Y khoa Hoàn Mỹ: Lợi nhuận thu hẹp, nợ ngắn hạn 'phình to'
(VNF) - Tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục suy yếu trong khi cấu trúc tài chính trở nên kém an toàn hơn, Y khoa Hoàn Mỹ có lẽ phải tính lại bài toán mở rộng đầu tư nếu không muốn đi vào "vết xe đổ" của chính mình.
Công ty CP Y khoa Hoàn Mỹ đã công bố báo cáo tài chính năm 2024 với lợi nhuận sau thuế đạt 553 tỷ đồng, giảm gần 13% so với năm 2023. Đây là năm thứ hai liên tiếp chủ chuỗi bệnh viện tư nhân này báo lãi giảm, sau giai đoạn phục hồi mạnh mẽ hậu đại dịch COVID-19.

Dù vậy, tính đến cuối năm 2024, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của Y khoa Hoàn Mỹ vẫn tăng 30% so với cuối năm 2023, đạt xấp xỉ 1.346 tỷ đồng. Nhờ đó, vốn chủ sở hữu tăng gần 11%, lên mức 2.220 tỷ đồng.
Tuy nhiên, khả năng sinh lời của Y khoa Hoàn Mỹ đã suy giảm đáng kể. Cụ thể, hệ số lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu (ROE) giảm từ 32% xuống còn 25%. Trong khi đó, hệ số lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản (ROA) cũng ghi nhận ở mức 9%, tức thấp hơn 1 điểm % so với năm trước.
Đáng chú ý, phần lớn tài sản của Y khoa Hoàn Mỹ được cấu thành bởi nợ. Tính đến ngày 31/12/2024, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt khoảng 6.451 tỷ đồng. Trong đó, nợ phải trả chiếm 66%, tương ứng 4.231 tỷ đồng.
Về cơ cấu nợ, Y khoa Hoàn Mỹ tiếp tục duy trì dư nợ trái phiếu ở mức 1.400 tỷ đồng – không thay đổi so với cuối năm ngoái. Theo tìm hiểu, đây là khoản nợ liên quan đến lô trái phiếu HMGH1825001, phát hành vào ngày 05/10/2018. Với kỳ hạn 7 năm, lô trái phiếu này sẽ đáo hạn vào ngày 05/10/2025. Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp chỉ còn chưa đầy một năm để thu xếp trả nợ.

Áp lực trả nợ không dừng lại ở đó. Dù nợ vay ngân hàng đã giảm 36%, chỉ còn 843 tỷ đồng nhưng các khoản nợ phải trả khác của Y khoa Hoàn Mỹ lại tăng tới 42%, lên tới gần 1.989 tỷ đồng. Đáng nói, phần lớn trong số này là các khoản nợ ngắn hạn, ghi nhận ở mức 1.942 tỷ đồng. Nợ ngắn hạn “phình to” làm dấy lên lo ngại về khả năng xoay vòng vốn của doanh nghiệp.
Báo cáo tài chính của Y khoa Hoàn Mỹ cho thấy, một số chỉ tiêu đo lường về khả năng thanh toán đã bắt đầu xấu đi. Cụ thể, hệ số thanh toán ngắn hạn (tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn) cuối năm 2024 là 0,66 lần, giảm so với mức 0,98 lần ghi nhận hồi cuối năm 2023. Việc hệ số này ngày càng rời xa “ngưỡng an toàn” (1 lần) có thể được xem biểu hiện thiếu hụt tài sản lưu động để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính trong ngắn hạn.

Tương tự, hệ số thanh toán nhanh ((tài sản ngắn hạn – hàng tồn kho)/nợ ngắn hạn) cũng giảm từ mức 0,92 xuống 0,61. Dù vẫn nằm trong vùng được xem là “bình thường” (0,5–1 lần), nhưng mức sụt giảm này cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp có nguy cơ bị bào mòn, đặc biệt nếu doanh thu không đạt kỳ vọng hoặc dòng tiền hoạt động bị gián đoạn.
