Không còn nhiều dư địa cho lãi suất thấp trong năm 2026
(VNF) - TS. Hồ Quốc Tuấn cho rằng bước sang năm 2026, dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của Việt Nam sẽ không còn nhiều khi áp lực lạm phát gia tăng, nhu cầu chi tiêu và đầu tư công lớn hơn, trong khi bối cảnh tài chính – tiền tệ toàn cầu tiếp tục tiềm ẩn nhiều rủi ro, khiến mặt bằng lãi suất khó duy trì ở mức thấp và ổn định như giai đoạn trước.
Cấu phần đóng góp vào tăng trưởng vẫn đang hoạt động tốt
Phát biểu tại talk show "Phố Tài chính" phát sóng tối 22/12, TS. Hồ Quốc Tuấn, Giảng viên Cao cấp, Đại học Bristol, (Anh), cho rằng năm 2025, ngoài các cấu phần tăng trưởng như những năm trước, năm nay đầu tư công đang có sự tăng trưởng đột biến so với các năm trước.
Theo số liệu từ Cục Thống kê, tính chung 11 tháng, vốn đầu tư thực hiện từ nguồn ngân sách Nhà nước ước đạt 736,4 nghìn tỷ đồng, bằng 72,2% kế hoạch năm và tăng 26,8% so với cùng kỳ năm trước (cùng kỳ năm 2024 bằng 74,3% và tăng 3,9%).

Ngoài ra, xuất nhập khẩu năm nay cũng là một điểm sáng khi tính đến hết 15/12, tổng trị giá xuất khẩu của Việt Nam 451,18 tỷ USD, tăng 16,9% so với cùng kỳ năm 2024.
"Trong bối cảnh chiến tranh thương mại toàn cầu đang diễn ra mà Việt Nam vẫn có thể đạt được tăng trưởng xuất khẩu hai con số thì cũng không phải là một chuyện đơn giản. Đây là yếu tố nền tảng để hỗ trợ cho việc chi tiêu, tiêu dùng vẫn có thể tăng trưởng tốt", ông Tuấn nói.
TS. Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích, Công ty CP Chứng khoán BIDV (BSC) cho hay, trong năm nay, những cấu phần đóng góp vào tăng trưởng GDP vẫn đang hoạt động khá tốt.
Xuất khẩu tăng trưởng trên 15% một năm, tiêu dùng thì đã có sự phục hồi so với cả hai năm trước đây và đang ở mức tăng trưởng khoảng 9 đến 10%. Lạm phát thì vẫn đang duy trì ở một mức khá tốt, khoảng trên 3,2%.
Đặc biệt, những dự án liên quan đến đầu tư công đang tiếp tục được đẩy nhanh, từ cuối năm nay cho đến đầu năm sau tạo kỳ vọng tăng trưởng cho thời gian tới.
Năm nay cũng là một năm mà các doanh nghiệp niêm yết nhìn chung có kết quả cải thiện so với năm trước. Tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp lũy kế đến hết quý III đã tăng trưởng khoảng 33% so với cùng kỳ năm ngoái.
Ông dự báo, với tốc độ tăng trưởng như hiện tại, nhiều khả năng tăng trưởng GDP quý IV vượt mức 8,5% vào cuối năm nay theo đúng kịch bản Chính phủ đề ra. Vì vậy tăng trưởng cả năm cũng có thể đạt chỉ tiêu mà Quốc hội và Chính phủ đặt ra là tăng trưởng từ 8,3 - 8,5%.
Muốn tăng trưởng hai con số, động lực phải rất mạnh
Mặc dù đều nhận định tích cực về tăng trưởng 2025, song với mục tiêu tăng trưởng 10% năm 2026, các chuyên gia lại đánh giá là "rất tham vọng". TS. Trần Thăng Long đánh giá để một quốc gia với quy mô nền kinh tế đã xấp xỉ 500 tỷ USD như Việt Nam tăng trưởng với tốc độ 10%/năm là rất tham vọng.
"Trên thế giới không có nhiều trường hợp như vậy. Những quốc gia tăng trưởng hai con số khi quy mô đã lớn thì động lực phải rất mạnh", ông Long nói.

Đồng quan điểm, TS. Hồ Quốc Tuấn, cho biết nhiều nhà đầu tư và các tổ chức quốc tế vẫn "ngần ngại" về liệu kinh tế của Việt Nam có thể tăng được 10% trong năm 2026 hay không? Đa số các tổ chức đều dự báo là 2026 sẽ tăng trưởng tốt hơn 2025, chỉ một số ít bi quan hơn.
