Không còn nhiều dư địa cho lãi suất thấp trong năm 2026
(VNF) - TS. Hồ Quốc Tuấn cho rằng bước sang năm 2026, dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của Việt Nam sẽ không còn nhiều khi áp lực lạm phát gia tăng, nhu cầu chi tiêu và đầu tư công lớn hơn, trong khi bối cảnh tài chính – tiền tệ toàn cầu tiếp tục tiềm ẩn nhiều rủi ro, khiến mặt bằng lãi suất khó duy trì ở mức thấp và ổn định như giai đoạn trước.
Cấu phần đóng góp vào tăng trưởng vẫn đang hoạt động tốt
Phát biểu tại talk show "Phố Tài chính" phát sóng tối 22/12, TS. Hồ Quốc Tuấn, Giảng viên Cao cấp, Đại học Bristol, (Anh), cho rằng năm 2025, ngoài các cấu phần tăng trưởng như những năm trước, năm nay đầu tư công đang có sự tăng trưởng đột biến so với các năm trước.
Theo số liệu từ Cục Thống kê, tính chung 11 tháng, vốn đầu tư thực hiện từ nguồn ngân sách Nhà nước ước đạt 736,4 nghìn tỷ đồng, bằng 72,2% kế hoạch năm và tăng 26,8% so với cùng kỳ năm trước (cùng kỳ năm 2024 bằng 74,3% và tăng 3,9%).

Ngoài ra, xuất nhập khẩu năm nay cũng là một điểm sáng khi tính đến hết 15/12, tổng trị giá xuất khẩu của Việt Nam 451,18 tỷ USD, tăng 16,9% so với cùng kỳ năm 2024.
"Trong bối cảnh chiến tranh thương mại toàn cầu đang diễn ra mà Việt Nam vẫn có thể đạt được tăng trưởng xuất khẩu hai con số thì cũng không phải là một chuyện đơn giản. Đây là yếu tố nền tảng để hỗ trợ cho việc chi tiêu, tiêu dùng vẫn có thể tăng trưởng tốt", ông Tuấn nói.
TS. Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích, Công ty CP Chứng khoán BIDV (BSC) cho hay, trong năm nay, những cấu phần đóng góp vào tăng trưởng GDP vẫn đang hoạt động khá tốt.
Xuất khẩu tăng trưởng trên 15% một năm, tiêu dùng thì đã có sự phục hồi so với cả hai năm trước đây và đang ở mức tăng trưởng khoảng 9 đến 10%. Lạm phát thì vẫn đang duy trì ở một mức khá tốt, khoảng trên 3,2%.
Đặc biệt, những dự án liên quan đến đầu tư công đang tiếp tục được đẩy nhanh, từ cuối năm nay cho đến đầu năm sau tạo kỳ vọng tăng trưởng cho thời gian tới.
Năm nay cũng là một năm mà các doanh nghiệp niêm yết nhìn chung có kết quả cải thiện so với năm trước. Tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp lũy kế đến hết quý III đã tăng trưởng khoảng 33% so với cùng kỳ năm ngoái.
Ông dự báo, với tốc độ tăng trưởng như hiện tại, nhiều khả năng tăng trưởng GDP quý IV vượt mức 8,5% vào cuối năm nay theo đúng kịch bản Chính phủ đề ra. Vì vậy tăng trưởng cả năm cũng có thể đạt chỉ tiêu mà Quốc hội và Chính phủ đặt ra là tăng trưởng từ 8,3 - 8,5%.
Muốn tăng trưởng hai con số, động lực phải rất mạnh
Mặc dù đều nhận định tích cực về tăng trưởng 2025, song với mục tiêu tăng trưởng 10% năm 2026, các chuyên gia lại đánh giá là "rất tham vọng". TS. Trần Thăng Long đánh giá để một quốc gia với quy mô nền kinh tế đã xấp xỉ 500 tỷ USD như Việt Nam tăng trưởng với tốc độ 10%/năm là rất tham vọng.
"Trên thế giới không có nhiều trường hợp như vậy. Những quốc gia tăng trưởng hai con số khi quy mô đã lớn thì động lực phải rất mạnh", ông Long nói.

Đồng quan điểm, TS. Hồ Quốc Tuấn, cho biết nhiều nhà đầu tư và các tổ chức quốc tế vẫn "ngần ngại" về liệu kinh tế của Việt Nam có thể tăng được 10% trong năm 2026 hay không? Đa số các tổ chức đều dự báo là 2026 sẽ tăng trưởng tốt hơn 2025, chỉ một số ít bi quan hơn.