Điểm tích cực trong bức tranh tài chính của Y khoa Hoàn Mỹ là khả năng trả lãi vay. Hệ số thanh toán lãi vay (lợi nhuận trước thuế và lãi vay/lãi vay) hiện vẫn ở mức cao, đạt 4,76, cho thấy doanh nghiệp vẫn đang tạo ra đủ lợi nhuận để trả lãi cho các khoản vay, ít nhất là trong ngắn hạn. Nhưng nếu đà suy giảm lợi nhuận tiếp tục kéo dài, “lớp đệm” này cũng sẽ mỏng dần theo thời gian.
Được thành lập vào năm 2007 bởi bác sĩ Nguyễn Hữu Tùng, Y khoa Hoàn Mỹ là chủ sở hữu Bệnh viện Hoàn Mỹ Sài Gòn - bệnh viện tư nhân đầu tiên tại Việt Nam. Doanh nghiệp này hiện vận hành một chuỗi cơ sở y tế, bao gồm 14 bệnh viện và 5 phòng khám với tổng quy mô 2.900 giường, phục vụ hơn 5 triệu lượt bệnh nhân ngoại trú mỗi năm.

Tuy nhiên, hành trình phát triển của Y khoa Hoàn Mỹ lại không được… “hoàn mỹ” như tên gọi của doanh nghiệp này. Sau giai đoạn mở rộng ồ ạt dựa trên vốn vay, hệ thống này từng đối mặt nguy cơ phá sản vào cuối những năm 2000. Nhờ vào khoản đầu tư 20 triệu USD từ VinaCapital và Duxton Asset Management năm 2009, Hoàn Mỹ tạm thời vượt qua khủng hoảng. Song, những mâu thuẫn chiến lược đã khiến các quỹ này thoái vốn chỉ sau hai năm, bán 65% cổ phần cho Fortis Healthcare (Ấn Độ) với giá 64 triệu USD.
Mối lương duyên với Fortis Healthcare cũng nhanh chóng kết thúc. Cũng sau hai năm, Tập đoàn Ấn Ấn Độ này tiếp tục bán lại cổ phần cho Richard Chandler, Tập đoàn đầu tư có trụ sở tại Singapore và thu về khoản lãi 16 triệu USD. Dưới sự điều hành của Richard Chandler (nay là Clermont Group), Y khoa Hoàn Mỹ bước vào giai đoạn mở rộng thứ hai. Doanh nghiệp liên tục thâu tóm các bệnh viện tại Đà Nẵng, TP Thủ Đức, Bình Dương... và nhiều tỉnh thành khác. Song song với mở rộng quy mô, doanh nghiệp này cũng thay đổi định hướng phát triển, đầu tư vào các tỉnh thành ngoài trung tâm.
Gần nhất, Y khoa Hoàn Mỹ đã cải tổ Bệnh viện Quốc tế Vinh, chuyển đổi thành Bệnh viện Y khoa Hoàn Mỹ Vinh quy mô 500 giường. Bệnh viện này có thể tiếp nhận tới 1.000 bệnh nhân/ngày, phục vụ nhóm dân cư phổ thông tại khu vực Bắc Trung Bộ.
Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng đang đề xuất xây dựng Bệnh viện Đa khoa Hoàn Mỹ Vĩnh Phúc trên diện tích 2ha, quy mô 200–300 giường, với tổng vốn đầu tư ước tính khoảng 1.000 tỷ đồng.
Chiến lược “phủ sóng toàn quốc” của Hoàn Mỹ rõ ràng đang được triển khai một cách bài bản hơn. Nhưng mặt trái của sự tăng trưởng là gánh nặng tài chính sẽ ngày càng lớn. Khi tốc độ mở rộng nhanh hơn khả năng sinh lời, doanh nghiệp có thể dễ rơi vào “cái bẫy” của chính mình, nơi mà cái giá phải trả cho một giấc mơ “hoàn mỹ” là không hề rẻ.
