Tính từ đầu năm đến nay, chỉ số VN-Index đã tăng gần 500 điểm, tương đương mức tăng ròng 40%. Đây là một trong những giai đoạn thăng hoa hiếm có của thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều năm trở lại đây, khi dòng tiền đổ mạnh vào hầu hết nhóm ngành, từ ngân hàng, thép, đến bất động sản và chứng khoán.
Nhiều cổ phiếu, đặc biệt là những mã vốn hóa lớn, ghi nhận hiệu suất sinh lời gấp nhiều lần như VIC, VHM, GEX, GEE... Thế nhưng, trong bức tranh rực rỡ này, cổ phiếu FPT của Tập đoàn FPT lại trở thành “nốt trầm”.
Giữa lúc gần như toàn thị trường đi lên, mã cổ phiếu đầu ngành công nghệ này lại lặng lẽ trượt dài và chưa phát đi bất kỳ tín hiệu phục hồi rõ rệt nào. Trên bảng điện tử, FPT đang là cái tên dẫn đầu nhóm tác động tiêu cực nhất lên chỉ số VN-Index, trái ngược hoàn toàn so với hình ảnh “đầu tàu” dẫn dắt suốt giai đoạn 2023-2024.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 17/10, FPT tiếp tục lùi sâu xuống còn 88.100 đồng/cổ phiếu, đánh dấu mức thấp nhất trong 18 tháng trở lại đây. Mức giá này thậm chí đã xuyên thủng đáy được tạo ra trong cú sốc thuế quan hồi giữa tháng 4 năm nay.
Tính từ đầu năm 2025, FPT đã mất hơn 33% giá trị, xóa sạch toàn bộ thành quả tích lũy của năm trước.
Kết quả là vốn hóa thị trường của tập đoàn cũng “bốc hơi” hơn 74.000 tỷ đồng, chỉ còn khoảng 150.000 tỷ đồng, vừa đủ giúp doanh nghiệp công nghệ này trụ lại ở cuối bảng top 10 vốn hóa trên sàn HoSE. Đây là cú tụt hạng đáng chú ý nếu nhớ rằng chỉ cách đây chưa đầy một năm, FPT vẫn được xem là tập đoàn tư nhân có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam, chỉ xếp sau “ông lớn” quốc doanh như Vietcombank hay BIDV.
Điều đáng nói là diễn biến của cổ phiếu FPT hoàn toàn trái ngược so với năm 2024, khi cổ phiếu này từng ghi nhận mức tăng 83%, trở thành một trong số ít bluechip “ngôi sao” của thị trường. Vào cuối tháng 1 năm nay, FPT vẫn còn thiết lập đỉnh giá lịch sử hơn 134.000 đồng/cổ phiếu (đã điều chỉnh), trước khi bước vào chu kỳ lao dốc kéo dài đến nay.
Trong đà rơi này, khối ngoại nổi lên như tác nhân chính khiến FPT “chìm sâu” hơn.
Từ đầu năm đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 17.000 tỷ đồng cổ phiếu FPT, con số lớn nhất trên thị trường Việt Nam. Việc rút vốn quy mô lớn đã khiến room ngoại của FPT hiện hở tới hơn 219 triệu cổ phiếu, tương đương 13% tổng lượng cổ phiếu lưu hành, một trạng thái hiếm thấy trong lịch sử niêm yết của doanh nghiệp công nghệ này.
Trước đây, FPT luôn nằm trong nhóm cổ phiếu được khối ngoại yêu thích nhất nhờ nền tảng tài chính lành mạnh, mô hình kinh doanh bền vững và vai trò tiên phong trong mảng xuất khẩu phần mềm, trí tuệ nhân tạo và chuyển đổi số. Không ít thời điểm, các quỹ ngoại thậm chí chấp nhận trả mức premium (chênh lệch giá) lên tới 20-30% để “săn” cổ phiếu FPT trên thị trường thứ cấp.
Vì vậy, việc FPT “hở room” ở quy mô lớn như hiện nay cho thấy tâm lý rút lui rõ rệt của khối ngoại, phản ánh mức độ thận trọng cao với triển vọng ngành công nghệ trong trung hạn.
Đà giảm của cổ phiếu FPT cũng khiến tài sản của Chủ tịch Trương Gia Bình sụt giảm đáng kể. Tính đến nay, giá trị số cổ phiếu hơn 117,3 triệu đơn vị mà ông Bình đang nắm giữ tại FPT chỉ còn khoảng 10.300 tỷ đồng, tức "bốc hơi" hơn 6.000 tỷ so với đỉnh hồi đầu năm. Hiện ông Bình vẫn là cổ đông cá nhân lớn nhất tại tập đoàn, sở hữu khoảng 6,89% vốn.
