VN-Index xác lập vùng đỉnh mới
(VNF) - VN-Index tiếp tục lập đỉnh mới, nhưng dòng tiền phân hóa mạnh khi DGC bất ngờ thủng đáy, trở thành điểm tối giữa phiên tăng điểm của thị trường.

Kể từ khi thị trường chứng khoán tạo đáy ngắn hạn vào tháng 11/2022, nhiều cổ phiếu đã phục hồi rất mạnh. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhóm ngành đều duy trì được “sóng” tăng trong thời gian dài. Trên thực tế, có 3 nhóm ngành điển hình dẫn dắt “sóng” tăng thời gian qua, đó là chứng khoán, bất động sản và bán lẻ. Mặc dù gần đây đã ghi nhận sự điều chỉnh đáng kể nhưng nhìn chung, mức sinh lời của các cổ phiếu này so với đáy vẫn tỏ ra vượt trội so với mặt bằng chung.
Điều gì đã khiến cổ phiếu chứng khoán, bất động sản và bán lẻ dẫn sóng tăng trong thời gian qua? Hiện tượng này có thể mới mẻ tại Việt Nam nhưng trên thế giới, đặc biệt là tại thị trường chứng khoán có lịch sử lâu đời như Mỹ, lại là điều khá quen thuộc.
Thống kê của hãng quản lý tài sản Fidelity cho thấy kể từ năm 1962 đến nay, trong giai đoạn đầu phục hồi của thị trường chứng khoán, có 3 nhóm ngành có thành tích vượt trội so với các nhóm ngành khác, đó là ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu, tài chính và bất động sản. Giải thích thêm về hiện tượng này, Fidelity cho rằng đây là 3 nhóm ngành được hưởng lợi nhiều bậc nhất từ chính sách lãi suất thấp ở thời kỳ đầu chu kỳ - thời kỳ nền kinh tế có những dấu hiệu cải thiện đầu tiên và thu nhập doanh nghiệp từ vùng đáy đi lên.
Tại Việt Nam, mặt hàng chủ lực của các doanh nghiệp bán lẻ như MWG, FRT, DGW hiện vẫn là hàng tiêu dùng không thiết yếu. Do đó, 3 nhóm ngành dẫn sóng tăng trên TTCK Việt Nam thời gian qua gồm bán lẻ, chứng khoán và bất động sản hoàn toàn tương đồng với 3 nhóm ngành theo thống kê của Fidelity.
Tính đến đầu tháng 9, thị giá các cổ phiếu chứng khoán tiêu biểu chỉ còn cách mức đỉnh chưa tới 60%, sau khi đã tăng hàng trăm phần trăm từ đáy hồi quý IV/2022. Cụ thể, thị giá VIX cách đỉnh khoảng 11%, VCI cách 23%, BSI cách 29%, FTS cách 38%, HCM cách 44%, SSI cách 47%, VND cách 49%, MBS cách 52%, SHS cách 56%.
Với cổ phiếu bất động sản, dư địa so với đỉnh còn cách khá xa bởi ở thời kỳ trước, nhiều cổ phiếu bất động sản tăng cực mạnh, tạo ra những đỉnh cao khó phá vỡ. Theo đó, tính đến đầu tháng 9, thị giá NVL còn cách đỉnh khoảng 350%, DIG còn cách đỉnh 242%, PDR còn cách đỉnh 194%, DXG còn cách đỉnh 111%. Một số mã vốn hóa lớn cách đỉnh gần hơn có thể kể đến NLG cách đỉnh 62%, KDH cách đỉnh 41%.
Còn với cổ phiếu bán lẻ, cùng thời điểm trên, DGW còn cách đỉnh khoảng 50%, MWG cách đỉnh khoảng 47% trong khi FRT chỉ còn cách đỉnh 16% trong cùng khoảng thời gian. Thậm chí trong nhịp điều chỉnh mạnh gần đây, cổ phiếu FRT vẫn vượt đỉnh lịch sử.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các cổ phiếu chứng khoán, bất động sản, bán lẻ có thể sẽ sớm không còn dẫn sóng khi thị trường chứng khoán bước qua giai đoạn đầu tăng giá.
