‘Đại hạ giá’ toàn sàn, VN-Index mất 52 điểm
(VNF) - Sắc đỏ bao trùm toàn bộ các nhóm ngành trong phiên hôm nay (12/12), kéo VN-Index giảm sâu 52 điểm bất chấp thanh khoản có dấu hiệu cải thiện ở thời điểm mở cửa.

Kể từ khi thị trường chứng khoán tạo đáy ngắn hạn vào tháng 11/2022, nhiều cổ phiếu đã phục hồi rất mạnh. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhóm ngành đều duy trì được “sóng” tăng trong thời gian dài. Trên thực tế, có 3 nhóm ngành điển hình dẫn dắt “sóng” tăng thời gian qua, đó là chứng khoán, bất động sản và bán lẻ. Mặc dù gần đây đã ghi nhận sự điều chỉnh đáng kể nhưng nhìn chung, mức sinh lời của các cổ phiếu này so với đáy vẫn tỏ ra vượt trội so với mặt bằng chung.
Điều gì đã khiến cổ phiếu chứng khoán, bất động sản và bán lẻ dẫn sóng tăng trong thời gian qua? Hiện tượng này có thể mới mẻ tại Việt Nam nhưng trên thế giới, đặc biệt là tại thị trường chứng khoán có lịch sử lâu đời như Mỹ, lại là điều khá quen thuộc.
Thống kê của hãng quản lý tài sản Fidelity cho thấy kể từ năm 1962 đến nay, trong giai đoạn đầu phục hồi của thị trường chứng khoán, có 3 nhóm ngành có thành tích vượt trội so với các nhóm ngành khác, đó là ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu, tài chính và bất động sản. Giải thích thêm về hiện tượng này, Fidelity cho rằng đây là 3 nhóm ngành được hưởng lợi nhiều bậc nhất từ chính sách lãi suất thấp ở thời kỳ đầu chu kỳ - thời kỳ nền kinh tế có những dấu hiệu cải thiện đầu tiên và thu nhập doanh nghiệp từ vùng đáy đi lên.
Tại Việt Nam, mặt hàng chủ lực của các doanh nghiệp bán lẻ như MWG, FRT, DGW hiện vẫn là hàng tiêu dùng không thiết yếu. Do đó, 3 nhóm ngành dẫn sóng tăng trên TTCK Việt Nam thời gian qua gồm bán lẻ, chứng khoán và bất động sản hoàn toàn tương đồng với 3 nhóm ngành theo thống kê của Fidelity.
Tính đến đầu tháng 9, thị giá các cổ phiếu chứng khoán tiêu biểu chỉ còn cách mức đỉnh chưa tới 60%, sau khi đã tăng hàng trăm phần trăm từ đáy hồi quý IV/2022. Cụ thể, thị giá VIX cách đỉnh khoảng 11%, VCI cách 23%, BSI cách 29%, FTS cách 38%, HCM cách 44%, SSI cách 47%, VND cách 49%, MBS cách 52%, SHS cách 56%.
Với cổ phiếu bất động sản, dư địa so với đỉnh còn cách khá xa bởi ở thời kỳ trước, nhiều cổ phiếu bất động sản tăng cực mạnh, tạo ra những đỉnh cao khó phá vỡ. Theo đó, tính đến đầu tháng 9, thị giá NVL còn cách đỉnh khoảng 350%, DIG còn cách đỉnh 242%, PDR còn cách đỉnh 194%, DXG còn cách đỉnh 111%. Một số mã vốn hóa lớn cách đỉnh gần hơn có thể kể đến NLG cách đỉnh 62%, KDH cách đỉnh 41%.
Còn với cổ phiếu bán lẻ, cùng thời điểm trên, DGW còn cách đỉnh khoảng 50%, MWG cách đỉnh khoảng 47% trong khi FRT chỉ còn cách đỉnh 16% trong cùng khoảng thời gian. Thậm chí trong nhịp điều chỉnh mạnh gần đây, cổ phiếu FRT vẫn vượt đỉnh lịch sử.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các cổ phiếu chứng khoán, bất động sản, bán lẻ có thể sẽ sớm không còn dẫn sóng khi thị trường chứng khoán bước qua giai đoạn đầu tăng giá.
