Tham vọng lãi kỷ lục dù không chú trọng tự doanh: Chủ tịch DNSE lý giải nguyên nhân

Chiều 19/3/2025, Công ty CP Chứng khoán DNSE (HoSE: DSE) đã tổ chức thành công ĐHĐCĐ thường niên 2025, thông qua các nội dung quan trọng, bao gồm: mục tiêu kinh doanh, kế hoạch tăng vốn qua chào bán cổ phiếu, trái phiếu ra công chúng và chủ trương góp vốn mua công ty quản lý quỹ.

Đáng chú ý, ĐHĐCĐ DNSE đã thông qua kế hoạch kinh doanh 2025 cao hơn so với tài liệu công bố trước đó, với tổng doanh thu ở mức 1.507 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế ở mức 262 tỷ đồng, tăng lần lượt 85% và 44% so với kết quả 2024. Nếu hoàn thành kế hoạch kinh doanh, năm 2025 sẽ là năm có lãi cao nhất trong lịch sử hoạt động của DNSE.

Thời cơ đến, DNSE tự tin lãi kỷ lục

Chia sẻ về kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng nói trên, lãnh đạo DNSE cho hay, công ty đặt kế hoạch cao hơn dựa trên cơ sở hệ sinh thái sản phẩm đã hoàn thiện, có tính cạnh tranh, trong bối cảnh làn sóng thị trường có triển vọng bùng nổ thời gian tới, khi KRX đi vào hoạt động.

“Những gì mà chúng tôi kỳ vọng từ khi thành lập công ty đến nay đang đến rất gần. Từ ngày 17/3, các công ty chứng khoán đã bắt đầu tiến hành kiểm KRX và hy vọng rằng sau kỳ nghỉ lễ 30/4-1/5, hệ thống này sẽ chính thức vận hành. Đây là cột mốc mà cả nhà đầu tư đang đầu tư vào công ty chứng khoán lẫn chúng tôi – những người sáng lập – đã chờ đợi từ lâu. Khi đi vào hoạt động, KRX sẽ mở ra nhiều cơ hội mới, nâng cao tiêu chuẩn thị trường, tạo điều kiện để cơ quan quản lý phát triển các sản phẩm mới. Chúng tôi cũng kỳ vọng vào dòng tiền mới khi FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam”, ông Nguyễn Hoàng Giang – Chủ tịch HĐQT DNSE cho hay.

Nhà sáng lập DNSE cũng nhấn mạnh tới một số thành tựu mà công ty chứng khoán này đã đạt được. Cụ thể, trong 2 tháng đầu năm 2025, số lượng tài khoản mở mới tại DNSE đã tăng gần 90.000 đơn vị. Với mảng kinh doanh đang có nhiều lợi thế là chứng khoán phái sinh, quý IV/2024, lần đầu tiên DNSE đạt top 2 thị phần chứng khoán phái sinh với 9,98% thị phần. Tiếp đà tăng trưởng, tháng 1 và 2/2025, công ty tiếp tục tăng thị phần phái sinh lên lần lượt 14,67% và 16,32% với hơn 1 triệu hợp đồng được giao dịch, giữ vững vị trí top 2. Tính đến cuối tháng 2, DNSE thu hút được hơn 50.000 nhà đầu tư mở tài khoản phái sinh, gấp gần 1,9 lần so với tháng 1/2024.

Bên cạnh đó, tại đại hội, cổ đông của DNSE nhất trí thông qua phương án chào bán 85,65 triệu cổ phiếu ra công chúng cho cổ đông hiện hữu, tương đương 25% số lượng cổ phiếu trước thời điểm phát hành. Với giá chào bán dự kiến tối thiểu là 12.500 đồng/cổ phiếu, DNSE dự kiến thu về 1.070,6 tỷ đồng. Số tiền thu được từ đợt phát hành được sử dụng để bổ sung vốn cho vay giao dịch ký quỹ và đầu tư vào trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi và các giấy tờ có giá khác.

ĐHĐCĐ DNSE cũng phê duyệt kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng cho người lao động (ESOP). Theo đó, công ty chứng khoán này sẽ phát hành 12,6 triệu cổ phiếu ESOP, tương đương 3,82% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.

Sau khi hoàn tất cả 2 đợt phát hành, DNSE sẽ tăng vốn điều lệ lên mức 4.282,5 tỷ đồng.

Ngoài ra, công ty chứng khoán này cũng dự định sẽ huy động thêm 1.200 tỷ đồng qua kênh trái phiếu, nhằm mục tiêu mở rộng hoạt động kinh doanh nguồn vốn và cho vay margin.

Về phương án phân phối lợi nhuận, ĐHĐCĐ DNSE thống nhất sẽ tạm ứng cổ tức 2025 bằng tiền mặt và/hoặc cổ phần với khối lượng dự kiến tối đa lên đến 7% vốn điều lệ. Trước đó, trong hai năm 2023 và 2024, công ty chứng khoán công nghệ này cũng đã tiến hành trả cổ tức cho cổ đông bằng tiền mặt với tỷ lệ 5%.