Theo ước tính của Fidelity với dữ liệu từ nước Mỹ, một chu kỳ kinh tế kéo dài khoảng 6 năm, trong đó giai đoạn đầu chu kỳ (phục hồi) kéo dài khoảng 1 năm, giai đoạn giữa chu kỳ (bành trướng) kéo dài khoảng 3 năm, giai đoạn cuối chu kỳ (đạt đỉnh) kéo dài khoảng 1,5 năm, giai đoạn suy thoái kéo dài dưới 1 năm.
Ước tính của Fidelity về thời gian diễn ra từng pha trong chu kỳ cần cẩn trọng khi áp dụng vào thị trường chứng khoán Việt Nam, tuy nhiên cũng có ý nghĩa tham khảo, nhất là khi dù ở Mỹ hay ở Việt Nam cũng đều chịu ảnh hưởng bởi chu kỳ chính trị (chu kỳ bầu cử) với thời gian khoảng 4-5 năm. Như vậy, nhà đầu tư cũng cần lưu ý việc cổ phiếu chứng khoán, bất động sản, bán lẻ có thể chỉ dẫn sóng trong giai đoạn đầu chu kỳ. Đến khi chu kỳ chuyển sang giai đoạn giữa, nhóm ngành khác sẽ dẫn sóng. Dấu hiệu nhận biết chu kỳ chuyển từ giai đoạn đầu sang giai đoạn giữa, đó là: Tốc độ tăng trưởng kinh tế trở lại quỹ đạo tăng vừa phải, tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ đi kèm với chính sách tiền tệ ngày càng trở nên trung lập (thay vì có xu hướng nới lỏng như giai đoạn trước), lợi nhuận của doanh nghiệp tăng trưởng tương đối tốt.
Trong giai đoạn giữa của chu kỳ, các đợt điều chỉnh xảy ra thường xuyên hơn. Điểm đáng chú ý là không có nhóm ngành nào tỏ ra vượt trội hơn hẳn nhóm ngành khác, ngoại trừ cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ thông tin (theo nghiên cứu tại thị trường chứng khoán Mỹ). Dẫu vậy, xu hướng dòng tiền ưa thích chạy theo các nhóm ngành, doanh nghiệp có khả năng mở rộng mạnh mẽ. Hay nói cách khác, dòng tiền có xu hướng chuyển từ xu hướng “đầu tư giá trị” sang “đầu tư tăng trưởng”.
Không nhiều nhà đầu tư tận dụng được cơ hội trong thời kỳ đầu chu kỳ. Lý do là nền kinh tế thường có cảm giác không chắc chắn vào đầu chu kỳ. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn còn cao, tăng trưởng cũng có thể không đồng đều trong các khu vực khác nhau của nền kinh tế, điều này khiến nhiều nhà đầu tư hoài nghi rằng liệu nền kinh tế có thực sự thoát ra khỏi suy thoái hay không. Trên thực tế, kỳ vọng về việc lợi nhuận doanh nghiệp được cải thiện, tỷ lệ thất nghiệp giảm và lãi suất thấp thường đẩy thị trường chứng khoán lên cao hơn trước khi nền kinh tế phục hồi hoàn toàn. Các nhà đầu tư cố gắng đợi cho đến khi nền kinh tế phục hồi hoàn toàn có thể bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán mà giai đoạn này thường mang lại.
(VNF) - VN-Index tiếp tục lập đỉnh mới, nhưng dòng tiền phân hóa mạnh khi DGC bất ngờ thủng đáy, trở thành điểm tối giữa phiên tăng điểm của thị trường.
