Điển hình, USA Rare Earth đã chi khoảng 2,8 tỷ USD để sở hữu mỏ đất hiếm Serra Verde tại Brazil, một trong số ít nguồn cung quy mô lớn ngoài Trung Quốc. Diễn biến này cho thấy quá trình định giá lại tài sản khoáng sản chiến lược đang bắt đầu bằng những dòng tiền cụ thể.
Việc dòng vốn thực sự được triển khai vào các tài sản này cho thấy một bước chuyển quan trọng: từ giai đoạn “câu chuyện chiến lược” sang giai đoạn “phân bổ vốn”. Trong bối cảnh đó, các tài sản khoáng sản ngoài Trung Quốc, đặc biệt là những dự án có khả năng vận hành ổn định và tích hợp chuỗi giá trị, đang bắt đầu được thị trường định giá lại.
Diễn biến này cho thấy ngành khoáng sản công nghệ cao không chỉ còn vận hành theo chu kỳ hàng hóa, mà đang bước vào một giai đoạn mới, nơi dòng vốn và vai trò chiến lược trở thành yếu tố định hình định giá trong dài hạn.
Trong nhiều năm, ngành khai khoáng vận hành theo một logic quen thuộc: giá hàng hóa tăng kéo theo mở rộng sản xuất, nguồn cung tăng và sau đó giá điều chỉnh. Định giá doanh nghiệp vì vậy cũng xoay quanh chu kỳ này.
Tuy nhiên, cách tiếp cận này đang dần thay đổi. Các nền kinh tế lớn đang xem khoáng sản công nghệ cao là nền tảng cho an ninh kinh tế và công nghệ, từ đó thúc đẩy các chính sách nhằm kiểm soát nguồn cung và giảm phụ thuộc vào một số thị trường nhất định.
Điều này khiến giá trị của một tài sản khoáng sản không còn chỉ phụ thuộc vào trữ lượng hay chi phí khai thác, mà còn gắn với vai trò trong chuỗi cung ứng toàn cầu, khả năng đảm bảo nguồn cung dài hạn, mức độ tích hợp trong chuỗi giá trị và khả năng tiếp cận dòng vốn.
Khi các yếu tố này hội tụ, định giá doanh nghiệp có xu hướng chuyển từ phản ánh lợi nhuận hiện tại sang phản ánh vai trò chiến lược trong dài hạn. Đây là nền tảng cho quá trình định giá lại đang diễn ra trên thị trường quốc tế.
Một trong những thay đổi quan trọng nhất của thị trường là sự dịch chuyển trong cấu trúc nguồn cung. Trong nhiều năm, Trung Quốc giữ vai trò trung tâm trong chuỗi cung ứng khoáng sản công nghệ cao, đặc biệt ở khâu chế biến.
Tuy nhiên, quốc gia này đang dần ưu tiên tiêu dùng nội địa và bảo vệ tài nguyên, với nhu cầu trong nước gia tăng, thậm chí trở thành bên tiêu thụ lớn và nhập khẩu ròng ở một số nguyên liệu.
Xu hướng này cũng được các doanh nghiệp trong ngành xác nhận. Bà Barbara Humpton, CEO của USA Rare Earth, nhận định: “Thế giới đã trở nên phụ thuộc quá nhiều vào một nguồn cung duy nhất, và đã đến lúc cần phá vỡ sự phụ thuộc đó”.
Sự dịch chuyển này khiến nguồn cung trên thị trường quốc tế bị thu hẹp, đồng thời thúc đẩy nhu cầu đối với các nguồn cung ngoài Trung Quốc. Trong bối cảnh đó, các tài sản có khả năng cung cấp ổn định và quy mô lớn bắt đầu được thị trường định giá cao hơn.
Bên cạnh đó, các doanh nghiệp sở hữu chuỗi giá trị tích hợp từ khai thác đến chế biến cũng được đánh giá cao hơn, nhờ khả năng đảm bảo nguồn cung, cải thiện biên lợi nhuận và tham gia sâu hơn vào chuỗi cung ứng công nghiệp. Đây là lý do nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực vật liệu chiến lược được định giá cao, ngay cả khi lợi nhuận hiện tại chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng dài hạn.
Bên cạnh yếu tố cung – cầu, dòng vốn đang đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc định hình định giá của ngành.