Liên quan Bệnh viện Bạch Mai và Việt Đức cơ sở 2: Hồng Hà Việt Nam làm ăn ra sao?
EVNHCMC: Kinh doanh điện thu hơn 106.000 tỷ, báo lãi hơn 283 tỷ đồng
(VNF) - Năm 2025, EVNHCMC báo lãi sau thuế hơn 283,25 tỷ đồng, tăng 60,5% so với năm 2024 (báo lãi ròng hơn 176,46 tỷ đồng).
Cổ đông Nhà nước thoái lui, dòng tiền tư nhân gia tăng hiện diện tại MSB
(VNF) - Quá trình thoái vốn Nhà nước tại MSB vừa ghi nhận diễn biến đáng chú ý khi VMSC chính thức bán hết cổ phần sau nhiều tháng giao dịch không thuận lợi. Ngược chiều, dòng tiền tư nhân đang gia tăng hiện diện tại ngân hàng này, trong bối cảnh cổ phiếu bước vào nhịp tăng giá mạnh.
‘Vua khóa’ Việt Tiệp: Doanh thu liên tục giảm, lợi nhuận vẫn tăng đều
(VNF) - Quyết định hủy tư cách công ty đại chúng của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vừa qua đánh dấu một bước ngoặt lớn đối với Công ty cổ phần Khóa Việt - Tiệp. Tuy nhiên, phía sau thay đổi mang tính thủ tục này lại là một bức tranh tài chính khá đặc biệt: doanh thu đi xuống nhưng lợi nhuận của thương hiệu khóa hơn 50 năm tuổi vẫn lập kỷ lục mới.
Liên tục 'quên' công bố báo cáo tài chính, Du lịch Xanh Nghệ An – Vneco bị phạt
(VNF) - Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ban hành quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối với Công ty Cổ phần Du lịch Xanh Nghệ An - Vneco do hàng loạt vi phạm liên quan đến nghĩa vụ công bố thông tin trên thị trường chứng khoán.
Sẵn tiền như Saigon Cargo Service: Có 1.300 tỷ gửi ngân hàng, chia cổ tức 50%
(VNF) - Saigon Cargo Service chốt cổ tức tiền mặt 50% năm 2025, nắm giữ hơn 1.300 tỷ đồng tiền gửi ngắn hạn tại ngân hàng.
CEO VHM: Khách hàng chắc thắng khi đổi vàng lấy nhà, Vinhomes không thể 'sập'
(VNF) - Tổng giám đốc Vinhomes khẳng định doanh nghiệp đã chuẩn bị nhiều lớp quản trị từ bảo hiểm giá vàng tới cam kết nguồn cung vàng vật chất. Theo đó, khách hàng tham gia chương trình luôn ở thế “an toàn, chắc thắng”, còn “dù giá vàng có tăng nóng tới đâu, Vinhomes cũng không thể sập”.
Midcap ngân hàng 'gồng gánh', VN-Index liên tục mất điểm vì cổ phiếu trụ
(VNF) - Nhóm ngân hàng, đặc biệt là các mã midcap nỗ lực nâng đỡ thị trường, nhưng vẫn không đủ sức kéo VN-Index thoát khỏi sắc đỏ trước áp lực điều chỉnh từ bộ đôi VIC – VHM.
CEO Điện Máy Xanh: IPO không chỉ để huy động vốn, mà để 'giải oan' cho ngành điện máy
(VNF) - Nếu trước kia câu chuyện của Thế Giới Di Động thường được nhìn qua lăng kính của một tập đoàn bán lẻ đa ngành, thì giờ đây, Điện Máy Xanh dường như muốn đứng trên một sân khấu riêng. Không chỉ để IPO, mà như cách CEO Đoàn Văn Hiểu Em nói, là để “giải oan” cho cả ngành bán lẻ điện máy.
Cứ vào phiên phải ‘quét mặt’, lo nghẽn lệnh trên sàn chứng khoán
(VNF) - Bộ Tài chính đang lấy ý kiến dự thảo Thông tư quy định về giao dịch điện tử trên thị trường chứng khoán, trong đó đề xuất yêu cầu nhà đầu tư “quét mặt” ở phiên đăng nhập đầu tiên mỗi phiên giao dịch.
