'Cá mập' Phần Lan lại gây choáng với dự báo VN-Index lên 3.200 điểm

Hoàng Anh - 28/11/2025 08:15 (GMT+7)

(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.

Ông Petri Deryng, Giám đốc quỹ đầu tư PYN Elite Fund vừa có thư vắn gửi đến nhà đầu tư. "Cá mập" Phần Lan nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm, mức dự phóng cao nhất từng đưa ra kể từ khi tăng tỷ trọng Việt Nam gần một thập kỷ trước. Tại thời điểm đưa ra dự báo, VN-Index đang giao dịch quanh 1.650 điểm.

Mục tiêu 3.200 điểm được PYN Elite xây dựng trên giả định tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp bình quân khoảng 18–20% trong những năm tới.

Theo đánh giá của PYN Elite Fund, các yếu tố hỗ trợ chính cho quyết định nâng mục tiêu gồm: định hướng điều hành mới theo hướng thúc đẩy tăng trưởng, nhóm dự án công quy mô lớn chuẩn bị triển khai và quá trình hiện đại hóa thị trường tài chính đang tăng tốc. Bên cạnh đó, tín dụng được hỗ trợ mạnh, tạo điều kiện cho khu vực tư nhân mở rộng đầu tư và thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp.

Quỹ ghi nhận trong 15 năm qua, P/B của VN-Index đã ba lần vượt mốc 3,0x, còn P/E trung bình dài hạn ở vùng 16x, với ba giai đoạn vượt 20x. Mục tiêu 3.200 điểm được xây dựng trên kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 18–20%/năm trong những năm tới. Riêng năm 2025, lợi nhuận toàn thị trường được dự báo vượt 20%.

Về hiệu suất, PYN Elite cho biết kết quả của quỹ đã chững lại trong sáu tuần gần đây khi xuất hiện xu hướng chốt lời ở nhóm cổ phiếu tăng mạnh. Tính từ đầu năm, hiệu suất tăng khoảng 15%, thấp hơn mức tăng trước đó. Dù vậy, quỹ nhận định triển vọng 6–12 tháng vẫn tích cực khi định giá thị trường còn hấp dẫn, dòng tiền có dấu hiệu ổn định và chính sách điều hành tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng.

“Thị trường có thể quay lại xu hướng tăng bất cứ lúc nào”, báo cáo viết.

Một lần nữa, PYN Elite Fund tiếp tục phong cách dự báo đầy lạc quan, thậm chí có phần "tham vọng" khi những con số đưa ra thường vượt xa mặt bằng định giá hiện tại của thị trường. Trước đó, quỹ từng đặt mục tiêu VN-Index chạm 2.500 điểm cuối năm 2024, mức tương ứng với P/E khoảng 16,5 lần.

Trong báo cáo tháng 10, hiệu suất của PYN Elite ghi nhận mức giảm 4,85%, trái chiều so với giai đoạn tăng mạnh trước đó và thấp hơn mức giảm 1,3% của VN-Index. Đây đã là tháng giảm thứ hai liên tiếp sau bốn tháng hồi phục mạnh. Tính từ đầu năm, quỹ vẫn duy trì mức tăng 21%, thuộc nhóm quỹ ngoại có hiệu suất tích cực nhất.

Tính đến cuối tháng 10, quy mô danh mục của PYN Elite đạt 940 triệu EUR, tương đương khoảng 28.600 tỷ đồng (xấp xỉ 1,1 tỷ USD), tiếp tục duy trì vị thế là một trong những quỹ ngoại lớn nhất tại Việt Nam.Cơ cấu 10 khoản đầu tư lớn nhất của quỹ cho thấy sự tập trung rõ rệt vào các nhóm ngành chủ lực của thị trường: 4 mã ngân hàng (STB, MBB, VIB, OCB); VIX ở nhóm chứng khoán; HVN và ACV trong lĩnh vực hàng không; MWG bên bán lẻ; FPT thuộc công nghệ; và HDG thuộc bất động sản. Đáng chú ý, FPT bất ngờ quay trở lại nhóm 10 khoản đầu tư lớn nhất với tỷ trọng 6%, sau khi hoàn toàn vắng bóng trong báo cáo tháng trước.

