Cuộc đua 'giảm nhiệt', mặt bằng lãi suất sắp tới ra sao?
(VNF) - Lãi suất đã hạ nhiệt nhưng vẫn neo ở mức cao. Giới chuyên gia nhận định mặt bằng lãi suất cao sẽ kéo dài một thời gian nữa trước khi có thể hạ nhiệt từ cuối quý II.

Ngân hàng là ngành xương sống của nền kinh tế. Có lẽ vì thế mà cổ phiếu ngân hàng chưa năm nào kém "hot". Năm vừa qua, hai cái tên "nổi đình nổi đám" là cổ phiếu VCB của Vietcombank và cổ phiếu BID của BIDV.
Theo thống kê, thị giá VCB đã tăng tới 70% trong năm 2019, trong khi mức tăng thị giá của BID là 39%. Đây đều là mức tăng thuộc hàng mạnh nhất trong nhóm các cổ phiếu bluechip trên thị trường.
Năm 2020, ngành ngân hàng được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì vị thế tốt như năm ngoái trong bối cảnh nền kinh tế được dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, trong khi dư địa gia tăng lợi nhuận vẫn còn nhờ mở rộng NIM (tỷ lệ thu nhập lãi thuần) cũng như gia tăng nguồn thu từ phí (đặc biệt là từ mảng bancassurance - bán bảo hiểm qua ngân hàng), cùng với đó là dư địa giảm tỷ lệ trích lập dự phòng do tình hình nợ xấu tốt lên thấy rõ.
Dưới kỳ vọng ấy, liệu cổ phiếu ngân hàng nào sẽ "hot" trong năm 2020?
Đầu tiên phải kể đến hai trường hợp từng "làm mưa làm gió" trong năm ngoái là VCB và BID.
Trong khi động lực tăng giá của cổ phiếu VCB trong năm nay tiếp tục đến từ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận vượt trội nhờ gia tăng cả nguồn thu tín dụng và phi tín dụng (đặc biệt là từ hợp đồng bancassurance với FWD Group), cùng chất lượng tài sản tốt, thì với BID, động lực tăng giá có thể đến từ kế hoạch bán tiếp 10% cổ phần.
Báo cáo mới đây của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết BIDV đang có kế hoạch phát hành thêm khoảng 10% vốn điều lệ nhằm đưa tỷ lệ sở hữu nhà nước xuống mức 65%, bắt đầu ngay từ năm 2020.
Trước đó, BIDV cũng đã hoàn tất phát hành cổ phiếu riêng lẻ cho đối tác chiến lược là KEB Hana Bank với tỷ lệ sau phát hành là 15% vốn điều lệ.
Cần lưu ý rằng cổ phiếu BID đã tăng rất mạnh trong thời gian trước và sau khi phát hành riêng lẻ thành công cho đối tác Hàn Quốc KEB Hana Bank (tăng gấp đôi kể từ tháng 7/2018). Liệu điều này có thể tiếp tục lặp lại trong đợt bán 10% cổ phần tới? Hay mức giá hiện tại đã phản ánh kỳ vọng cho đợt phát hành tiếp theo này?
Nếu xét trên khía cạnh lợi nhuận, dù triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của BIDV khá sáng trong vài năm tới nhờ sự cải thiện đáng kể về nội lực sau đợt tăng vốn "khủng" vừa qua (và có thể cả đợt tăng vốn sắp tới) nhưng so với các ngân hàng niêm yết khác, kể cả so với VCB, mức định giá hiện tại đối với cổ phiếu BID đang là khá cao.
Nói về định giá, cổ phiếu VPB của VPBank là ứng viên hàng đầu trong danh mục đầu tư năm 2020.
Tính toán cho thấy nếu vốn hóa giữ nguyên, chỉ cần VPBank tích lũy thêm khoảng hơn 6.000 tỷ đồng vốn chủ sở hữu nữa là chỉ số P/B của ngân hàng này xuống dưới 1 lần - mức định giá thấp rất hiếm thấy đối với một ngân hàng lớn.