Đầu năm nay, ông Trương Gia Bình từng chia sẻ những quan điểm mang màu sắc triết học về mối liên hệ giữa âm dương ngũ hành và vận mệnh doanh nghiệp. Theo ông, năm Ất Tỵ 2025 là thời điểm những yếu tố hài hòa cùng hội tụ, mở ra giai đoạn hưng vượng cho FPT.
Tuy nhiên, ban lãnh đạo tập đoàn bắt đầu nhận diện được thách thức từ rất sớm. Tại ĐHĐCĐ thường niên giữa tháng 4, chính Chủ tịch FPT thừa nhận 2025 sẽ là “một năm khó khăn ngút trời”, do nhu cầu chi tiêu công nghệ toàn cầu sụt giảm, kéo theo áp lực lớn cho mảng xuất khẩu phần mềm chủ lực.
Dù vậy, ông Bình cũng nhấn mạnh rằng “khó khăn luôn đi kèm cơ hội”, gọi 2025 là “một năm của những cơ hội không thể tưởng tượng được”. Tinh thần đó phản ánh trong nghị quyết của đại hội, khi FPT vẫn đặt ra kế hoạch kinh doanh cao kỷ lục, với doanh thu mục tiêu 75.400 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 13.395 tỷ đồng, tăng lần lượt 20% và 21% so với năm 2024. Song, ban lãnh đạo cũng để ngỏ khả năng điều chỉnh kế hoạch trong trường hợp thị trường tiếp tục xấu đi.
Theo Công ty Chứng khoán SSI, hoạt động của FPT trong năm nay đối mặt với “một số lực cản rõ rệt”, đặc biệt ở mảng công nghệ thông tin - trụ cột lớn nhất. SSI Research cho biết chi tiêu toàn cầu cho dịch vụ công nghệ thông tin đã giảm mạnh từ mức tăng 9% xuống chỉ còn 4,4% so với cùng kỳ, phản ánh tâm lý thận trọng của các doanh nghiệp toàn cầu trước biến động vĩ mô.
Bức tranh này cũng được củng cố bởi các tổ chức quốc tế. Tháng 7/2025, Công ty nghiên cứu công nghệ Gartner (Mỹ) đã hạ dự báo tăng trưởng chi tiêu công nghệ thông tin toàn cầu năm 2025 xuống còn 7,9%, thấp hơn đáng kể so với mức 9,8% đưa ra hồi tháng 1. Tương tự, Tập đoàn Dữ liệu Quốc tế (IDC) cũng dự báo mức tăng trưởng chi tiêu công nghệ toàn cầu chỉ còn 5-9%, thay vì kỳ vọng hai chữ số trước đó.
SSI Research dự phóng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của FPT trong nửa cuối 2025 chỉ còn khoảng 15-16%. Nguyên nhân chính đến từ đà chững lại của mảng công nghệ, khi giá trị hợp đồng ký mới trong nửa đầu năm không tăng đáng kể so với cùng kỳ.
Đến tháng 8, trong buổi gặp gỡ nhà đầu tư, cập nhật từ Công ty Chứng khoán Vietcap cho thấy ban lãnh đạo FPT đã chủ động điều chỉnh mục tiêu theo kịch bản cơ sở mới, với tăng trưởng doanh thu 15% và tăng trưởng lợi nhuận 18-19% so với cùng kỳ, thay vì 20% và 21% như kế hoạch được cổ đông thông qua hồi đầu năm. Như vậy, doanh thu mục tiêu 2025 của tập đoàn đã rút xuống còn khoảng 73.000 tỷ đồng, còn lợi nhuận trước thuế dự kiến khoảng 13.000 tỷ đồng.
Kết quả kinh doanh 8 tháng đầu năm phần nào phản ánh xu hướng chậm lại này. Doanh thu hợp nhất FPT đạt 43.818 tỷ đồng, tăng gần 11% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 8.315 tỷ đồng, tăng gần 18%, nhưng vẫn dưới mức kỳ vọng của kịch bản cơ sở mà tập đoàn vừa điều chỉnh.
Một trong những điểm được giới đầu tư quan tâm đặc biệt là mảng kinh doanh “nhà máy AI”, từng là “đòn bẩy định giá” giúp cổ phiếu FPT tăng mạnh trong năm 2024. Theo Vietcap, hiệu suất sử dụng của các nhà máy AI tại Việt Nam và Nhật Bản hiện chỉ đạt dưới 10%, do nhu cầu thấp hơn dự kiến trong bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu bất định. Tại Nhật Bản, quá trình đàm phán với khách hàng kéo dài hơn do các yêu cầu kiểm định nghiêm ngặt.
