Cổ phiếu VNE bị huỷ niêm yết bắt buộc

Kiểm toán “gạch chân” hàng loạt giao dịch

Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) mới đây đã có thông báo về việc sẽ thực hiện huỷ niêm yết bắt buộc đối với cổ phiếu VNE của Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng điện Việt Nam (VNECO).

HoSE cho hay, cơ quan này đã nhận được báo cáo tài chính kiểm toán tổng hợp và hợp nhất năm 2025 của VNECO, trong đó ý kiến của đơn vị kiểm toán tại báo cáo tài chính kiểm toán hợp nhất năm 2025 là ý kiến ngoại trừ. Trước đó, báo cáo tài chính hợp nhất các năm 2023, 2024 của doanh nghiệp cũng nhận ý kiến ngoại trừ từ kiểm toán.

Theo quy định hiện hành, với việc doanh nghiệp nhận ý kiến ngoại trừ đối với báo cáo tài chính kiểm toán ba năm liên tiếp, cổ phiếu VNE rơi vào trường hợp hủy bỏ niêm yết bắt buộc.

Trên báo cáo tài chính kiểm toán hợp nhất năm 2025, lợi nhuận sau thuế của VNECO được điều chỉnh tăng gần 23,7 tỷ đồng so với báo cáo tự lập, lên gần 90 tỷ đồng. Sự thay đổi này chủ yếu đến từ việc ghi nhận thêm hơn 48,3 tỷ đồng doanh thu tài chính do sai sót trong quá trình hợp nhất báo cáo tài chính. Đồng thời, doanh nghiệp cũng phải điều chỉnh tăng chi phí quản lý thêm 14,5 tỷ đồng do trích lập dự phòng phải thu khó đòi, đồng thời tăng chi phí tài chính thêm 21,1 tỷ đồng.

Ý kiến ngoại trừ của đơn vị kiểm toán tập trung vào hàng loạt giao dịch chuyển nhượng dự án và khoản đầu tư của VNECO trong năm 2025.

Cụ thể, doanh nghiệp đã chuyển nhượng các khoản đầu tư tại công ty con và công ty liên kết cho Công ty Cổ phần Năng lượng VNECO thông qua các hợp đồng chuyển nhượng vốn góp với tổng giá trị 193 tỷ đồng. Tuy nhiên, đến thời điểm lập báo cáo, các giao dịch này vẫn chưa hoàn tất thủ tục pháp lý về chuyển quyền sở hữu vốn góp và cũng chưa được thanh toán đúng hạn theo hợp đồng.

Bên cạnh đó, VNECO còn chuyển nhượng quyền thương hiệu và quyền phát triển Dự án Mỹ Thượng tại Huế với giá trị 150 tỷ đồng, song giao dịch cũng chưa hoàn tất thủ tục pháp lý và chưa được thanh toán đúng tiến độ.

Ngoài ra, VNECO cùng công ty con còn thực hiện chuyển giao nghĩa vụ nợ và giá trị dở dang của một số công trình, dự án cho Công ty Cổ phần Giải pháp Cấu trúc Doanh nghiệp Việt Nam thông qua các hợp đồng chuyển nhượng có tổng giá trị lên tới 520 tỷ đồng.

Theo đơn vị kiểm toán, do chưa thể xác định đầy đủ ảnh hưởng của các giao dịch trên đến báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025, kiểm toán đã đưa ra ý kiến ngoại trừ đối với báo cáo của VNECO.

Không chỉ đối mặt nguy cơ rời sàn, VNECO còn bị kiểm toán nhấn mạnh về khả năng hoạt động liên tục. Tại thời điểm ngày 31/12/2025, nợ ngắn hạn của doanh nghiệp đã vượt tài sản ngắn hạn gần 40 tỷ đồng. Đồng thời, công ty đang ghi nhận dư nợ gốc vay ngân hàng quá hạn hơn 693,5 tỷ đồng và lãi vay quá hạn chưa thanh toán lên tới 123,5 tỷ đồng. Doanh nghiệp cũng đang lỗ lũy kế hơn 38 tỷ đồng.

Theo đánh giá của kiểm toán, khả năng hoạt động liên tục của VNECO hiện phụ thuộc lớn vào việc thu hồi các khoản phải thu, khả năng tái cơ cấu và gia hạn các khoản vay, cũng như hiệu quả kinh doanh trong thời gian tới. Những yếu tố này cho thấy tồn tại các bất định trọng yếu có thể ảnh hưởng đáng kể đến khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.

VNECO nói gì?

Giải trình về ý kiến ngoại trừ của kiểm toán, VNECO cho biết cho biết các giao dịch chuyển nhượng vốn, dự án và công nợ trong năm 2025 đều nằm trong kế hoạch tái cấu trúc đã được thông qua tại nghị quyết ngày 29/12/2025, với mục tiêu cơ cấu lại danh mục đầu tư và tập trung vào lĩnh vực kinh doanh cốt lõi.

Mặc dù tại thời điểm kiểm toán chưa phát sinh dòng tiền thanh toán qua ngân hàng, nhưng công ty đã thiết lập đầy đủ hồ sơ minh chứng bao gồm hợp đồng quy định rõ phạm vi quyền hạn, hóa đơn giá trị gia tăng 10% và văn bản ủy quyền không hủy ngang quyền sở hữu cho bên mua để đảm bảo tính pháp lý. Hiện tại, các bên đang phối hợp hoàn tất các thủ tục chuyển giao theo đúng lộ trình cam kết; đồng thời công nợ phát sinh vẫn đang được theo dõi và đôn đốc thu hồi sát sao, nhằm phản ánh đúng bản chất kinh tế và chuyển giao kiểm soát của giao dịch.

Liên quan đến Dự án Mỹ Thượng tại Huế, VNECO khẳng định việc chuyển nhượng quyền phát triển các lô CT2, CT3 và CT4 là hoạt động phù hợp với chiến lược kinh doanh và quy định pháp luật hiện hành. Theo giải trình của doanh nghiệp, quyền phát triển dự án được chuyển giao dưới dạng tài sản vô hình và quyền ưu tiên thực hiện gắn với thương hiệu VNECO, không bao gồm quyền sử dụng đất. Vì vậy, khoản thu nhập từ giao dịch này được doanh nghiệp ghi nhận là doanh thu hoạt động kinh doanh thông thường thay vì thu nhập chuyển nhượng bất động sản. VNECO cho rằng cách hạch toán này vừa phù hợp với thực tế thị trường năm 2026, vừa cho phép doanh nghiệp thực hiện bù trừ lỗ với các hoạt động kinh doanh khác theo quy định của Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp.

Trong khi đó, với các giao dịch chuyển nhượng công nợ cho Công ty Cổ phần Giải pháp Cấu trúc Doanh nghiệp Việt Nam, VNECO cho biết đây là giải pháp nhằm đẩy nhanh tiến độ thu hồi các khoản phải thu tồn đọng và cải thiện dòng tiền.

Doanh nghiệp nhấn mạnh các giao dịch đã được xác lập đầy đủ quyền và nghĩa vụ thông qua hợp đồng chuyển nhượng, đồng thời đã xuất hóa đơn theo đúng quy định nhằm đảm bảo tính minh bạch pháp lý. Theo VNECO, đến nay doanh nghiệp đã thu hồi được 66,7 tỷ đồng, phần công nợ còn lại đang tiếp tục được theo dõi và thu hồi theo tiến độ cam kết.