Vàng, bạc, bạch kim: Những trụ cột phòng thủ trong danh mục đầu tư hiện đại
(VNF) - Thị trường kim loại quý đã thay đổi đáng kể trong những năm gần đây, khi các yếu tố cung - cầu đối với vàng, bạc và bạch kim chịu tác động từ căng thẳng địa chính trị cũng như xu hướng công nghiệp mới. Theo các chuyên gia tại Saxo Bank, ba kim loại này giữ vai trò then chốt trong chiến lược phân bổ tài sản của cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
- Căng thẳng Trung Đông leo thang, giá vàng 'nóng càng thêm nóng' 13/06/2025 10:36
Nhóm phân tích của Saxo Bank nhận định: “Vàng, bạc và bạch kim giữ vị trí riêng biệt trong chiến lược phân bổ tài sản. Lý do các nhà đầu tư tìm đến kim loại quý là vì chúng phản ứng khác biệt khi thị trường rơi vào khủng hoảng”.
Trong nhiều thập kỷ, các kim loại quý này được xem là hàng rào chống lạm phát, lớp bảo vệ trước khủng hoảng và trụ cột trong các danh mục đầu tư đa dạng hóa. Tuy nhiên, vai trò của chúng đang dần thay đổi.
Trong khi vàng vẫn được các ngân hàng trung ương tích trữ như tài sản dự trữ cốt lõi, nhu cầu bạc và bạch kim đang dịch chuyển mạnh sang ứng dụng công nghiệp, đặc biệt trong năng lượng mặt trời và công nghệ xanh.
“Sử dụng cụm từ ‘nơi trú ẩn an toàn’ giờ đây không còn đủ để miêu tả những loại kim loại quý trên. Câu hỏi đặt ra là: trú ẩn khỏi điều gì, và trong bao lâu?” các chuyên gia nhận định.
Vàng: Tiêu chuẩn của tài sản trú ẩn
Saxo Bank coi vàng là thước đo chuẩn để đánh giá các loại tài sản trú ẩn khác. Báo cáo của Saxo Bank cho biết: “Qua nhiều thế kỷ, vàng luôn giữ được giá trị trong những giai đoạn rủi ro hệ thống. Không giống các hàng hóa khác, vàng không bị tiêu thụ hay hao mòn, nó được lưu trữ. Chức năng chính của vàng không phải là công nghiệp mà là tiền tệ”.
Ngày 2/7/2025, giá vàng thế giới giao ngay dao động quanh 3.328 USD/ounce, tăng nhẹ so với mức khởi điểm trong tuần tại 3.315 USD. Nguyên nhân chủ yếu là do đồng USD suy yếu và tâm lý lo ngại về lạm phát, bất chấp việc Fed duy trì lãi suất cao.
Sức hấp dẫn của vàng không chỉ đến từ diễn biến tài chính ngắn hạn mà còn từ vai trò là tài sản lưu trữ: các ngân hàng trung ương nắm giữ khoảng 36.700 tấn, tương đương 17% lượng vàng toàn cầu. Trong đó, Mỹ, Đức và Trung Quốc nằm trong số các quốc gia có dự trữ vàng lớn nhất.

“Vàng giúp các quốc gia củng cố uy tín tài chính và bảo vệ trước rủi ro tỷ giá hoặc cú sốc địa chính trị”, nhóm chuyên gia phân tích. Với các quốc gia, vàng được xem là biện pháp chống rủi ro tỷ giá, tăng sức tin cậy tài chính khi thị trường toàn cầu đối mặt với áp lực từ thắt chặt tiền tệ và xung đột địa chính trị.
Với nhà đầu tư cá nhân, vàng thường phát huy hiệu quả khi lãi suất thực âm, tiền pháp định mất giá hoặc thị trường tài chính suy giảm mạnh.
Tuy nhiên, báo cáo của Saxo Bank cũng lưu ý: “Vàng không nên được xem là tài sản tăng trưởng. Giá của nó chịu ảnh hưởng nhiều từ kỳ vọng thị trường, lãi suất thực và sức mạnh đồng USD, hơn là từ cung - cầu thực tế".
