Tập đoàn đầu tư xây dựng Cường Thịnh Thi được thành lập tháng 7/2004, trụ sở tại phường Ninh Phong, thành phố Ninh Bình, tỉnh Ninh Bình. Chủ tịch HĐQT là ông Vũ Trường Thi, CEO là ông Trần Quang Tuyến. Đây là một trong những doanh nghiệp xây dựng “có số má” không chỉ tại Ninh Bình mà còn nhiều tỉnh thành khác với tổng tài sản hơn 4.000 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu gần 2.000 tỷ đồng (thời điểm kết thúc năm 2020).
Dữ liệu của VietnamFinance cho thấy trong giai đoạn 2016 – 2018, tổng tài sản của Cường Thịnh Thi tăng liên tục với tốc độ khá nhanh, từ 2.749 tỷ đồng lên 3.356 tỷ đồng rồi 3.821 tỷ đồng. Từ năm 2019 đến năm 2020, tốc độ tăng trưởng tài sản chậm lại, lần lượt đạt 3.953 tỷ đồng và 4.069 tỷ đồng.
Dù vậy, tính chung 5 năm, tổng tài sản của công ty đã tăng thêm 1.300 tỷ đồng, tương đương tăng 47%.
Chất lượng tài sản của Cường Thịnh Thi nhìn chung khá tốt với các khoản phải thu ngắn hạn được khống chế và hàng tồn kho giảm dần. Cụ thể, giai đoạn 2018 – 2020, các khoản phải thu ngắn hạn dao động trong khoảng 1.200 tỷ đồng – 1.300 tỷ đồng, chiếm trung bình 32% tổng tài sản. Hàng tồn kho giảm từ 958 tỷ đồng xuống 700 tỷ đồng, tương đương giảm tỷ trọng trong tổng tài sản từ 25% xuống 17%.
Đáng chú ý, Cường Thịnh Thi đã tăng cường đầu tư tài chính dài hạn trong những năm qua, từ 288 tỷ đồng (2018) lên 775 tỷ đồng (2020), tức tăng gấp 2,7 lần.
Về nguồn vốn, nợ phải trả của công ty tăng mạnh trong những năm 2016 -2018, lần lượt là: 1.454 tỷ đồng, 1.659 tỷ đồng và 2.122 tỷ đồng, sau đó giảm nhẹ về 1.946 tỷ đồng trước khi tăng lên 2.050 tỷ đồng. Tựu trung, qua 5 năm, nợ phải trả đã phình to thêm gần 600 tỷ đồng, tương đương tăng 41%.
Cơ cấu nguồn vốn có điểm đáng chú ý là sự gia tăng của các khoản nợ vay ngắn hạn, từ 445 tỷ đồng (2018) lên 482 tỷ đồng (2019) rồi 531 tỷ đồng (2020). Nợ vay dài hạn cũng tăng từ 16 tỷ đồng (2018) lên 44 tỷ đồng (2020). Như vậy, trong 3 năm, nợ vay của Cường Thịnh Thi đã tăng hơn 110 tỷ đồng, tương đương tăng 25%.
Với vốn chủ sở hữu rất dày dặn và tăng liên tục qua các năm, lần lượt là: 1.295 tỷ đồng, 1.697 tỷ đồng, 1.699 tỷ đồng rồi 2.007 tỷ đồng và 2.019 tỷ đồng, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của công ty ở mức khá thấp, tạo không gian cho các khoản vay trong tương lai.
Trái ngược với bức tranh tài sản có nhiều điểm sáng, bức tranh kinh doanh của Cường Thịnh Thi lại cho thấy sự thiếu hiệu quả.
Cụ thể, giai đoạn 2016 – 2020, Cường Thịnh Thi ghi nhận doanh thu đỉnh cao vào năm 2016 với 2.157 tỷ đồng. Các năm sau đó, doanh thu trồi sụt và chưa bao giờ trở lại được đỉnh này, lần lượt là: 1.281 tỷ đồng, 1.338 tỷ đồng, 1.636 tỷ đồng và 1.875 tỷ đồng.
Diễn biến cùng chiều, lợi nhuận gộp cũng thăng giáng với biên độ mạnh, lần lượt là: 154 tỷ đồng, 56 tỷ đồng, 59 tỷ đồng, 88 tỷ đồng và 100 tỷ đồng. Biên lãi gộp giảm đáng kể trong giai đoạn, từ 7,1% (2016) xuống 5,3% (2020).
Với các khoản chi phí neo cao và gia tăng qua các năm, lợi nhuận của Cường Thịnh Thi bị ăn mòn dữ dội. Giai đoạn 2016 – 2018, lợi nhuận sau thuế của công ty ở mức rất thấp, chỉ vài tỷ đồng, lần lượt là: 3,5 tỷ đồng, 1,9 tỷ đồng, 2,2 tỷ đồng.
