Vinafood 2: Bao lâu nữa mới ‘xóa sổ’ khoản lỗ gần 2.800 tỷ đồng?
(VNF) - Vinafood 2 ghi nhận doanh thu quý I/2026 giảm xuống dưới 3.000 tỷ đồng, song lợi nhuận vẫn tiếp tục được phục hồi.
Doanh thu nghìn tỷ nhưng lãi mỏng, gánh lỗ lớn
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026, Tổng Công ty Lương thực Miền Nam (Vinafood 2 – Mã CK: VSF) ghi nhận doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 2.954 tỷ đồng, giảm hơn 34% so với cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó, doanh thu hoạt động tài chính cũng thu hẹp đáng kể, chỉ còn hơn 6,9 tỷ đồng, giảm 72% so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, giá vốn hàng bán giảm hơn 35% so với cùng kỳ, xuống còn khoảng 2.624 tỷ đồng, qua đó giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện lên gần 11%. Nhờ vậy, lợi nhuận gộp của Vinafood 2 vẫn đạt hơn 325 tỷ đồng trong quý. Kết quả, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế hợp nhất gần 5 tỷ đồng, tăng gần 24% so với cùng kỳ năm trước.

Theo giải trình của doanh nghiệp, lợi nhuận tăng trưởng chủ yếu đến từ việc Vinafood 2 đã tiếp tục kiểm soát chi phí, tối ưu cơ cấu doanh thu và các khoản vay, qua đó cải thiện hiệu quả hoạt động trong quý đầu năm 2026.
Tính đến cuối quý I/2026, tổng tài sản của Vinafood 2 đạt gần 6.970 tỷ đồng. Đáng chú ý, hàng tồn kho tăng gần 376 tỷ đồng so với đầu năm, lên hơn 1.857 tỷ đồng và chiếm khoảng 27% tổng tài sản.
Trong khi đó, tiền và các khoản tương đương tiền giảm gần 300 tỷ đồng, còn khoảng 943 tỷ đồng. Ngược lại, doanh nghiệp gia tăng quy mô đầu tư tài chính ngắn hạn lên hơn 110 tỷ đồng, chủ yếu dưới hình thức tiền gửi có kỳ hạn tại ngân hàng.
Bên cạnh khoản lỗ lũy kế lớn, Vinafood 2 hiện vẫn duy trì hơn 1.254 tỷ đồng dự phòng đối với các khoản nợ xấu tồn đọng. Riêng khoản tài sản thiếu chờ xử lý phát sinh từ vụ án hình sự liên quan đến thất thoát hàng tồn kho có giá trị khoảng 648 tỷ đồng, trong khi số tiền thu hồi được đến nay mới chỉ đạt hơn 13 tỷ đồng.
Mặt khác, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vẫn chưa chuyển sang trạng thái dương khi lưu chuyển tiền thuần trong quý I/2026 âm khoảng 75,7 tỷ đồng, dù đã cải thiện đáng kể so với mức âm hơn 2.621 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Về phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp vẫn ở mức 4.514 tỷ đồng. Các khoản vay và nợ thuê tài chính chiếm gần một nửa cơ cấu nợ phải trả, tương ứng khoảng 48%. Dù quy mô vay nợ chủ yếu là ngắn hạn đã giảm nhẹ so với đầu năm, Vinafood 2 vẫn phải chi khoảng 17,6 tỷ đồng tiền lãi vay trong quý, cao gấp hơn 3 lần lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt được.
Ở chiều ngược lại, vốn chủ sở hữu của Vinafood 2 đạt hơn 2.455 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn đang ghi nhận khoản lợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm hơn 2.775 tỷ đồng tích lũy từ các năm trước. Khoản lỗ lũy kế này hiện tương đương khoảng 55% vốn điều lệ 5.000 tỷ đồng của doanh nghiệp.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 4/6, cổ phiếu VSF của Tổng Công ty Lương thực Miền Nam đóng cửa ở mức 26.400 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, thanh khoản của mã này vẫn ở mức khá thấp khi giá trị giao dịch mỗi phiên thường chỉ dao động từ vài chục đến vài trăm triệu đồng, thấp hơn đáng kể so với mặt bằng chung của thị trường.
Đặt mục tiêu lãi gần 72 tỷ, tới khi nào mới xóa hết lỗ?
Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, cổ đông của Vinafood 2 đã thông qua phương án sản xuất kinh doanh năm nay với kế hoạch doanh thu hợp nhất dự kiến đạt khoảng 16.020 tỷ đồng, giảm 13,4% so với kết quả thực hiện năm 2025.