(VNF) - Không chỉ là những con số nghìn tỷ hay các thương vụ M&A đình đám, hành trình của ông Nguyễn Đức Thụy tại các doanh nghiệp từ Thaiholdings đến LPBank, Hoàng Anh Gia Lai và Tập đoàn Hưng Thịnh còn mang một dấu ấn đặc biệt: Sự thay đổi triệt để về nhận diện thương hiệu song hành cùng những cú “lội ngược dòng” ngoạn mục về tài chính.
(VNF) - Theo đại diện PYN Elite Fund, nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup (VIC) đã dẫn dắt phần lớn đà tăng của thị trường và có tác động rất lớn đến chỉ số VN-Index trong năm 2025.
(VNF) - Theo số liệu của Cục Thuế (Bộ Tài chính), năm 2025 chứng kiến dấu mốc của ngành thuế khi lần đầu tiên số thu do cơ quan thuế quản lý vượt mốc 2 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Theo các chuyên gia, “nút thắt” lớn nhất khiến nhiều thương vụ đấu giá cổ phần thất bại nằm ở mức định giá thiếu thực tế: doanh nghiệp kỳ vọng thu về quá cao so với giá trị thị trường, trong khi nhà đầu tư ngày càng thận trọng và không sẵn sàng trả giá vượt ngưỡng hợp lý.
(VNF) - Central Retail chính thức thoái toàn bộ vốn khỏi Nguyễn Kim sau gần một thập kỷ gắn bó, chấp nhận “cắt lỗ” để tái cơ cấu danh mục đầu tư tại Việt Nam, dồn lực cho hai trụ cột chiến lược là thực phẩm và bất động sản.
(VNF) - Theo thông báo từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), gần 600 triệu cổ phiếu KSF niêm yết bổ sung của Sunshine Group sẽ chính thức giao dịch trên HNX từ ngày 24/12/2025, nâng tổng số cổ phiếu đang giao dịch của Tập đoàn này lên gần 900 triệu đơn vị.
(VNF) - VN-Index thiết lập mức đỉnh lịch sử mới, đóng cửa 1.772,15 điểm trong khi số lượng mã giảm điểm trên HoSE và HNX đều áp đảo.
(VNF) - Trong khi cổ phiếu HDB tiếp tục lập đỉnh giá kỷ lục mới, cổ phiếu STB có phiên tăng kịch trần thứ 2 liên tiếp.
(VNF) - Phía Cen Land cho hay mọi hoạt động đầu tư được thực hiện bởi Phó chủ tịch Phạm Thanh Hưng là hoạt động đầu tư cá nhân và không chịu sự ủy quyền của doanh nghiệp.
(VNF) - Cổ phiếu LPB lao dốc sau thông tin hai anh em Bầu Thụy đều chính thức rời khỏi “ghế nóng” LPBank. Trái lại, cổ phiếu STB của Sacombank lại tiếp tục phủ sắc tím trong phiên giao dịch cùng ngày.
(VNF) - Shark Hưng mới đây đã chia sẻ về những tin đồn đang lan truyền về ông, gây ảnh hưởng tới Cen Land - nơi ông đang làm Phó chủ tịch.
(VNF) - KBC vừa công bố về việc nắm quyền kiểm soát Công ty Cổ phần Đầu tư Láng Hạ - chủ đầu tư dự án 28 tầng đang bỏ hoang tại Láng Hạ, Hà Nội.
(VNF) - Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển thị trường tài chính và bất động sản toàn cầu, việc xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam cần được triển khai theo lộ trình thận trọng, phù hợp với năng lực thực tế, không thể nóng vội hay “đốt cháy giai đoạn”.
(VNF) - VN-Index tăng thêm 47 điểm, tiếp đà hưng phấn được duy trì từ cuối tuần trước nhờ dòng tiền ngoại nhập cuộc mạnh mẽ, mua ròng với giá trị 473,94 tỷ đồng.
(VNF) - Cổ phiếu STB bất ngờ “trần cứng” với lực cầu áp đảo trong bối cảnh thị trường duy trì đà hưng phấn, đưa Sacombank trở thành tâm điểm chú ý.
