Loạt thương vụ thâu tóm khuấy động thị trường M&A đầu năm 2026

Lian SGP Holding Pte. Ltd., công ty con của Livzon Pharmaceutical Group (Trung Quốc), mới đây đã công bố kết quả chào mua công khai cổ phần của Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm (HoSE: IMP).

Kết thúc đợt chào mua vào ngày 23/4, Lian SGP Holding đã mua vào 104,5 triệu cổ phiếu IMP từ 109 nhà đầu tư, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu tại Imexpharm lên 67,87% vốn điều lệ. Với mức giá chào mua 57.400 đồng/cổ phiếu, ước tính doanh nghiệp này đã chi gần 6.000 tỷ đồng cho thương vụ.

Cũng trong tháng 4, Momogi Group - doanh nghiệp có trụ sở tại Singapore, thuộc tập đoàn hàng tiêu dùng Indonesia, đã chi 64,3 triệu USD để nhận chuyển nhượng toàn bộ cổ phần Bibica từ PAN Group.

Trước đó, PAN công bố kế hoạch chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp tại Công ty TNHH Bibica Capital cho Công ty TNHH Momogi Group Việt Nam - thành viên của Momogi Group. Giá trị chuyển nhượng của thương vụ đạt hơn 1.748 tỷ đồng.

Song song với chuyển nhượng cổ phần, HĐQT PAN còn thông qua chủ trương chuyển nhượng các tài sản mà tập đoàn đã nhận từ Bibica trước đó. Các tài sản này bao gồm phần vốn góp tại Công ty TNHH Bibica Biên Hòa gắn với quỹ đất khu công nghiệp tại Biên Hòa (Đồng Nai) và quyền sử dụng đất tại đường Đống Đa, phường Hải Châu, TP Đà Nẵng.

Tổng giá trị chuyển nhượng các tài sản được xác định không thấp hơn 220 tỷ đồng. Cùng với khoản cổ tức khoảng 660 tỷ đồng, tổng giá trị các giao dịch liên quan đến Bibica mà PAN thực hiện với Momogi Group vào khoảng 2.630 tỷ đồng.

Một thương vụ nghìn tỷ khác được thực hiện mới đây trên sàn chứng khoán khi Công ty Cổ phần Quản lý quỹ Leadvisors mua thành công 60 triệu cổ phiếu VSC của Công ty Cổ phần Container Việt Nam (Viconship, HoSE: VSC).

Số tiền mà Leadvisors đã chi có thể lên tới hơn nghìn tỷ đồng nếu tính theo thị giá của cổ phiếu VSC trên thị trường, qua đó đưa quỹ đầu tư này trở thành cổ đông lớn của Viconship với tỷ lệ sở hữu 16,03%.

Bên cạnh các thương vụ đã hoàn tất, thị trường cũng đang dõi theo nhiều kế hoạch thâu tóm lớn vẫn trong quá trình đàm phán.

Một trong số đó là kế hoạch của Tập đoàn Kokuyo nhằm thâu tóm hãng bút bi Thiên Long - thương vụ đã được hé lộ từ cuối năm 2025. Theo công bố, Kokuyo dự kiến mua lại cổ phần của Tập đoàn Thiên Long để trở thành công ty mẹ.

Giao dịch được lên kế hoạch thực hiện qua hai bước, trong đó cả Thiên Long và Công ty Đầu tư Thiên Long An Thịnh sẽ trở thành công ty con của Kokuyo. Sau khi hoàn tất, tỷ lệ sở hữu của tập đoàn Nhật Bản tại Thiên Long dự kiến đạt 65,01%.

Theo Chủ tịch Cô Gia Thọ, đồng thời là nhà sáng lập Tập đoàn Thiên Long, Kokuyo là đối tác lâu năm của doanh nghiệp, từng đặt hàng sản xuất và là tập đoàn hơn 100 năm tuổi trong lĩnh vực văn phòng phẩm, hiện diện tại nhiều thị trường, đặc biệt tại Đông Nam Á.Ông Cô Gia Thọ cho biết sẽ tiếp tục đồng hành cũng Thiên Long ít nhất 3 năm tới để hỗ trợ quá trình phát triển.

Một thương vụ khác cũng được hé lộ tại mùa ĐHĐCĐ vừa qua khi tỷ phú Trần Bá Dương chia sẻ kế hoạch bán khoảng 20% vốn tại Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico, UPCoM: HNG) cho hai nhà đầu tư chiến lược thông qua phương án phát hành riêng lẻ.

Theo định hướng, HNG ưu tiên các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, hướng tới mục tiêu đồng hành và hưởng cổ tức thay vì đầu tư ngắn hạn. Đối tượng được nhắm đến chủ yếu là các quỹ đầu tư, còn mức giá phát hành sẽ do đối tác thẩm định.