Căn cứ vào mức lợi nhuận sau thuế trên 2.200 tỷ đồng của quý III/2019, để tích lũy được hơn 6.000 tỷ đồng, VPBank chỉ cần giữ lại lợi nhuận sau thuế của 3 quý tới, nghĩa là đến hết quý II/2020.
Ước lượng này phần nào gợi mở một cơ hội đầu tư hiếm thấy.
Tuy nhiên, ở VPBank vẫn còn một câu chuyện khác ngoài định giá, đó là tiềm năng IPO "gà đẻ trứng vàng" FE Credit.
Trong báo cáo "Looking Ahead at 2020" công bố cách đây không lâu, "cá mập" VinaCapital tiết lộ rằng có khả năng VPBank sẽ IPO FE Credit vào năm 2020. "Đây sẽ là chất xúc tác chính cho giá cổ phiếu", VinaCapital nhìn nhận.

Triển vọng lợi nhuận, tăng vốn hay thu nhập bất thường từ thoái vốn sẽ là câu chuyện dẫn dắt cổ phiếu ngân hàng trong năm 2020?
Một cổ phiếu ngân hàng khác có thể đưa vào danh sách tiềm năng năm nay là MBB.
Từ sau đỉnh thiết lập hồi tháng 4/2018, cổ phiếu MBB đã giảm mạnh tương tự như nhiều cổ phiếu bluechip khác. Tuy nhiên cho đến nay, mặc dù nhiều cổ phiếu bluechip đã tăng giá trở lại thì MBB vẫn "dậm chân tại chỗ" với định giá P/E và P/B đều ở mức khá thấp.
Vài năm trở lại đây, MBB vẫn luôn là "cô gái đẹp" trong làng ngân hàng khi duy trì tăng trưởng lợi nhuận thuộc hàng cao nhất ngành và dự kiến sẽ tiếp tục duy trì vị thế này trong những năm tới (HĐQT MB đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2019 - 2024 ở mức bình quân 20%/năm), cùng với đó, chất lượng tài sản luôn duy trì ở mức an toàn với tỷ lệ nợ xấu tương đối thấp và tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức rất cao.
Câu chuyện bán vốn tưởng chừng như sẽ là chất xúc tác cho giá cổ phiếu MBB trong năm 2019 nhưng phút chót, "đâu lại vào đấy". Hiện thành công của đợt bán 7,5% cổ phần vẫn còn bỏ ngỏ.
Ngoài ra, cổ phiếu CTG của VietinBank cũng là cái tên đáng chú ý.
Vướng vấn đề tăng vốn, cổ phiếu này dù "chung mâm" với VCB và BID nhưng đang bị bỏ xa về định giá.
Chính phủ nói chung và Ngân hàng Nhà nước nói riêng đang rất tha thiết tăng vốn cho VietinBank, tuy nhiên việc sử dụng ngân sách nhà nước để tăng vốn hiện đang vướng các nghị quyết của Quốc hội và Ủy ban Thường vụ Quốc hội.
Chính phủ đang sửa Nghị định 32/2018/NĐ-CP để mở đường rót vốn ngân sách cho các ngân hàng thương mại quốc doanh, dự kiến sẽ nhanh chóng hoàn tất. Tuy nhiên, Chính phủ vẫn cần Quốc hội "gật đầu" ban hành nghị quyết mới cho phép dùng tiền ngân sách để tăng vốn cho ngân hàng thương mại quốc doanh. Cũng nghĩa là triển vọng tăng vốn của VietinBank phải tiếp tục ngóng chờ vào các kỳ họp Quốc hội tới.
Một khả năng khác là Chính phủ có thể thí điểm giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước xuống dưới 65% tại VietinBank, trước khi chính thức mở đường giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước tối thiểu từ mức 65% hiện tại xuống mức 51% tại các ngân hàng thương mại quốc doanh (trừ Agribank) vào năm 2021 theo "Chiến lược phát triển ngành Ngân hàng Việt Nam đến năm 2025, định hướng đến năm 2030".