Tuy nhiên, doanh nghiệp kỳ vọng lợi nhuận sau thuế sẽ đạt 71,5 tỷ đồng, tăng 15% so với năm trước. Nếu hoàn thành mục tiêu này, đây sẽ là năm thứ tư liên tiếp Vinafood 2 phục hồi lợi nhuận sau khoảng thời gian chìm trong thua lỗ.

Ban lãnh đạo Vinafood 2 cho biết định hướng năm 2026 tập trung vào nâng cao hiệu quả hoạt động, cải thiện biên lợi nhuận và tiếp tục tái cơ cấu doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường lúa gạo có nhiều biến động. Dù doanh thu kế hoạch giảm, doanh nghiệp vẫn đặt mục tiêu lợi nhuận tăng trưởng nhờ tối ưu chi phí, nâng cao hiệu quả kinh doanh và gia tăng giá trị trong chuỗi sản xuất, xuất khẩu gạo.
Tuy nhiên, các tồn đọng tài chính từ giai đoạn kinh doanh kém hiệu quả trong quá khứ vẫn là bài toán lớn đối với Vinafood 2. Ngay cả khi hoàn thành kế hoạch đề ra cho năm 2026, mức lợi nhuận mục tiêu cũng chỉ tương đương khoảng 2,5% quy mô khoản lỗ lũy kế hiện nay.
Với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hiện tại, quá trình xử lý các tồn đọng này nhiều khả năng sẽ còn kéo dài trong các năm tới. Doanh nghiệp vì vậy có thể tiếp tục ưu tiên củng cố nền tảng tài chính trước khi tính đến việc phân phối lợi nhuận cho cổ đông.
Trước đó, trong năm 2025, Tổng Công ty Lương thực Miền Nam (Vinafood 2) ghi nhận tổng doanh thu đạt gần 18.500 tỷ đồng, trong đó doanh thu thuần hợp nhất đạt hơn 17.813 tỷ đồng, giảm khoảng 17% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại tăng gần 108% so với năm trước đó, đạt 61,9 tỷ đồng. Qua đó cho thấy hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đang từng bước được cải thiện.
Tuy nhiên, báo cáo kiểm toán năm 2025 tiếp tục nhấn mạnh nhiều vấn đề liên quan đến công nợ, hàng tồn kho và các tài sản tồn đọng trong quá trình chuyển đổi cổ phần hóa chưa được xử lý dứt điểm.
Dù đều có nguồn gốc là các tổng công ty lương thực nhà nước và hiện vẫn còn phần vốn Nhà nước chi phối, bức tranh tài chính giữa Tổng Công ty Lương thực Miền Bắc (Vinafood 1) và Tổng Công ty Lương thực Miền Nam (Vinafood 2) đang cho thấy sự khác biệt đáng kể. Trong khi Nhà nước hiện nắm giữ gần 100% vốn điều lệ tại Vinafood 1, tỷ lệ sở hữu tại Vinafood 2 đã giảm xuống còn 51,43% sau cổ phần hóa.
Đáng chú ý, dù cùng duy trì doanh thu ở quy mô hàng chục nghìn tỷ đồng mỗi năm, Vinafood 1 hiện ghi nhận lợi nhuận hàng trăm tỷ đồng mỗi năm, trong khi Vinafood 2 mới chỉ duy trì mức lợi nhuận vài chục tỷ đồng trong vài năm trở lại và vẫn đang xử lý khoản lỗ lũy kế gần 2.800 tỷ đồng.
Vinafood 1 lãi hơn 474 tỷ đồng, có hơn 5.100 tỷ đồng đầu tư ngắn hạn
Chính phủ ra quy định kiểm soát giao dịch liên kết, chống thất thu thuế
(VNF) - Quy định mới nêu rõ nguyên tắc quản lý thuế, xác định các bên có quan hệ liên kết, cũng như quyền, nghĩa vụ của người nộp thuế trong kê khai và lập hồ sơ xác định giá giao dịch liên kết.
Người mua tố giác người bán không lập và giao hoá đơn được thưởng 10 triệu
(VNF) - Nếu phát hiện và tố giác người bán hàng không lập và không giao hoá đơn, người tiêu dùng sẽ được khen thưởng.
Cổ phiếu tăng mạnh: Tiền trở lại nhóm chứng khoán, cổ phiếu nhỏ bứt tốc
(VNF) - Dòng tiền đầu cơ tuần qua dịch chuyển vào nhóm chứng khoán và các mã thị giá thấp, đẩy cổ phiếu tăng mạnh.
Điểm nóng M&A: Hàng trăm triệu USD đổ vào các dự án năng lượng
(VNF) - Trong ngành năng lượng vốn cần vốn lớn, thời gian dài và nhiều rủi ro, M&A đang được xem là “đường tắt” giúp doanh nghiệp nhanh chóng mở rộng quy mô, tiếp cận tài sản và nâng cao năng lực cạnh tranh.