Động thái này được xem là bước đi đáng chú ý trong quá trình tái cấu trúc của HNG sau nhiều năm khó khăn về tài chính. Kể từ năm 2019, HNG gần như không thực hiện tăng vốn điều lệ sau giai đoạn gặp khủng hoảng thanh khoản và chuyển giao từ hệ sinh thái của Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HoSE: HAG) sang hệ sinh thái Thaco của ông Trần Bá Dương.

Dù vậy, ông Trần Bá Dương khẳng định HNG sẽ không phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để tăng vốn. “Mỗi doanh nghiệp có một triết lý kinh doanh riêng. Nếu chưa thực sự cần thiết hoặc chưa chắc chắn, chúng tôi sẽ không huy động vốn từ cổ đông”, ông nói.

Ở một diễn biến khác, thị trường cũng đang chú ý tới kế hoạch gia tăng sở hữu tại Công ty Cổ phần Giầy Thượng Đình (UPCoM: GTD) của Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, HoSE: VCG).

Theo đó, Vinaconex muốn nhận chuyển nhượng 2,23 triệu cổ phiếu GTD, tương ứng 24,03% vốn điều lệ, mà không phải thực hiện chào mua công khai.

Trước đó, Công ty Cổ phần An Quý Hưng - doanh nghiệp có liên quan đến Vinaconex đã trở thành cổ đông lớn của Giầy Thượng Đình sau khi mua tổng cộng 1,8 triệu cổ phiếu GTD trong hai phiên giao dịch ngày 3/4 và 7/4/2026. Qua đó, tỷ lệ sở hữu của doanh nghiệp này tăng từ 4,94% lên khoảng 24%.

Song song với hoạt động nhận chuyển nhượng cổ phần, Vinaconex còn đăng ký tham gia đợt chào bán riêng lẻ của Giầy Thượng Đình. Theo kế hoạch, GTD sẽ trình cổ đông phương án chào bán riêng lẻ 216,5 triệu cổ phiếu, gấp khoảng 23 lần lượng cổ phiếu đang lưu hành hiện nay. Số cổ phiếu phát hành riêng lẻ sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 3 năm.

Theo lãnh đạo Vinaconex, mục tiêu gia tăng sở hữu tại GTD là nhằm tham gia phát triển dự án bất động sản trên quỹ đất có vị trí đắc địa của doanh nghiệp này. Vinaconex dự kiến nắm giữ khoảng 24% vốn và phối hợp cùng các đối tác triển khai dự án, với kỳ vọng khởi công vào cuối năm 2026.

Dự án nằm gần ga Thanh Xuân của tuyến metro Cát Linh - Hà Đông, sở hữu chỉ tiêu xây dựng thuận lợi và được phép xây dựng tới 40 tầng. Đây được xem là yếu tố giúp dự án có tiềm năng mang lại hiệu quả đầu tư cao.

Ở chiều ngược lại, thị trường cũng ghi nhận một số thương vụ chưa thể thành công. Điển hình là trường hợp của Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương (UPCoM: SCD). Trước đó, F&N Ventures – doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Thai Beverage của tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi – đã đề xuất mua lại Nhà máy Nhơn Trạch 3 cùng các tài sản liên quan, bao gồm thương hiệu Saxi, với mức giá gần trăm tỷ đồng. Tuy nhiên, đề xuất này đã hai lần liên tiếp không được cổ đông SCD thông qua.

Theo lãnh đạo SCD, sự thay đổi của thị trường cùng việc doanh nghiệp không đủ nguồn lực để mở rộng danh mục sản phẩm khiến phương án rút khỏi mảng nước giải khát trở thành lựa chọn phù hợp hơn trong bối cảnh hiện nay. Chủ tịch Tan Teck Chuan Lester cũng cảnh báo rằng nếu phương án chuyển nhượng tiếp tục không được thông qua, Nhà máy Nhơn Trạch 3 có thể phải đóng cửa trong vài tháng tới.

Ông cho biết thêm, trong trường hợp thoái lui khỏi lĩnh vực nước giải khát, SCD sẽ chuyển trọng tâm sang bất động sản. Dự án Mỹ Phước 3 hiện đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100% và được ban lãnh đạo đánh giá là nguồn tạo dòng tiền ổn định cho doanh nghiệp trong các quý tới.

Do đó, dù thương vụ chưa thể hoàn tất ở thời điểm hiện tại, giới quan sát cho rằng khả năng đề xuất này được đưa trở lại bàn đàm phán trong tương lai vẫn là rất lớn, nhất là khi đây có thể là phương án quan trọng để SCD tái cấu trúc hoạt động và đảm bảo khả năng tồn tại lâu dài.