Cổ phiếu gây 'sốt' một thời tăng dựng đứng, vốn hóa vượt 1,3 tỷ USD
(VNF) - Trong bối cảnh thị trường giao dịch khá trầm lắng, cổ phiếu THD của CTCP Thaiholdings bất ngờ trở thành tâm điểm với chuỗi tăng giá mạnh hiếm thấy.
Thị trường phủ sắc xanh, VN-Index vẫn mất điểm vì 'trụ'
(VNF) - Lực kéo từ nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản không đủ để “trấn áp” bộ đôi VIC - VHM. Kết quả, VN-Index vẫn đóng cửa trong sắc đỏ.
‘TTCK khó có một mạch đi lên, nhà đầu tư nên đón đầu sóng lợi nhuận quý II, quý III’
(VNF) - Theo chuyên gia PSI, thị trường sẽ khó có một mạch đi lên mà tiếp tục phân hóa mạnh. Vì vậy, nhà đầu tư nên tận dụng các nhịp điều chỉnh để giải ngân, đặc biệt trong bối cảnh phần lớn cổ phiếu trên thị trường vẫn đang ở vùng giá hấp dẫn, ngoại trừ một số nhóm đã tăng mạnh trước đó
PDR tăng kịch trần, thanh khoản bùng nổ khi Phát Đạt ký MOU cho đại dự án
(VNF) - Thông tin Phát Đạt ký biên bản ghi nhớ hợp tác triển khai dự án Thủ Thiêm Eco Smart City đã ngay lập tức kích hoạt làn sóng mua mạnh, đưa cổ phiếu PDR tăng kịch trần.
Tân Cảng Logistics: Lợi nhuận tăng, chia cổ tức 25% nhưng cổ phiếu giao dịch trầm lắng
(VNF) - Tân Cảng Logistics vừa chốt xong danh sách cổ đông để trả cổ tức năm 2025 với tỷ lệ 1 cổ phiếu nhận 2.500 đồng.
Tiền lớn chưa nhập cuộc, thanh khoản VN-Index dò đáy
(VNF) - Thanh khoản trên thị trường tiếp tục suy giảm trong bối cảnh dòng tiền lớn của khối ngoại từ kỳ vọng nâng hạng thị trường vẫn chưa thực sự nhập cuộc
Bảo hiểm và nguồn vốn 1 triệu tỷ đồng: Kỷ luật tạo lợi nhuận bền vững cho 'tay chơi lớn'
(VNF) - Các doanh nghiệp ngành bảo hiểm đang đầu tư trở lại nền kinh tế một khoản vốn “khổng lồ”, đến nay vượt 1 triệu tỷ đồng. Vậy, danh mục đầu tư của các “cá mập” bảo hiểm như thế nào và nguyên tắc đầu tư ra sao?
Hai đại gia phân phối ICT mải miết ‘phiêu lưu’ trên thị trường chứng khoán
(VNF) - Không chỉ nổi danh trong lĩnh vực phân phối ICT, hai “ông lớn” DGW và PET còn đang gây chú ý khi mạnh tay rót hàng trăm tỷ đồng vào thị trường chứng khoán.
Bảo hiểm - 'Động cơ' vốn dài hạn, phục vụ tăng trưởng của Việt Nam
(VNF) - CEO Prudential Việt Nam cho rằng, trong các dòng vốn phục vụ tăng trưởng của Việt Nam, bảo hiểm là một dạng “dòng vốn” khác ít được nhìn thấy hơn, âm thầm, kiên nhẫn và mang tính dài hạn.
Bamboo Capital 'chạy nước rút' để giải cứu cổ phiếu BCG
(VNF) - Sau nhiều tháng bị đình chỉ giao dịch do chậm công bố thông tin, Bamboo Capital cho biết đang dồn nguồn lực phối hợp với đơn vị kiểm toán để hoàn tất loạt báo cáo tài chính còn tồn đọng. Doanh nghiệp kỳ vọng sớm khắc phục các vi phạm, qua đó đưa hơn 880 triệu cổ phiếu BCG trở lại giao dịch trên HoSE.