Để đạt mức tăng trưởng cao, thứ nhất, chính sách tiền tệ phải hỗ trợ ở một mức độ nhất định, nhưng hiện dư địa thì không còn nhiều. Năm 2026, dự báo lạm phát sẽ tăng lên, như vậy chính sách tiền tệ sẽ phải tìm cách kiểm soát yếu tố này, chuyên gia lưu ý.
Thứ hai là chi tiêu công, yếu tố này đang là động lực quan trọng không chỉ ở Việt Nam mà của rất nhiều nước trong năm sau. Việt Nam cũng sẽ nằm trong thế đó và đặc biệt là nó rất quan trọng với mục tiêu tăng trưởng GDP 10%.
Một dấu hiệu minh chứng rõ nét cho việc nhiều Chính phủ trên thế giới dùng chi tiêu, đầu tư công để kích thích tăng trưởng là trong những ngày cuối năm, thị trường trái phiếu toàn cầu đang có dấu hiệu nóng lên
Trong khi các ngân hàng trung ương lại vẫn tiếp tục cắt lãi suất, ví dụ như Fed nhưng thị trường trái phiếu trung dài hạn của Mỹ là lợi suất trái phiếu nó lại tăng lên. Và ngay cả một thị trường mà mọi người đang nhìn thấy là hấp thụ vốn không quá mạnh là Trung Quốc, thì lợi suất trái phiếu cũng đang có dấu hiệu bật lên, ông Tuấn phân tích.
Ông đánh giá "điều này cũng rất hợp lý" vì nhà đầu tư nhìn thấy nhu cầu phát hành trái phiếu lớn của các Chính phủ nên sẽ đòi hỏi một lợi suất cao hơn. Như vậy, ngay cả trong trường hợp, chính sách tiền tệ cố gắng tối đa để hỗ trợ nền kinh tế thì lãi suất vẫn đang có dấu hiệu bật lên.
Đây là những yếu tố mà chúng ta không thể xem nhẹ. Rủi ro về lạm phát là có nhưng sức chi của toàn cầu sẽ điều chỉnh tương đối, tăng nhẹ nhàng chứ không tăng mạnh, vị chuyên gia nhận định.
Một yếu tố nữa ảnh hưởng đến tăng trưởng năm 2026 là căng thẳng địa chính trị ở nhiều khu vực từ Trung Đông, Ukraine, giờ đây xuất hiện ở cả Trung Á hay là ở Thái Bình Dương.
Ngoài ra, rủi ro thuế quan vẫn "treo lơ lửng" khi các nước có thỏa hiệp nhất định nhưng chưa có mức thuế "cuối cùng" và đều đang tiếp tục đàm phán.
"Những yếu tố thuế quan có thể gây ảnh hưởng bất ngờ về mặt xuất khẩu, lãi suất cũng khó có thể giảm. Chúng ta sẽ khó có thể kỳ vọng năm 2026 sẽ có mặt bằng lãi suất mà quá thấp hay ổn định như trước đây. Và khi mặt bằng lãi suất tăng lên cũng gây sức ép lên là tỷ giá", ông Long cho biết.
Chỉ ra hai nhóm động lực có thể giúp các quốc gia đạt mức tăng trưởng cao, ông Long cho biết, thứ nhất là, những chính sách mà liên quan đến tài khóa, đầu tư công. Những yếu tố này phải đẩy rất mạnh thì mới thúc đẩy được tăng trưởng.
"Thứ hai là những yếu tố khác. Trong đó, chúng ta có thể kỳ vọng như Nghị quyết 68 với trọng tâm của nền kinh tế doanh nghiệp tư nhân", ông cho biết.
Các quốc gia vượt bẫy thu nhập trung bình vươn lên trở thành nước phát triển đều phải kích thích được khu vực kinh tế tư nhân tăng trưởng mạnh mẽ. Vì vậy, đây sẽ là khu vực làm động lực cho kinh tế Việt Nam trong tương lai, ông đánh giá.
Để kích thích khu vực này, theo ông, về chính sách liên quan đến thuế, Chính phủ các nước thường có xu hướng giảm thuế thu nhập cá nhân để tăng chi tiêu của người dân. Song song với đó là giảm các thuế phí liên quan đến doanh nghiệp để kích thích làn sóng startup và thúc đẩy doanh nghiệp "lớn lên".