'Điều chỉnh giảm chỉ là tạm thời, VN-Index vẫn sẽ đi lên'

'Điều chỉnh giảm chỉ là tạm thời, VN-Index vẫn sẽ đi lên'

Tài chính
(VNF) - Trong ngày 27/10/2025, khi VN-Index mất hơn 30 điểm, ông Petri Deryng, Giám đốc quỹ đầu tư Phần Lan Pyn Elite Fund đã có thư gửi tới nhà đầu tư, chia sẻ góc nhìn lạc quan về xu hướng chung của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Cùng chuyên mục
Loạt doanh nghiệp mạnh tay chi cổ tức tiền mặt, có nơi lên tới 100%

Loạt doanh nghiệp mạnh tay chi cổ tức tiền mặt, có nơi lên tới 100%

11/12/25 09:30 (GMT+7)

(VNF) - Nhiều doanh nghiệp lớn vừa công bố kế hoạch chi cổ tức tiền mặt quy mô lớn, trong đó FT1 trả 51,42% cho cổ đông, PAT tạm ứng tới 100% và DGC dự chi hơn 1.140 tỷ đồng.

Sunshine Group được vinh danh 'Doanh nghiệp có chiến lược M&A tiêu biểu năm 2024 - 2025' tại Diễn đàn M&A Việt Nam

Sunshine Group được vinh danh 'Doanh nghiệp có chiến lược M&A tiêu biểu năm 2024 - 2025' tại Diễn đàn M&A Việt Nam

11/12/25 09:17 (GMT+7)

(VNF) - Sunshine Group vừa được vinh danh là “Doanh nghiệp có chiến lược M&A tiêu biểu năm 2024-2025” tại Diễn đàn M&A Việt Nam lần thứ 17. Đây là sự kiện uy tín nhất trong lĩnh vực mua bán, sáp nhập tại Việt Nam, do Báo Tài chính – Đầu tư tổ chức dưới sự chỉ đạo và bảo trợ của Bộ Tài chính.

Trước Bút bi Thiên Long, 'đại gia' Nhật âm thầm thâu tóm DN Việt

Trước Bút bi Thiên Long, 'đại gia' Nhật âm thầm thâu tóm DN Việt

11/12/25 08:30 (GMT+7)

(VNF) - Thương vụ Kokuyo thâu tóm Thiên Long dù mới dừng lại ở khâu công bố thông tin và đang xúc tiến thực hiện tạo được tiếng vang như dấu mốc về sự trở lại mạnh mẽ của nhà đầu tư Nhật Bản tại Việt Nam.

Doanh nghiệp có thể phát hành token để 'IPO' thẳng ra nước ngoài?

Doanh nghiệp có thể phát hành token để 'IPO' thẳng ra nước ngoài?

11/12/25 08:00 (GMT+7)

(VNF) - Theo các chuyên gia, tài sản số sẽ sớm chính thức bước ra khỏi “vùng xám” để trở thành một kênh dẫn vốn chính thống và hiệu quả cho nền kinh tế.

Chuyển đổi IFRS: Bước ngoặt chuyển mình cho doanh nghiệp Việt thời hội nhập

Chuyển đổi IFRS: Bước ngoặt chuyển mình cho doanh nghiệp Việt thời hội nhập

10/12/25 19:30 (GMT+7)

(VNF) - Sau khi Bộ Tài chính ban hành Thông tư 99/2025/TT-BTC, lộ trình áp dụng IFRS đã trở thành yêu cầu bắt buộc với doanh nghiệp Việt Nam. Cơ hội nâng tầm minh bạch và chuẩn hóa quốc tế đang mở ra, nhưng đi kèm là thách thức lớn về dữ liệu, hệ thống và nhân lực – những yếu tố then chốt quyết định thành công của quá trình chuyển đổi.