Bạc: Sức mạnh kép từ trú ẩn và nền kinh tế
Khác với vàng, bạc mang trong mình vai trò kép, vừa là tài sản lưu trữ giá trị trong thời kỳ bất ổn, vừa hưởng lợi đáng kể khi nền kinh tế phục hồi nhờ ứng dụng rộng rãi trong sản xuất. Chính đặc tính này khiến giá bạc biến động mạnh hơn vàng, nhưng cũng đem lại tiềm năng tăng trưởng cao hơn trong các chu kỳ kinh tế thuận lợi.

Hiện giá bạc giao dịch quanh mức 36 USD/ounce, với biên độ dao động lớn phần lớn đến từ yếu tố công nghiệp, chiếm khoảng 50–60% tổng nhu cầu toàn cầu. Trong đó, ngành điện tử đóng góp khoảng 25–30% nhờ tính dẫn điện vượt trội của bạc, được sử dụng trong chip, bảng mạch, thiết bị di động và cảm biến. Lĩnh vực năng lượng mặt trời chiếm gần 15%, chủ yếu qua lớp phủ dẫn điện trong tấm pin mặt trời. Ngoài ra, bạc còn hiện diện trong các ngành y tế, ô tô, lọc nước và sản xuất hóa chất.
Theo Hiệp hội Bạc Thế giới (Silver Institute), nhu cầu bạc công nghiệp đang tăng trưởng nhanh chóng, với dự báo đạt mức cao kỷ lục trong năm 2025, nhờ sự bùng nổ của các công nghệ xanh và chuyển đổi số toàn cầu.
Saxo Bank nhận định: “Việc phụ thuộc lớn vào tiêu thụ công nghiệp khiến bạc kém ổn định hơn vàng trong vai trò trú ẩn, nhưng lại nhạy hơn với tăng trưởng kinh tế”. Nhờ đó, bạc thường thể hiện tốt trong các giai đoạn tái phục hồi, nhưng cũng dễ bị ảnh hưởng khi chu kỳ công nghiệp suy giảm.
Với mức giá thấp hơn vàng và tính thanh khoản cao thông qua các quỹ ETF và hợp đồng tương lai, bạc đang trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư cá nhân muốn kết hợp yếu tố phòng thủ với tiềm năng tăng trưởng trong danh mục đầu tư.
Bạch kim: Động lực dài hạn từ công nghệ cao
Trong khi đó, bạch kim, vốn là kim loại quý hiếm có nguồn cung chủ yếu tập trung tại Nam Phi và Nga. Điều này khiến thị trường bạch kim dễ bị ảnh hưởng bởi gián đoạn địa chính trị, và các lệnh trừng phạt.
Khoảng 40% nhu cầu bạch kim đến từ ngành ô tô, đặc biệt là bộ chuyển đổi xúc tác trên xe chạy xăng và diesel. Bạch kim cũng được dùng trong lọc dầu, thiết bị y tế và đang được nghiên cứu cho pin nhiên liệu hydro. Tuy nhiên, mức độ ứng dụng công nghệ mới này vẫn còn khiêm tốn.

Giá bạch kim ngày 2/7/2025 vào khoảng 1.353 USD/ounce, giảm nhẹ so với đầu tuần. Trong năm 2025, Saxo Bank dự báo thị trường bạch kim sẽ thiếu hụt khoảng 848.000 ounce do sản lượng khai thác bị siết chặt và tỷ lệ tái chế thấp. Biến động giá bạch kim cũng phụ thuộc lớn vào việc các nhà sản xuất ô tô thay thế giữa bạch kim và palladium.
Theo Saxo Bank, kim loại quý tiếp tục giữ vai trò quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản nhờ những lợi thế vượt trội về tính ổn định và khả năng phòng ngừa rủi ro.
Các tài sản như vàng, bạc và bạch kim không chịu rủi ro đối tác, có khả năng thanh khoản cao, đặc biệt là vàng và bạc, đồng thời hỗ trợ đa dạng hóa danh mục đầu tư và bảo vệ giá trị trong thời kỳ biến động kinh tế.
Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng các nhà đầu tư cần lưu ý một số rủi ro cố hữu do các loại kim loại quý này không tạo ra dòng thu nhập thụ động, chi phí lưu trữ và bảo hiểm có thể cao, và giá dễ biến động trong ngắn hạn, đặc biệt khi bị tác động bởi yếu tố tâm lý thị trường và dòng vốn đầu cơ.
