Chiến sự Trung Đông và cơ hội đầu cơ cổ phiếu theo ba kịch bản tăng giá xăng dầu
(VNF) - Trong môi trường nhiều biến động, điều quan trọng với nhà đầu tư không phải là dự đoán chính xác kịch bản nào sẽ xảy ra, mà là chuẩn bị sẵn các phương án để quản trị danh mục đầu tư.
Độ trễ nhập khẩu khiến giá khó giảm ngay
Trong phân tích mới đây, AFA Capital cho rằng nghịch lý “giá thế giới giảm nhưng giá trong nước vẫn tăng” chủ yếu xuất phát từ hai yếu tố chính: mức dự trữ xăng dầu còn hạn chế và độ trễ của các hợp đồng nhập khẩu.
Bên cạnh yếu tố dự trữ, AFA Capital cũng nhấn mạnh độ trễ trong hợp đồng nhập khẩu xăng dầu là nguyên nhân quan trọng khiến giá trong nước phản ứng chậm hơn so với thị trường quốc tế.
Theo cơ chế thị trường hiện nay, các doanh nghiệp đầu mối thường nhập khẩu xăng dầu theo những hợp đồng đã ký trước đó, với lượng hàng dự trữ đủ dùng trong khoảng 1-3 tháng.

Điều này có nghĩa là lượng xăng dầu đang được bán trên thị trường hiện nay thực chất được mua vào tại thời điểm giá dầu thế giới đang ở vùng đỉnh.
Do đó, ngay cả khi giá dầu quốc tế đã bắt đầu giảm, giá bán lẻ trong nước vẫn phải phản ánh chi phí nhập khẩu trước đó, tạo ra độ trễ nhất định so với diễn biến của thị trường toàn cầu, theo phân tích của AFA Capital.

AFA Capital cho biết trong ngắn hạn, để đảm bảo nguồn cung, Chính phủ đã mua bổ sung khoảng 4 triệu thùng dầu, tương đương khoảng 636.000 m³.
Nhờ đó, tổng thời gian dự trữ xăng dầu của Việt Nam được nâng lên khoảng 33 ngày, đủ để duy trì nguồn cung đến cuối tháng 3 hoặc đầu tháng 4.
Trong trường hợp khủng hoảng năng lượng kéo dài và nguồn cung thương mại tiếp tục bị gián đoạn, AFA Capital cho rằng Chính phủ có thể phải triển khai các biện pháp quản lý nhu cầu năng lượng.
Một số giải pháp có thể được áp dụng bao gồm: Ưu tiên nguồn xăng dầu cho sản xuất, logistics và vận tải hàng hóa, hạn chế nhu cầu tiêu dùng nhiên liệu không thiết yếu, khuyến khích làm việc từ xa nhằm giảm nhu cầu di chuyển, thậm chí có thể áp dụng cơ chế giá cao hơn để điều tiết nhu cầu tiêu dùng nhiên liệu.
Giá dầu, lạm phát và tác động đến thị trường tài chính
Ông Nguyễn Minh Tuấn - CEO AFA Capital cho rằng, cú tăng mạnh của giá dầu gần đây khiến thị trường tài chính phản ứng khá nhạy cảm, đặc biệt là trên thị trường chứng khoán. Theo ông, sau ngày 8/3, giá dầu bất ngờ tăng mạnh từ khoảng 85 USD lên vùng 118 USD/thùng, gợi lại những ký ức về giai đoạn biến động năng lượng trong thời kỳ xung đột Nga - Ukraine trước đây.
Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại lạm phát có thể quay trở lại, kéo theo khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, theo ông Tuấn, cần nhìn vào bức tranh tổng thể của nền kinh tế.
Theo tính toán của Tổng cục Thống kê, mỗi khi giá xăng dầu tăng 10% sẽ làm giảm khoảng 0,5% tăng trưởng GDP, đồng thời đẩy CPI tăng thêm khoảng 0,36%.
Trong rổ tính chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Việt Nam, nhóm giao thông chiếm khoảng 9,98%, và thực tế lịch sử cho thấy CPI của nhóm này thường biến động cùng chiều với giá dầu thế giới. Các phân tích cho thấy khi giá xăng dầu tăng khoảng 60%, CPI tổng thể có thể tăng thêm 0,6 - 0,7%, bao gồm cả các tác động lan tỏa gián tiếp.
Dù vậy, ông Tuấn nhận định rủi ro lạm phát hiện vẫn nằm trong tầm kiểm soát. Số liệu bình quân hai tháng đầu năm cho thấy CPI mới ở mức 2,94%, vẫn còn khoảng cách tương đối an toàn so với mục tiêu 4,5% của năm 2026.
Theo ông, trong trường hợp giá dầu tiếp tục tạo áp lực “chi phí đẩy”, Chính phủ vẫn còn nhiều công cụ chính sách tài khóa để điều tiết thị trường, thay vì phải lập tức sử dụng công cụ tiền tệ. Bộ Tài chính có thể triển khai các kịch bản giảm áp lực giá thông qua một số công cụ như: Thuế bảo vệ môi trường, Thuế giá trị gia tăng (VAT), Thuế tiêu thụ đặc biệt, Thuế nhập khẩu,...
“Việc lựa chọn công cụ nào phụ thuộc vào mục tiêu điều hành của Chính phủ trong năm 2026. Nếu ưu tiên ổn định tăng trưởng, chính sách tài khóa có thể được sử dụng để hấp thụ bớt các cú sốc từ bên ngoài thay vì phải nâng lãi suất,” ông Tuấn phân tích.

