VCSC: Khuyến nghị khả quan cho ACV, nâng giá mục tiêu lên 86.800 đồng/cổ phiếu
Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) duy trì khuyến nghị khả quan đối với Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (UPCoM: ACV) và nâng giá mục tiêu thêm 6,5% lên 86.800 đồng/cổ phiếu.
Mức giá mục tiêu cao hơn chủ yếu do VCSC tăng dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số cho ACV giai đoạn 2023-2026 thêm 7,1% và bị ảnh hưởng một phần bằng mức giảm 7,2% và 5,1% lần lượt trong dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số cho năm 2021 và 2022.
Các điều chỉnh của VCSC phản ánh quan điểm cho rằng sự phục hồi lượng hành khách quốc tế sẽ cần nhiều thời gian hơn. Tuy nhiên, sự phục hồi sẽ tăng tốc từ năm 2023 trở đi khi VCSC kỳ vọng các nước có khách du lịch lớn đến Việt Nam sẽ thành công tiêm chủng đối với Covid-19 trong giai đoạn 2022-2023.
VCSC kỳ vọng doanh thu sẽ phục hồi 9.300 tỷ đồng (tăng 19% so với năm 2020) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 2.900 tỷ đồng (tăng 71%) trong năm 2021. Tăng trưởng lợi nhuận của ACV dự kiến chủ yếu đến từ sự phục hồi của lượng hành khách quốc tế và đòn bẩy hoạt động cao của công ty.
Với giả định 8,8 triệu hành khách quốc tế trong năm 2021 (tăng 20% so với năm trước) - tương đương với khoảng 21% con số của năm 2019, VCSC dự báo lượng hành khách quốc tế sẽ vẫn duy trì ở mức thấp trong nửa đầu năm 2021 và phục hồi từ nửa cuối năm 2021.
Công ty chứng khoán này cho rằng ACV có vị thế tốt để duy trì năng lực tài chính của công ty, cho dù dịch Covid-19 kéo dài hơn dự kiến. Bên cạnh đó, ACV có số dư tiền mặt ròng là 18.000 tỷ đồng vào cuối năm 2020 trong khi chi phí không dùng tiền mặt chiếm khoảng 40% tổng chi phí vào năm 2020.
Tuy nhiên, VCSC cũng nhấn mạnh về yếu tố rủi ro của khuyến nghị này, bao gồm vốn xây dựng cơ bản cao hơn dự kiến, sự trì hoãn trong việc mở rộng công suất sân bay có thể hạn chế tăng trưởng lưu lượng hành khách và những trở ngại trong quá trình tiêm chủng tại các thị trường nguồn cung khách du lịch của Việt Nam.
Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam (KIS) nhận định, năm vừa qua, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (HoSE: TCB) đạt tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đã tăng lần lượt lên mức 27.000 tỷ (tăng 28,4% so với năm trước) và 15.800 tỷ (tăng trưởng 23,1%), tương ứng với BVPS ở mức 21.151 đồng.
Thêm vào đó, TCB chú trọng tới việc nâng cao chất lượng tài sản và an toàn hệ thống. Với việc quyết liệt xử lý các khoản vay có vấn đề, xóa những khoản vay không có khả năng thu hồi và kiểm soát chất lượng cho vay, tỷ lệ NPL của TCB trong năm 2020 đã giảm xuống mức 0.5% - thấp nhất toàn ngành. Cùng với đó, TCB đã mạnh tay trích lập dự phòng, nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên mức 171% - củng cố khả năng phòng vệ trước rủi ro biến động của thị trường.
Trong thời gian tới, KIS tin rằng TCB vẫn có thể giữ được lợi thế CASA đứng đầu ngành nhờ nền tảng công nghệ tốt và chiến lược thu hút khách hàng cạnh tranh. KBSV kì vọng tăng trưởng tín dụng của TCB trong năm 2021 đạt mức 21% (so với trung bình ngành dự báo 14%).
Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, KIS khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TCB. Giá mục tiêu là 49.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 25% so với thị giá.
VCSC: Khuyến nghị phù hợp thị trường POW, giá mục tiêu 15.000 đồng/cổ phiếu
Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) điều chỉnh khuyến nghị dành cho cổ phiếu POW của Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam từ khả quan còn phù hợp thị trường, tuy nhiên giá mục tiêu được tăng thêm 32% lên 15.000 đồng/cổ phiếu.
