Sau giai đoạn điều chỉnh và tái cân bằng kéo dài, thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước thời điểm bản lề khi bước sang năm 2026. Không ít tổ chức phân tích và chuyên gia cho rằng đây có thể là năm thị trường chuyển sang một chu kỳ tăng trưởng mới, được nâng đỡ bởi các yếu tố vĩ mô ổn định hơn, cải cách thị trường vốn và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp tích cực.
Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nền kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng có chất lượng cao hơn, khi chính sách tài khóa tiếp tục đóng vai trò chủ đạo trong việc hỗ trợ tăng trưởng, còn chính sách tiền tệ được điều hành linh hoạt nhằm duy trì ổn định vĩ mô. Ông Minh cho rằng bối cảnh này tạo ra môi trường tương đối thuận lợi cho các tài sản rủi ro, trong đó có chứng khoán, đặc biệt khi định giá thị trường vẫn chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp niêm yết.
Một động lực quan trọng khác đến từ tiến trình cải cách thị trường vốn. Theo đánh giá của ông Huỳnh Minh Tuấn, Nhà sáng lập FIDT kiêm Phó Chủ tịch Chứng khoán APG, câu chuyện nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi, nếu được hiện thực hóa trong giai đoạn 2026, sẽ tạo ra bước ngoặt về chất cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng, việc nâng hạng còn mở ra khả năng thu hút dòng vốn quy mô lớn từ các quỹ ETF và quỹ đầu tư toàn cầu vốn bị hạn chế bởi tiêu chí phân loại thị trường.
Ở cấp độ doanh nghiệp, triển vọng lợi nhuận cũng được nhìn nhận tích cực hơn so với các năm trước. Báo cáo của KBSV cho rằng tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường trong năm 2026 có thể duy trì ở mức hai chữ số, nhờ sự lan tỏa của đầu tư công, phục hồi tiêu dùng nội địa và cải thiện hiệu quả hoạt động của nhiều doanh nghiệp sau giai đoạn tái cơ cấu.
Trong bối cảnh đó, các nhóm ngành như tài chính – chứng khoán, tiêu dùng – bán lẻ và hạ tầng – vật liệu được kỳ vọng đóng vai trò dẫn dắt.
Dù bức tranh tổng thể mang nhiều gam sáng song các chuyên gia cũng đồng thời cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn có thể kìm hãm đà tăng của thị trường. Theo ông Quản Trọng Thành, Giám đốc Khối Phân tích của Maybank Investment Bank, năm 2026 có thể là giai đoạn thị trường “tăng tốc có chọn lọc”, nhưng nhà đầu tư không nên bỏ qua các rủi ro mang tính hệ thống, đặc biệt là biến động lãi suất và xu hướng dịch chuyển dòng vốn toàn cầu.
Áp lực lãi suất được xem là một trong những thách thức lớn nhất. Khi mặt bằng lãi suất huy động có dấu hiệu nhích lên, chi phí vốn của doanh nghiệp sẽ gia tăng, đồng thời dòng tiền đầu tư có thể dịch chuyển một phần sang các kênh ít rủi ro hơn. Bên cạnh đó, các quyết định chính sách của các ngân hàng trung ương lớn như Fed hay BOJ vẫn có khả năng tạo ra những cú sốc ngắn hạn đối với dòng vốn vào các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.
Một điểm đáng chú ý khác là xu hướng phân hóa ngày càng rõ nét. Theo nhận định của SSI Research, thị trường năm 2026 khó có thể tái diễn kịch bản tăng đồng loạt trên diện rộng. Dòng tiền sẽ tập trung mạnh vào những doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh, quản trị minh bạch và triển vọng tăng trưởng bền vững, trong khi các cổ phiếu thiếu câu chuyện cơ bản có thể bị bỏ lại phía sau. Điều này khiến việc đầu tư theo chỉ số trở nên kém hiệu quả hơn, thay vào đó là nhu cầu phân tích và lựa chọn cổ phiếu mang tính chủ động cao.
Tổng hợp các yếu tố cơ hội và thách thức, nhiều tổ chức phân tích đưa ra các kịch bản khác nhau cho thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026. Trong kịch bản tích cực, khi tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp duy trì ở mức cao, định giá thị trường vẫn hấp dẫn so với khu vực và dòng vốn ngoại quay trở lại mạnh mẽ nhờ kỳ vọng nâng hạng, VN-Index có thể tiến sát hoặc vượt mốc 2.000 điểm. KBSV thậm chí đưa ra mức dự báo quanh vùng 2.040 điểm, phản ánh niềm tin vào chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường.