"Ngoài ra, phải cải cách mạnh mẽ môi trường đầu tư, kinh doanh bằng việc cắt giảm thủ tục hành chính để việc kinh doanh thuận lợi hơn, tạo nhiều việc làm hơn. Đây mới là động lực lâu dài nhất cho sự tăng trưởng của Việt Nam", Giám đốc Phân tích, BSC nói.
'Kinh tế số là động lực cốt lõi cho tăng trưởng và đổi mới mô hình phát triển'
- Việt Nam lọt nhóm 15 nước có quy mô thương mại lớn nhất thế giới 20/12/2025 09:30
- 'Thị trường tài sản số có thể giúp mở rộng không gian tăng trưởng' 18/12/2025 06:02
- Tăng trưởng hai con số: Tăng cung tiền nhưng phải kiềm chế lạm phát 18/12/2025 02:30
Vụ Đồ hộp Hạ Long: Cán bộ thú y nhận hối lộ để cấp khống giấy kiểm dịch
(VNF) - Cơ quan điều tra tạm giữ một cán bộ Sở Nông nghiệp và Môi trường Hải Phòng sau khi người này chủ động đầu thú về hành vi nhận hối lộ của Công ty Đồ hộp Hạ Long.
Vụ Công ty Cây Xanh Công Minh gây thiệt hại cho Nhà nước hơn 395 tỷ
Cơ quan An ninh điều tra (ANĐT), Bộ Công an vừa hoàn thành bản kết luận điều tra vụ án “Vi phạm quy định về đấu thầu gây hậu quả nghiêm trọng; Đưa hối lộ; Nhận hối lộ” xảy ra tại Công ty TNHH Cây xanh Công Minh và các tỉnh thành phố.
'Lựa chọn nhân sự Trung ương khóa mới 'chặt chẽ, dân chủ, khách quan, minh bạch'
Thường trực Ban Bí thư Trần Cẩm Tú nói công tác nhân sự Trung ương khóa XIV đã được Ban Chấp hành Trung ương khóa 13 và Tiểu ban Nhân sự tiến hành đúng các quy định của Đảng, nguyên tắc tập trung dân chủ, theo đó "đảm bảo tính đồng bộ, khoa học, bài bản, chặt chẽ, dân chủ, khách quan, minh bạch, phát huy dân chủ và trí tuệ, đảm bảo hài hòa hợp lý giữa tiêu chuẩn và cơ cấu".
Gần 700 nhà báo trong và ngoài nước tham gia đưa tin về Đại hội XIV của Đảng
Chiều 14/1, tại Trung tâm Hội nghị Quốc gia, Trung tâm Báo chí Đại hội XIV chính thức khai trương. Theo thông tin từ trung tâm, gần 700 nhà báo trong và ngoài nước sẽ tham gia đưa tin về Đại hội XIV của Đảng.
Mốc son lịch sử của kỷ nguyên phát triển mới
Trong không khí rộn ràng của những ngày đầu năm mới, cả nước đang hướng về Thủ đô Hà Nội để đón chào Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng Cộng sản Việt Nam. Đây là sự kiện chính trị trọng đại, có ý nghĩa quyết định đối với tương lai phát triển của đất nước trong kỷ nguyên mới.
Giám đốc và kế toán của loạt doanh nghiệp tại Đà Nẵng và Huế bị khởi tố
(VNF) - Doanh nghiệp không phát sinh giao dịch thực tế với các công ty xuất hóa đơn nhưng vì mục đích trục lợi, các đối tượng vẫn mua hóa đơn trái phép để hạch toán hàng hóa, nguyên liệu đầu vào trong hoạt động sản xuất, kinh doanh.
Việt Nam từ nhóm 20 nước nghèo nhất đến nền kinh tế lớn thứ 32 thế giới
(VNF) - Sau 40 năm đổi mới, Việt Nam từ một quốc gia xếp trong nhóm 20 nước nghèo nhất thế giới, đã vào nhóm 32 nền kinh tế lớn nhất thế giới và 20 nền kinh tế hàng đầu về thương mại và thu hút đầu tư nước ngoài.