Năm 2019 – 2020, lợi nhuận sau thuế mới được cải thiện với các mức: 7,9 tỷ đồng và 12 tỷ đồng. Dù vậy, với mức lãi khiêm tốn này, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (hệ số lãi ròng) vẫn ở mức cực kỳ thấp.
Về dòng tiền, năm 2018, lưu chuyển tiền thuần của Cường Thịnh Thi âm tới 61 tỷ đồng, do “ham” đầu tư góp vốn vào các đơn vị khác trong khi chịu áp lực trả nợ gốc vay lớn (hơn 1.100 tỷ đồng).
Năm 2019, lưu chuyển tiền thuần có cải thiện (+14 tỷ đồng) do tăng vốn (+300 tỷ đồng) song dòng tiền kinh doanh – đại diện cho khả năng tạo tiền của hoạt động cốt lõi) lại âm gần 30 tỷ đồng. Mãi tới năm 2020, dòng tiền của Cường Thịnh Thi mới tìm được sự cân đối nhất định…
Tags:
(VNF) - Ông Lâm Anh Tuấn - Founder Financial Planner - chia sẻ với VietnamFinance cách hiểu đúng về tâm lý chi tiêu, nhận diện "bẫy cuối năm" và áp dụng những nguyên tắc đơn giản để tận hưởng mùa lễ hội mà không rơi vào vòng xoáy chi tiêu thiếu kiểm soát.
(VNF) - Trao đổi cùng Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, Luật sư Nguyễn Ngọc Hà cho rằng, ngưỡng chịu thuế 500 triệu đồng/năm cho hộ kinh doanh là phù hợp trong bối cảnh hiện nay, nhưng để phát huy hiệu quả, cần kết hợp với các giải pháp về quản lý thuế, chống thất thu và hỗ trợ chuyển đổi hộ kinh doanh lên mô hình doanh nghiệp khi đạt đến quy mô nhất định, nếu không ngân sách sẽ đứng trước nguy cơ thất thu.
(VNF) - Danh mục Quỹ ETF KPHO được kết hợp giữa Quỹ ETF DCVFM VN Diamond (đại diện cho nhóm cổ phiếu tăng trưởng cao mà quỹ ngoại không được mua trực tiếp) và nhóm các cổ phiếu tăng trưởng có thể mua được trên thị trường.
(VNF) - Chủ thương hiệu Campus - Tập đoàn Kokuyo (Nhật Bản) muốn sở hữu 65% vốn của Tập đoàn Thiên Long, dự chi 4.600 tỷ đồng.
(VNF) - Khán phòng tổ chức sự kiện “MCH Roadshow – Niêm yết HoSE & Câu chuyện tăng trưởng” chật kín, cho thấy mức độ quan tâm lớn của các nhà đầu tư về kế hoạch lên sàn HoSE của MCH.
(VNF) - Ngày 03/12, tại Hà Nội, Hội nghị Nhà Đầu tư 2025 của Công ty Cổ phần PVI (PVI Holdings) đã diễn ra quy tụ đông đảo nhà đầu tư tổ chức, chuyên gia phân tích và đại diện các định chế tài chính trong và ngoài nước.
(VNF) - Các sản phẩm của Masan Consumer (UPCoM: MCH) gần 30 năm qua đã đi vào đời sống người Việt theo cách rất tự nhiên. Sự hiện diện của những sản phẩm tiêu dùng quen thuộc này bền bỉ và liền mạch đến mức nhiều người đặt câu hỏi: MCH có phải là một “cổ phiếu quốc dân” trong mắt nhà đầu tư?
(VNF) - Phó Chủ tịch Quốc hội Nguyễn Đức Hải nêu ý kiến, ngưỡng không chịu thuế cần phù hợp, không làm mất kế sinh nhai của các hộ cá nhân kinh doanh nhỏ, đảm bảo an sinh xã hội.
(VNF) - HĐQT VPBankS vừa thông qua giá tham chiếu cổ phiếu VPX là 33.900 đồng/cp. Ở mức giá này, vốn hóa VPBankS đạt gần 64.000 tỷ đồng, trở thành doanh nghiệp tỷ đô trên sàn chứng khoán.
(VNF) - Theo chuyên gia thuế, khi mua hàng người mua bắt buộc yêu cầu người bán cung cấp CCCD để thực hiện lập bảng kê, nhằm truy xuất nguồn gốc hàng hoá và thông tin người bán.
(VNF) - 31,2 triệu cổ phiếu sẽ được Dragon Capital đăng ký lưu ký tại VSDC và đăng ký giao dịch trên sàn UPCoM với ngày chốt danh sách cổ đông vào 17h ngày 4/12.
