Một tháng gần đây, cổ phiếu MWG của Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động ("MWG") bất ngờ trở thành một trong những mã giảm mạnh nhất trên sàn HoSE, mất tới khoảng 1/3 giá trị.
Thị giá MWG sáng 2/11 có lúc xuống dưới 35.000 đồng/cổ phiếu, về mức giá từng đạt được vào tháng 7/2019. Nếu so với mức đỉnh hồi năm 2022 thì mức giảm lên tới trên 50%, dù VN-Index chỉ giảm khoảng 30%. Đây là điều gây bất ngờ bởi lâu nay, MWG vẫn được coi là một trong những doanh nghiệp được giới đầu tư đánh giá cao so với mặt bằng chung và trong thời gian dài được khối ngoại săn đón.
Điều gì khiến MWG rơi vào "cơn bĩ cực" như vậy? Đầu tiên, ai cũng thấy, là đến từ kết quả kinh doanh kém khả quan. Quý I/2023 đánh dấu sự lao dốc không phanh của lợi nhuận MWG, khi lãi ròng chỉ đạt vỏn vẹn 21 tỷ đồng, so với mức hơn 600 tỷ đồng của quý liền trước đó. Sang quý II, lãi ròng không được cải thiện, chỉ đạt 17 tỷ đồng. Đến quý III, lãi ròng tăng lên 39 tỷ đồng nhưng cũng không đáng kể so với quy mô doanh nghiệp.
Trên thực tế, trong một năm trở lại đây, có thời kỳ giá cổ phiếu MWG phản ánh khá sát lợi nhuận doanh nghiệp. Sau nhịp hồi mạnh theo thị trường chung từ đáy ngắn hạn vào tháng 11/2022, cổ phiếu MWG giảm khá ngỡ ngàng từ mức giá gần 50.000 đồng/cổ phiếu vào đầu tháng 2/2023 xuống dưới 40.000 đồng/cổ phiếu chỉ sau 1 tháng và duy trì mặt bằng giá này cho đến cuối tháng 5/2023.
Kể từ cuối tháng 5/2023, dòng tiền lớn bắt đầu được đẩy vào thị trường chứng khoán, đưa VN-Index tăng khoảng 200 điểm và trong hành trình đó, chứng khoán - bán lẻ - thép và phần nào đó là bất động sản là các ngành đi đầu xu hướng. Đứng trên góc độ phân tích cơ bản, đây là các ngành hồi phục sớm nhất nếu nền kinh tế hồi phục đáng kể. Thống kê trên thế giới cũng cho thấy, giá cổ phiếu các ngành trên thường đi đầu trong pha phục hồi của nền kinh tế, trước khi bước vào giai đoạn hưng thịnh.
Nhưng có lẽ đây là "kỳ vọng sai lầm". Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam mặc dù có đi lên nhưng hồi phục rất chậm, các doanh nghiệp vẫn gặp rất nhiều khó khăn về thanh khoản và số liệu sơ bộ về kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết cho thấy, lợi nhuận toàn thị trường quý III/2023 vẫn đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái. Chính kết quả lợi nhuận quý III/2023 của MWG cũng là đại diện cho "kỳ vọng sai lầm" này và giá cổ phiếu MWG theo đó rơi về mặt bằng dưới 40.000 đồng/cổ phiếu trước sóng tăng (trong bối cảnh VN-Index cũng về mặt bằng giá trước sóng tăng 200 điểm).
Thêm vào đó, việc dòng tiền ngoại liên tục rút khỏi thị trường trong bối cảnh tỷ giá USD/VND liên tục tăng và rủi ro vẫn hiện hữu cũng làm ảnh hưởng tiêu cực mạnh hơn đến những cổ phiếu từng "kín room ngoại" như MWG. Ngoài ra, việc luôn tồn tại một lượng không nhỏ cổ phiếu ESOP giá thấp cũng tạo thêm áp lực bán nhất định khi thị giá MWG lao dốc.
Vậy bao giờ MWG qua cơn bĩ cực? Điều này chắc chắn còn tuỳ thuộc vào diễn biến chung của thị trường chứng khoán, nhưng đứng trên góc độ cơ bản, có thể thấy giá cổ phiếu MWG đã rơi về dưới vùng giá trước sóng tăng, phần nào cho thấy giá cổ phiếu đã phản ánh khá sát thực tế lợi nhuận của doanh nghiệp. Dựa trên luận điểm này, giá cổ phiếu MWG sẽ vào pha tăng trở lại khi lợi nhuận của MWG có những cải thiện rõ rệt.