Để đạt mức tăng trưởng cao, thứ nhất, chính sách tiền tệ phải hỗ trợ ở một mức độ nhất định, nhưng hiện dư địa thì không còn nhiều. Năm 2026, dự báo lạm phát sẽ tăng lên, như vậy chính sách tiền tệ sẽ phải tìm cách kiểm soát yếu tố này, chuyên gia lưu ý.
Thứ hai là chi tiêu công, yếu tố này đang là động lực quan trọng không chỉ ở Việt Nam mà của rất nhiều nước trong năm sau. Việt Nam cũng sẽ nằm trong thế đó và đặc biệt là nó rất quan trọng với mục tiêu tăng trưởng GDP 10%.
Một dấu hiệu minh chứng rõ nét cho việc nhiều Chính phủ trên thế giới dùng chi tiêu, đầu tư công để kích thích tăng trưởng là trong những ngày cuối năm, thị trường trái phiếu toàn cầu đang có dấu hiệu nóng lên
Trong khi các ngân hàng trung ương lại vẫn tiếp tục cắt lãi suất, ví dụ như Fed nhưng thị trường trái phiếu trung dài hạn của Mỹ là lợi suất trái phiếu nó lại tăng lên. Và ngay cả một thị trường mà mọi người đang nhìn thấy là hấp thụ vốn không quá mạnh là Trung Quốc, thì lợi suất trái phiếu cũng đang có dấu hiệu bật lên, ông Tuấn phân tích.
Ông đánh giá "điều này cũng rất hợp lý" vì nhà đầu tư nhìn thấy nhu cầu phát hành trái phiếu lớn của các Chính phủ nên sẽ đòi hỏi một lợi suất cao hơn. Như vậy, ngay cả trong trường hợp, chính sách tiền tệ cố gắng tối đa để hỗ trợ nền kinh tế thì lãi suất vẫn đang có dấu hiệu bật lên.
Đây là những yếu tố mà chúng ta không thể xem nhẹ. Rủi ro về lạm phát là có nhưng sức chi của toàn cầu sẽ điều chỉnh tương đối, tăng nhẹ nhàng chứ không tăng mạnh, vị chuyên gia nhận định.
Một yếu tố nữa ảnh hưởng đến tăng trưởng năm 2026 là căng thẳng địa chính trị ở nhiều khu vực từ Trung Đông, Ukraine, giờ đây xuất hiện ở cả Trung Á hay là ở Thái Bình Dương.
Ngoài ra, rủi ro thuế quan vẫn "treo lơ lửng" khi các nước có thỏa hiệp nhất định nhưng chưa có mức thuế "cuối cùng" và đều đang tiếp tục đàm phán.
"Những yếu tố thuế quan có thể gây ảnh hưởng bất ngờ về mặt xuất khẩu, lãi suất cũng khó có thể giảm. Chúng ta sẽ khó có thể kỳ vọng năm 2026 sẽ có mặt bằng lãi suất mà quá thấp hay ổn định như trước đây. Và khi mặt bằng lãi suất tăng lên cũng gây sức ép lên là tỷ giá", ông Long cho biết.
Chỉ ra hai nhóm động lực có thể giúp các quốc gia đạt mức tăng trưởng cao, ông Long cho biết, thứ nhất là, những chính sách mà liên quan đến tài khóa, đầu tư công. Những yếu tố này phải đẩy rất mạnh thì mới thúc đẩy được tăng trưởng.
"Thứ hai là những yếu tố khác. Trong đó, chúng ta có thể kỳ vọng như Nghị quyết 68 với trọng tâm của nền kinh tế doanh nghiệp tư nhân", ông cho biết.
Các quốc gia vượt bẫy thu nhập trung bình vươn lên trở thành nước phát triển đều phải kích thích được khu vực kinh tế tư nhân tăng trưởng mạnh mẽ. Vì vậy, đây sẽ là khu vực làm động lực cho kinh tế Việt Nam trong tương lai, ông đánh giá.
Để kích thích khu vực này, theo ông, về chính sách liên quan đến thuế, Chính phủ các nước thường có xu hướng giảm thuế thu nhập cá nhân để tăng chi tiêu của người dân. Song song với đó là giảm các thuế phí liên quan đến doanh nghiệp để kích thích làn sóng startup và thúc đẩy doanh nghiệp "lớn lên".