VCSC cho biết, công ty này tiếp tục nhận thấy POW là 1 cơ hội đầu tư tốt vào quá trình Việt Nam chuyển đổi sang nhiệt điện LNG và cũng nhận thấy một số rủi ro đầu tư đáng chú ý đối với cổ phiếu này bao gồm quá trình đánh giá lại hợp đồng mua bán điện (PPA) đang chờ xem xét tại nhà máy điện Cà Mau, các thách thức lớn cho lợi nhuận của nhà máy điện Nhơn Trạch 1 & 2 và lượng mưa lớn dự kiến ảnh hưởng đến sản lượng nhiệt điện chung trong năm nay.
Bên cạnh đó, việc EVN trả một phần nợ xấu và POW kỳ vọng rằng việc đánh giá lại PPA cho nhà máy điện Cà Mau sẽ được hoàn thành vào năm 2021 dẫn đến việc VCSC loại bỏ mức chiết khấu định giá 15% đối với những yếu tố không chắc chắn liên quan đến các vấn đề này, vốn là nguyên nhân chính khiến chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu cao hơn.
Ngoài ra, số dư nợ ròng thấp hơn trong quý IV/2020 đã hỗ trợ mô hình định giá theo phương thức chiết khấu dòng tiền (DCF). VCSC cũng giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số điều chỉnh năm 2021 và 2022F lần lượt thêm 8% và 1% do điều chỉnh giảm dự báo hiệu suất hoạt động của nhà máy điện Nhơn Trạch 1 để phản ánh quyết định của EVN trong việc huy động ít điện hơn đáng kể từ nhà máy này trong năm 2021 - và có khả năng tiếp tục trong năm 2022.
Mặt khác, VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số điều chỉnh sẽ giảm 12% trong năm 2021 do lợi nhuận thấp hơn từ danh mục điện khí sẽ ảnh hưởng lợi nhuận cao hơn từ điện than và thủy điện.
Với giả định khoản lãi trị giá 209 tỷ đồng từ việc thoái vốn tại một công ty con là PV Machino (HSX: PVM), giúp lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo tăng 8% so với cùng kỳ
Trên cơ sở phân tích, VCSC cho rằng POW đang giao dịch với P/E dự phóng năm 2021 là 14,3 lần, phù hợp với các công ty cùng ngành lựa chọn.
(VNF) - Central Retail chính thức thoái toàn bộ vốn khỏi Nguyễn Kim sau gần một thập kỷ gắn bó, chấp nhận “cắt lỗ” để tái cơ cấu danh mục đầu tư tại Việt Nam, dồn lực cho hai trụ cột chiến lược là thực phẩm và bất động sản.
(VNF) - Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển thị trường tài chính và bất động sản toàn cầu, việc xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam cần được triển khai theo lộ trình thận trọng, phù hợp với năng lực thực tế, không thể nóng vội hay “đốt cháy giai đoạn”.
(VNF) - VN-Index tăng thêm 47 điểm, tiếp đà hưng phấn được duy trì từ cuối tuần trước nhờ dòng tiền ngoại nhập cuộc mạnh mẽ, mua ròng với giá trị 473,94 tỷ đồng.
(VNF) - Sau 15 năm làm việc tại thành phố lớn, sở hữu hơn 1 tỷ đồng tiền tích lũy nhưng vẫn đứng trước lựa chọn đầy áp lực giữa vay nợ mua nhà hay tiếp tục thuê trọ. Câu chuyện không chỉ phản ánh nỗi bế tắc cá nhân mà còn cho thấy thực trạng an cư ngày càng khó tiếp cận của nhiều gia đình có thu nhập trung bình và khá, cùng những góc nhìn tài chính đáng suy ngẫm về nhà ở, đầu tư và an toàn tài chính dài hạn.
(VNF) - Năm 2025 ghi dấu sự hồi phục mạnh của ngành tài chính – ngân hàng Việt Nam, khi hầu hết các định chế đều công bố kết quả kinh doanh quý III với nhiều chỉ tiêu vượt kỳ vọng. Bên cạnh lợi nhuận, các chỉ số tài chính then chốt như CAR, LDR, ROE và quy mô tài sản tiếp tục là yếu tố phản ánh rõ nét sức khỏe của từng tổ chức tín dụng.
(VNF) - Những tháng cuối năm 2025 chứng kiến làn sóng cổ phiếu rời sàn HNX và UPCoM. Điểm chung của phần lớn các trường hợp là doanh nghiệp bị hủy tư cách công ty đại chúng do không còn đáp ứng điều kiện pháp lý.
(VNF) - Tại Hội nghị công bố thành lập Trung tâm Tài chính Quốc tế tại Việt Nam, UBND TP. Đà Nẵng đã công bố 10 tổ chức trở thành thành viên của Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam tại Đà Nẵng.