(VNF) - Sau 15 năm làm việc tại thành phố lớn, sở hữu hơn 1 tỷ đồng tiền tích lũy nhưng vẫn đứng trước lựa chọn đầy áp lực giữa vay nợ mua nhà hay tiếp tục thuê trọ. Câu chuyện không chỉ phản ánh nỗi bế tắc cá nhân mà còn cho thấy thực trạng an cư ngày càng khó tiếp cận của nhiều gia đình có thu nhập trung bình và khá, cùng những góc nhìn tài chính đáng suy ngẫm về nhà ở, đầu tư và an toàn tài chính dài hạn.
(VNF) - Năm 2025 ghi dấu sự hồi phục mạnh của ngành tài chính – ngân hàng Việt Nam, khi hầu hết các định chế đều công bố kết quả kinh doanh quý III với nhiều chỉ tiêu vượt kỳ vọng. Bên cạnh lợi nhuận, các chỉ số tài chính then chốt như CAR, LDR, ROE và quy mô tài sản tiếp tục là yếu tố phản ánh rõ nét sức khỏe của từng tổ chức tín dụng.
(VNF) - Những tháng cuối năm 2025 chứng kiến làn sóng cổ phiếu rời sàn HNX và UPCoM. Điểm chung của phần lớn các trường hợp là doanh nghiệp bị hủy tư cách công ty đại chúng do không còn đáp ứng điều kiện pháp lý.
(VNF) - Tại Hội nghị công bố thành lập Trung tâm Tài chính Quốc tế tại Việt Nam, UBND TP. Đà Nẵng đã công bố 10 tổ chức trở thành thành viên của Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam tại Đà Nẵng.
(VNF) - TP. HCM đã làm việc, trao đổi với hơn 50 nhà đầu tư, đối tác sáng lập thuộc bốn nhóm lĩnh vực và lựa chọn các nhà đầu tư tiềm năng tham gia giai đoạn đầu.
(VNF) - Trong một bước đi chiến lược mang tính lịch sử, Emall Việt Nam, đơn vị đứng sau hệ thống 100 cửa hàng giày Pierre Cardin & Oscar Fashion tại Việt Nam, vừa công bố mua lại quyền sở hữu hệ thống phân phối và thương hiệu Pierre Cardin tại Canada.
(VNF) - Bộ đôi dầu khí BSR, PVD dẫn đầu danh sách cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE, trong khi áp lực bán tháo đưa DGC rơi theo chiều ngược lại.
Dù mang trên mình vị thế của những doanh nghiệp đầu ngành với câu chuyện AI đầy hứa hẹn, năm 2025 lại đang dần khép lại như một "năm đáng quên" đối với cổ đông của những mã cổ phiếu này.
(VNF) - Luật Bảo hiểm xã hội sửa đổi với nhiều nội dung liên quan đến lương hưu. Đáng chú ý, người nghỉ hưu cuối 2025 có cơ hội hưởng lương hưu mở rộng, tỷ lệ tối đa 75%.
(VNF) - VN-Index tiếp tục lập đỉnh mới, nhưng dòng tiền phân hóa mạnh khi DGC bất ngờ thủng đáy, trở thành điểm tối giữa phiên tăng điểm của thị trường.
(VNF) - Cuối năm – mùa cam chín rộ ở Hà Tĩnh, những vườn cam trên nhiều vùng đồi như Thượng Lộc, Hương Khê, Vũ Quang, Mai Hoa… đang tạo nên những khoảnh khắc rộn ràng của thu hoạch. Đây là thời điểm chứng kiến sự hội tụ của nắng gió, đất đỏ và bàn tay nông dân, tạo ra những cây cam “siêu quả” độc đáo, không chỉ là đặc sản vùng miền mà còn là sản phẩm của mô hình liên kết nông nghiệp, góp phần thực hiện mục tiêu quốc gia về xóa đói giảm nghèo tại Hà Tĩnh trong những năm qua.