PC1 phải thu hồi lô trái phiếu 900 tỷ đồng vì sử dụng sai mục đích
(VNF) - Ủy ban Chứng khoán Nhà nước yêu cầu PC1 thu hồi lô trái phiếu riêng lẻ trị giá 900 tỷ đồng sau khi xác định doanh nghiệp sử dụng một phần vốn huy động không đúng mục đích đã công bố với nhà đầu tư.
VN30 kỳ cơ cấu tháng 7: MCH và TCX sáng cửa góp mặt, TPB, PLX có thể rời rổ
(VNF) - Theo dự báo của Mirae Asset và BSC, kỳ cơ cấu VN30 tháng 7 có thể chứng kiến MCH và TCX được thêm vào rổ chỉ số, thay thế TPB và PLX.
Quỹ mở cổ phiếu hụt hơi trước VN-Index trong nửa đầu năm
(VNF) - Bức tranh hiệu suất quỹ mở cổ phiếu nửa đầu năm 2026 cho thấy khoảng cách đáng kể với VN-Index.
Nhóm cổ phiếu liên quan đại gia Vũ Văn Tiền dậy sóng, có mã tăng gấp đôi sau một tháng
(VNF) - Nhóm cổ phiếu có liên hệ với hệ sinh thái của doanh nhân Vũ Văn Tiền đồng loạt tăng mạnh, nổi bật là SHN tăng gấp đôi chỉ sau một tháng.
Nới điều kiện IPO cho startup, không có lãi vẫn được lên sàn?
(VNF) - Bộ Khoa học và Công nghệ đề xuất sửa đổi điều kiện chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), theo hướng không bắt buộc doanh nghiệp khởi nghiệp phải có lãi hai năm liên tiếp. Cơ quan này cho rằng quy định hiện hành đang trở thành rào cản đối với các startup công nghệ trong giai đoạn tăng trưởng mạnh.
Cơ quan quản lý đất đai, công an... phải chia sẻ dữ liệu liên quan với Cục Thuế
(VNF) - Từ 1/7, cơ quan quản lý đất đai, công an, y tế... phải chia sẻ dữ liệu thuộc lĩnh vực quản lý với Cục Thuế nhằm xây dựng cơ sở dữ liệu hóa đơn điện tử.
Kỳ vọng VN-Index chinh phục vùng đỉnh cũ, bất chấp thanh khoản chạm đáy
(VNF) - Vietcap kỳ vọng VN-Index tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong tháng 7 và hướng tới kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử gần nhất được thiết lập trong tháng 5/2026, tương ứng vùng 1.900–1.930 điểm.
Cổ phiếu liên quan doanh nhân Vũ Văn Tiền tăng trần 7 phiên liên tiếp
(VNF) - Cổ phiếu SHN có chuỗi tăng giá mạnh với 7 phiên tăng trần trong bối cảnh Chứng khoán An Bình vừa mua hơn 10 triệu cổ phiếu và trở thành cổ đông lớn.
NĐT tiếp tục ‘săn’ cổ phiếu chứng khoán, VN-Index vẫn chưa tìm lại sắc xanh
(VNF) - Áp lực từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn khiến VN-Index nối dài đà điều chỉnh sang phiên thứ hai liên tiếp, dù dòng tiền vẫn sôi động tại nhóm chứng khoán.
Phó thủ tướng Nguyễn Văn Thắng làm Chủ tịch HĐĐH Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam
(VNF) - Bộ máy mới sẽ giữ vai trò điều phối việc xây dựng, vận hành và định hình các chính sách trong Trung tâm Tài chính quốc tế tại Việt Nam.
Khối ngoại giảm bán, dòng tiền nội nhập cuộc: Cổ phiếu FPT qua vùng đáy ngắn hạn?
(VNF) - Sau nửa đầu năm 2026 chịu áp lực điều chỉnh mạnh bởi làn sóng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài, cổ phiếu FPT đang phát đi những tín hiệu tích cực hơn khi bước sang quý III. Dòng tiền trong nước gia tăng, thanh khoản cải thiện rõ rệt, trong khi áp lực bán từ khối ngoại có dấu hiệu “hạ nhiệt”.
Cổ phiếu chứng khoán nổi sóng, VN-Index mất điểm trong thế giằng co
(VNF) - Dòng tiền đổ mạnh vào nhóm chứng khoán, nhưng áp lực từ nhóm ngân hàng và một số mã bluechip khiến VN-Index khép phiên giảm nhẹ.