Tại đại hội đồng cổ đông diễn ra vào tháng 4/2023, ông Nguyễn Đức Tài, Chủ tịch HĐQT MWG, khi nói về việc giá sản phẩm Apple của chuỗi Thế Giới Di Động (TGDĐ) đang cao hơn nhiều so với các bên khác, đã khẳng định rằng sắp tới, các đối thủ sẽ phải "rên xiết" khi Apple thu hẹp chênh lệch giá lại. Sau đó, ngành bán lẻ điện thoại đã nổ ra cuộc chiến "giá rẻ hơn", bào mòn lợi nhuận của các chuỗi cửa hàng.
Mục đích của hành động này là chiếm lấy thị phần trong lúc các đối thủ (và bản thân chính MWG) gặp khó khăn do thị trường chung ảm đạm và chờ cho đến khi nền kinh tế phục hồi mạnh sẽ "hưởng thành quả".
Trên thực tế, trong quý III/2023, doanh thu của MWG đã tăng quý thứ hai liên tiếp, từ khoảng 27.100 tỷ đồng trong quý I lên 29.500 tỷ đồng trong quý II và tiếp tục tăng lên 30.300 tỷ đồng. Cái giá phải trả là tỷ trọng giá vốn/doanh thu thuần neo ở mức cao, trên 80%. Trước đó, suốt từ quý IV/2019 đến quý IV/2022, tỷ trọng này tại MWG đều dưới 80%, thậm chí dưới 75% trong quý IV/2022.
Nhà đầu tư đang chờ đợi sau thời kỳ "rên xiết", MWG liệu hưởng được bao nhiêu thành quả từ chiến lược chiếm thị phần này. Khi nhìn vào "kỳ vọng sai lầm" trước đó, có lẽ sẽ ít nhà đầu tư đặt cược hơn vào triển vọng phục hồi của nền kinh tế Việt Nam cũng như MWG trong quý IV/2023. Tuy nhiên nhìn sang năm 2024, với nền lợi nhuận cực thấp của năm 2023, nhiều khả năng tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ sẽ cao, là một tín hiệu tích cực với tâm lý nhà đầu tư.
Tags:
(VNF) - Khối ngoại bán ròng hơn 9.100 tỷ đồng trong tuần giao dịch đầy biến động, khiến VN-Index thủng liên tiếp các mốc hỗ trợ quan trọng. Dù vậy, GEX bất ngờ trở thành điểm sáng hiếm hoi khi dẫn đầu danh sách mua ròng, thu hút gần 478 tỷ đồng từ nhà đầu tư nước ngoài.
(VNF) - Streamer ViruSs (Đặng Tiến Hoàng) gần đây trở thành tâm điểm cộng đồng mạng nhờ các buổi livestream và câu chuyện tình ái với TikToker Ngọc Kem, thu hút hàng triệu lượt xem và đặt ra câu hỏi về việc quà tặng ảo và tiền donate có phải chịu thuế không.
(VNF) - Hộ, cá nhân kinh doanh trên các sàn online có thể chủ động kê khai tại Cổng thông tin thương mại điện tử (TMĐT) hoặc chờ Nghị định hướng dẫn cụ thể để thực hiện nghĩa vụ thuế
(VNF) - Hai nhà thầu kê giá thiết bị y tế (TBYT) cao hơn giá nhập nhiều lần tại dự án đầu tư xây dựng cơ sở 2 bệnh viện Bạch Mai và cơ sở 2 bệnh viện Việt Đức là ai?
(VNF) - UBND TP.HCM vừa ban hành quyết định sửa đổi, bổ sung quyết định cho thuê đất, chuyển từ cho thuê sang giao hơn 96% diện tích đất đối với Công ty TNHH một thành viên Thảo cầm viên Sài Gòn. Quyết định này nhằm giúp Thảo Cầm Viên giải quyết khoản nợ thuê đất lên tới gần 800 tỷ đồng.
(VNF) - FRT đề ra mục tiêu doanh thu 2025 đạt 48.100 tỷ đồng, tăng 19,9% so với năm trước và lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 900 tỷ đồng, tăng 70,8%.
(VNF) - Hàng loạt phiên đấu giá cổ phần, thoái vốn Nhà nước bị huỷ vì thiếu vắng nhà đầu tư. Phía doanh nghiệp tỏ ra e ngại vì mức định giá cao, khiến mức sinh lời thấp hơn kỳ vọng.
(VNF) - Dòng tiền "tham lam" đổ vào thị trường để bắt đáy giúp VN-Index thu hẹp đà giảm, trở lại ngưỡng 1.200 điểm.
(VNF) - EVNFinance sẽ tổ chức đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 vào ngày 5/4 tại TP. Đà Nẵng. Theo tài liệu công bố trước đại hội, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 960 tỷ đồng, tăng 36% so với năm 2024.