Theo ước tính của Fidelity với dữ liệu từ nước Mỹ, một chu kỳ kinh tế kéo dài khoảng 6 năm, trong đó giai đoạn đầu chu kỳ (phục hồi) kéo dài khoảng 1 năm, giai đoạn giữa chu kỳ (bành trướng) kéo dài khoảng 3 năm, giai đoạn cuối chu kỳ (đạt đỉnh) kéo dài khoảng 1,5 năm, giai đoạn suy thoái kéo dài dưới 1 năm.
Ước tính của Fidelity về thời gian diễn ra từng pha trong chu kỳ cần cẩn trọng khi áp dụng vào thị trường chứng khoán Việt Nam, tuy nhiên cũng có ý nghĩa tham khảo, nhất là khi dù ở Mỹ hay ở Việt Nam cũng đều chịu ảnh hưởng bởi chu kỳ chính trị (chu kỳ bầu cử) với thời gian khoảng 4-5 năm. Như vậy, nhà đầu tư cũng cần lưu ý việc cổ phiếu chứng khoán, bất động sản, bán lẻ có thể chỉ dẫn sóng trong giai đoạn đầu chu kỳ. Đến khi chu kỳ chuyển sang giai đoạn giữa, nhóm ngành khác sẽ dẫn sóng. Dấu hiệu nhận biết chu kỳ chuyển từ giai đoạn đầu sang giai đoạn giữa, đó là: Tốc độ tăng trưởng kinh tế trở lại quỹ đạo tăng vừa phải, tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ đi kèm với chính sách tiền tệ ngày càng trở nên trung lập (thay vì có xu hướng nới lỏng như giai đoạn trước), lợi nhuận của doanh nghiệp tăng trưởng tương đối tốt.
Trong giai đoạn giữa của chu kỳ, các đợt điều chỉnh xảy ra thường xuyên hơn. Điểm đáng chú ý là không có nhóm ngành nào tỏ ra vượt trội hơn hẳn nhóm ngành khác, ngoại trừ cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ thông tin (theo nghiên cứu tại thị trường chứng khoán Mỹ). Dẫu vậy, xu hướng dòng tiền ưa thích chạy theo các nhóm ngành, doanh nghiệp có khả năng mở rộng mạnh mẽ. Hay nói cách khác, dòng tiền có xu hướng chuyển từ xu hướng “đầu tư giá trị” sang “đầu tư tăng trưởng”.
Không nhiều nhà đầu tư tận dụng được cơ hội trong thời kỳ đầu chu kỳ. Lý do là nền kinh tế thường có cảm giác không chắc chắn vào đầu chu kỳ. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn còn cao, tăng trưởng cũng có thể không đồng đều trong các khu vực khác nhau của nền kinh tế, điều này khiến nhiều nhà đầu tư hoài nghi rằng liệu nền kinh tế có thực sự thoát ra khỏi suy thoái hay không. Trên thực tế, kỳ vọng về việc lợi nhuận doanh nghiệp được cải thiện, tỷ lệ thất nghiệp giảm và lãi suất thấp thường đẩy thị trường chứng khoán lên cao hơn trước khi nền kinh tế phục hồi hoàn toàn. Các nhà đầu tư cố gắng đợi cho đến khi nền kinh tế phục hồi hoàn toàn có thể bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán mà giai đoạn này thường mang lại.
(VNF) - Sắc đỏ bao trùm toàn bộ các nhóm ngành trong phiên hôm nay (12/12), kéo VN-Index giảm sâu 52 điểm bất chấp thanh khoản có dấu hiệu cải thiện ở thời điểm mở cửa.
(VNF) - Công ty cổ phần Công nghệ tài chính Encapital (Encapital Fintech) mới công bố thông tin về việc phát hành thành công lô trái phiếu ECF12502 trị giá 280 tỷ đồng.