Một nội dung quan trọng nữa được Đại hội chấp thuận là chủ trương đầu tư, góp vốn vào công ty quản lý quỹ và xin cấp phép triển khai chứng quyền, với kỳ vọng mở rộng hệ sinh thái tài chính, đa dạng hóa sản phẩm và gia tăng nguồn thu bền vững. Theo lãnh đạo DNSE, đây là chủ trương đã được thống nhất từ năm 2022 nhưng chưa thể hoàn tất triển khai do chưa thỏa mãn các yếu tố điều kiện thị trường, đối tác. Mặt khác, vừa qua, công ty cũng ttập trung nguồn lực cho các mảng kinh doanh trọng tâm như chứng khoán phái sinh.

Vì sao DNSE không chú trọng tự doanh?

ĐHĐCĐ lần này của DNSE đặc biệt thu hút sự chú ý từ giới nhà đầu tư khi ông Petri Deryng, nhà sáng lập quỹ PYN Elite Fund – cổ đông chiến lược của DNSE, đích thân tham dự cuộc họp. Khác với năm 2024, khi quỹ này chỉ cử đại diện tham dự, sự xuất hiện của ông Petri Deryng được xem là một động thái thể hiện mức độ quan tâm của “cá mập” Phần Lan đối với chiến lược phát triển của DNSE trong giai đoạn tới.

Tại đây, đại diện quỹ Phần Lan cũng đặt ra một loạt câu hỏi xoay quanh chiến lược kinh doanh của DNSE, đặc biệt là lý do công ty không chú trọng vào mảng tự doanh, đặt trong so sánh với các công ty chứng khoán top đầu đều coi đây là bí quyết tăng trưởng lợi nhuận, bên cạnh việc duy trì thị phần cao.

Trả lời vấn đề này, ông Nguyễn Hoàng Giang - Chủ tịch HĐQT DNSE cho biết, mảng tự doanh của công ty gồm hai phần: đầu tư lãi suất cố định và đầu tư cổ phiếu. Đối với mảng cổ phiếu, DNSE hiện dành khoảng 100 – 130 tỷ đồng vào các mã thuộc ngành bất động sản, phần còn lại để xây dựng danh mục trái phiếu.

“Một trong những lý do DNSE không thực sự chú trọng vào mảng tự doanh là mong muốn xây dựng dịch vụ nền tảng, từ đó tăng doanh thu dịch vụ bền vững cho khách hàng”, ông Giang chia sẻ.

Cũng theo Chủ tịch DNSE, trong vòng 24 tháng, kể từ khi triển khai hệ thống giao dịch phái sinh vào tháng 3/2023 đến nay, DNSE đã chiếm 19% thị phần. Điều này đồng nghĩa với việc tập trung vào cổ phiếu sẽ diễn ra chậm hơn đôi chút.

Nhìn về năm 2025, ông Giang dự báo nhiều yếu tố sẽ hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán, trong đó có sự phục hồi của thị trường trái phiếu doanh nghiệp, thanh khoản được cải thiện (sau khi đã tăng 23% trong năm 2024), và mặt bằng lãi suất thấp thu hút dòng vốn từ kênh tiết kiệm chuyển sang chứng khoán. Dư nợ margin hiện đã đạt đỉnh 180.000 tỷ đồng, cho thấy sự dịch chuyển dòng tiền rõ rệt.

Bên cạnh đó, các yếu tố vĩ mô cũng mang lại triển vọng tích cực, bao gồm: GDP tiếp tục tăng trưởng ổn định, lạm phát được kiểm soát, chính sách tiền tệ và tài khóa duy trì xu hướng hỗ trợ, cùng với khả năng Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi – yếu tố có thể thu hút thêm dòng vốn ngoại. Ngoài ra, hệ thống giao dịch mới KRX đi vào vận hành cũng được kỳ vọng giúp cải thiện thanh khoản.

“Với các yếu tố trên, thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến vẫn là kênh dẫn vốn quan trọng của nền kinh tế trong năm 2025, dù vẫn cần theo dõi sát diễn biến lãi suất quốc tế và chất lượng tăng trưởng của hoạt động cho vay ký quỹ”, ông Nguyễn Hoàng Giang nhận định.

Cũng theo ông Giang, mục tiêu của DNSE là tập trung vào phát triển thị phần và xây dựng khách hàng.

“Tôi tin rằng một trong những chìa khoá để kiếm lợi nhuận, cũng như mang lại lợi ích lâu dài cho cổ đông là nền tảng khách hàng bền vững và có vị thế tốt với các đối tác cung cấp dịch vụ”, Chủ tịch DNSE khẳng định, đồng thời cho biết, khi thị phần đạt từ 2,5-3%, mức ROE 2 con số sẽ được hiện thực hoá.