Giá vàng vượt 142 triệu/lượng, sau ngày 10/10 tăng tiếp hay quay đầu giảm?

Giá vàng tăng cao nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro

Giá vàng tại thị trường trong nước gần đây liên tiếp tăng lên mức cao mới trong bối cảnh giá vàng thế giới tăng mạnh, liên tục lập đỉnh mới.

Kết phiên giao dịch 8/10, giá vàng miếng SJC niêm yết ở mức 140,5-142,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), tăng tới 1,9 triệu đồng/lượng so với phiên trước.

Đây là mức giá cao nhất của giá vàng trong nước từ trước đến nay.

Từ đầu tháng 10 đến nay, giá vàng miếng SJC đã tăng thêm 5,7 triệu đồng/lượng. Còn so với phiên giao dịch đầu năm nay, giá vàng miếng SJC đã tăng 57 triệu đồng/lượng.

Cùng nhịp đi lên, giá vàng nhẫn được các nhà vàng điều chỉnh tăng mạnh, tạo lập đỉnh cao mới.

Chốt phiên giao dịch 8/10, giá vàng nhẫn SJC tăng 1,8 triệu đồng/lượng ở cả chiều mua vào và bán ra so với hôm trước, lên mức 136,8-139,5 triệu đồng/lượng (mua - bán).

Giá vàng nhẫn tại Doji cũng đắt thêm 1,8 triệu đồng/lượng so với hôm trước, giao dịch ở vùng 136,8-139,8 triệu đồng/lượng (mua - bán).

Giá vàng nhẫn tại Bảo Tín Minh Châu được kéo lên mức 138,2-141,2 triệu đồng/lượng (mua - bán).

So với đầu năm, giá vàng nhẫn SJC đã tăng hơn 54,2 triệu đồng/lượng.

Trên thị trường thế giới, giá vàng giao ngay đã vượt mốc quan trọng 4.000 USD/ounce.

Phiên 8/10 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay có thời điểm lên mức 4.047 USD/ounce.

Giá vàng thế giới đã tăng hơn 53% từ đầu năm 2025, đánh dấu chu kỳ tăng mạnh nhất kể từ năm 1979. Đợt tăng giá chóng mặt của vàng dường như vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại.

Sự bứt phá của vàng được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương, dòng vốn chảy ròng vào các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng, đồng USD yếu hơn và tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh rủi ro thương mại và địa chính trị leo thang. Việc Chính phủ Mỹ đóng cửa từ ngày 1/10 cũng tạo thêm một lý do để các nhà đầu tư bán USD, chuyển dịch sang các loại tài sản cứng, đẩy giá vàng lên mức cao.

Các yếu tố hỗ trợ giá vàng tăng vẫn hiện hữu. Đó là việc đồng USD trong xu hướng suy yếu, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất 2 lần trong phần còn lại của năm 2025 và tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm tới; căng thẳng địa chính trị chưa có dấu hiệu hạ nhiệt ở Ukraine, Trung Đông, châu Âu…

Các ngân hàng trung ương cùng nhà đầu tư tổ chức trên toàn thế giới vẫn duy trì trạng thái mua ròng vàng, củng cố xu hướng tăng bền vững của giá kim loại quý này.

Các chuyên gia nhận định, giá vàng sẽ tiếp tục đi lên trong thời gian tới.

Thậm chí, Ngân hàng UBS nhận định vàng có thể tiến tới 4.200 USD/ounce trong vài tháng tới, nhờ chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm khi lãi suất thực tại Mỹ đi xuống, trong khi kỳ vọng đồng USD còn suy yếu thêm tiếp tục tạo lực đẩy cho vàng.

Ngân hàng Goldman Sachs vừa mới nâng dự báo giá vàng tháng 12 năm 2026 từ 4.300 USD lên 4.900 USD/ounce, với lý do làn sóng mua vào từ giới đầu tư tổ chức và xu hướng dự trữ vàng của các quốc gia có thể sẽ còn tiếp diễn.

Tuy nhiên, một số chuyên gia cảnh báo, nếu Trung Quốc tạm dừng mua vàng, giá có thể chịu áp lực điều chỉnh giảm mạnh.

Trên Kitco, nhóm phân tích hàng hóa tại Ngân hàng Bank of America (BofA) tỏ ra thận trọng hơn khi giá vàng tiến đến ngưỡng 4.000 USD/ounce.