(VNF) - Thu nhập từ chuyển nhượng tài sản số như Bitcoin, Ethereum... sẽ chịu mức thuế 0,1%, theo quy định tại Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi có hiệu lực từ 1/7/2026.
(VNF) - Nhựa Bình Thuận phát hành 260 tỷ đồng trái phiếu xanh kỳ hạn 7 năm, được GuarantCo bảo lãnh thanh toán, tài trợ dự án nhà máy nhựa Hưng Yên và pallet tái chế.
(VNF) - Chuyên gia cho rằng, ngưỡng doanh thu miễn thuế 500 triệu được Quốc hội thông qua ngày 10/12 sẽ giúp khoảng 90% hộ kinh doanh không bắt buộc sử dụng hoá đơn và sổ sách kế toán.
(VNF) - Đứng giữa giá chung cư Hà Nội và áp lực an cư, nhiều gia đình rơi vào vòng tranh luận giữa tối ưu vốn và nhu cầu ổn định cuộc sống. Trao đổi với VietnamFinance, chuyên gia hoạch định tài chính cá nhân Trần Đức Trung cho rằng, để giải bài toán này không phải chọn bên nào thắng, mà cần một chiến lược dung hòa – vừa đảm bảo tăng trưởng tài sản, vừa tạo sự yên tâm cho gia đình.
(VNF) - Luật Viên chức (sửa đổi) được thông qua chuyển cơ chế quản lý và trả lương sang vị trí việc làm từ 1/7/2026, kèm theo các quy định khuyến khích sự đổi mới, sáng tạo.
(VNF) - TS Trần Anh Tuấn, Giám đốc Sở Khoa học và Công nghệ TP Hà Nội, cho hay, thành phố đang “đốt đuốc” tìm kiếm các kỹ sư trưởng ở nhiều lĩnh vực, trong đó có tài sản số. Ngoài ra, thành phố đã chi ngay "vốn mồi" 600 tỷ đồng cho Quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tiên trên cả nước.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp lớn vừa công bố kế hoạch chi cổ tức tiền mặt quy mô lớn, trong đó FT1 trả 51,42% cho cổ đông, PAT tạm ứng tới 100% và DGC dự chi hơn 1.140 tỷ đồng.
(VNF) - Sunshine Group vừa được vinh danh là “Doanh nghiệp có chiến lược M&A tiêu biểu năm 2024-2025” tại Diễn đàn M&A Việt Nam lần thứ 17. Đây là sự kiện uy tín nhất trong lĩnh vực mua bán, sáp nhập tại Việt Nam, do Báo Tài chính – Đầu tư tổ chức dưới sự chỉ đạo và bảo trợ của Bộ Tài chính.
(VNF) - Thương vụ Kokuyo thâu tóm Thiên Long dù mới dừng lại ở khâu công bố thông tin và đang xúc tiến thực hiện tạo được tiếng vang như dấu mốc về sự trở lại mạnh mẽ của nhà đầu tư Nhật Bản tại Việt Nam.
(VNF) - Theo các chuyên gia, tài sản số sẽ sớm chính thức bước ra khỏi “vùng xám” để trở thành một kênh dẫn vốn chính thống và hiệu quả cho nền kinh tế.
(VNF) - Sau khi Bộ Tài chính ban hành Thông tư 99/2025/TT-BTC, lộ trình áp dụng IFRS đã trở thành yêu cầu bắt buộc với doanh nghiệp Việt Nam. Cơ hội nâng tầm minh bạch và chuẩn hóa quốc tế đang mở ra, nhưng đi kèm là thách thức lớn về dữ liệu, hệ thống và nhân lực – những yếu tố then chốt quyết định thành công của quá trình chuyển đổi.
(VNF) - Bà Lê Thị Duyên Hải khuyên rằng, chính sách thuế đối với hộ, cá nhân cho trường hợp có đăng ký hoặc không đăng ký kinh doanh sẽ rất khác nhau. Do đó, cần thực hiện theo quy định để hưởng đúng quyền lợi của mình.