"Ngoài ra, phải cải cách mạnh mẽ môi trường đầu tư, kinh doanh bằng việc cắt giảm thủ tục hành chính để việc kinh doanh thuận lợi hơn, tạo nhiều việc làm hơn. Đây mới là động lực lâu dài nhất cho sự tăng trưởng của Việt Nam", Giám đốc Phân tích, BSC nói.
'Kinh tế số là động lực cốt lõi cho tăng trưởng và đổi mới mô hình phát triển'
- Việt Nam lọt nhóm 15 nước có quy mô thương mại lớn nhất thế giới 20/12/2025 09:30
- 'Thị trường tài sản số có thể giúp mở rộng không gian tăng trưởng' 18/12/2025 06:02
- Tăng trưởng hai con số: Tăng cung tiền nhưng phải kiềm chế lạm phát 18/12/2025 02:30
Vừa bị chuyển hồ sơ sang Bộ Công an, 'chủ' dự án Usilk City tiếp tục bị xử phạt
(VNF) - Công ty cổ phần Sông Đà Thăng Long, chủ đầu tư dự án Usilk City bị xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán.
VinFast bổ nhiệm ông Phạm Nhật Quân Anh làm Chủ tịch HĐQT
(VNF) - VinFast Auto Ltd. công bố HĐQT đã bổ nhiệm ông Phạm Nhật Quân Anh giữ chức Chủ tịch HĐQT của VinFast.
Diễn biến mới tại tuyến đường sắt 1,6 tỷ USD kết nối Việt – Lào do Đèo Cả đề xuất
(VNF) - Dự án đường sắt Vũng Áng - Tân Ấp - Mụ Giạ có chiều dài 103km, với vận tốc thiết kế từ 80 - 120km/h, tổng mức đầu tư giai đoạn 1 dự kiến khoảng 42.732 tỷ đồng (1,6 tỷ USD).
Thuốc lá thế hệ mới len vào học đường: Cảnh báo 'cái bẫy' nhắm vào giới trẻ
(VNF) - Dưới lớp vỏ công nghệ hiện đại và hương vị bắt mắt, thuốc lá điện tử và thuốc lá nung nóng đang trở thành “thị trường” nhắm mạnh vào thanh thiếu niên.
Đất tranh chấp, đất có thông báo thu hồi sẽ không được cấp sổ đỏ
(VNF) - Theo đề xuất tại dự thảo Luật Đất đai sửa đổi 2026, nhiều trường hợp như đất đang tranh chấp, đất đã có thông báo hoặc quyết định thu hồi, nhà xây sau thời điểm cấm xây dựng… sẽ không được cấp sổ đỏ.
Vợ Chủ tịch Techcombank góp vốn lớn vào DN 80.000 tỷ liên quan tỷ phú Phạm Nhật Vượng
(VNF) - VinEnergo Holding của tỷ phú Phạm Nhật Vượng vừa được thành lập với vốn điều lệ gần 80.000 tỷ đồng, trong đó bà Nguyễn Thị Thanh Thủy – vợ Chủ tịch Techcombank Hồ Hùng Anh góp hơn 3.500 tỷ đồng.
Chủ tịch TV1 Nguyễn Hữu Chỉnh và Chủ tịch TV2 Nguyễn Chơn Hùng: Cặp đôi sếp ngành điện bị khởi tố
(VNF) - Bộ Công an khởi tố Chủ tịch TV1 Nguyễn Hữu Chỉnh và Chủ tịch TV2 Nguyễn Chơn Hùng trong vụ án liên quan ngành điện; đồng thời đề nghị truy tố nữ đại gia xăng dầu Chu Thị Thành và khởi tố giám đốc doanh nghiệp sản xuất gần 11.000 hũ yến sào kém chất lượng.
Lãnh đạo PC1 và TV2, TV1 lần lượt bị khởi tố: 'Lò' ngày càng nóng ở ngành điện
(VNF) - Những diễn biến pháp lý liên tiếp tại nhóm doanh nghiệp xây lắp điện đang khiến thị trường chứng khoán chú ý mạnh. Chỉ trong ít ngày, nhiều lãnh đạo cấp cao tại các công ty lớn trong ngành bị khởi tố, kéo theo biến động đáng kể của cổ phiếu và tâm lý thận trọng lan rộng trên thị trường.