Các dự án khoáng sản chiến lược hiện nay thường đi kèm với sự hỗ trợ tài chính từ chính phủ, các hợp đồng tiêu thụ dài hạn và sự tham gia của các quỹ đầu tư lớn. Điều này tạo ra một môi trường trong đó định giá không chỉ dựa trên lợi nhuận hiện tại, mà còn dựa trên khả năng tham gia vào chuỗi cung ứng chiến lược và tiếp cận nguồn vốn dài hạn.
Trong bối cảnh đó, ngành khoáng sản công nghệ cao đang chuyển từ mô hình được dẫn dắt bởi lợi nhuận sang mô hình được dẫn dắt bởi dòng vốn, nơi vị thế chiến lược có thể thúc đẩy quá trình định giá lại ngay cả trước khi lợi nhuận tăng trưởng mạnh.
Đây cũng là yếu tố giải thích vì sao một số tài sản trên thị trường quốc tế đang được định giá ở mức cao hơn đáng kể so với các doanh nghiệp có nền tảng tương tự nhưng chưa có cùng mức độ tiếp cận dòng vốn hoặc định vị chiến lược.
Khi đặt trong bối cảnh toàn cầu, Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) hội tụ nhiều yếu tố đang được thị trường quốc tế đánh giá cao. Doanh nghiệp sở hữu mỏ núi Pháo, một trong những nguồn cung vonfram lớn ngoài Trung Quốc, cùng với chuỗi giá trị tích hợp từ khai thác đến chế biến sâu, lợi thế quan trọng trong bối cảnh nguồn cung ngoài Trung Quốc ngày càng hạn chế và nhu cầu mang tính dài hạn.
Sau nhiều năm đầu tư, MSR cũng đã xây dựng được nền tảng vận hành ổn định, với hiệu quả kinh doanh cải thiện rõ rệt trong thời gian gần đây. Điều này cho thấy doanh nghiệp không chỉ sở hữu tài sản, mà còn có khả năng chuyển hóa thành lợi nhuận.
Tuy nhiên, so với các doanh nghiệp cùng ngành trên thị trường quốc tế, mức định giá của MSR vẫn đang ở mức thấp hơn tương đối, trong khi nền tảng tài sản và mô hình kinh doanh có nhiều điểm tương đồng. Khoảng cách này có thể đến từ cấu trúc thị trường vốn và mức độ tiếp cận dòng vốn tổ chức.
Trong bối cảnh đó, các yếu tố như cải thiện lợi nhuận, duy trì mặt bằng giá vonfram và mở rộng khả năng tiếp cận thị trường vốn có thể trở thành chất xúc tác giúp thu hẹp khoảng cách định giá. Với nền tảng tài sản chiến lược, chuỗi giá trị tích hợp và hiệu quả vận hành đang cải thiện, MSR đang hội tụ những yếu tố quan trọng cho một quá trình định giá lại.
Trong khi đó, thị trường khoáng sản công nghệ cao đang bước vào một chu kỳ mới, nơi yếu tố chiến lược, dòng vốn và cấu trúc chuỗi cung ứng đóng vai trò ngày càng lớn. Trong xu hướng này, các tài sản ngoài Trung Quốc có khả năng vận hành ổn định và tích hợp đang dần được định giá lại theo logic dài hạn, qua đó mở ra một góc nhìn mới đối với MSR trong giai đoạn tới.
Tags:
(VNF) - Subaru Việt Nam vừa lên tiếng trấn an khách hàng về đợt triệu hồi xe Subaru Forester 2.5L (bản chạy xăng) và Forester e-Boxer hybrid đời 2026 lỗi cửa sổ trời đang diễn ra tại Hoa Kỳ.
(VNF) - Trước lo ngại từ phía doanh nghiệp xăng dầu về nguồn cung Ethanol nhằm đảm bảo việc triển khai bán xăng E10 lâu dài ra thị trường, đại diện Bộ Công thương khẳng định đã có kế hoạch để đảm bảo nguy cơ này.
(VNF) - Nhân chuyến thăm 3 nước ASEAN của Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm từ ngày 27/5 đến 01/6/2026, Tổng công ty Khí Việt Nam (PV GAS) đã ký kết các thỏa thuận hợp tác với những doanh nghiệp năng lượng hàng đầu khu vực gồm Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Thái Lan (PTT Public Company Limited - PTT) của Thái Lan và Tập đoàn PETRON (Petron Corporation - PETRON) của Philippines. Các thỏa thuận không chỉ mở rộng mạng lưới đối tác chiến lược của PV GAS trong ASEAN mà còn tạo nền tảng tăng cường kết nối chuỗi cung ứng LNG, LPG, góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh và bảo đảm an ninh năng lượng trong bối cảnh thị trường khu vực đang chuyển dịch mạnh mẽ.