Metro số 1 TP. HCM sau 1 năm vận hành: Tái định hình giao thông và thị trường BĐS
(VNF) - Mới đây, chuyên trang kinh tế Nikkei Asia của Nhật Bản đã có bài viết về tuyến Metro số 1 (Bến Thành - Suối Tiên) tại TP. HCM. Chỉ sau hơn 1 năm vận hành, tuyến metro này đã thay đổi cuộc sống hàng ngày của người dân, giúp họ đi lại thuận lợi hơn, bên cạnh đó thúc đẩy bất động sản phát triển bùng nổ dọc tuyến đường.
Tăng trưởng 10% liên tục 6 - 7 năm: ‘Tiêu dùng trong nước phải tăng 12 – 14%’
(VNF) - PGS.TS. Nguyễn Thường Lạng, giảng viên Trường Đại học Kinh tế Quốc dân nhấn mạnh, để đạt mục tiêu tăng trưởng trên 10% liên tục trong 6 - 7 năm tới, tổng cầu nội địa cần được mở rộng, trong đó tiêu dùng trong nước phải tăng khoảng 12–14%.
TP. HCM sẽ làm thêm 5 tuyến metro trong 5 năm
(VNF) - Ngoài metro Bến Thành - Suối Tiên đã vận hành, từ nay đến năm 2030, TP. HCM đặt mục tiêu hoàn thành thêm 5 tuyến metro, nâng tổng chiều dài lên 187km.
TP. HCM được giao xây 194.297 căn NƠXH, cao nhất cả nước
(VNF) - TP. HCM được giao chỉ tiêu phát triển nhà ở xã hội (NƠXH) cao nhất cả nước, với 194.297 căn, theo Nghị quyết số 7 mà Chính phủ vừa ban hành.
'Sàn giao dịch vàng sẽ huy động 500 tấn vàng trong dân, trở thành bàn đạp cho tăng trưởng'
(VNF) - Ông Đinh Ngọc Dũng, Chủ tịch kiêm CEO Bảo Tín Capital, cho biết sàn giao dịch vàng quốc gia sắp được thành lập sẽ huy động khoảng 500 tấn vàng trong dân, tương đương gần 80 tỷ USD, trở thành nguồn vốn lớn, giúp phát triển thị trường tài chính – hàng hóa và trở thành “bàn đạp” quan trọng cho tăng trưởng kinh tế bền vững của Việt Nam.
TP. HCM khởi công Khu liên hợp thể thao Quốc gia Rạch Chiếc sau 30 năm chờ đợi
(VNF) - TP. HCM ngày 15/1 sẽ chính thức khởi công Dự án Khu liên hợp thể thao Quốc gia Rạch Chiếc, hơn 186ha, tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 145.629 tỷ đồng.
Thủ tướng yêu cầu kéo giảm giá nhà ở thương mại theo thu nhập thực tế của người dân
(VNF) - Thủ tướng Phạm Minh Chính chỉ đạo kéo giảm giá nhà ở thương mại, nhất là nhà ở chung cư phù hợp với điều kiện thu nhập thực tế của người dân.
Thế giới bất định sâu sắc, Việt Nam tìm động lực nào cho tăng trưởng dài hạn?
(VNF) - TS. Võ Trí Thành, Viện trưởng Viện Nghiên cứu Chiến lược thương hiệu và cạnh tranh nhấn mạnh, để duy trì con đường phát triển dài hạn đến năm 2045, Việt Nam cần xây dựng niềm tin vững chắc, hoàn thiện thể chế và tạo môi trường đầu tư kinh doanh thuận lợi. Theo ông, ổn định kinh tế vĩ mô, cải cách hạ tầng và nâng cao chất lượng nguồn nhân lực là những trụ cột then chốt giúp quốc gia vừa chống chịu các biến động toàn cầu, vừa đạt tăng trưởng thực chất và bền vững.
PGS. TS Trần Đình Thiên: Đặt khu vực tư nhân đúng vị trí, Việt Nam tạo nên 'điều phi thường'
(VNF) - PGS. TS Trần Đình Thiên cho rằng việc lần đầu tiên đặt khu vực kinh tế tư nhân vào đúng vai trò nền tảng, cốt lõi và động lực tăng trưởng đã tạo nên “điều phi thường” của Việt Nam, quan trọng hơn cả là khơi dậy niềm tin vào triển vọng phát triển trong giai đoạn tới.
Tăng trưởng 2 con số: Việt Nam lọt top 10 GDP thế giới sau 10 năm?