'Cá nhân sẽ phải nộp thuế rất cao nếu không đăng ký kinh doanh'

'Cá nhân sẽ phải nộp thuế rất cao nếu không đăng ký kinh doanh'

10/12/25 15:45 (GMT+7)

(VNF) - Bà Lê Thị Duyên Hải khuyên rằng, chính sách thuế đối với hộ, cá nhân cho trường hợp có đăng ký hoặc không đăng ký kinh doanh sẽ rất khác nhau. Do đó, cần thực hiện theo quy định để hưởng đúng quyền lợi của mình.

Quản lý tài chính cá nhân: Người Việt tiết kiệm nhiều nhưng đầu tư vẫn dè dặt

Quản lý tài chính cá nhân: Người Việt tiết kiệm nhiều nhưng đầu tư vẫn dè dặt

10/12/25 15:00 (GMT+7)

(VNF) - Lượng tiền gửi của người dân liên tục tăng cao, cho thấy ý thức tích luỹ ngày càng rõ rệt. Tuy nhiên, đằng sau bức tranh tiết kiệm tích cực ấy là thực tế phần lớn người Việt vẫn quản lý tài chính theo thói quen, ít tham gia đầu tư và chưa khai thác hiệu quả các công cụ tài chính hiện đại.

Đơn hàng lao dốc, Nam Hoa Toys bán nhà máy từng kỳ vọng 'thay đổi cuộc chơi'

Đơn hàng lao dốc, Nam Hoa Toys bán nhà máy từng kỳ vọng 'thay đổi cuộc chơi'

10/12/25 14:45 (GMT+7)

(VNF) - Sau vài năm mạnh tay mở rộng sản xuất rồi chững lại vì đơn hàng lao dốc, chủ thương hiệu đồ chơi Nam Hoa Toys đã quyết định bán nhà máy tại Củ Chi – cơ sở vừa được đưa vào vận hành từ năm 2019.

HID lại 'dậy sóng' tăng trần 5 phiên, Halcom nói gì?

HID lại 'dậy sóng' tăng trần 5 phiên, Halcom nói gì?

10/12/25 11:45 (GMT+7)

(VNF) - Công ty Cổ phần Halcom Việt Nam (HoSE: HID) vừa có văn bản giải trình về việc cổ phiếu tăng trần 5 phiên liên tiếp từ 02 - 08/12.

Loạt thương hiệu Việt nổi tiếng trong tay người Nhật

Loạt thương hiệu Việt nổi tiếng trong tay người Nhật

10/12/25 11:43 (GMT+7)

(VNF) - Việc Kokuyo bày tỏ tham vọng thâu tóm Thiên Long cho thấy dòng vốn Nhật đang mở rộng lĩnh vực đầu tư tại Việt Nam, trong đó chủ yếu hướng tới các thương hiệu lâu đời.

Chu kỳ mới cho chứng khoán Việt: Định giá hấp dẫn và động lực tăng trưởng rõ ràng

Chu kỳ mới cho chứng khoán Việt: Định giá hấp dẫn và động lực tăng trưởng rõ ràng

10/12/25 11:15 (GMT+7)

(VNF) - Tổng giám đốc OCBS nhận định rằng bước sang năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam có cơ sở để hình thành một chu kỳ tăng trưởng mới với động lực từ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và định giá hấp dẫn.

Phân loại 4 nhóm hộ kinh doanh theo chính sách thuế mới từ 1/1/2026

Phân loại 4 nhóm hộ kinh doanh theo chính sách thuế mới từ 1/1/2026

10/12/25 10:30 (GMT+7)

(VNF) - Theo quy định tại Luật Quản lý thuế (thay thế), hộ kinh doanh sẽ được chia làm 4 nhóm với sự khác nhau về ngưỡng doanh thu và phương pháp nộp thuế từ 1/1/2026.

Quốc hội chốt áp thuế 35% với thu nhập cá nhân trên 100 triệu đồng/tháng

Quốc hội chốt áp thuế 35% với thu nhập cá nhân trên 100 triệu đồng/tháng

10/12/25 10:27 (GMT+7)

(VNF) - Luật thuế thu nhập cá nhân (TNCN) sửa đổi quy định, mức thuế suất cao nhất là 35%, áp dụng với thu nhập tính thuế trên 100 triệu đồng/tháng.

