Trước thời điểm thoái vốn nhà nước khỏi Sabeco, câu chuyện IPO tại doanh nghiệp này không chỉ "nóng" bởi thị phần bia. Quỹ đất vàng của Sabeco là "đích nhắm" của nhiều doanh nghiệp bất động sản lớn.
Cho đến cuối năm 2015, Sabeco nắm giữ hàng loạt quỹ đất "vàng mười" hầu khắp TP HCM. Đó là các khu đất gần 4.000m2 tại số 46 Vân Đồn (quận 4), 187 Nguyễn Chí Thanh, quận 5 (hơn 17.000m2), 474 Nguyễn Chí Thanh, quận 10 (hơn 7.700m2), Phan Huy Ích, quận Gò Vấp (hơn 2.200m2), số 4 Thi Sách, quận 1 (gần 500m2) và khu đất "kim cương" 4 mặt tiền gồm phố Đông Du, Thi Sách, Hai Bà Trưng, Công trường Mê Linh (hơn 6.000m2).
Tháng 5/2016, Sabeco bất ngờ ra nghị quyết thoái toàn bộ vốn khỏi pháp nhân con Sabeco Pearl, đơn vị nắm giữ "đất kim cương" 2-4-6 Hai Bà Trưng. Với việc chỉ bán đấu giá khởi điểm 13.247 đồng/cổ phần, đây là mức giá rẻ như cho so với giá trị đất Sabeco Pearl nắm giữ. Một trong 3 pháp nhân ở thời điểm đó, có Nova Bắc Nam 79.
Đặc biệt, 3 đối tác góp vốn trong Sabeco Pearl được ưu tiên mua lại phần vốn này của Sabeco. Trước thềm IPO, Sabeco đã hoàn tất thương vụ thoái vốn này và không còn liên quan đến "đất kim cương".
Một chi tiết khác, trong cáo bạch tài chính mới nhất của Sabeco được công bố, quỹ đất vàng của doanh nghiệp "bất ngờ" không còn tên khu đất "kim cương" khác là số 4 Thi Sách, quận 1, TP HCM. Sự "biến mất" của khu đất kim cương này là một điều vô cùng bí ẩn khi trong các báo cáo trước đó, khu đất vẫn tồn tại.
Không còn hai khu đất kim cương, danh mục bất động sản của Sabeco chỉ còn lại ở những khu vực xa trung tâm và chủ yếu là phục vụ hạ tầng kho bãi. Đây có thể coi là một trong những lý do cổ phiếu SAB mất điểm khá nhiều trong mắt các quỹ và nhà đầu tư.
Sau khi thoái vốn khỏi "đất kim cương" 2-4-6 Hai Bà Trưng trước thềm IPO, đến lượt khu đất số 4 Thi Sách "biến mất" khỏi danh mục sở hữu của Sabeco
Trái ngược với Sabeco, Becamex IDC lại là một "thế lực" độc tôn ở Bình Dương với quỹ đất vàng cực "khủng". Tuy nhiên, với 94% cổ phần chào bán không có người mua trong thương vụ IPO bom tấn, có vẻ như doanh nghiệp này đã có "sự ngộ nhận" trong việc định giá tài sản của chính mình.
Doanh nghiệp đưa ra mức giá khởi điểm là 31 nghìn đồng/cổ phiếu dựa trên tiềm năng của mình. Trong khi đó, người mua lại thờ ơ và cho là quá đắt. Vì sao có sự xung đột này?
Trong danh mục tài sản của Becamex IDC, ngoài những khu công nghiệp lớn, yếu tố mà lãnh đạo doanh nghiệp "show" là 700 ha đất đang nắm giữ ở Thành Phố Mới Bình Dương. Nếu tính giá 10 triệu đồng/m2 thì tổng giá trị là 70.000 tỷ đồng, gấp hơn 7 lần vốn chủ sở hữu (vốn chủ sở hữu thời điểm cuối quý II/2017 là 9.500 tỷ đồng).
Tuy nhiên, theo hầu hết các chuyên gia tài chính, mức định giá này có vẻ hơi "khiên cưỡng" khi Thành phố Mới Bình Dương đang trở thành "thành phố ma" trong thời gian dài vừa qua.
Sở hữu 700 ha đất ở Thành Phố Mới Bình Dương, Becamex IDC có tài sản "khủng" nhưng cũng là lượng tồn kho "khủng"
Điều này cũng có nghĩa là tài sản lớn của Becamex IDC bị "chôn" ở địa hạt này, trong khi áp lực nợ nần của doanh nghiệp không phải là nhỏ, nhất là khi cơ cấu nợ ngắn hạn của doanh nghiệp đang gia tăng. "Đối với hiện trạng tài sản của Becamex, rất khó thuyết phục nhà đầu tư trong ngắn hạn. Kết quả IPO không như mong muốn là điều dễ hiểu", một chuyên gia nói với VietnamFinance.
