Tại Copenhagen-Thủ đô Đan Mạch, bạn có thể thấy nhiều điều khá bất thường. Ví dụ như xe đạp là phương tiện được ưu tiên trên cả xe hơi và người đi bộ, hay dù có mức lương tối thiểu chưa đến 20 USD/giờ và mức thuế thuộc hàng cao nhất Châu Âu nhưng tỷ lệ thất nghiệp lại gần như thấp nhất.
Rõ ràng, những quan điểm thông thường khó có thể áp dụng tại Đan Mạch, và điều này cũng đúng với lãi suất tại đây. Từ năm 2012, người dân nước này được trả thêm tiền khi vay vốn và phải trả tiền khi gửi tiết kiệm.
Đan Mạch-nền kinh tế lớn thứ 3 của bán đảo Scandinavia đang thi hành chính sách lãi suất âm gần như là lâu nhất Châu Âu trong khi chính sách tiền tệ này vẫn đang bị nhiều chuyên gia tranh cãi.
Hiện nhiều doanh nghiệp ở Đan Mạch phải trả tiền khi gửi tài chính tại ngân hàng trong khi các hộ gia đình lại được trả thêm tiền khi vay vốn mua nhà.
Nhiều chuyên gia hiện nay đều dự đoán Ngân hàng trung ương Đan Mạch (ND) sẽ tăng lãi suất trở lại cho đến sau năm 2018.
Mặc dù một số chuyên gia lo ngại chính sách tiền tệ này sẽ kích thích giảm phát và ngăn trở tăng trưởng kinh tế, nhưng từ năm 2012 đến nay, tình hình kinh tế của quốc gia này vẫn ổn.
Vậy nguyên nhân do đâu khi toàn Châu Âu phải cẩn thận sử dụng chính sách lãi suất âm còn Đan Mạch lại mạnh dạn dùng từ năm 2012?
.jpg)
Lãi suất cơ bản của Đan Mạch (trái) và tỷ giá EUR/KRO (phải)
Để hiểu rõ điều này, chúng ta cần hiểu một số đặc điểm của nền kinh tế Đan Mạch.
Quốc gia này có biên giới sát với Đức và nước này cũng là đối tác thương mại lớn nhất của Đan Mạch. Tuy nhiên, Đan Mạch lại chẳng ưa gì Liên minh Châu Âu (EU) và thậm chí từ chối gia nhập khối các nước đồng tiền chung Châu Âu (Eurozone) trong cuộc trưng cầu dân ý năm 2000.
Đồng Krone của Đan Mạch neo vào đồng Mark Đức từ năm 1982 đến năm 1999, sau đó là đồng Euro.
Nhiệm vụ chủ yếu của Ngân hàng Trung ương Đan Mạch là duy trì sự ổn định của hệ thống theo tỷ giá này bởi chúng vô cùng quan trọng với nền kinh tế và thương mại của Đan Mạch.
Dẫu vậy, khi cuộc khủng hoảng nợ diễn ra tại Châu Âu vào năm 2012, nhà đầu tư đã đua nhau bán tài sản mua vào đồng Krone, đẩy giá loại tiền này lên cao. Dù thu được lượng lớn ngoại tệ nhưng Đan Mạch chả mấy vui vẻ bởi hàng xuất khẩu của họ phải chịu thiệt.
Trong khi đó, lãi suất cơ bản của nước này đã ở mức cực thấp 0,05% và biện pháp khả thi nhất lúc đó là hạ lãi suất xuống mức âm.
Như vậy, động cơ hạ lãi suất xuống dưới 0% của Đan Mạch khác khá nhiều so với những nền kinh tế khác, như Nhật Bản. Mục tiêu của họ là hạn chế các nhà đầu cơ thay vì thúc đẩy lạm phát lên mức mục tiêu.
Liệu có bình thường?
Thống đốc Lars Rohde của ND hiện đang điều hành chính sách tiền tệ với mức lãi suất âm trong gần như toàn bộ nhiệm kỳ của mình. Ngay từ khi ông được bổ nhiệm vào năm 2013, mức lãi suất cơ bản tại Đan Mạch đã là (-0,1%) và hiện đang đứng ở (-0,65%).