Năm năm thí điểm cho người Việt vào casino: Vì sao dự án Phú Quốc vẫn lỗ hơn 4.200 tỷ đồng?

Năm năm thí điểm cho người Việt vào casino: Vì sao dự án Phú Quốc vẫn lỗ hơn 4.200 tỷ đồng?

10/12/25 10:00 (GMT+7)

(VNF) - Nếu tính riêng hoạt động kinh doanh casino, lũy kế 5 năm thí điểm, kết quả kinh doanh casino của Casino Phú Quốc đạt 3.339 tỷ đồng, tuy nhiên, tính chung toàn dự án lỗ 4.239 tỷ đồng.

ETF ngoại đảo danh mục: Tính xả 7,7 triệu cổ phiếu VIC, gom 11,5 triệu cổ phiếu HPG

ETF ngoại đảo danh mục: Tính xả 7,7 triệu cổ phiếu VIC, gom 11,5 triệu cổ phiếu HPG

10/12/25 09:45 (GMT+7)

(VNF) - Hai ETF lớn sẽ thực hiện cơ cấu quý IV với tổng giá trị giao dịch dự kiến hàng nghìn tỷ đồng, tạo áp lực ngắn hạn lên VIC trong khi HPG, SSI và SHB đứng trước cơ hội được hút vốn mạnh.

Dòng vốn lớn đến Việt Nam vấp phải rào cản 'cơ chế thoái vốn'

Dòng vốn lớn đến Việt Nam vấp phải rào cản 'cơ chế thoái vốn'

10/12/25 08:15 (GMT+7)

(VNF) - Trong bối cảnh dòng vốn quốc tế đang quay trở lại khu vực, bài toán thoái vốn – yếu tố quyết định khả năng “ra hàng” của nhà đầu tư tiếp tục là rào cản lớn tại Việt Nam. Nhiều chuyên gia nhận định rằng cải thiện thanh khoản, nâng hạng thị trường và hoàn thiện cơ chế thoái vốn sẽ là chìa khóa để thu hút dòng vốn mới trong năm 2025.

'Ém' thông tin, công ty con của HANDICO bị xử phạt

'Ém' thông tin, công ty con của HANDICO bị xử phạt

10/12/25 07:15 (GMT+7)

(VNF) - Công ty cổ phần Tu tạo và phát triển Nhà, thành viên của Tổng công ty Đầu tư và phát triển Nhà Hà Nội (HANDICO) bị UBCKNN xử phạt số tiền 95 triệu đồng do không công bố thông tin.

Những chủ đề 'nóng' tại Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026

Những chủ đề 'nóng' tại Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026

09/12/25 16:15 (GMT+7)

(VNF) - Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026 diễn ra vào 13h00 ngày 12/12 sẽ quy tụ các nhà quản lý, chuyên gia, doanh nhân để cùng bàn thảo những giải pháp mang tính đột phá nhằm đưa thị trường vốn Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển mới.

Biểu thuế TNCN mới: Giảm thuế suất nhưng ngưỡng chịu thuế còn 'tụt hậu'

Biểu thuế TNCN mới: Giảm thuế suất nhưng ngưỡng chịu thuế còn 'tụt hậu'

09/12/25 15:30 (GMT+7)

(VNF) - Dự thảo biểu thuế thu nhập cá nhân mới dự kiến được Quốc hội thông qua tuần này với nhiều điều chỉnh theo hướng giảm bậc, giảm thuế suất. Tuy nhiên, việc thuế suất hạ nhưng ngưỡng tính thuế “tụt hậu” có thể khiến gánh nặng thuế với người làm công ăn lương chưa giảm như kỳ vọng, thậm chí kém cạnh tranh so với mặt bằng khu vực.