Mượn nhiều tài khoản thao túng cổ phiếu, một nhà đầu tư bị phạt 1,5 tỷ
(VNF) - Một nhà đầu tư ở Hà Nội vừa bị xử phạt 1,5 tỷ đồng vì sử dụng 8 tài khoản để thao túng cổ phiếu DPG, kéo theo nhiều cá nhân, tổ chức liên quan cũng bị xử lý.
Quản lý tài sản: Cuộc đua mới của các công ty chứng khoán
(VNF) - Chia sẻ với VietnamFinance, bà Nguyễn Thị Thùy Linh, Giám đốc Dự án Kinh doanh trực tuyến – Công ty Chứng khoán SSI, cho rằng sự thay đổi trong nhu cầu của nhà đầu tư cùng sự phát triển của công nghệ đang thúc đẩy ngành chứng khoán chuyển dịch từ mô hình dựa chủ yếu vào giao dịch và cho vay ký quỹ sang quản lý tài sản.
Có 19 triệu người sở hữu tài sản số: Thách thức cơ chế quản lý ngay từ bước khởi đầu
(VNF) - Đưa tài sản số vào khuôn khổ pháp lý mới chỉ là bước khởi đầu, thách thức lớn hơn nằm ở việc triển khai và thực thi các quy định trên thực tế.
Bãi bỏ hạn mức đầu tư 10% đối với quỹ ETF, mở đường loại hình quỹ mới
(VNF) - Theo Hồ sơ dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều Luật Chứng khoán 2019, quy định về hạn chế đầu tư của quỹ ETF danh mục (ETF) sẽ được gỡ bỏ.
Sẽ áp dụng cơ chế sandbox trong lĩnh vực chứng khoán
(VNF) - Cơ quan, tổ chức, cá nhân tham gia cơ chế thử nghiệm (sandbox) được miễn trừ trách nhiệm khi thiệt hại cho Nhà nước phát sinh do nguyên nhân khách quan và đã tuân thủ đúng quy định.
'Vào cuộc chơi mới phải chấp nhận đổi mới và có thể chế bảo vệ đổi mới'
(VNF) - Theo PGS.TS Trần Đình Thiên, Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam không thể cạnh tranh bằng ưu đãi thuế hay các cơ chế "xin - cho". Điều quyết định sức hút của một trung tâm tài chính là chất lượng thể chế, niềm tin pháp lý và khả năng tạo ra một môi trường vận hành theo chuẩn mực quốc tế.
TP.HCM thu thuế hơn 400.000 tỷ đồng, tăng tới 36%
(VNF) - Thuế TP.HCM ước thu ngân sách 400.136 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026, tăng 36% so với cùng kỳ và đạt 63,8% dự toán.
F88 được UBCKNN chấp thuận hồ sơ chào bán hơn 22 triệu cổ phiếu, giá dự kiến 71.000 đồng/cp
(VNF) - CTCP Đầu tư F88 (F88) vừa chính thức nhận Giấy chứng nhận chào bán cổ phiếu ra công chúng từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), hoàn tất bước chuẩn bị quan trọng cho đợt huy động vốn đầu tiên sau khi trở thành công ty đại chúng. Đáng chú ý, sau sự kiện này F88 là doanh nghiệp đầu tiên trong lĩnh vực cho vay có tài sản đảm bảo được cơ quan quản lý cho phép huy động vốn từ công chúng thông qua cả kênh cổ phiếu và trái phiếu
Khối ngoại vung trăm tỷ gom cổ phiếu ngân hàng, VIC-VHM gây áp lực lên chỉ số
(VNF) - Dù bộ đôi VIC và VHM gây áp lực đáng kể lên chỉ số, VN-Index vẫn duy trì sắc xanh nhờ sự đồng thuận của nhiều nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Chính phủ ra quy định kiểm soát giao dịch liên kết, chống thất thu thuế
(VNF) - Quy định mới nêu rõ nguyên tắc quản lý thuế, xác định các bên có quan hệ liên kết, cũng như quyền, nghĩa vụ của người nộp thuế trong kê khai và lập hồ sơ xác định giá giao dịch liên kết.
Toàn cảnh đại công trường 'Thành phố kỳ quan' bên bờ Vịnh Hạ Long
(VNF) - Siêu đô thị Vinhomes Global Gate Hạ Long đang dần thành hình với quy mô 18 tỷ USD, rộng hơn 6.000 hecta, hứa hẹn trở thành “thành phố kỳ quan” với cơ hội đầu tư hấp dẫn tại Quảng Ninh.
































