Ban lãnh đạo thừa nhận rủi ro không đạt mục tiêu doanh thu 30-40 triệu USD cho mảng AI năm 2025, song vẫn kỳ vọng nhu cầu sẽ cải thiện đáng kể từ năm 2026 khi các doanh nghiệp quay trở lại đầu tư mạnh cho tự động hóa và trí tuệ nhân tạo. Đáng chú ý, FPT không có kế hoạch đầu tư thêm nhà máy AI mới trong năm 2025 do hiệu suất hiện tại chưa đạt kỳ vọng.
Dù vậy, doanh thu liên quan đến AI của FPT trong nửa đầu năm 2025 vẫn tăng 75% so với cùng kỳ, đạt 50 triệu USD. Tập đoàn tiếp tục mở rộng năng lực AI thông qua chiến lược mua lại và đầu tư trọng điểm, tiêu biểu là thương vụ thâu tóm Landing AI và đầu tư mạnh vào hạ tầng GPU.
Hiện FPT là doanh nghiệp Việt Nam duy nhất sở hữu GPU Nvidia phục vụ cho các nhà máy AI của mình.
Tags:
(VNF) - Thay vì chỉ bỏ giấy phép xây dựng với nhà cấp 4, nhà riêng lẻ dưới 7 tầng tại nông thôn, nhiều đại biểu Quốc hội đề xuất cần bỏ thủ tục hành chính này với cả nhà ở khu vực đô thị.
(VNF) - Khoảng 100 cảnh sát thuộc Bộ Công an và Công an TP. HCM đã phong tỏa, làm việc xuyên suốt tại dinh thự của vợ chồng chủ hệ thống thẩm mỹ Mailisa tại khu vực Thới An, quận 12 (cũ), TP. HCM.
(VNF) - Trong 10 tháng, TP. HCM thu thuế được 510.183 tỷ đồng, đạt 102% dự toán Chính phủ giao, tăng gần 20% so với cùng kỳ.
(VNF) - Ông Nguyễn Đức Trung, Phó bí thư Thành ủy Hà Nội, vừa được bầu làm chủ tịch UBND thành phố.
(VNF) - Với đa số đại biểu tán thành, Phó Bí thư Thành ủy Hà Nội Phùng Thị Hồng Hà được bầu giữ chức Chủ tịch HĐND thành phố khóa XVI, nhiệm kỳ 2021 - 2026.
(VNF) - Theo Ngân hàng Thế giới (World Bank), nếu không hành động, Việt Nam có thể mất tới 12,5% sản lượng kinh tế vào năm 2050 do biến đổi khí hậu. Thời tiết cực đoan cũng có thể cản trở Việt Nam trở thành nền kinh tế có thu nhập cao vào năm 2045.
(VNF) - Được quảng bá là hệ thống thẩm mỹ viện “chuẩn 5 sao” với hàng loạt cơ sở trên toàn quốc, Mailisa trong thời gian qua lại liên tiếp bị cơ quan chức năng xử phạt, đình chỉ hoạt động và mới đây bị công an khám xét tại nhiều chi nhánh.
(VNF) - Nhấn mạnh sân bay Long Thành là hạ tầng quan trọng, Tổng Bí thư yêu cầu không thể chậm trễ được, chậm ngày nào là đất nước thiệt ngày ấy.
(VNF) - Lực lượng công an Đà Nẵng đã có mặt tại cơ sở Thẩm mỹ viện Mailisa Đà Nẵng tại số 97-99 Nguyễn Văn Linh (phường Hải Châu) để tiến hành làm việc.
(VNF) - Xe biển số xanh và nhiều cảnh sát xuất hiện tại thẩm mỹ viện Malisa trên địa bàn tỉnh Đắk Lắk và cả ở TP. HCM.
(VNF) - Quốc hội đặt mục tiêu năm 2026 GDP tăng từ 10% trở lên, đồng thời quản lý hiệu quả thị trường vàng, thị trường bất động sản, thị trường chứng khoán.
(VNF) - Ngày càng nhiều tổ chức lừa đảo đến Singapore để rửa tiền bằng cách mua bất động sản, làm từ thiện và thành lập công ty. Số vụ lừa đảo tại quốc đảo này cũng tăng chóng mặt trong những năm qua.