Thái Tuấn mắc kẹt với khoản nợ 870 tỷ đồng, xin gia hạn đến năm 2027

Thái Tuấn mắc kẹt với khoản nợ 870 tỷ đồng, xin gia hạn đến năm 2027

09/12/25 10:45 (GMT+7)

(VNF) - Thái Tuấn hiện vẫn đang gánh khoản nợ 870 tỷ đồng cho 2 lô trái phiếu được phát hành năm 2021, đều đã hết thời hạn lưu hành theo điều kiện ban đầu

Vinaconex mua 98% cổ phần Viwaseen, thâu tóm đất vàng Hà Nội, Hải Phòng

Vinaconex mua 98% cổ phần Viwaseen, thâu tóm đất vàng Hà Nội, Hải Phòng

09/12/25 10:15 (GMT+7)

(VNF) - Vinaconex trở thành cổ đông lớn thay vị trí của SCIC tại Viwaseen, nắm giữ gần 57 triệu cổ phần tương đương tỷ lệ 98,16%.

'Ba yếu tố khiến người lao động bị bỏ lại ngày càng xa trong quá trình tăng trưởng'

'Ba yếu tố khiến người lao động bị bỏ lại ngày càng xa trong quá trình tăng trưởng'

09/12/25 09:30 (GMT+7)

(VNF) - Theo PGS.TS Phạm Thế Anh, có 3 yếu tố đang khiến khoảng 53 triệu người lao động bị bỏ lại ngày càng xa trong quá trình tăng trưởng hiện nay. Thứ nhất, chi phí sinh hoạt thiết yếu tăng phi mã. Thứ hai, gánh nặng thuế TNCN từ tiền công và tiền lương, thứ 3 Chính phủ mở rộng tín dụng/tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà không có các chính sách thuế điều tiết thị trường bất động sản.

Người Việt vào chơi casino, đóng tiền vé tối đa 50 triệu/năm?

Người Việt vào chơi casino, đóng tiền vé tối đa 50 triệu/năm?

09/12/25 08:45 (GMT+7)

(VNF) - Thay vì mức 50 triệu/tháng như đề xuất của Bộ Tài chính, phía doanh nghiệp cho rằng chỉ nên giữ mức này trong một năm để đảm bảo tính khả thi.

Bitcoin: Từ khoản đầu cơ rủi ro thành tài sản dự trữ quốc gia

Bitcoin: Từ khoản đầu cơ rủi ro thành tài sản dự trữ quốc gia

09/12/25 07:30 (GMT+7)

(VNF) - Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn đặc biệt của Bitcoin khi thị trường bước sâu vào chu kỳ hậu Halving 2024. Không chỉ biến động về giá, Bitcoin trong năm nay còn cho thấy sự thay đổi căn bản về vai trò: từ một tài sản mang tính đầu cơ mạnh sang một cấu phần ngày càng gắn với hệ thống tài chính truyền thống.

Tin khác
Áp thuế 0,1% khi chuyển nhượng tài sản số

Áp thuế 0,1% khi chuyển nhượng tài sản số

(VNF) - Thu nhập từ chuyển nhượng tài sản số như Bitcoin, Ethereum... sẽ chịu mức thuế 0,1%, theo quy định tại Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi có hiệu lực từ 1/7/2026.

Loạt doanh nghiệp mạnh tay chi cổ tức tiền mặt, có nơi lên tới 100%

Loạt doanh nghiệp mạnh tay chi cổ tức tiền mặt, có nơi lên tới 100%

Sunshine Group được vinh danh 'Doanh nghiệp có chiến lược M&A tiêu biểu năm 2024 - 2025' tại Diễn đàn M&A Việt Nam

Sunshine Group được vinh danh 'Doanh nghiệp có chiến lược M&A tiêu biểu năm 2024 - 2025' tại Diễn đàn M&A Việt Nam

Trước Bút bi Thiên Long, 'đại gia' Nhật âm thầm thâu tóm DN Việt

Trước Bút bi Thiên Long, 'đại gia' Nhật âm thầm thâu tóm DN Việt

Doanh nghiệp có thể phát hành token để 'IPO' thẳng ra nước ngoài?

Doanh nghiệp có thể phát hành token để 'IPO' thẳng ra nước ngoài?