Theo ông, Becamex IDC chỉ có thể tạo được hấp lực thật sự khi tỉnh Bình Dương giải quyết tốt vấn đề chính sách vĩ mô và giải phóng được "cục máu đông" thành phố mới. Nếu không, khối tài sản khổng lồ của doanh nghiệp sẽ vẫn chỉ có giá trị ở… thì tương lai.
Tại buổi lễ công bố chào bán ra công chúng, đa số các nhà đầu tư quốc tế đều "than" giá cổ phiếu của SAB lên đến 320 nghìn đồng/cổ phiếu là quá đắt so với thực lực nội tại của doanh nghiệp. Cổ phiếu Sabeco đang quá cao nếu tham chiếu so với giá cổ phiếu Vinamilk. Trong khi đó, EPS (lãi trên một cổ phiếu hiện chỉ khoảng 6,97 nghìn đồng), mức P/E tương ứng là 45,9 lần và giá trị sổ sách 23.120 đồng/ cổ phiếu.
Đối với Becamex IDC, nhiều ý kiến cho rằng đã có sự "ngộ nhận" về tiềm năng của doanh nghiệp. Những yếu tố "màu hồng" đều nằm ở thì tương lai trong khi Becamex IDC có vẻ rất khó tạo lập giá trị ngắn hạn. ACBS định giá Becamex theo phương pháp RNAV, đưa ra giá 34.400 đồng/CP nhưng cho rằng, mức giá này không hấp dẫn cho mục tiêu đầu tư 1 năm. SSI thì đánh giá quỹ đất của Becamex trị giá 90.000 tỷ đồng nhưng cho rằng, tiềm năng này phải chờ trong dài hạn.
Tags:
(VNF) - Chính phủ thống nhất thông qua Đề nghị xây dựng Nghị quyết của Quốc hội về thí điểm thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất mà đất đó không phải là đất ở.
(VNF) - Bất chấp việc Ngân hàng Nhà nước đã “bơm” ra thị trường 48.500 lượng vàng, tương ứng với 1,8 tấn, thế nhưng giá vẫn không ngừng tăng, lên ngưỡng 90 triệu đồng/lượng. Đặc biệt nhẫn trơn vẫn khan nguồn cung, vậy với nhà đầu tư cá nhân thì có nên “lướt sóng” trong cơn sốt này
(VNF) - Trong bối cảnh cả nước ngày càng xuất hiện nhiều vụ mất tiền trong tài khoản, việc bảo vệ thông tin và tài sản của khách hàng đã trở thành một nhiệm vụ hàng đầu của ngành ngân hàng Quảng Nam.
(VNF) - Manulife, một trong những công ty bảo hiểm nhân thọ lâu đời và lớn nhất thế giới, đang cho thấy sức sống mạnh mẽ và sự linh hoạt đáng kinh ngạc của một “cỗ máy” 137 tuổi trong tiến trình chuyển đổi kỹ thuật số và áp dụng trí tuệ nhân tạo (AI).
(VNF) - Trải qua giai đoạn sốt nóng cực độ (2006 -2007), thị trường bất động sản Việt Nam đã bất ngờ đảo chiều trong năm 2008, khởi đầu cho một thời kỳ u ám kéo dài khiến hàng loạt doanh nghiệp địa ốc lao đao. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng này cũng tạo điều kiện cho một lớp doanh nghiệp vươn lên, trở thành những cái tên hàng đầu.
(VNF) - Chính quyền Hàn Quốc ngày 28/5 cho biết một vài sản phẩm dành cho trẻ em được bán trên sàn thương mại điện tử Shein của Trung Quốc có chứa chất độc hại với hàm lượng gấp hàng trăm lần so với mức chấp nhận được.
(VNF) - Nhiều ngân hàng đang có xu hướng chuyển đổi sang kênh số, trong đó thẻ phi vật lý là một trong các sản phẩm số được khuyến khích và thúc đẩy phát triển hàng đầu hiện nay.
(VNF) - UBND huyện Phú Xuyên đã đấu giá thành công 21 lô đất với các mức giá giao động từ 13,7 - 22,5 triệu đồng/m2.
(VNF) - Cục Quản lý, giám sát bảo hiểm (Bộ Tài chính) cho hay, tính đến ngày 28/05/2024 đã có 4 công ty bảo hiểm báo cáo có khách hàng tham gia bị thiệt hại trong vụ cháy nhà ở phố Trung Kính, với tổng số tiền bảo hiểm chi trả là 2,72 tỷ đồng
(VNF) - Ông Lê Minh Tâm - Thành viên độc lập Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt (LPBank)vừa được bầu làm Phó Chủ tịch HĐQT nhà băng này.
(VNF) - Cùng ngắm nhìn những khoảnh khắc đặc biệt của sông nước miền Tây qua ống kính của nhiếp ảnh gia Minh Tú.