Nếu một trong hai khả năng trên xảy ra trong năm 2020, hoặc được Quốc hội "gật đầu" tăng vốn, hoặc được thí điểm giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước, đây sẽ là chất xúc tác mạnh cho giá cổ phiếu CTG.
(VNF) - Lãi suất đã hạ nhiệt nhưng vẫn neo ở mức cao. Giới chuyên gia nhận định mặt bằng lãi suất cao sẽ kéo dài một thời gian nữa trước khi có thể hạ nhiệt từ cuối quý II.
(VNF) - Có 5 trường hợp tài khoản ngân hàng không đáp ứng yêu cầu về cập nhật thông tin định danh và dữ liệu sinh trắc học sẽ bị tạm dừng giao dịch, bao gồm rút tiền và chuyển tiền.
(VNF) - TS Lê Xuân Nghĩa cho rằng, cần sớm tháo gỡ các vướng mắc trong hoạt động ngân hàng, đồng thời có cơ chế ngân sách hỗ trợ phần chênh lệch lãi suất khi triển khai các gói tín dụng ưu đãi nhằm tạo điều kiện giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp.
(VNF) - Tập đoàn tài chính Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG), ngân hàng lớn thứ hai Nhật Bản, vừa công bố kết quả kinh doanh năm tài chính kết thúc ngày 31/3/2026 với lợi nhuận ròng tăng mạnh, đồng thời đưa ra dự báo tiếp tục lập kỷ lục mới trong năm tài chính tiếp theo.
(VNF) - Chồng bà Nguyễn Thị Nga - Phó Chủ tịch SeABank - đăng ký mua 5 triệu cổ phiếu SSB trong khi con trai muốn bán ra lượng cổ phiếu tương ứng. Sau giao dịch, gia đình bà Nga vẫn nắm hơn 9,5% vốn SeABank.
(VNF) - Ngân hàng VietinBank vừa rao bán nhà máy chế biến nông sản Tanifood tại Tây Ninh (liên quan bà Trương Mỹ Lan) với mức giá khởi điểm 1.216 tỷ đồng nhằm thu hồi nợ.
(VNF) - Sổ tay đưa ra hàng loạt dấu hiệu nhận diện tài khoản, thẻ hoặc giao dịch có nguy cơ liên quan đến gian lận, giả mạo, lừa đảo.
(VNF) - Đằng sau việc các ngân hàng đóng cửa hàng chục, hàng trăm phòng giao dịch là chiến lược cắt giảm chi phí, tối ưu hiệu quả vận hành trong kỷ nguyên số.
(VNF) - Ba ngân hàng lớn nhất Nhật Bản nhiều khả năng sẽ tiếp tục thiết lập các kỷ lục lợi nhuận mới khi chính sách tiền tệ bình thường hóa của ngân hàng trung ương giúp tăng biên lợi nhuận của họ.
(VNF) - Một ngân hàng thông báo thu giữ gần 1.700m2 đất là tài sản đảm bảo của Công ty cổ phần Tập đoàn Lộc Trời để xử lý nợ.
(VNF) - Theo Phó Thống đốc Phạm Tiến Dũng, nếu người dân không tin tưởng vào sự an toàn của giao dịch số, không tin rằng dữ liệu cá nhân của họ được bảo vệ, không tin rằng các quyết định tài chính được đưa ra minh bạch, công bằng và có trách nhiệm thì mọi thành tựu công nghệ đều khó phát huy đầy đủ giá trị.
(VNF) - Giá USD tại hầu hết ngân hàng sáng nay được điều chỉnh đi lên, cùng chiều với diễn biến của giá đồng bạc xanh trên thị trường thế giới. Trong khi đó, giá USD tự do lại giảm mạnh.
(VNF) - Tăng trưởng tín dụng đang vượt khả năng huy động vốn của hệ thống ngân hàng. Áp lực thanh khoản đang gia tăng khi tín dụng được đẩy mạnh trong khi khả năng huy động vốn không theo kịp.