Chuyển đổi IFRS: Bước ngoặt chuyển mình cho doanh nghiệp Việt thời hội nhập

Chuyển đổi IFRS: Bước ngoặt chuyển mình cho doanh nghiệp Việt thời hội nhập

'Cá nhân sẽ phải nộp thuế rất cao nếu không đăng ký kinh doanh'

'Cá nhân sẽ phải nộp thuế rất cao nếu không đăng ký kinh doanh'

Quản lý tài chính cá nhân: Người Việt tiết kiệm nhiều nhưng đầu tư vẫn dè dặt

Quản lý tài chính cá nhân: Người Việt tiết kiệm nhiều nhưng đầu tư vẫn dè dặt

Đơn hàng lao dốc, Nam Hoa Toys bán nhà máy từng kỳ vọng 'thay đổi cuộc chơi'

Đơn hàng lao dốc, Nam Hoa Toys bán nhà máy từng kỳ vọng 'thay đổi cuộc chơi'

HID lại 'dậy sóng' tăng trần 5 phiên, Halcom nói gì?

HID lại 'dậy sóng' tăng trần 5 phiên, Halcom nói gì?

Loạt thương hiệu Việt nổi tiếng trong tay người Nhật

Loạt thương hiệu Việt nổi tiếng trong tay người Nhật

Chu kỳ mới cho chứng khoán Việt: Định giá hấp dẫn và động lực tăng trưởng rõ ràng

Chu kỳ mới cho chứng khoán Việt: Định giá hấp dẫn và động lực tăng trưởng rõ ràng

Phân loại 4 nhóm hộ kinh doanh theo chính sách thuế mới từ 1/1/2026

Phân loại 4 nhóm hộ kinh doanh theo chính sách thuế mới từ 1/1/2026

Quốc hội chốt áp thuế 35% với thu nhập cá nhân trên 100 triệu đồng/tháng

Quốc hội chốt áp thuế 35% với thu nhập cá nhân trên 100 triệu đồng/tháng

Năm năm thí điểm cho người Việt vào casino: Vì sao dự án Phú Quốc vẫn lỗ hơn 4.200 tỷ đồng?

Năm năm thí điểm cho người Việt vào casino: Vì sao dự án Phú Quốc vẫn lỗ hơn 4.200 tỷ đồng?

ETF ngoại đảo danh mục: Tính xả 7,7 triệu cổ phiếu VIC, gom 11,5 triệu cổ phiếu HPG

ETF ngoại đảo danh mục: Tính xả 7,7 triệu cổ phiếu VIC, gom 11,5 triệu cổ phiếu HPG

Dòng vốn lớn đến Việt Nam vấp phải rào cản 'cơ chế thoái vốn'

Dòng vốn lớn đến Việt Nam vấp phải rào cản 'cơ chế thoái vốn'

'Ém' thông tin, công ty con của HANDICO bị xử phạt

'Ém' thông tin, công ty con của HANDICO bị xử phạt

Những chủ đề 'nóng' tại Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026

Những chủ đề 'nóng' tại Diễn đàn Triển vọng Thị trường Vốn Việt Nam 2026

Biểu thuế TNCN mới: Giảm thuế suất nhưng ngưỡng chịu thuế còn 'tụt hậu'

Biểu thuế TNCN mới: Giảm thuế suất nhưng ngưỡng chịu thuế còn 'tụt hậu'

Thái Tuấn mắc kẹt với khoản nợ 870 tỷ đồng, xin gia hạn đến năm 2027

Thái Tuấn mắc kẹt với khoản nợ 870 tỷ đồng, xin gia hạn đến năm 2027

Vinaconex mua 98% cổ phần Viwaseen, thâu tóm đất vàng Hà Nội, Hải Phòng

Vinaconex mua 98% cổ phần Viwaseen, thâu tóm đất vàng Hà Nội, Hải Phòng

'Ba yếu tố khiến người lao động bị bỏ lại ngày càng xa trong quá trình tăng trưởng'

'Ba yếu tố khiến người lao động bị bỏ lại ngày càng xa trong quá trình tăng trưởng'

Người Việt vào chơi casino, đóng tiền vé tối đa 50 triệu/năm?

Người Việt vào chơi casino, đóng tiền vé tối đa 50 triệu/năm?

Bitcoin: Từ khoản đầu cơ rủi ro thành tài sản dự trữ quốc gia

Bitcoin: Từ khoản đầu cơ rủi ro thành tài sản dự trữ quốc gia