Mục tiêu của ND hiện vô cùng rõ ràng, họ cần bảo vệ cơ chế neo tỷ giá bằng mọi giá và chính sách lãi suất âm hiện đang được thực hiện khá tốt mà chưa có tác động tiêu cực nào.
Hiện doanh thu ngành ngân hàng tại Đan Mạch không thấp hơn so với những quốc gia khác tại Châu Âu và khoản phí tiền gửi đã bù đắp được phần nào cho mức tiền trả khi người dân vay vốn. Lượng tiền mặt rút khỏi ngân hàng để lưu thông trên thị trường cũng tăng không đáng kể.
Quảng trường Superkilen tại Copenhagen
Năm 2015, do lo ngại người tiêu dùng cá nhân "nổi giận" nên ND quyết định chưa áp dụng chính sách lãi suất âm đối với tài khoản cá nhân mà chỉ dùng cho các tài khoản doanh nghiệp.
Chính sách này sẽ thúc đẩy các công ty sớm trả thuế thay vì giữ tiền chịu phí, đồng thời buộc các công ty đem tiền đi đầu tư hơn là để trong ngân hàng.
Dẫu vậy, chính sách lãi suất âm cũng khiến một vài công ty lầm vào tình trạng dở khóc dở cười, như hàng DSV, một công ty hậu cần. Doanh nghiệp này đã bán một phần cổ phần để lấy 5 tỷ Kroner (750 triệu USD) nhằm mua lại hãng UTI Worldwide vào tháng 11/2015. Trớ trêu thay, hợp đồng chỉ được hoàn thành vào tháng 1/2016 và công ty buộc phải trả thêm 4 triệu Kroner do giữ tiền trong ngân hàng.
Thời gian gần đây, những lo lắng về thị trường bất động sản lại dấy lên ở Đan Mạch khi giá nhà tăng 43% trong khoảng 2010-2015 và thậm chí Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã phải kêu gọi chính phủ Đan Mạch kiềm chế giá nhà đất.
Nguyên nhân của tình trạng này là do người mua nhà được ngân hàng hỗ trợ thêm tiền khi vay vốn mua bất động sản. Điều này kích thích người dân vay vốn mua nhà để tận hưởng lợi ích từ lãi suất âm.
Mặc dù vậy, chính phủ Đan Mạch vẫn cho rằng thị trường bất động sản của nước này không hề trong trạng thái bong bóng.
Thêm vào đó, chính phủ Đan Mạch có nhiều quy định hạn chế người nước ngoài mua nhà ở đây nhằm ngăn chặn dòng tiền từ bên ngoài đổ vào thị trường, qua đó lại tăng giá đồng Kroner. Một người nước ngoài sẽ rất khó mua nhà ở Đan Mạch dù họ có tiền nếu không có mối quan hệ tốt.
Ngoài ra, ngân hàng Đan Mạch cũng có những quy định rất chặt chẽ về điều kiện vay vốn mua nhà và điều này khiến người dân rất khó đầu tư bất động sản cho thuê.
Hơn nữa, nhiều chuyên gia cho rằng khủng hoảng 2008 với sự xì hơi của thị trường bất động sản toàn cầu đã khiến người Đan Mạch cẩn trọng hơn.
Mặc dù vậy, việc giữa lãi suất âm trong khoảng thời gian dài vẫn đang khiến các chuyên gia lo lắng. Thiết lập chính sách tiền tệ với lãi suất dưới 0% trong trung hạn và dài hạn là 2 vấn đề hoàn toàn khác nhau
Trưởng ban giám sát tài chính Đan Mạch (DFSA), ông Jesper Berg cho rằng chính sách lãi suất âm cũng tương tự như khi bạn bơi ra biển. Nếu bơi gần thì bạn còn có thể quay lại, nhưng bơi ra quá xa thì lại hoàn toàn là một chuyện khác.
Tags:
(VNF) - Chính quyền tỉnh Niigata của Nhật Bản dự kiến sẽ thông qua quyết định khởi động lại nhà máy điện hạt nhân lớn nhất thế giới vào ngày 22/12, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong nỗ lực quay trở lại với năng lượng hạt nhân của nước này kể từ sau thảm họa Fukushima năm 2011.