(VNF) - Theo chuyên gia, những doanh nghiệp có doanh thu chủ yếu từ nội địa, như các công ty ngành điện… có thể sẽ thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư khi ít bị ảnh hưởng bởi chỉnh sách thuế quan của Mỹ.
(VNF) - Mới đây, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã công bố bảng xếp hạng thị phần môi giới chứng khoán phái sinh quý I/2025.
(VNF) - Ngày 4/4, phiên tòa xét xử phúc thẩm vụ án Trương Mỹ Lan giai đoạn 2 tiếp tục với việc xem xét kháng cáo và các tình tiết mới nhằm đánh giá lại bản án sơ thẩm.
(VNF) - Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động (MWG) bầu ông Vũ Đăng Linh làm Tổng giám đốc sau khi miễn nhiệm ông Trần Huy Thanh Tùng.
Tài sản 4 tỷ phú USD của Việt Nam đã giảm 743 triệu USD (gần 20.000 tỷ đồng) chỉ sau một đêm. Ông Nguyễn Đăng Quang - Chủ tịch HĐQT Masan - văng khỏi danh sách tỷ phú USD của Forbes.
(VNF) - Sáng 4/4, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục diễn biến tiêu cực. Tuy nhiên lực cầu bắt đáy đã bắt đầu xuất hiện, giúp VN-Index thu hẹp đà giảm.
(VNF) - Trong trường hợp phía Samsung như cam kết cung cấp đầy đủ hồ sơ, Cơ quan thuế sẽ thực hiện hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT) trong vòng 5 ngày
(VNF) - Sau khi cổ đông sáng lập Dragon Capital Finance Limited rút lui, VIS Rating vẫn là công ty xếp hạng tín nhiệm duy nhất có sự hậu thuẫn của cổ đông nước ngoài.
(VNF) - Trong giai đoạn nhạy cảm này, nhà đầu tư chứng khoán được khuyến nghị nên giảm margin, cơ cấu danh mục về mức an toàn, và chỉ nên cân nhắc mua trading nếu thị trường tiếp tục hoảng loạn.
(VNF) - Theo lãnh đạo UBCKNN, hiện tượng bán ròng của khối ngoại trong phiên giao dịch 3/4 là do tác động của chính sách thuế quan mới từ Mỹ. Trước đó, thị trường không xảy ra tình trạng bán ròng bất thường, khi tổng giá trị này chỉ chiếm 1,9% danh mục của khối ngoại.
(VNF) - Để việc hoàn thuế thu nhập cá nhân (TNCN) tự động được suôn sẻ, Cơ quan thuế lưu ý người nộp thuế (NNT) cần chủ động kiểm soát thông tin và trung thực kê khai
(VNF) - Chính sách thuế quan mới từ phía Mỹ đã cuốn trôi thành quả tích luỹ trong suốt quý I của VN-Index. Hai phiên giao dịch xanh rực trước đó, tưởng chừng là tín hiệu cho một quý khởi sắc, bỗng hoá thành “lời nói dối” đầy nghiệt ngã của tháng Tư khi thị trường ghi nhận hàng loạt kỷ lục buồn.
(VNF) - Bộ Tài chính cho biết đã chủ động rà soát, điều chỉnh mức thuế, đặc biệt các mặt hàng nhập khẩu từ Mỹ nhằm chủ động ứng phó.
(VNF) - Không nằm ngoài dự báo, tâm lý hoảng loạn sau thông tin về chính sách thuế quan mới của Mỹ đã đẩy thị trường chứng khoán rơi vào trạng thái bán tháo. VN-Index mất hơn 82 điểm, mức cao kỷ lục từ trước tới nay.
(VNF) - Theo ông Phạm Lưu Hưng, mức thuế quan mới của Mỹ có thể gây ảnh hưởng lớn đến kinh tế Việt Nam, nhưng cũng mở ra cơ hội tái định giá thị trường.
(VNF) - Phản ứng với chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump, thị trường chứng khoán đã mất hơn 60 điểm ngay từ phiên ATO.
(VNF) - Khối ngoại bán ròng hơn 9.100 tỷ đồng trong tuần giao dịch đầy biến động, khiến VN-Index thủng liên tiếp các mốc hỗ trợ quan trọng. Dù vậy, GEX bất ngờ trở thành điểm sáng hiếm hoi khi dẫn đầu danh sách mua ròng, thu hút gần 478 tỷ đồng từ nhà đầu tư nước ngoài.
(VNF) - Cùng với Ecopark, hai khu đô thị Vinhomes Ocean Park 2 và 3 không chỉ cải thiện hạ tầng và kinh tế mà còn góp phần nâng cao vị thế của huyện Văn Giang tại Hưng Yên.