VN-Index tăng nhưng nhà đầu tư không thắng: Chọn đúng mã quan trọng hơn đoán chỉ số
(VNF) - VN-Index liên tục lập vùng giá cao mới trong những tháng gần đây, nhưng không phải nhà đầu tư nào cũng được hưởng niềm vui từ đà tăng ấy. Theo bà Nguyễn Thị Bình Minh, Tổng giám đốc Money Gain, thị trường hiện nay đang bước vào giai đoạn phân hóa mạnh, nơi lợi thế không còn thuộc về người “đoán đúng chỉ số” mà thuộc về người biết đọc dữ liệu, hiểu ngành, chọn đúng cổ phiếu và giữ kỷ luật với phương pháp của mình.
Bộ Tài chính bỏ yêu cầu ngân hàng cung cấp thông tin tài khoản cho cơ quan thuế
(VNF) - Sau góp ý từ Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài chính đã bỏ quy định yêu cầu các tổ chức tín dụng cung cấp dữ liệu tài khoản thanh toán của người dùng cho cơ quan thuế. Nội dung này từng gây chú ý do liên quan trực tiếp đến vấn đề bảo mật thông tin khách hàng và quản lý giao dịch số.
Vinhomes mở kênh hút tiền mới, chấp nhận khách dùng vàng mua nhà
(VNF) - Chương trình dùng vàng giao dịch bất động sản được triển khai trong 5 năm, với kỳ vọng vừa tạo thêm kênh thanh khoản cho thị trường nhà ở, vừa góp phần đưa nguồn lực vàng nhàn rỗi vào lưu thông kinh tế.
Giao dịch chứng khoán phải xác thực sinh trắc học: Bài toán giữa an toàn và tốc độ
(VNF) - Đề xuất áp dụng xác thực sinh trắc học đang thu hút nhiều sự quan tâm khi được kỳ vọng sẽ tăng cường an toàn, minh bạch và hạn chế tình trạng gian lận, thao túng. Tuy nhiên, bên cạnh lợi ích về bảo mật, quy định này cũng làm dấy lên lo ngại về nguy cơ ảnh hưởng đến trải nghiệm giao dịch và tốc độ khớp lệnh của nhà đầu tư.
Bộ Tài chính muốn cho DN thế chấp tài sản số để vay vốn
(VNF) - Theo nhà chức trách, thay vì các hình thức huy động vốn truyền thống như hiện nay, doanh nghiệp nhỏ và vừa có thể thế chấp các tài sản khác như quyền ở hữu trí tuệ, tài sản số để vay vốn.
Thiếu tiền trả lãi lô trái phiếu 4.000 tỷ đồng, chủ đầu tư Hưng Ngân Riverside làm ăn thế nào?
(VNF) - Sài Gòn Capital (SGGC) vừa có văn bản gửi Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội thông báo về việc chậm thanh toán lãi trái phiếu cho lô SGGCH2328003.
EVNHCMC: Kinh doanh điện thu hơn 106.000 tỷ, báo lãi hơn 283 tỷ đồng
(VNF) - Năm 2025, EVNHCMC báo lãi sau thuế hơn 283,25 tỷ đồng, tăng 60,5% so với năm 2024 (báo lãi ròng hơn 176,46 tỷ đồng).
'Rà soát' tiến độ loạt dự án bất động sản cao tầng quy mô lớn ở Hải Phòng
(VNF) - Hải Phòng đang ghi nhận tiến độ thi công sôi động tại nhiều dự án chung cư, khách sạn và tổ hợp cao tầng tại khu vực trung tâm phía Đông thành phố.


































