(VNF) - Nếu như tăng trưởng 2 con số từng là mục tiêu tham vọng thì nay, khi những điều “phi thường” đã trở thành “bình thường mới” của kinh tế nền Việt Nam, kịch bản GDP lọt top 10 thế giới đang dần được tính tới.
Bộ Chính trị chọn 24/11 là Ngày Văn hóa, cả nước được nghỉ và hưởng nguyên lương
(VNF) - Bộ Chính trị chọn ngày 24/11 hằng năm là 'Ngày Văn hóa Việt Nam', với chủ trương là ngày nghỉ, người lao động được hưởng nguyên lương.
Cây cầu 'cụt' ở Nghệ An: Đầu tư 16 tỷ rồi bỏ không, dân phải lội suối đi làm
(VNF) - Dự án cầu Na Phày - Đỏn Chám (xã Quế Phong, Nghệ An), có tổng giá gói thầu gần 16 tỷ đồng đã hoàn thành phần chính nhưng thiếu đường dẫn 2 đầu, khiến công trình tiền tỷ bỏ không khiến người dân phải lội suối hoặc qua cầu treo xuống cấp.
Cựu Phó tổng giám đốc Công ty Bách Đạt An lĩnh án chung thân
(VNF) - Bà Hoàng Thị Kim Châu, cựu Phó tổng giám đốc Công ty CP Bách Đạt An bị tuyên phạt tù chung thân về các tội “Tham ô tài sản” và "Lạm dụng tín nhiệm chiếm đoạt tài sản".
'Thời điểm vàng để Việt Nam bứt phá trong lĩnh vực 80 tỷ USD'
(VNF) - Nhiều chuyên gia kinh tế nhận định đây là thời điểm vàng để Việt Nam bứt phá trong lĩnh vực dữ liệu - lĩnh vực có thể tạo ra doanh thu 80 tỷ USD vào năm 2030.
Chủ lò sản xuất 800 tấn mì tươi trộn hàn the ở TP. HCM bị bắt
(VNF) - Vương Lưỡng Toàn, chủ cơ sở kinh doanh Châu Phát, thừa nhận làm mì tươi nhưng thêm hàn the, hóa chất để sản phẩm dai, giòn. Trong 3 năm gần đây, cơ sở này đã sản xuất khoảng 800 tấn mì tươi có hóa chất cấm, tiêu thụ rộng rãi qua nhiều chợ và điểm bán lẻ.
Lập sàn tiền ảo trái phép, Trần Minh Tuấn chiếm đoạt 1 triệu USD của nhà đầu tư
(VNF) - Khi lôi kéo được số lượng nhà đầu tư nhất định, Trần Minh Tuấn cùng đồng bọn chủ động khóa sàn, chiếm đoạt 1 triệu USD của các nhà đầu tư.
5 dự án cao tốc Bắc - Nam bắt đầu thu phí từ cuối tháng 2
(VNF) - Từ cuối tháng 2/2026, 5 dự án cao tốc Bắc – Nam sẽ chính thức thu phí tự động không dừng sau 37 ngày chạy thử.
'Làm rõ trách nhiệm quản lý nhà nước và các tổ chức trong vụ Đồ hộp Hạ Long'
(VNF) - Chủ nhiệm Ủy ban Khoa học, Công nghệ và Môi trường Nguyễn Thanh Hải cho rằng vụ Công ty Cổ phần Đồ hộp Hạ Long sử dụng thịt lợn bệnh để sản xuất là cảnh báo nghiêm trọng về an toàn thực phẩm, gây ảnh hưởng lớn trên phạm vi cả nước và làm suy giảm niềm tin của người tiêu dùng.
Vụ Đồ hộp Hạ Long: Cán bộ thú y nhận hối lộ để cấp khống giấy kiểm dịch
(VNF) - Cơ quan điều tra tạm giữ một cán bộ Sở Nông nghiệp và Môi trường Hải Phòng sau khi người này chủ động đầu thú về hành vi nhận hối lộ của Công ty Đồ hộp Hạ Long.
Thăm hầm chui Kim Đồng - Giải Phóng gần 800 tỷ trước ngày thông xe
(VNF) - Ghi nhận của VietnamFinance chiều ngày 12/1, đến thời điểm hiện tại dự án đã hoàn thiện 90% khối lượng công việc, dự kiến sẽ thông xe kỹ thuật vào ngày 10/2.


































































