Lợi nhuận của Vĩnh Hoàn xuống đáy, thấp nhất trong hơn 30 quý qua

Doanh thu thuần quý IV/2023 của VHC đạt hơn 2.395 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ năm 2022. Ngược lại, giá vốn tăng 10%, chiếm tới 91,8% doanh thu thuần, đạt 2.200 tỷ đồng.

Sự biến động ngược chiều của doanh thu và giá vốn làm lợi nhuận gộp của VHC sụt giảm sâu ở mức 59% so với cùng kỳ, đạt hơn 195 tỷ đồng. Biên lãi gộp co mạnh 11 điểm phần trăm từ mức 19,24% (quý IV/2022) về 8,15% (quý IV/2023).

Tương tự hoạt động kinh doanh cốt lõi, hoạt động tài chính cũng kém sắc so với cùng kỳ khi doanh thu giảm 20% còn 73,9 tỷ đồng.

Trong quý IV, trước việc hoạt động kinh doanh kém hiệu quả, VHC đã tiết giảm mạnh các loại chi phí. Trong đó, chi phí tài chính giảm 66%, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 47,7%, lần lượt đạt 37 tỷ đồng và 84,9 tỷ đồng. Riêng chi phí bán hàng vẫn tăng 5,7%, đạt hơn 63 tỷ đồng.

VHC báo lãi trước thuế hơn 98,6 tỷ đồng, giảm 58% so với cùng kỳ năm 2022. Khấu trừ đi thuế, lợi nhuận còn hơn 66 tỷ đồng, sụt giảm 66%. Theo giải trình, VHC cho biết sự biến động của lợi nhuận trong kỳ do sản lượng và giá bán giảm.

Được biết, đây là mức lợi nhuận (tính theo quý) thấp nhất của VHC trong vòng hơn 30 quý trở lại đây, kể từ quý IV/2015. Từ năm 2018 đến nay, mỗi quý VHC đều ghi nhận lãi sau thuế hàng trăm tỷ đồng. Trong đó mức lợi nhuận cao nhất theo quý từng ghi nhận được là vào quý II/2022, đạt 788 tỷ đồng.

Luỹ kế cả năm 2023, doanh thu thuần của VHC đạt hơn 10.038 tỷ đồng, giảm 24% so với mức thực hiện năm 2022. Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt hơn 949 tỷ đồng, giảm 52,8% so với cùng kỳ. Như vậy VHC đã “vuột” mất mức lợi nhuận nghìn tỷ đồng từng ghi nhận liên tiếp trong 2 năm trước.

Trong năm 2023, VHC lên kế hoạch doanh thu 11.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của cổ đông ty mẹ là 1.000 tỷ đồng. Với kết quả đạt được trong năm, VHC đều chưa hoàn thành các chỉ tiêu mà ban lãnh đạo đã đề ra.

Được biết, theo báo cáo kết quả kinh doanh theo tháng của VHC, trong vòng nhiều tháng liên tiếp, doanh thu xuất khẩu qua thị trường chủ đạo là Mỹ liên tục sụt giảm, có tháng đã giảm tới 72%, trong khi tiêu thụ nội địa ở một số tháng có phần khả quan hơn. 

Theo Công ty Chứng khoán SSI, đối với ngành cá tra, ngành chủ đạo của VHC, giá bán trung bình sẽ mất từ 1,5 – 2 năm để đi hết chu kỳ. Do đó, SSI kỳ vọng giá bán trung bình của cá tra có thể tăng trở lại trong nửa cuối năm 2024 (hai năm từ đỉnh xuống đáy).

SSI kỳ vọng sản lượng xuất sang Châu Âu và Trung Quốc sẽ bù đắp một phần sự sụt giảm sản lượng xuất sang Mỹ trong nửa đầu năm 2024 và nhu cầu từ Mỹ sẽ phục hồi từ nửa cuối năm 2024 (mùa cao điểm). Trong tháng 12/2023, giá bán trung bình sang Mỹ và Trung Quốc lần lượt đạt 2,5 USD/kg (giảm 16% so với cùng kỳ) và 2,1 USD/kg (giảm 8% so với cùng kỳ), tiếp tục xu hướng giảm kể từ tháng 8/2022.

Tính đến cuối năm 2023, tổng tài sản của VHC đạt hơn 11.805 tỷ đồng, biến động không đáng kể so với thời điểm đầu năm. Trong đó, hàng tồn kho chiếm hơn 30%, đạt 3.618 tỷ đồng (tăng 28%). VHC hiện đang trích lập hơn 422 tỷ đồng dự phòng giảm giá hàng tồn kho.

Công ty đang nắm giữ hơn 2.000 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng, hơn 181 tỷ đồng tiền đầu tư vào chứng khoán. Trong đó, VHC đang nắm giữ các cổ phiếu như NLG của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (hơn 96 tỷ đồng), cổ phiếu DXS của Công ty Cổ phần Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (hơn 60 tỷ đồng) và cổ phiếu KBC của Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (hơn 19 tỷ đồng). Giá trị hợp lý của các khoản chứng khoán kinh doanh này là 142 tỷ đồng, tương đương công ty đang trích lập dự phòng giảm giá gần 39 tỷ đồng.

Ở bên kia bảng cân đối, tổng nợ phải trả tính đến ngày 31/12/2023 là hơn 3.238 tỷ đồng, giảm 16,7% so với đầu năm. Nợ vay ngắn hạn và dài hạn đều ghi nhận giảm lần lượt 2,5% và 41,8%, tương đương đạt 2.157 tỷ đồng và 101,9 tỷ đồng.

Đáng chú ý, VHC đang ghi nhận khoản “để dành” lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tính tới cuối năm 2023 là hơn 6.191 tỷ đồng, tăng 14% so với đầu năm.

Vào ngày 19/2 tới đây, VHC sẽ chốt quyền nhận tạm ứng cổ tức năm 2023 bằng tiền với tỷ lệ 20% (mỗi cổ phiếu được nhận 2.000 đồng). Thời gian chi trả là vào ngày 29/2 sau đó. Tổng số tiền dự trích ngân sách là khoảng 449 tỷ đồng, bằng hơn 7% số lợi nhuận chưa phân phối của công ty.