(VNF) - PTB sẽ phát hành gần 13,4 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cp, thấp hơn 4 lần so với thị giá. Đợt chào bán dự kiến thu về gần 161 tỷ đồng, dùng để bổ sung vốn cho hai công ty con Phúc Tân Kiều và Gỗ Phú Tài Bình Định.
(VNF) - Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) phối hợp với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance đồng tổ chức Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026 với chủ đề “Bứt phá trên nền tảng mới”.
(VNF) - Ông Nguyễn Trọng Trung, Phó Tổng giám đốc Tập đoàn Gelex có tên trong danh sách đề cử vào vị trí Thành viên HĐQT FPT Telecom nhiệm kỳ 2023-2028.
(VNF) - Seaside Homes – doanh nghiệp bất động sản tại TP. Hồ Chí Minh, do hai nữ doanh nhân góp vốn sở hữu phần lớn – vừa bị UBCKNN xử phạt 92,5 triệu đồng vì không công bố đầy đủ thông tin liên quan đến các đợt phát hành trái phiếu. Đây không phải lần đầu công ty này bị xử phạt, trong khi doanh nghiệp đang hoạt động trên nhiều dự án và sở hữu một hệ sinh thái các công ty BĐS liên kết rộng lớn.
(VNF) - Tối 2/12, Ủy ban Thường vụ Quốc hội cho ý kiến về giải trình, tiếp thu dự thảo Luật Thuế thu nhập cá nhân (sửa đổi).
(VNF) - Taseco Land đặt mục tiêu doanh thu 12.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.000 tỷ đồng trong năm 2026, lần lượt gấp 3 lần và gần 5 lần mức thực hiện 2025. Lợi thế về quỹ đất sẽ là động lực chính cho năm bùng nổ này.
(VNF) - Sau 2 năm giao dịch tại hệ thống UPCoM, Tôn Đông Á quyết định chuyển sàn khi tình hình kinh doanh cải thiện, chấm dứt tình trạng thua lỗ.
(VNF) - Bà Lê Yến - Giám đốc Công ty TNHH Tư vấn Thuế Hà Nội cho rằng, đề xuất nâng ngưỡng doanh thu không phải nộp thuế cho hộ kinh doanh lên 500 triệu đồng/năm của Bộ Tài chính vẫn chưa thực sự công bằng. Do đó, cần nâng nên cân nhắc nâng ngưỡng lên 1 tỷ đồng/năm để đảm bảo tính hợp lý, tạo điều kiện cho hộ kinh doanh nhỏ duy trì hoạt động và phát triển.
(VNF) - Lãnh đạo Thuế TP. Hà Nội khẳng định, mọi sai sót của hộ kinh doanh trong quá trình chuyển đổi không phải lỗi cố tình được cơ quan thuế nhắc nhở, chưa xử phạt.
(VNF) - Sau khi các kế hoạch thoái vốn Nhà nước được công bố, nhiều "con sóng" lớn, nhỏ đã được ghi nhận tại các cổ phiếu liên quan. GTD và VTC thậm chí đã tím trần 10 phiên liên tiếp.
(VNF) - Bộ Tài chính vừa đề nghị điều chỉnh mức doanh thu không phải nộp thuế lên 500 triệu đồng/năm. Về vấn đề này, chuyên gia thuế Nguyễn Văn Được đánh giá phương án mới hợp lý hơn so với cách tính cũ, nhưng vẫn cần điều chỉnh theo biên lợi nhuận để đảm bảo công bằng giữa hộ kinh doanh và người làm công ăn lương.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC) bị cơ quan quản lý điểm tên vì vi phạm trong công bố thông tin và sử dụng vốn huy động. Quyết định xử phạt được Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ban hành ngày 26/11/2025 theo số 460/QĐ-XPHC.
(VNF) - Sau 8 năm ThaiBev thâu tóm Sabeco, bức tranh tài chính của “ông lớn” ngành bia Việt Nam cho thấy sự đối lập rõ nét: giá trị khoản đầu tư của chủ mới giảm mạnh khoảng 3,7 tỷ USD, nhưng dòng tiền cổ tức vẫn đều đặn giúp nhà đầu tư Thái thu về gần 15.500 tỷ đồng.
(VNF) - Ông Lâm Anh Tuấn - Founder Financial Planner - chia sẻ với VietnamFinance cách hiểu đúng về tâm lý chi tiêu, nhận diện "bẫy cuối năm" và áp dụng những nguyên tắc đơn giản để tận hưởng mùa lễ hội mà không rơi vào vòng xoáy chi tiêu thiếu kiểm soát.
(VNF) - Hàng loạt dự án nhà ở xã hội tại Đà Nẵng như An Trung 2, Đại Địa Bảo, Ecohome Hòa Hiệp… đang được đẩy nhanh tiến độ, cung cấp hàng nghìn căn hộ cho thị trường, đáp ứng nhu cầu an cư của người thu nhập thấp.