(VNF) - Đó là thông tin được đại diện Bộ Công thương chia sẻ về tình hình sử dụng xăng E10 trong những ngày đầu tháng 6/2026, thời điểm bắt buộc chuyển đổi sang nhiên liệu này.
(VNF) - Dự thảo sửa đổi Nghị định 24 được kỳ vọng sẽ tháo gỡ nhiều nút thắt pháp lý cho ngành vàng trang sức mỹ nghệ, qua đó mở rộng dư địa cạnh tranh, thu hút đầu tư, thúc đẩy xuất khẩu và mở rộng quy mô ngành.
(VNF) - Trong khuôn khổ “Ngày Tài chính Số 2026”, thương hiệu Ancarat sẽ đồng hành cùng BIDV, mang tới những trải nghiệm mua sắm các dòng sản phẩm bạc tinh xảo, nổi bật là các miếng bạc nghệ thuật mang đậm bản sắc và dấu ấn văn hóa dân tộc.
(VNF) - Đà giảm của giá vàng trong nước vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại khi giá vàng miếng lẫn vàng nhẫn đang cùng “đi lùi” về mốc 150 triệu đồng/lượng.
(VNF) - Từ 15h ngày 4/6, giá bán lẻ xăng dầu trong nước được điều chỉnh giảm mạnh theo quyết định của liên Bộ Công Thương - Tài chính. Trong đó, xăng E5 RON92 giảm gần 1.500 đồng/lít, còn dầu diesel hạ gần 800 đồng/lít.
(VNF) - Ủy ban Cạnh tranh Quốc gia vừa ban hành quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối với Amway Việt Nam với tổng số tiền 410 triệu đồng do có nhiều hành vi vi phạm quy định về bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng.
(VNF) - Mua vàng ở vùng giá thấp nhưng đến thời điểm này không đồng nghĩa chắc chắn có lãi. Với vàng miếng SJC, khoảng cách giữa giá mua vào và bán ra khiến lợi nhuận trên bảng giá có thể bị bào mòn đáng kể nếu bán ra ở thời điểm này. Từ đầu năm 2026 tới nay, những người mua được ở vùng giá thấp cũng gần như không còn nhiều dư địa lợi nhuận nếu tính theo giá có thể thu về thực tế.
(VNF) - Làn sóng phát triển hạ tầng, công nghiệp và dịch chuyển dân cư đang tạo động lực mới cho thị trường bất động sản Nam Hải Phòng. Tại đây, Boutique Home Tràng Cát được nhiều nhà đầu tư quan tâm nhờ hội tụ các yếu tố thường xuất hiện ở những sản phẩm dẫn dắt tăng trưởng, gồm vị trí đón đầu hạ tầng, nguồn cung khan hiếm và công năng khai thác linh hoạt.
(VNF) - Thị trường thép cuộn cán nóng (HRC) đang ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ. Đáng chú ý, xuất khẩu HRC của Việt Nam trong 4 tháng đầu năm 2026 tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ, trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu biến động và các biện pháp phòng vệ thương mại phát huy tác dụng.
(VNF) - Từng là điểm đến tiên phong với các bar, pub ven biển hút khách, Nha Trang hôm nay đứng trước bước ngoặt lớn: chuyển mình từ nightlife rời rạc sang “nền kinh tế đêm” bài bản. Sự xuất hiện của Festival Island (Đảo lễ hội giải trí) tại Charmora City cùng dấu ấn của Sun Group được kỳ vọng sẽ định hình lại toàn bộ trải nghiệm về đêm của phố biển.
(VNF) - Sau một phiên chững lại, giá vàng trong nước bất ngờ quay đầu giảm nhẹ ở cả hai chiều mua vào - bán ra trong phiên sáng 4/6.
(VNF) - Bộ Công Thương cho biết đang xây dựng quy trình tiếp nhận, kiểm tra và xử lý các phản ánh, sự cố liên quan đến xăng E10, đồng thời yêu cầu các doanh nghiệp, hãng xe tăng cường hướng dẫn, hỗ trợ người sử dụng.
(VNF) - Ủy ban Cạnh tranh Quốc gia (Bộ Công thương) vừa có quyết định xử phạt Công ty TNHH Xiaomi Việt Nam số tiền 290 triệu đồng do có các hành vi vi phạm quy định của Luật Bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng.
