Trong nhóm VN30 hiện tại, TCH là một trong số ít những cổ phiếu gây "ức chế" nhất đối với nhà đầu tư khi trong vòng 1 năm vừa qua, cổ phiếu này chỉ tăng chưa đến 4%, trong khi chỉ số VN30-Index tăng tới 78% còn chỉ số VN-Index tăng tới 51%.
Giá cổ phiếu tăng ít không hẳn là điểm chính yếu gây "ức chế" cho nhà đầu tư bởi cũng có một số cổ phiếu trong nhóm VN30 tăng không đáng kể trong 1 năm qua, thậm chí còn giảm.
Điểm gây "ức chế" là có nhiều yếu tố thuận lợi tưởng như sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu nhưng diễn biến giá lại không cho thấy điều đó, thậm chí còn gây tâm lý khó chịu khi TCH có những nhịp tăng giá khá mạnh lên đến cỡ 20% nhưng sau đó lại bất ngờ lao dốc về mặt bằng giá cũ, khiến không ít nhà đầu tư "đu đỉnh".
Các yếu tố thuận lợi tưởng như sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu có thể kể đến như sau.
Thứ nhất, tăng trưởng lợi nhuận cao bất chấp Covid-19 và triển vọng lợi nhuận khá tươi sáng.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán hợp nhất niên độ từ 1/4/2020 đến 31/3/2021 của Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (HoSE: TCH), doanh thu thuần của công ty đạt 4.423 tỷ đồng, gần gấp đôi niên độ tài chính trước và vượt 77% kế hoạch.
Đáng chú ý, sự tăng trưởng mạnh này đến từ nhiều trụ cột, từ kinh doanh ô tô đến bất động sản, xây dựng. Cụ thể, trong niên độ vừa qua, TCH ghi nhận 1.451 tỷ đồng doanh thu bán ô tô đầu kéo và linh kiện thu hồi, gấp đôi niên độ trước; trong khi đó, doanh thu bán bất động sản đạt 1.876 tỷ đồng, tăng trưởng 58%; doanh thu hợp đồng xây dựng đạt 1.054 tỷ đồng, gấp gần 4 lần niên độ trước; còn lại là doanh thu bán hàng hóa và cung cấp dịch vụ khác.
Sở dĩ có sự tăng trưởng như trên là bởi mảng ô tô của TCH được hưởng lợi từ làn sóng dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam, bên cạnh đó, công ty cũng bàn giao một số dự án bất động sản.
Lợi nhuận sau thuế cả niên độ của TCH đạt 1.035 tỷ đồng, tăng tới 64% so với niên độ trước và vượt 64% kế hoạch.
Giai đoạn 2021 - 2023, TCH đặt mục tiêu tăng gấp đôi lợi nhuận. Theo đó, niên độ 2021 - 2022, lợi nhuận sau thuế dự kiến đi ngang do mảng bất động sản sẽ chưa đem lại nguồn thu đột phá. Tuy nhiên sang niên độ 2022 - 2023, lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.320 tỷ đồng, tăng trưởng trên 28%. Đặc biệt, niên độ 2023 - 2024, tăng trưởng lợi nhuận dự kiến lên đến 58%, đạt 2.080 tỷ đồng, với lực đẩy từ các dự án bất động sản lớn chủ yếu tại Hải Phòng.
Thứ hai, định giá của TCH hiện ở mức thấp so với mặt bằng chung. Với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cuối niên độ 2020 - 2021 ở mức 2.417 đồng (theo báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán) và thị giá chốt phiên gần nhất là 22.500 đồng/cổ phiếu, hệ số định giá P/E của TCH hiện ở mức 9,3 lần, chỉ bằng khoảng một nửa mức 18 lần của VN-Index (theo số liệu của Bloomberg).
Xét theo hệ số định giá P/B, P/B của TCH hiện nay thậm chí còn chưa tới 1 lần, trong khi của VN-Index lên đến 2,6 lần (theo số liệu của Bloomberg).
Yếu tố hỗ trợ thứ ba là triển vọng cổ tức. Đại hội đồng cổ đông thường niên TCH niên độ 2020 - 2021 diễn ra vừa qua đã quyết định tăng tỷ lệ chi trả cổ tức lên 20% (so với dự kiến 10% trước đây). Trong đó, công ty này đã chi trả cổ tức 5% bằng tiền. Đợt chi trả cổ tức tiếp theo là 5% bằng cổ phiếu. 10% cổ tức còn lại chia bằng tiền hay cổ phiếu sẽ được HĐQT TCH quyết định sau.
Như vậy, về cơ bản có 3 khả năng xảy ra cho niên độ 2020 - 2021. Trường hợp một là chi trả 5% bằng tiền (đã chi), còn lại 15% bằng cổ phiếu; trường hợp hai là chi trả 10% bằng tiền và 10% bằng cổ phiếu; trường hợp ba là 15% bằng tiền và 5% bằng cổ phiếu.
Nếu xét riêng cổ tức bằng tiền, tỷ suất cổ tức bằng tiền so với thị giá phiên gần nhất đạt 2,22% với trường hợp một, 4,44% với trường hợp hai và 6,67% với trường hợp ba.
Niên độ trước, TCH đã chi trả 10% cổ tức bằng tiền, nếu niên độ này mức chi trả cổ tức bằng tiền không thấp hơn niên độ trước thì tỷ suất cổ tức bằng tiền của TCH sẽ ở mức 4,44% trở lên, cao hơn trần lãi suất tiền gửi kỳ hạn dưới 6 tháng. Trong trường hợp khả quan nhất, tỷ suất cổ tức tiền mặt có thể cao hơn mặt bằng lãi suất tiền gửi kỳ hạn 1 năm.
Với triển vọng lợi nhuận khá sáng sủa, tỷ suất cổ tức bằng tiền mặt có thể còn cao hơn đáng kể trong các năm tới.
Một điểm cũng rất đáng chú ý nữa là sắp tới, TCH sẽ phát hành 199,58 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 2:1 (cổ đông sở hữu 2 cổ phiếu nhận được 1 quyền mua cổ phiếu mới) với giá phát hành chỉ là 12.800 đồng/cổ phiếu. Với giá phát hành thấp hơn 43% thị giá phiên gần nhất, tỷ suất cổ tức nói chung và tỷ suất cổ tức tiền mặt nói riêng của TCH có thể sẽ còn hấp dẫn hơn nữa.
Tựu trung, trên quan điểm đầu cơ, diễn biến cổ phiếu TCH đang cho thấy sự khó chịu, thể hiện rất rõ qua những phản hồi có phần tiêu cực trên các diễn đàn chứng khoán suốt thời gian dài vừa qua.
Tuy nhiên, trên quan điểm đầu tư, cổ phiếu TCH tỏ ra khá hấp dẫn, xét trên cả khía cạnh triển vọng lợi nhuận, định giá cũng như tỷ suất cổ tức.
Và trong nhiều trường hợp, một cổ phiếu có triển vọng đầu tư tốt đến một thời điểm sẽ trở thành một cổ phiếu hấp dẫn về đầu cơ khi thu hút dòng tiền lớn và bền bỉ.
Tags:
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