Ở kịch bản thận trọng hơn, SSI Research cho rằng thị trường vẫn có thể tăng trưởng nhưng với nhịp độ chậm và phân hóa sâu, VN-Index có thể dao động trong vùng cao nhưng chưa bứt phá mạnh nếu áp lực lãi suất và dòng vốn chưa được giải tỏa hoàn toàn. Trong trường hợp này, chỉ số chung có thể không phản ánh đầy đủ cơ hội đầu tư thực sự, khi lợi nhuận chủ yếu tập trung ở một số nhóm ngành và doanh nghiệp dẫn dắt.
Nhìn tổng thể, năm 2026 được nhiều chuyên gia đánh giá là giai đoạn chuyển mình quan trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam. Cơ hội mở ra từ nền tảng vĩ mô ổn định, cải cách thị trường vốn và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp tích cực, song hành với đó là những thách thức đến từ lãi suất, dòng vốn và mức độ phân hóa ngày càng cao.
Việc VN-Index có thể chinh phục mốc 2.000 điểm hay không sẽ phụ thuộc không chỉ vào dòng tiền, mà còn vào chất lượng tăng trưởng của doanh nghiệp niêm yết và khả năng duy trì niềm tin của nhà đầu tư trong một chu kỳ tăng trưởng mang tính chọn lọc và bền vững hơn.
Tags:
(VNF) - Thủ tướng Lê Minh Hưng chỉ đạo Bộ Tài chính triển khai các giải pháp mang tính đột phá nhằm nâng thị trường chứng khoán thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn chủ lực của nền kinh tế, qua đó tạo nền tảng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế - xã hội.
(VNF) - VN-Index quay đầu giảm mạnh trước kỳ nghỉ lễ do chịu áp lực bán ròng mạnh mẽ của khối ngoại và sự suy yếu của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
(VNF) - SSI vượt TCBS để dẫn đầu lợi nhuận ngành chứng khoán trong quý I/2026, ghi nhận 1.593 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất.
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) Việt Nam đang ở trong giai đoạn tái cấu trúc quan trọng sau chu kỳ tăng trưởng nóng và những biến động gây sụt giảm niềm tin.
(VNF) - Chính phủ ước tính nếu kéo dài thời gian áp dụng mức ưu đãi thuế với xe dưới 24 chỗ chạy bằng pin đến hết năm 2030, số giảm thu ngân sách là khoảng 10.000 tỷ đồng/năm.
(VNF) - Bitcoin đã trải qua ngày đầu tuần không yên ả khi giảm mạnh chỉ trong 24 giờ, bất chấp các nỗ lực mua vào của các cá voi
Ngành chứng khoán đã khép lại quý I/2026 với những kết quả tài chính đầy biến động và sự phân hóa sâu sắc giữa các doanh nghiệp trong ngành.
(VNF) - Không còn khoản thu đột biến từ thanh lý tàu như năm trước, Công ty CP Vận tải biển Việt Nam dự kiến lợi nhuận năm 2026 giảm gần 28% dù doanh thu vẫn tăng mạnh. Kế hoạch này phản ánh áp lực từ biến động thị trường vận tải biển và sự phụ thuộc lớn vào các nguồn thu bất thường trong cơ cấu lợi nhuận của doanh nghiệp.
(VNF) - VN-Index tăng mạnh trước kỳ nghỉ lễ nhờ sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu họ Vin. Dòng tiền vẫn co cụm trong khi áp lực bán lan rộng ở phần lớn các nhóm ngành.
(VNF) - Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, SCIC cho biết Nhựa Tiền Phong nằm trong kế hoạch thoái vốn của SCIC. Khi thoái vốn, SCIC sẽ thực hiện đấu giá công khai theo quy định.
(VNF) - Lợi nhuận sau thuế quý I/2026 của Vingroup tăng 150% so với cùng kỳ, lên mức cao nhất lịch sử hoạt động.
(VNF) - Chiều 28/4/2026, Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, HoSE: FRT) đã công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với doanh thu hợp nhất đạt 15.117 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ và hoàn thành 25% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 472 tỷ đồng, hoàn thành 30% kế hoạch năm 2026.
(VNF) - “Mọi thứ đang tốt dần lên, nhưng vẫn chưa ổn”, đó là chia sẻ của ông Petri Deryng, Giám đốc PYN Elite Fund trong lá thư mới nhất gửi các nhà đầu tư.