(VNF) - Việt Nam SuperPort®, dự án logistics chiến lược do T&T Group hợp tác phát triển cùng YCH Group (Singapore), vừa được Hiệp hội Bảo vệ Tài sản Vận chuyển (TAPA) trao chứng nhận TAPA FSR Hạng A - cấp độ cao nhất trong hệ thống tiêu chuẩn an ninh cơ sở.
(VNF) - Trong 5 tháng đầu năm 2026, hoạt động xuất nhập khẩu của Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh, với tổng kim ngạch đạt hơn 445 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, cán cân thương mại đã chuyển từ trạng thái xuất siêu sang nhập siêu 13,8 tỷ USD, trong bối cảnh nhập khẩu nguyên vật liệu, máy móc thiết bị phục vụ sản xuất tăng mạnh.
(VNF) - Được xướng tên ở hai hạng mục Top 10 danh giá của Giải thưởng Quốc gia Bất động sản Việt Nam 2026, Vega City tiếp tục khẳng định hướng phát triển lấy trải nghiệm, cộng đồng và các giá trị bền vững làm trọng tâm.
(VNF) - Đà giảm của giá vàng trong nước chưa dừng lại khi giá vàng miếng lẫn vàng nhẫn liên tục được các thương hiệu điều chỉnh giảm mạnh trong phiên sáng 3/6.
(VNF) - Sau nhiều năm tập trung đầu tư và tối ưu hoạt động, Masan High-Tech Materials (UPCoM: MSR) đang bước vào một giai đoạn phát triển mới khi kết quả kinh doanh cải thiện mạnh cùng chu kỳ giá vonfram thuận lợi. Không chỉ ghi nhận lợi nhuận kỷ lục, doanh nghiệp còn đặt mục tiêu giảm mạnh đòn bẩy tài chính, đưa tỷ lệ Nợ ròng/EBITDA về khoảng 0,1 lần vào cuối năm 2027. Nếu đạt được kế hoạch này, MSR có thể chuyển mình từ một doanh nghiệp khai khoáng mang tính chu kỳ thành một tài sản tạo dòng tiền đáng chú ý trong hệ sinh thái Masan.
(VNF) - Từ ngày 1/6, xăng sinh học E10 chính thức được phân phối trên toàn quốc. Theo ông Lỗ Hải Nam, Trưởng ban Kỹ thuật Hiệp hội Các nhà sản xuất xe máy Việt Nam (VAMM), đa số xe máy đang lưu hành có thể sử dụng E10 mà không ảnh hưởng đến động cơ. Các chuyên gia cũng cho rằng người dân không nên quá lo ngại, bởi loại nhiên liệu này đã được sử dụng rộng rãi trên thế giới nhiều năm và góp phần giảm phát thải, tăng tính tự chủ về năng lượng.
(VNF) - Subaru Forester, mẫu xe ăn khách nhất của Subaru Việt Nam vừa được nhà phân phối hạ giá bán với mức giảm lên tới 310 triệu đồng.
(VNF) - Thời gian gần đây, người dùng mạng xã hội đã không còn xa lạ với hình ảnh một người đàn ông cao lớn, thường xuyên xuất hiện tại các công trình nhà ở để trực tiếp tư vấn, lắp đặt quạt trần cho khách hàng. Với phong cách gần gũi, chia sẻ thực tế và kiến thức chuyên môn sâu, anh được cộng đồng yêu mến gọi bằng cái tên ngắn gọn nhưng đầy ấn tượng: "Quang Quạt".
(VNF) - Manila, ngày 1 tháng 6 năm 2026 – Công ty Cổ phần Vinpearl đã ký kết biên bản ghi nhớ (MoU) với CAITO và Klook – các đối tác có mạng lưới và tầm ảnh hưởng lớn trong lĩnh vực lữ hành và du lịch số tại Philippines cũng như khu vực. Các thỏa thuận hướng tới gia tăng hiện diện thương hiệu Vinpearl, đồng thời quảng bá các sản phẩm nghỉ dưỡng cao cấp, golf, MICE và du lịch trải nghiệm tại Nha Trang, Phú Quốc và Đà Nẵng tới người dân Philippines.
(VNF) - Subaru Việt Nam vừa lên tiếng trấn an khách hàng về đợt triệu hồi xe Subaru Forester 2.5L (bản chạy xăng) và Forester e-Boxer hybrid đời 2026 lỗi cửa sổ trời đang diễn ra tại Hoa Kỳ.
(VNF) - Nhiều dự án nhà ở thương mại đủ điều kiện mở bán nhà ở hình thành trong tương lai, bổ sung gần 10.500 căn hộ và nhà liền kề cho thị trường bất động sản Đà Nẵng.