(VNF) - TP. HCM đã làm việc, trao đổi với hơn 50 nhà đầu tư, đối tác sáng lập thuộc bốn nhóm lĩnh vực và lựa chọn các nhà đầu tư tiềm năng tham gia giai đoạn đầu.
(VNF) - Trong một bước đi chiến lược mang tính lịch sử, Emall Việt Nam, đơn vị đứng sau hệ thống 100 cửa hàng giày Pierre Cardin & Oscar Fashion tại Việt Nam, vừa công bố mua lại quyền sở hữu hệ thống phân phối và thương hiệu Pierre Cardin tại Canada.
Dù mang trên mình vị thế của những doanh nghiệp đầu ngành với câu chuyện AI đầy hứa hẹn, năm 2025 lại đang dần khép lại như một "năm đáng quên" đối với cổ đông của những mã cổ phiếu này.
(VNF) - Luật Bảo hiểm xã hội sửa đổi với nhiều nội dung liên quan đến lương hưu. Đáng chú ý, người nghỉ hưu cuối 2025 có cơ hội hưởng lương hưu mở rộng, tỷ lệ tối đa 75%.
(VNF) - Theo Dự thảo Nghị định về quản lý thuế đối với hộ kinh doanh và cá nhân kinh doanh vừa được cơ quan chức năng công bố, các hộ kinh doanh có từ hai cửa hàng trở lên, dù hoạt động trên cùng hay khác tỉnh, thành phố, đều sẽ thực hiện khai thuế tập trung trên một hồ sơ và sử dụng chung một mã số thuế.
(VNF) - Những năm gần đây, nhà đầu tư Thái Lan không còn xa lạ trên thị trường vốn Việt Nam. Tuy nhiên, bên cạnh các thương vụ mua bán - sáp nhập (M&A) công khai, giới tài chính đang chứng kiến một làn sóng đầu tư kín tiếng hơn: gom cổ phần doanh nghiệp Việt thông qua chứng chỉ lưu ký (Depositary Receipt – DR) và các quỹ đầu tư quy mô lớn.
(VNF) - Theo quy định mới về chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, các loại thuế và mức thuế suất nhóm này phải thực hiện được quy định tại Dự thảo đang được Bộ Tài chính lấy ý kiến.
(VNF) - Năm 2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét của thị trường mua bán - sáp nhập (M&A) tại Việt Nam, với động lực chính đến từ dòng vốn nước ngoài. Theo tổng hợp từ các hãng tư vấn và công bố doanh nghiệp, giá trị các thương vụ M&A có yếu tố vốn ngoại trong năm ước đạt hàng chục tỷ USD, trải rộng từ y tế, tiêu dùng, công nghệ cho đến công nghiệp và nông nghiệp.
(VNF) - Các phiên đấu giá tại Hải Hà – Kotobuki và Colusa – Miliket giúp Vinataba thu về hàng trăm tỷ đồng, vượt xa giá trị sổ sách, trái ngược với thực tế “ế ẩm” tại một số doanh nghiệp khác trong danh mục thoái vốn.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp niêm yết chốt ngày giao dịch không hưởng quyền để nhận cổ tức tiền mặt với tỷ lệ hấp dẫn. Trong đó, Hoá chất Đức Giang dự chi hơn 1.140 tỷ đồng.
(VNF) - Thoát nghèo bền vững không chỉ dựa vào hỗ trợ trước mắt mà quan trọng hơn là sự thay đổi tư duy và cách làm của người dân. Thực tiễn tại nhiều địa phương, việc kết hợp với vốn tín dụng chính sách đang trở thành đòn bẩy hiệu quả, giúp người nghèo chủ động phát triển sinh kế, ổn định cuộc sống và vươn lên thoát nghèo bền vững.
(VNF) - Ngân hàng TMCP Kiên Long (KienlongBank; UPCoM: KLB) vừa chính thức nhận quyết định ngày 18/12 chấp thuận niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE), đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong lộ trình phát triển và hội nhập của Ngân hàng trên thị trường vốn.
(VNF) - Central Retail chính thức thoái toàn bộ vốn khỏi Nguyễn Kim sau gần một thập kỷ gắn bó, chấp nhận “cắt lỗ” để tái cơ cấu danh mục đầu tư tại Việt Nam, dồn lực cho hai trụ cột chiến lược là thực phẩm và bất động sản.
(VNF) - Cầu Tứ Liên không chỉ là một công trình giao thông đơn thuần mà còn được xác định là mắt xích quan trọng trong quy hoạch mở rộng không gian đô thị Hà Nội về phía Bắc sông Hồng.