Với danh mục đầu tư thận trọng, Saxo Bank khuyến nghị phân bổ 2-5% tổng tài sản vào kim loại quý, trong đó vàng chiếm tỷ trọng chính. Đối với các danh mục cân bằng hoặc nhạy cảm với lạm phát, tỷ lệ phân bổ có thể mở rộng lên khoảng 10%, kết hợp linh hoạt giữa vàng, bạc và bạch kim tùy theo mục tiêu đầu tư và khẩu vị rủi ro.
“Giá trị của vàng, bạc và bạch kim không nằm ở việc phản ứng với mọi biến động thị trường, mà ở khả năng giữ vững vị thế khi các tài sản khác sụp đổ”, báo cáo kết luận.
Giá bạc lên mức cao nhất từ trước đến nay, đầu tư lãi hơn cả vàng
- Bạc – kim loại quý sẵn sàng thế chỗ vàng 01/07/2025 10:30
- Cuộc đua tích vàng toàn cầu: Kim loại quý trở thành 'pháo đài tài chính' 29/06/2025 08:30
- Căng thẳng Israel – Iran bùng phát, dòng tiền tìm đến 'vùng an toàn' 13/06/2025 04:04
Trung Quốc 'mắc kẹt' trong khủng hoảng dư thừa điện mặt trời
(VNF) - Trung Quốc đã kêu gọi “những nỗ lực phối hợp” nhằm giảm bớt cuộc khủng hoảng dư thừa công suất nghiêm trọng trong ngành điện mặt trời, như một phần trong chiến dịch của Bắc Kinh nhằm chấm dứt cuộc chiến giá cả khốc liệt kéo dài nhiều năm qua.
Chuyện khó tin: Chiến sự Mỹ - Iran khiến nước Anh nguy cơ thiếu thịt gà
(VNF) - Các bộ trưởng nước này đang soạn thảo kế hoạch dự phòng cho “kịch bản xấu nhất có thể xảy ra” nếu nguồn cung CO2 bị gián đoạn.
Mỹ - Iran nối lại đàm phán: TT Trump dọa 'hủy diệt' nếu không đạt thỏa thuận
(VNF) - Iran tái áp đặt kiểm soát nghiêm ngặt tại eo biển Hormuz sau khi Mỹ không dỡ bỏ phong tỏa. Trong khi đó, Tổng thống Trump liên tiếp đưa ra cảnh báo cứng rắn, khẳng định sẽ buộc Tehran phải chấp nhận một thỏa thuận hòa bình bằng “mọi cách cần thiết”.
Mỹ và Iran bật - tắt 'công tắc' Hormuz: Thị trường giằng co từng giờ
(VNF) - Tuần qua đánh dấu một bước chuyển quan trọng trong căng thẳng Mỹ - Iran: từ đối đầu quân sự sang đối đầu kinh tế và năng lượng. Eo biển Hormuz trở thành trung tâm của cuộc chơi, trong khi các chính sách tài khóa và phong tỏa kinh tế đóng vai trò hỗ trợ chiến lược.
Hormuz đang đóng - mở bất định, đàm phán Mỹ - Iran tiến hay lùi?
(VNF) - Eo biển Hormuz vẫn trong trạng thái “mở rồi lại đóng” đầy bất ổn, giữa lúc Mỹ và Iran vừa đàm phán vừa cáo buộc lẫn nhau. Dù có tín hiệu tiến triển, hai bên vẫn chưa thu hẹp được các bất đồng cốt lõi, khiến nguy cơ bất ổn khu vực và gián đoạn năng lượng toàn cầu tiếp tục hiện hữu.
Cuộc chiến Iran phơi bày điểm yếu kinh tế, áp lực buộc TT Trump chuyển hướng
(VNF) - Bảy tuần chiến tranh không thể lật đổ chính quyền thần quyền của Iran hoặc buộc họ phải đáp ứng tất cả các yêu cầu của Tổng thống Donald Trump. Tuy nhiên, đối với cả đối thủ và đồng minh của Mỹ, cuộc xung đột đã làm nổi bật một trong những điểm yếu cốt lõi của ông: áp lực kinh tế trong nước.