(VNF) - Tòa án Tối cao bang Delaware (Mỹ) đã ra phán quyết khôi phục gói thù lao mà tỷ phú Elon Musk nhận được từ Tesla vào năm 2018 trị giá 56 tỷ USD -- hiện được ước tính khoảng 139 tỷ USD dựa trên giá cổ phiếu Tesla tại thời điểm đóng cửa phiên giao dịch hôm 20/12. Nếu có hiệu lực, tỷ phú Elon Musk sẽ trở thành người đầu tiên có tài sản ròng vượt 700 tỷ USD.
(VNF) - Tại 1 đại lý du lịch ở Ấn Độ, lực lượng chức năng thu giữ nhiều tài sản giá trị, gồm: 13 tỷ đồng tiền mặt, 313kg bạc, 6kg vàng, tổng trị giá hơn 48 tỷ đồng.
(VNF) - Năm 2025 chứng kiến nhiều dự án công nghệ được kỳ vọng cao nhưng không đạt được kết quả như mong đợi. Từ robot hình người, trí tuệ nhân tạo đến xe điện và tiền điện tử, một số sản phẩm đã gặp khó khăn trong quá trình triển khai, trong khi những dự án khác chịu tác động từ chính trị, thị trường và phản ứng xã hội.
(VNF) - Chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa ghi thêm một “chiến thắng” nữa khi hàng loạt tập đoàn dược phẩm hàng đầu chấp nhận hạ giá thuốc tại thị trường Mỹ, đổi lại các ưu đãi về thuế
(VNF) - Sau thời kỳ tăng trưởng nóng, cổ phiếu Pop Mart bất ngờ lao dốc. Nhà đầu tư đang quan ngại về triển vọng của Labubu - nhân vật từng đưa hãng đồ chơi Trung Quốc này trở thành hiện tượng toàn cầu.
(VNF) - Theo công bố mới nhất từ Cơ quan Thể thao Thái Lan, tổng giá trị kinh tế do SEA Games 33 tạo ra đến thời điểm hiện tại dự kiến đạt mốc 12 tỷ baht, tương đương hơn 380 triệu USD (hơn 10 nghìn tỷ Việt Nam đồng).
(VNF) - Trung Quốc vừa phát hiện mỏ vàng dưới đáy biển đầu tiên của nước này, cũng là mỏ vàng dưới biển lớn nhất châu Á, đánh dấu bước đột phá quan trọng trong chiến lược đẩy mạnh thăm dò khoáng sản trên toàn quốc.
(VNF) - Năm 2025 chứng kiến những biến động dồn dập trong chính sách thuế đối ứng của Mỹ, khi các quyết định được ban hành, điều chỉnh rồi tạm hoãn liên tiếp trong thời gian ngắn, tạo nên một chuỗi mốc chính sách dày đặc hiếm thấy.
(VNF) - Trong suốt 2 thập kỷ, Đức và Trung Quốc từng được xem là một “cặp đôi kinh tế hoàn hảo”, cùng hưởng lợi lớn từ làn sóng toàn cầu hóa thương mại. Đức cung cấp máy móc, thiết bị công nghiệp mà Trung Quốc cần để sản xuất hàng tiêu dùng cho phần còn lại của thế giới. Nhưng trật tự đó đang đảo chiều. Trung Quốc ngày nay dường như không còn cần Đức như trước, trong khi Berlin lại muốn chấm dứt mối quan hệ phụ thuộc này.
(VNF) - Các nhà khoa học Trung Quốc vừa công bố một con chip điện toán quang học có hiệu năng vượt trội hơn phần cứng trí tuệ nhân tạo (AI) hàng đầu của Nvidia hơn 100 lần về cả tốc độ xử lý lẫn hiệu quả năng lượng, đặc biệt trong các tác vụ AI tạo sinh như tổng hợp hình ảnh và sản xuất video.
(VNF) - Trung Quốc đã hạ lượng trái phiếu kho bạc Mỹ nắm giữ xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008, trong khi tiếp tục gia tăng dự trữ vàng tháng thứ 13 liên tiếp.
(VNF) - Ngày 19/12, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất chuẩn lên mức cao nhất kể từ năm 1995, trong bối cảnh lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế chậm.
(VNF) - Sau khi kế hoạch sử dụng tài sản Nga thất bại, các nhà lãnh đạo Liên minh châu Âu (EU) đã thống nhất cho Ukraine vay 90 tỷ euro (xấp xỉ 105 tỷ USD) từ ngân sách chung của khối.