(VNF) - Lượng tiền gửi của người dân liên tục tăng cao, cho thấy ý thức tích luỹ ngày càng rõ rệt. Tuy nhiên, đằng sau bức tranh tiết kiệm tích cực ấy là thực tế phần lớn người Việt vẫn quản lý tài chính theo thói quen, ít tham gia đầu tư và chưa khai thác hiệu quả các công cụ tài chính hiện đại.
(VNF) - Sau vài năm mạnh tay mở rộng sản xuất rồi chững lại vì đơn hàng lao dốc, chủ thương hiệu đồ chơi Nam Hoa Toys đã quyết định bán nhà máy tại Củ Chi – cơ sở vừa được đưa vào vận hành từ năm 2019.
(VNF) - Công ty Cổ phần Halcom Việt Nam (HoSE: HID) vừa có văn bản giải trình về việc cổ phiếu tăng trần 5 phiên liên tiếp từ 02 - 08/12.
(VNF) - Việc Kokuyo bày tỏ tham vọng thâu tóm Thiên Long cho thấy dòng vốn Nhật đang mở rộng lĩnh vực đầu tư tại Việt Nam, trong đó chủ yếu hướng tới các thương hiệu lâu đời.
(VNF) - Tổng giám đốc OCBS nhận định rằng bước sang năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam có cơ sở để hình thành một chu kỳ tăng trưởng mới với động lực từ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và định giá hấp dẫn.
(VNF) - Theo quy định tại Luật Quản lý thuế (thay thế), hộ kinh doanh sẽ được chia làm 4 nhóm với sự khác nhau về ngưỡng doanh thu và phương pháp nộp thuế từ 1/1/2026.
(VNF) - Luật thuế thu nhập cá nhân (TNCN) sửa đổi quy định, mức thuế suất cao nhất là 35%, áp dụng với thu nhập tính thuế trên 100 triệu đồng/tháng.
(VNF) - Nếu tính riêng hoạt động kinh doanh casino, lũy kế 5 năm thí điểm, kết quả kinh doanh casino của Casino Phú Quốc đạt 3.339 tỷ đồng, tuy nhiên, tính chung toàn dự án lỗ 4.239 tỷ đồng.
(VNF) - Hai ETF lớn sẽ thực hiện cơ cấu quý IV với tổng giá trị giao dịch dự kiến hàng nghìn tỷ đồng, tạo áp lực ngắn hạn lên VIC trong khi HPG, SSI và SHB đứng trước cơ hội được hút vốn mạnh.
(VNF) - Trong bối cảnh dòng vốn quốc tế đang quay trở lại khu vực, bài toán thoái vốn – yếu tố quyết định khả năng “ra hàng” của nhà đầu tư tiếp tục là rào cản lớn tại Việt Nam. Nhiều chuyên gia nhận định rằng cải thiện thanh khoản, nâng hạng thị trường và hoàn thiện cơ chế thoái vốn sẽ là chìa khóa để thu hút dòng vốn mới trong năm 2025.
(VNF) - Công ty cổ phần Tu tạo và phát triển Nhà, thành viên của Tổng công ty Đầu tư và phát triển Nhà Hà Nội (HANDICO) bị UBCKNN xử phạt số tiền 95 triệu đồng do không công bố thông tin.
(VNF) - Sắc đỏ bao trùm toàn bộ các nhóm ngành trong phiên hôm nay (12/12), kéo VN-Index giảm sâu 52 điểm bất chấp thanh khoản có dấu hiệu cải thiện ở thời điểm mở cửa.
(VNF) - Sau gần 3 năm thi công, tuyến cao tốc Quảng Ngãi - Hoài Nhơn đang bước vào giai đoạn nước rút cuối cùng sẵn sàng cho lễ khánh thành dự kiến diễn ra vào ngày 19/12 tới đây.