Hormuz lại 'nóng': Iran dọa tái phong tỏa, thỏa thuận với Mỹ lung lay
(VNF) - Thỏa thuận ngừng bắn mong manh giữa Mỹ và Iran đã bộc lộ những dấu hiệu rạn nứt trong ngày 18/4 khi Tehran cảnh báo có thể tái phong tỏa Eo biển Hormuz nếu Washington tiếp tục áp đặt lệnh phong tỏa hải quân đối với các cảng của nước này.
Sóng gió bủa vây Netflix: M&A thất bại, lãnh đạo rời ghế, cổ phiếu giảm sâu
(VNF) - Cổ phiếu Netflix giảm mạnh sau khi sự ra đi bất ngờ của Chủ tịch kiêm đồng sáng lập Reed Hastings, M&A thất bại,... làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng.
Cú xoay chiều của vàng sau tuyên bố từ Iran
(VNF) - Giá vàng đã tăng vọt lên mức cao nhất trong gần 1 tháng sau khi Iran tuyên bố mở lại eo biển Hormuz cho hoạt động thương mại, góp phần xoa dịu lo ngại của nhà đầu tư về một cuộc xung đột kéo dài và áp lực lạm phát toàn cầu.
Mở cửa eo biển Hormuz, Iran vẫn nắm 'con át chủ bài'
(VNF) - Việc Iran tuyên bố mở cửa eo biển Hormuz ngay lập tức khiến giá dầu lao dốc và thị trường toàn cầu “thở phào”, nhưng đằng sau động thái này là một thực tế khác: Tehran vẫn nắm trong tay đòn bẩy chiến lược quan trọng nhất của hệ thống năng lượng toàn cầu.
Các nước châu Á ‘chạy đua’ mua dầu Mỹ
(VNF) - Trong bối cảnh những nhà sản xuất nhiên liệu đang thiếu hụt nguồn cung phải tìm kiếm trên toàn cầu để thay thế dầu Trung Đông, đồng thời ngăn chặn tình trạng này có thể lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế, các nhà lọc dầu châu Á đang cho thấy mức độ phụ thuộc ngày càng cao vào dầu thô của Mỹ.
Giá dầu rơi tự do sau cú 'quay xe' của Iran
(VNF) - Giá dầu giảm mạnh tới 10% sau khi Iran tuyên bố Eo biển Hormuz đã mở cửa trở lại cho tàu thương mại, qua đó thổi bùng tâm lý lạc quan trên các thị trường tài chính toàn cầu.
Iran tuyên bố mở hoàn toàn eo biển Hormuz, 'sẽ không bao giờ đóng lại'
(VNF) - Iran tuyên bố mở lại eo biển Hormuz, trong khi Tổng thống Donald Trump khẳng định tuyến hàng hải này sẽ không còn bị sử dụng như một "vũ khí", giúp thị trường toàn cầu hạ nhiệt.
Giá dầu đảo chiều sau 50 ngày 'nghẹt thở' vì Trung Đông
(VNF) - Giá dầu thế giới quay đầu giảm sau chuỗi 50 ngày biến động mạnh do căng thẳng Trung Đông, khi thị trường dần kỳ vọng vào khả năng hạ nhiệt xung đột.
Gián đoạn sản xuất vì 93% công nhân đình công, Samsung chính thức ra tay
(VNF) - Samsung Electronics đang đối mặt với nguy cơ gián đoạn sản xuất khi tranh chấp tiền lương với công đoàn leo thang, buộc tập đoàn này phải nhờ đến tòa án nhằm ngăn chặn các hành vi bị cho là bất hợp pháp trong thời gian đình công.
Hàng không châu Âu 'báo động đỏ': Nguy cơ hủy chuyến hàng loạt
(VNF) - Người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cảnh báo rằng châu Âu “có lẽ chỉ còn đủ nhiên liệu máy bay cho khoảng 6 tuần nữa”.
TT Trump: Iran đồng ý chuyển giao uranium làm giàu cho Mỹ
(VNF) - Tổng thống Trump tuyên bố rằng Iran đã đồng ý bàn giao lượng uranium làm giàu cao, được cho là bị chôn vùi sau các cuộc không kích của Mỹ nhằm vào các cơ sở hạt nhân trọng yếu của nước này. Đây được cho là một bước tiến lớn hướng tới một thỏa thuận.