(VNF) - TikTok được cho là đã ký các thỏa thuận ràng buộc để bán hơn 80% tài sản tại Mỹ cho một nhóm nhà đầu tư, nhằm tránh nguy cơ bị cấm hoạt động và chấm dứt tranh chấp kéo dài nhiều năm với chính phủ Mỹ.
(VNF) - Mới đây, Bộ Ngoại giao Trung Quốc đã lên tiếng chỉ trích thương vụ bán vũ khí trị giá 11 tỷ USD của Mỹ với Đài Loan.
(VNF) - Đằng sau danh xưng cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất thế giới là một bài học đắt giá cho những nhà đầu tư chạy theo lợi nhuận “nóng” từ làn sóng AI.
(VNF) - Mỹ tiếp tục phê duyệt gói bán vũ khí kỷ lục cho Đài Loan trị giá 11,1 tỷ USD, bao gồm nhiều khí tài tấn công chủ lực. Động thái được xem là thách thức trực diện “lằn ranh đỏ” của Trung Quốc và có nguy cơ thổi bùng căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump tự hào tuyên bố khoản đầu tư kỷ lục 18 nghìn tỷ USD đang đổ vào nước Mỹ. “Chỉ trong vài tháng, nền kinh tế của chúng ta đã đi từ trạng thái tệ nhất lên tốt nhất”, ông Trump phát biểu.
(VNF) - Khi nhà phát triển bất động sản China Vanke bước vào cuộc họp mang tính sống còn với các chủ sở hữu trái phiếu vào ngày 18/12, giới đầu tư đang chuẩn bị tinh thần cho những biến động tiếp theo của lĩnh vực bất động sản Trung Quốc. Đáng chú ý, cho đến nay vẫn chưa có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy nhà nước sẽ can thiệp bằng các gói cứu trợ.
(VNF) - Một số lượng kỷ lục những người trẻ Trung Quốc có trình độ học vấn cao đang đổ xô vào các công việc nhà nước để tìm kiếm sự ổn định. Xu hướng này diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc đối mặt nhiều khó khăn, làm suy giảm triển vọng việc làm trong khu vực tư nhân.
(VNF) - Trong một thế giới nơi tốc độ ngày càng trở thành thước đo của tiến bộ, Trung Quốc đang nỗ lực phá vỡ những giới hạn của ngành giao thông vận tải với một phương tiện có thể khiến cả máy bay phản lực cũng không “đua” kịp. Đó là T-Flight – một loại tàu điện từ (maglev) được thiết kế để đạt tốc độ lên tới 965 km/h, bỏ xa tốc độ bay hành trình trung bình của nhiều máy bay thương mại đường dài.
(VNF) - Cách bờ biển đông dân cư của Trung Quốc hàng trăm dặm, tại một khúc quanh gấp khúc của con sông hẻo lánh thuộc dãy Himalaya, một dự án cơ sở hạ tầng được xem là tham vọng nhất của Bắc Kinh đang dần thành hình.
(VNF) - Tỷ phú giàu nhất thế giới Elon Musk đang tiến rất gần tới cột mốc chưa từng có: trở thành tỷ phú nghìn tỷ USD.
(VNF) - Phiên giao dịch ngày 16/12 ghi nhận đồng rial của Iran rơi xuống mức thấp kỷ lục hơn 1,3 triệu rial đổi 1 USD. Diễn biến này không chỉ phản ánh một cú sốc tỷ giá mang tính thời điểm, mà còn cho thấy những rạn nứt sâu sắc trong nền kinh tế Iran sau nhiều năm chịu trừng phạt kéo dài.
(VNF) - Chính quyền tỉnh Niigata của Nhật Bản dự kiến sẽ thông qua quyết định khởi động lại nhà máy điện hạt nhân lớn nhất thế giới vào ngày 22/12, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong nỗ lực quay trở lại với năng lượng hạt nhân của nước này kể từ sau thảm họa Fukushima năm 2011.
(VNF) - Cầu Tứ Liên không chỉ là một công trình giao thông đơn thuần mà còn được xác định là mắt xích quan trọng trong quy hoạch mở rộng không gian đô thị Hà Nội về phía Bắc sông Hồng.