Nhà phân tích kỹ thuật Paul Ciana (tại BofA) cho rằng, vàng đã đạt phần lớn tiềm năng tăng giá và đang ở trạng thái mua quá mức và lưu ý về khả năng những đợt tăng mạnh như từ đầu năm tới nay thường đi kèm với các đợt bán tháo đáng kể.

Paul Ciana cảnh báo đợt tăng giá hiện tại đã chín muồi và có thể dễ bị điều chỉnh giữa chu kỳ, tương tự như các giai đoạn tăng giá trước đây.

Nhà phân tích này cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn có thể giảm xuống mức thấp nhất là 3.525 USD/ounce (tương đương hơn 113 triệu đồng/lượng).

Giá vàng sẽ sớm hạ nhiệt

Gần đây, cơ quan quản lý đã đưa ra nhiều biện pháp để ổn định thị trường vàng.

Chính phủ mới ban hành Nghị định 232 sửa đổi, bổ sung một số quy định về quản lý kinh doanh vàng, có hiệu lực từ ngày 10/10 với điểm mới quan trọng nhất là chấm dứt cơ chế Nhà nước độc quyền vàng miếng, mở rộng đối tượng được sản xuất vàng miếng nếu đáp ứng điều kiện.

Cơ quan quản lý cũng yêu cầu giao dịch vàng từ 20 triệu đồng trở lên phải thanh toán qua chuyển khoản ngân hàng; sử dụng hóa đơn điện tử, khai báo dữ liệu giao dịch vàng với Ngân hàng Nhà nước (NHNN) để giám sát chặt chẽ hơn.

Đồng thời, nghị định này cũng mở rộng đối tượng được nhập khẩu vàng nguyên liệu, nhằm tăng nguồn cung hợp pháp cho thị trường.

Với quy định này, nguồn cung vàng trên thị trường sẽ được bảo đảm hơn, đáp ứng nhu cầu thực tế. Tất cả quy trình, thông tin mua bán sẽ được công khai minh bạch, thống nhất, tránh nhiễu loạn.

Tổng Giám đốc AFA Capital Nguyễn Minh Tuấn nhận định, giá vàng thế giới vẫn có xu hướng tăng, nhưng ở trong nước, giá vàng bị chi phối bởi nhiều yếu tố. Theo đó, việc thu hẹp chênh lệch giá vàng phụ thuộc rất nhiều vào thực tế tốc độ và quy mô triển khai nhập khẩu vàng và sản xuất vàng miếng theo Nghị định 232.

Ông Nguyễn Ngọc Trọng - Tổng Giám đốc Công ty vàng Đối tác mới (NPJ) - dự báo, sau khi Nghị định 232 và thông tư hướng dẫn của NHNN có hiệu lực phải chờ một thời gian thị trường vàng trong nước mới được tăng cung. Nhưng các công ty vàng lớn đã chuẩn bị sẵn hồ sơ để nộp ngay ngày 10/10 nên có thể đẩy tiến độ nhập vàng lên sớm hơn.

Hiện nhiều ngân hàng và doanh nghiệp vàng đủ điều kiện đang ráo riết hoàn tất thủ tục để nhập vàng.

Mới đây, Bộ Tài chính trình Quốc hội dự thảo Luật thuế thu nhập cá nhân, trong đó đề xuất đánh thuế 0,1% trên giá chuyển nhượng với giao dịch vàng miếng. Việc đánh thuế vàng miếng được xem là động thái “siết chặt bên cầu” nhằm kiềm chế đầu cơ.

Ông Nguyễn Ngọc Tú, giảng viên Trường ĐH Kinh doanh và công nghệ Hà Nội, ủng hộ việc tính thuế trên vàng vì đây là khoản thu nhập bị bỏ quên, chưa được đề cập trong thời gian qua.

PGS-TS Nguyễn Hữu Huân (Đại học Kinh tế TP.HCM) cũng cho rằng vàng là kênh đầu tư, sinh lời nên việc tính thuế là hợp lý.

Theo ông Huân, khi áp dụng thuế đối với giao dịch vàng miếng thì có thể thị trường tự do sẽ diễn ra giao dịch nhiều hơn. Do đó, để chính sách thuế được khả thi thì nên có sàn giao dịch vàng tập trung nhằm tăng tính khả thi của chính sách thuế, đồng thời tránh đầu cơ, thao túng giá vàng.

Theo các chuyên gia, khi Nghị định 24 sửa đổi và chính sách đánh thuế vàng miếng được thực thi sẽ tác động lớn đến thị trường vàng. Những yếu tố trên sẽ khiến giá vàng trong nước thu hẹp khoảng cách với giá vàng thế giới, giúp giá vàng có thể hạ nhiệt.