo lên bởi một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, phần còn lại của thị trường đang dần hình thành một vùng định giá đáng chú ý. Đặc biệt nhiều doanh nghiệp vẫn tăng trưởng hấp dẫn nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm, các chuyên gia cho rằng xu hướng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư dài hạn.
Cổ phiếu vốn hóa lớn kéo tụt VN-Index, khối ngoại bán ròng 10 phiên liên tiếp
(VNF) - Áp lực giảm giá từ nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn khiến VN-Index mất hơn 7 điểm trong phiên giao dịch ngày 3/6 dù sắc xanh vẫn chiếm ưu thế trên thị trường. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục duy trì đà bán ròng với giá trị gần 700 tỷ đồng, đánh dấu phiên bán ròng thứ 10 liên tiếp.
Lộ diện pháp nhân mới nắm 23% vốn Viwaseen
(VNF) - Sau khi Xuân Cầu Holdings không thể hiện thực hóa kế hoạch trở thành cổ đông lớn tại Viwaseen, vị trí này đã thuộc về An Quý Hưng Holding với tỷ lệ sở hữu 23%. Đáng chú ý, pháp nhân mới xuất hiện trong cơ cấu cổ đông của Viwaseen lại có mối liên hệ trực tiếp với Vinaconex.
Grab lấn sân tài chính số, tham vọng fintech số 1 Đông Nam Á
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ được biết đến như nền tảng gọi xe và giao đồ ăn lớn nhất Đông Nam Á, Grab đang bước vào một giai đoạn phát triển mới khi dịch vụ tài chính số dần trở thành động lực tăng trưởng quan trọng của tập đoàn.
Bộ Tài chính muốn bổ sung loạt quy định mới cho thị trường chứng khoán
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất bổ sung nhiều quy định mới trong lĩnh vực chứng khoán, nổi bật là cơ chế sandbox và tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu nhằm hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường vốn.
Doanh nghiệp Việt dẫn đầu khai thác thủy điện tại Lào, lãi hơn 1.000 tỷ mỗi năm
(VNF) - Nhờ khai thác hiệu quả các dự án thủy điện quy mô lớn tại Lào, Công ty CP Điện Việt Lào nhiều năm liên tiếp duy trì mức lợi nhuận trên 1.000 tỷ đồng, trong đó năm 2025 ghi nhận lãi kỷ lục 1.526 tỷ đồng.
Cổ phiếu tăng mạnh nhất tuần: VJC lạc giữa 'rừng' penny
(VNF) - DST tăng hơn 56%, C32 tăng gần 30%, MCO tăng hơn 40%, nhưng cái tên gây bất ngờ nhất trong bảng xếp hạng cổ phiếu tăng mạnh tuần qua lại là VJC. Đây là bluechip hiếm hoi xuất hiện giữa làn sóng đầu cơ.
Khảo sát tiến độ các dự án nhà ở thương mại sắp tung ra 10.500 căn hộ ở Đà Nẵng
(VNF) - Nhiều dự án nhà ở thương mại đủ điều kiện mở bán nhà ở hình thành trong tương lai, bổ sung gần 10.500 căn hộ và nhà liền kề cho thị trường bất động sản Đà Nẵng.
































