(VNF) - Theo ông Lê Hoài Ân, chuyên gia ngành ngân hàng, vấn đề toàn ngành ngân hàng không chỉ là nợ xấu, mà là ngân hàng nào còn đủ bộ đệm để hấp thụ rủi ro nếu áp lực chuyển nhóm nợ tiếp diễn.
(VNF) - Tín dụng bất động sản xoay trục, dòng vốn đã chuyển dần sang xây dựng. Trong khi đó, lợi nhuận ngành ngân hàng quý I phân hóa mạnh, nhiều nhà băng đi lùi.
(VNF) - Tài khoản ngân hàng có số dư dưới 500.000 đồng hoặc tài khoản "ngủ đông" đều bị thu phí quản lý. Khách hàng lưu ý để không bị trừ sạch tiền trong tài khoản.
(VNF) - Chỉ trong 3 tháng đầu năm, có tới hơn 4.200 nhân sự nghỉ việc cho thấy cuộc 'đại tinh gọn' nhân sự trong ngành ngân hàng để thích nghi với mô hình ngân hàng số.
(VNF) - Thay vì "đánh đồng" chung một mức hệ số rủi ro, các chuyên gia đề xuất cần phân tách rõ ràng và chi tiết hệ số rủi ro dựa trên mục đích sử dụng và từng phân khúc sản phẩm bất động sản cụ thể.
(VNF) - Deutsche Bank ghi nhận lợi nhuận kỷ lục trong quý I/2026, bất chấp phải tăng mạnh dự phòng rủi ro liên quan đến chiến tranh Iran và những lo ngại ngày càng lớn về sức khỏe của thị trường tín dụng tư nhân.
(VNF) - Nhóm cổ đông liên quan đến nữ doanh nhân Ngô Thu Thúy - Chủ tịch HĐQT CTCP Âu Lạc - tiếp tục nâng tỷ lệ sở hữu tại ngân hàng ACB lên trên 6%.
(VNF) - Ngày 6/5, Tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế Moody’s Ratings (Moody’s) vừa công bố nâng xếp hạng tiền gửi dài hạn và xếp hạng nhà phát hành của Ngân hàng TMCP Quân Đội (MB; HoSE: MBB) từ Ba3 lên Ba2.
(VNF) - Nhiều ngân hàng liên tục đưa các xe chuyên dụng chở tiền ra đấu giá với mức giá khởi điểm chỉ từ vài chục triệu đồng mỗi chiếc, ngang giá xe máy tay ga.
(VNF) - Theo SSI Research, dòng vốn tín dụng trong quý I/2026 đã có sự dịch chuyển rõ nét từ bất động sản sang xây dựng tại một số ngân hàng.
(VNF) - Giá USD tại hầu hết ngân hàng sáng nay được điều chỉnh đi xuống. Giá USD tự do cũng giảm mạnh. Trong khi đó, giá USD thế giới tăng trở lại.
(VNF) - Tăng trưởng tiền gửi khách hàng tại 27 ngân hàng niêm yết trên sàn chứng khoán chỉ "nhích nhẹ" trong quý I/2026 trong khi cầu tín dụng đang dần phục hồi. Điều này cho thấy nguồn vốn đang trở thành điểm nóng của ngành ngân hàng.
(VNF) - Lãi suất đã hạ nhiệt nhưng vẫn neo ở mức cao. Giới chuyên gia nhận định mặt bằng lãi suất cao sẽ kéo dài một thời gian nữa trước khi có thể hạ nhiệt từ cuối quý II.
(VNF) - Sau gần một năm kể từ khi Hà Tĩnh thực hiện sắp xếp, sáp nhập các đơn vị hành chính, hàng loạt trụ sở công từng được đầu tư hàng chục tỷ đồng đang rơi vào cảnh bỏ hoang, xuống cấp thậm chí bị kẻ gian đập phá, lấy trộm tài sản.