Mở cao tốc hơn 30.000 tỷ nối thẳng từ Nội Bài tới Bắc Ninh ra Hải Phòng
(VNF) - Cao tốc kết nối sân bay Cảng hàng không quốc tế Nội Bài với Bắc Ninh và khu vực Đông Bắc đang được thúc đẩy nghiên cứu, mở ra kỳ vọng tạo thêm động lực phát triển cho công nghiệp, logistics và liên kết vùng phía Bắc.
Nền tảng Thiện nguyện: Giải pháp công nghệ vì cộng đồng được vinh danh quốc tế
(VNF) - Ngày 22/5 tại Vienna (Cộng hòa Áo), Nền tảng Thiện nguyện - giải pháp số do MB xây dựng, phát triển và vận hành chính thức được vinh danh tại Giải thưởng Thượng đỉnh Thế giới (World Summit Awards - WSA) 2025 ở hạng mục Quản trị công và Sự tham gia của Công dân (Government & Citizen Engagement).
Quy định mới: Lãnh đạo doanh nghiệp nhà nước không giữ chức quá 2 nhiệm kỳ
(VNF) - Cá nhân được bổ nhiệm làm Chủ tịch Hội đồng thành viên, thành viên Hội đồng thành viên, Chủ tịch công ty không quá 2 nhiệm kỳ tại một doanh nghiệp.
Chủ tịch TV1 Nguyễn Hữu Chỉnh bị khởi tố
(VNF) - Công ty cổ phần Tư vấn xây dựng Điện 1 vừa công bố thông tin liên quan đến việc ông Nguyễn Hữu Chỉnh - Chủ tịch Hội đồng quản trị công ty bị khởi tố, tạm giam.
Nicotine len vào giới trẻ: Thách thức mới với y tế và kinh tế Việt Nam
(VNF) - Thuốc lá điện tử và các sản phẩm chứa nicotine đang gia tăng nhanh trong giới trẻ, kéo theo nguy cơ nghiện trẻ hóa và tạo áp lực lớn lên y tế, kinh tế và xã hội.
Khởi tố Chủ tịch Công ty Xây dựng Điện 2 Nguyễn Chơn Hùng
(VNF) - Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an đã khởi tố bị can đối với Chủ tịch HĐQT Công ty Xây dựng Điện 2 Nguyễn Chơn Hùng và Kế toán trưởng Công ty là bà Bùi Thị Ngọc Lý.
Trình Chính phủ quy định mới về thuế chuyển nhượng bất động sản
(VNF) - Theo Luật Thuế thu nhập cá nhân 2025, thuế thu nhập cá nhân với thu nhập từ chuyển nhượng bất động sản được xác định bằng giá chuyển nhượng nhân (x) với thuế suất 2%.
Cựu bộ trưởng Nguyễn Thị Kim Tiến nộp lại 7,5 tỷ đồng hưởng lợi, khắc phục thêm 17 tỷ đồng
(VNF) - Cựu Bộ trưởng Bộ Y tế Nguyễn Thị Kim Tiến đã nộp lại 7,5 tỷ đồng được xác định hưởng lợi và nộp thêm 17 tỷ đồng khắc phục hậu quả vụ án Bệnh viện Bạch Mai, Việt Đức cơ sở 2.
Lương hưu có thể lên gần 40 triệu đồng/tháng
(VNF) - Lương cơ sở tăng lên 2,53 triệu đồng/tháng từ 1/7 kéo khoản đóng bảo hiểm xã hội tăng. Với mức đóng tối đa 22% của khoản lương 50,6 triệu đồng/tháng, lương hưu cao nhất có thể gần 40 triệu đồng.
Cựu Bộ trưởng Nguyễn Thị Kim Tiến bị đề nghị 5 - 6 năm tù
(VNF) - Viện kiểm sát đề nghị phạt cựu Bộ trưởng Bộ Y tế Nguyễn Thị Kim Tiến 5-6 năm tù trong vụ án xảy ra tại dự án Bệnh viện Bạch Mai và Việt Đức cơ sở 2. Tại tòa, bà Tiến thừa nhận trách nhiệm người đứng đầu và xác nhận từng nhận 7,5 tỷ đồng từ cấp dưới.