(VNF) - Chủ tịch BMP, ông Sakchai Patiparnpreechavud cho rằng biến động giá nguyên vật liệu thô luôn là thách thức lớn đối với ban lãnh đạo trong công tác điều hành.
(VNF) - Sau khi thị trường "trả lại" phần lớn sự hưng phấn với mức chiết khấu từ 20% đến 45%, nhóm cổ phiếu dầu khí đang đứng trước một giai đoạn phân hóa mạnh theo triển vọng dài hạn. Dù biên độ điều chỉnh lớn, các yếu tố nền tảng tạo nên sức hút cho ngành này vẫn chưa mất đi mà chuyển sang trạng thái chờ đợi các "điểm rơi" thông tin cụ thể hơn.
(VNF) - Vốn hoá của Vingroup đã vượt 60 tỷ USD, đứng thứ 5 trong Top các doanh nghiệp có vốn hoá lớn nhất khu vực Đông Nam Á.
(VNF) - Lợi nhuận tăng mạnh trong năm 2025 đang kéo theo thu nhập lãnh đạo doanh nghiệp nông nghiệp đi lên, với cấu trúc đãi ngộ ngày càng đa tầng, không chỉ dừng ở lương mà còn gồm thưởng và cổ phiếu.
(VNF) - Không ít doanh nghiệp rơi vào tình trạng "ế" cổ đông, dẫn đến việc đại hội lần 1 thất bại do không đủ tỷ lệ biểu quyết theo quy định.
(VNF) - Các cổ phiếu tăng mạnh tuần qua như DQC, TDH, VIC, TH1, VIW đều mang trong mình tin vui. Đây được xem chất xúc tác thu hút dòng tiền, trong bối cảnh thị trường chung thiếu động lực lan tỏa.
(VNF) - Quỹ Leadvisors mua vào 60 triệu cổ phiếu VSC, nâng tỷ lệ sở hữu lên 16,03% vốn tại Viconship và trở thành cổ đông lớn của doanh nghiệp này.
(VNF) - Một mặt TCBS tiếp tục tập trung phát triển các mảng kinh doanh truyền thống, mặt khác liên tục mở rộng hệ sinh thái quản lý tài sản đa dạng.
(VNF) - Chủ tịch Nam Long, ông Nguyễn Xuân Quang, nói rằng NLG là cổ phiếu có tiềm năng nhưng chưa được thị trường phản ánh đầy đủ. Trong thời gian tới, nếu duy trì được đà bán hàng tích cực, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đang có nguồn cung sản phẩm với tổng giá trị lên tới 3-4 tỷ USD, kết quả presale và tài chính sẽ là nền tảng quan trọng để định giá lại cổ phiếu.
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn đang tồn tại các vấn đề hạn chế mang tính cấu trúc nhưng trong giai đoạn tới cơ hội là rất lớn. Nhu cầu vốn dài hạn cho sản xuất hạ tầng rất lớn nhưng tỷ lệ phát hàng đang ngày càng thu hẹp do đó cần áp dụng mô hình mới đó là Quỹ đầu tư hạ tầng.
(VNF) - Lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn, kéo VN-Index về 1.853 điểm, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng quy mô lớn.
(VNF) - Phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên, ông Nguyễn Trọng Thông – nhà sáng lập Tập đoàn Hà Đô – nhấn mạnh doanh nghiệp phải đặt yếu tố an toàn và bền vững lên hàng đầu trong phát triển bất động sản, thay vì chạy theo lợi nhuận ngắn hạn. Theo ông, trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động và phụ thuộc lớn vào chính sách, việc kiểm soát rủi ro và duy trì kỷ luật tài chính là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp phát triển lâu dài.
(VNF) - Thủ tướng Lê Minh Hưng chỉ đạo Bộ Tài chính triển khai các giải pháp mang tính đột phá nhằm nâng thị trường chứng khoán thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn chủ lực của nền kinh tế, qua đó tạo nền tảng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế - xã hội.
(VNF) - Khi cả nước bước vào kỳ nghỉ lễ 30/4 và 1/5, trên các công trường dự án cao tốc, hàng nghìn cán bộ, kỹ sư, công nhân vẫn miệt mài bám công trường, khẩn trương thi công để giữ vững tiến độ, góp phần đưa những dự án trọng điểm về đích đúng hẹn.