(VNF) - Tại buổi họp trực tuyến với cổ đông chiều 29/10, ông Danny Le, Tổng giám đốc Tập đoàn Masan (HoSE: MSN) cho biết kỳ vọng đến giai đoạn 2029 – 2030, kênh bán lẻ hiện đại (MT) sẽ chiếm khoảng 25 – 30% thị trường bán lẻ Việt Nam. Tính đến cuối quý III/2025, WinCommerce, thành viên của Tập đoàn Masan, đã có hơn 4.300 điểm bán trên toàn quốc.
(VNF) - GS.TS. Vũ Minh Khương - Giảng viên Trường Chính sách công Lý Quang Diệu (Singapore) cho rằng, để Việt Nam vươn tới đẳng cấp toàn cầu như Singapore hay Hàn Quốc, tăng trưởng kinh tế cần đạt mức 10 – 12%/năm. Tuy nhiên, tăng trưởng không thể chỉ dựa vào “bơm tiền” mà phải được xây trên nền tảng thể chế vững chắc và đầu tư cho con người.
(VNF) - Tạp chí Đầu tư Tài chính trân trọng giới thiệu toàn văn bài viết của Tổng Bí thư Tô Lâm với tiêu đề: “Phát huy sức mạnh đại đoàn kết toàn dân tộc để phát triển đất nước.
(VNF) - Bộ Công an đã khởi tố, bắt tạm giam ông Ranjit Thambyrajah, Tổng Giám đốc CTCP Thương mại Đầu tư Dầu khí Nam Sông Hậu vì hành vi lừa đảo.
(VNF) - Theo đại biểu Quốc hội, vàng không phải mặt hàng thiết yếu nhu cầu của người dân, nhưng người dân lại xem vàng rất là quan trọng.
(VNF) - Kiên trì với dãy số ngày tháng sinh và biển số xe trong vòng 2 năm liền, nam thanh niên tại Khánh Hòa đã trúng giải Vietlott 133 tỷ đồng.
(VNF) - Hơn 5 năm kể từ khi đi vào khai thác phục vụ người dân, những vướng mắc kéo dài tại dự án cao tốc Bắc Giang – Lạng Sơn vẫn chưa được xử lý dứt điểm. Trong kết luận mới nhất tháng 10/2025, Thanh tra Chính phủ chỉ ra lưu lượng phương tiện thực tế thấp hơn nhiều so với dự báo ban đầu, dẫn tới thâm hụt doanh thu, phương án tài chính đã phê duyệt của dự án không còn đảm bảo để thực hiện.
(VNF) – Quả bóng lưu niệm đặc biệt của trận bóng đá tranh siêu cúp Việt Nam 2025 sẽ được chào bán để ủng hộ chương trình xây nhà tình thương của VietnamFinance Foundation.
(VNF) - Ông Trần Huy Tuấn, Chủ tịch UBND tỉnh Lào Cai được điều động giữ chức Phó Bí thư Tỉnh ủy Ninh Bình nhiệm kỳ 2025-2030 và giới thiệu để bầu giữ chức vụ Chủ tịch UBND tỉnh Ninh Bình nhiệm kỳ 2021-2026.
(VNF) - Đại biểu Nguyễn Lân Hiếu (đoàn Bình Định) nhấn mạnh, đây là những sản phẩm tiềm ẩn nguy cơ nghiện và thậm chí có thể bị biến tướng thành “ma túy lỏng”, vì vậy cần phải cấm tuyệt đối và kiểm soát chặt chẽ.
(VNF) - DIC Corp đã phê duyệt kế hoạch thu hồi trước hạn 800 tỷ đồng trái phiếu DIGH2326002 từ nguồn vốn chưa giải ngân của lô trái phiếu này.
(VNF) - Ông Phạm Quang Ngọc, Phó bí thư Tỉnh ủy, Chủ tịch UBND tỉnh Ninh Bình, được Ban Bí thư điều động, chỉ định giữ chức Phó bí thư Tỉnh ủy Hưng Yên nhiệm kỳ 2025-2030.
(VNF) - Cục Thuế phối hợp Sapo phát động chiến dịch “60 ngày đêm” hỗ trợ chuyển đổi sang kê khai thuế điện tử, nhằm chuẩn hoá kê khai và giảm rủi ro pháp lý cho hộ kinh doanh.
(VNF) - Thay vì chỉ bỏ giấy phép xây dựng với nhà cấp 4, nhà riêng lẻ dưới 7 tầng tại nông thôn, nhiều đại biểu Quốc hội đề xuất cần bỏ thủ tục hành chính này với cả nhà ở khu vực đô thị.
(VNF) - Dự án Nhà ở xã hội Đức Thượng có quy mô 20 tầng, được xây dựng trên lô đất 2,6ha tại xã Hoài Đức, Hà Nội.