Đề xuất nâng mức trợ cấp hưu trí xã hội lên 540.000 đồng
(VNF) - Bộ Y tế đề xuất Chính phủ điều chỉnh mức chuẩn trợ giúp xã hội, mức trợ cấp hưu trí xã hội tăng 8%, từ 500.000 đồng lên 540.000 đồng, dự kiến thực hiện từ ngày 1/7.
'Muốn tăng trưởng hai con số, Việt Nam phải huy động 40 triệu tỷ đồng vốn đầu tư'
(VNF) - Theo TS Đỗ Thiên Anh Tuấn, Giảng viên cao cấp Trường Chính sách công và Quản lý Fulbright, để duy trì mục tiêu tăng trưởng hai con số trong giai đoạn tới, Việt Nam sẽ phải huy động khoảng 40 triệu tỷ đồng vốn đầu tư cho nền kinh tế. Tuy nhiên, thách thức không chỉ nằm ở quy mô vốn khổng lồ mà còn ở hiệu quả sử dụng vốn đang suy giảm, trong bối cảnh tín dụng ngân hàng đã chạm ngưỡng rủi ro và khu vực tư nhân được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng chủ lực.
Hà Nội muốn tăng 1,5 lần tiền đền bù khi thu hồi đất
(VNF) - Hà Nội đề xuất tăng mức bồi thường bằng tiền lên tối đa 1,5 lần khi Nhà nước thu hồi đất phục vụ quốc phòng, an ninh hoặc các dự án phát triển kinh tế - xã hội vì lợi ích công cộng.
Tái cơ cấu ngành hàng hải và bài học thực tiễn
(VNF) - Nghị quyết 79-NQ/TW của Bộ Chính trị đặt ra yêu cầu nâng cao vai trò của DATC trong xử lý nợ xấu và hỗ trợ tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước theo cơ chế thị trường. Trên thực tế, mô hình này đã được kiểm chứng qua hơn một thập kỷ tái cơ cấu ngành hàng hải Việt Nam, nơi nhiều doanh nghiệp từng đứng bên bờ phá sản đã phục hồi và tăng trưởng trở lại.
Chủ tịch Quốc hội: 'Kỷ luật tài chính phải nghiêm, nhưng chính sách phải mở'
(VNF) - Theo Chủ tịch Quốc hội Trần Thanh Mẫn, quản lý phải chặt chẽ để kiểm soát rủi ro, song không được trở thành lực cản làm nghẽn nguồn lực phát triển trong bối cảnh nền kinh tế đang hướng tới mục tiêu tăng trưởng hai con số.
PVN có tân Tổng Giám đốc sinh năm 1974
(VNF) - Ngày 20/5, Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam, PVN) đã tổ chức lễ công bố và trao quyết định bổ nhiệm chức danh Tổng Giám đốc Petrovietnam.
Cấp dưới khai bà Nguyễn Thị Kim Tiến từng 'gợi ý' chọn nhà thầu VK
(VNF) - Tại tòa, bị cáo Nguyễn Chiến Thắng khai từng được cựu Bộ trưởng Nguyễn Thị Kim Tiến gợi ý lựa chọn Công ty VK thiết kế hai dự án Bệnh viện Việt Đức và Bạch Mai cơ sở 2.
Vừa bị chuyển hồ sơ sang Bộ Công an, 'chủ' dự án Usilk City tiếp tục bị xử phạt
(VNF) - Công ty cổ phần Sông Đà Thăng Long, chủ đầu tư dự án Usilk City bị xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán.
Tham quan đô thị nghỉ dưỡng 'độc nhất vô nhị' trên đảo Hòn Thơm – Phú Quốc
(VNF) - Kỳ vọng khi hoàn thiện, tổ hợp này sẽ trở thành một biểu tượng mới của du lịch Phú Quốc, cùng với các dự án khác như Cáp treo Hòn Thơm, Cầu Hôn, Tổ hợp vui chơi giải trí thị trấn Hoàng Hôn... sẽ giúp du lịch Phú Quốc phát triển tương xứng với tiềm năng, thu hút thêm hàng triệu lượt khách quốc tế, đặc biệt dòng khách chi tiêu cao, có thêm sản phẩm để cạnh tranh trong khu vực và quốc tế.


































