Báo động nợ công vượt 'chỉ giới đỏ' khi các quốc gia ồ ạt tăng chi khẩn cấp
(VNF) - Làn sóng chi tiêu khẩn cấp đang lan rộng trên toàn cầu khi các chính phủ đồng loạt giảm thuế, trợ cấp năng lượng và hỗ trợ tiền mặt để ứng phó với cú sốc giá cả. Tuy nhiên, trong bối cảnh dư địa tài khóa ngày càng thu hẹp và chi phí vay nợ leo thang, các tổ chức quốc tế cảnh báo rằng những biện pháp cứu trợ quy mô lớn hôm nay có thể nhanh chóng biến thành rủi ro nợ công trong tương lai.
TT Trump bắt đầu hoàn trả 127 tỷ USD thuế quan vào tuần tới?
(VNF) - Dự kiến tuần tới, chính quyền Tổng thống Donald Trump sẽ bắt đầu tiếp nhận các yêu cầu hoàn thuế đối với các khoản thuế mà ông đã áp đặt nhưng bị xác định là bất hợp pháp.
Tăng trưởng Trung Quốc ‘vượt bão’ năng lượng
(VNF) - Bất chấp cú sốc năng lượng do xung đột Iran gây ra làm giảm triển vọng tăng trưởng, nền kinh tế Trung Quốc đã tăng tốc trong quý I/2026, khi tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ bù đắp cho nhu cầu tiêu dùng yếu.
Mỹ 'vừa siết vừa đàm', Iran đứng trước lựa chọn khó khăn
(VNF) - Chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày 15/4 bày tỏ sự lạc quan về khả năng đạt được một thỏa thuận chấm dứt xung đột với Iran, đồng thời cảnh báo sẽ gia tăng áp lực kinh tế đối với Tehran nếu nước này tiếp tục tỏ ra cứng rắn.
Kỳ vọng chấm dứt chiến sự, chứng khoán Mỹ tăng cao kỷ lục
(VNF) - Khi tâm lý các nhà đầu tư lạc quan về việc sớm chấm dứt chiến sự tại Trung Đông, các chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite trong phiên ngày 15/4.
Nhật Bản rót 10 tỷ USD hỗ trợ Đông Nam Á ứng phó khủng hoảng dầu
(VNF) - Nhật Bản vừa công bố gói hỗ trợ tài chính trị giá khoảng 10 tỷ USD nhằm giúp các quốc gia Đông Nam Á đối phó với tình trạng giá dầu leo thang, trong bối cảnh nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng ngày càng hiện hữu. Khoản viện trợ này hướng tới việc đảm bảo nguồn cung các sản phẩm có nguồn gốc từ dầu mỏ, bao gồm cả thiết bị y tế thiết yếu.
Khi 1/3 người Nga muốn mua Bitcoin: Điều gì đang xảy ra?
(VNF) - Giá Bitcoin đang dao động quanh vùng 76.000 USD trong bối cảnh xuất hiện một làn sóng tín hiệu cầu mới từ một thị trường ít được kỳ vọng: nước Nga.
Đàm phán Mỹ - Iran sắp được nối lại, giá dầu tiếp đà đi xuống
(VNF) - Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết cuộc đàm phán thứ 2 giữa Washington và Tehran có thể diễn ra “trong 2 ngày tới”, giá dầu thế giới tiếp tục giảm trong phiên thứ 2 liên tiếp.
Trung Quốc 'mắc kẹt' trong khủng hoảng dư thừa điện mặt trời
(VNF) - Trung Quốc đã kêu gọi “những nỗ lực phối hợp” nhằm giảm bớt cuộc khủng hoảng dư thừa công suất nghiêm trọng trong ngành điện mặt trời, như một phần trong chiến dịch của Bắc Kinh nhằm chấm dứt cuộc chiến giá cả khốc liệt kéo dài nhiều năm qua.
Thâm nhập dự án công viên đầu tiên trên Đại lộ cảnh quan Sông Hồng
(VNF) - Với quy mô gần 20ha, dự án được kỳ vọng sẽ hình thành một không gian công cộng lớn ven sông Hồng, ngay khu vực sát chân cầu Thăng Long.
































