Từ góc độ đầu tư, ông Nguyễn Minh Tuấn đưa ra ba kịch bản chính cho diễn biến giá dầu và tác động đến thị trường tài chính.
Ở kịch bản tích cực, nếu căng thẳng địa chính trị sớm hạ nhiệt, đặc biệt trong trường hợp Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận và tuyến vận tải năng lượng qua eo biển Hormuz được đảm bảo, giá dầu có thể giảm xuống dưới 80 USD/thùng. Khi đó, áp lực đối với thị trường tài chính sẽ giảm đáng kể và các nhịp điều chỉnh của thị trường chứng khoán có thể trở thành cơ hội tích lũy cổ phiếu cơ bản tốt.
Với kịch bản trung lập, trường hợp xung đột kéo dài nhưng không leo thang mạnh, giá dầu có thể neo trong vùng 85-95 USD/thùng. Khi đó, nhà đầu tư cần tái cấu trúc danh mục, giảm tỷ trọng các cổ phiếu có độ biến động cao và tăng tỷ trọng những nhóm ngành hưởng lợi từ xu hướng tăng của vàng hoặc năng lượng.
Trong kịch bản tiêu cực, nếu xung đột lan rộng và ảnh hưởng trực tiếp đến các cơ sở khai thác dầu, giá dầu có thể tăng lên vùng 100-120 USD/thùng. Trong tình huống này, áp lực lạm phát có thể khiến chính sách tiền tệ buộc phải thắt chặt, kéo theo lãi suất tăng và thị trường tài chính chịu nhiều áp lực.
Theo ông Tuấn, trong môi trường nhiều biến động, điều quan trọng với nhà đầu tư không phải là dự đoán chính xác kịch bản nào sẽ xảy ra, mà là chuẩn bị sẵn các phương án để quản trị danh mục.
"Trong bối cảnh hiện nay, tôi đang nghiêng nhiều hơn về kịch bản trung lập - khi giá dầu duy trì ở mức cao nhưng chưa tạo ra cú sốc quá lớn đối với nền kinh tế,” ông Tuấn cho biết.
Vì sao giá dầu vẫn tăng dù có kế hoạch xả kho dự trữ 400 triệu thùng?
- IEA tính mở kho, chuẩn bị đợt xả dầu lớn nhất lịch sử để hạ nhiệt giá năng lượng 11/03/2026 02:30
- Giá dầu bùng nổ, chính thức vượt 100 USD/thùng 09/03/2026 08:23
- Nguy cơ lạm phát quay trở lại, đe dọa đà phục hồi kinh tế toàn cầu 08/03/2026 08:45
Bộ Chính trị chỉ đạo tháo gỡ vướng mắc các dự án tồn đọng kéo dài
(VNF) - Bộ Chính trị yêu cầu tháo gỡ các dự án tồn đọng kéo dài theo nguyên tắc không hợp pháp hóa sai phạm, đồng thời xử lý trách nhiệm và xây dựng cơ chế đặc thù.
Khởi công tuyến đường sắt tốc độ cao Hà Nội - Quảng Ninh hơn 147.000 tỷ đồng
(VNF) Ngày 12/4, UBND tỉnh Quảng Ninh, Tập đoàn Vingroup phối hợp cùng UBND các tỉnh, thành phố Hà Nội, Hải Phòng, Bắc Ninh khởi công dự án tuyến đường sắt tốc độ cao Hà Nội - Quảng Ninh, dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2028.
Lệnh khẩn cấp, áp lực thi công Hồ điều hòa Thụy Phương 2 về đích trước 31/5
(VNF) - Hồ điều hòa Thụy Phương 2 có tổng mức đầu tư hơn 700 tỷ đồng được thực hiện theo lệnh khẩn cấp nhằm giải quyết tình trạng úng ngập tại các điểm nóng trong mùa mưa.
Áp lực 240 tỷ USD: Bài toán vốn cho Việt Nam tăng tốc
(VNF) - Áp lực huy động vốn cho hạ tầng đang trở thành bài toán lớn của Việt Nam khi nhu cầu lên tới 240 tỷ USD trong giai đoạn tới. Trong bối cảnh nguồn lực trong nước còn hạn chế, việc khơi thông dòng vốn và xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế được xem là chìa khóa để tạo đột phá cho tăng trưởng.
TP. HCM khởi công 3 dự án cảng biển vốn hàng trăm nghìn tỷ đồng
(VNF) - TP. HCM chuẩn bị khởi công 3 dự án cảng biển nhân dịp kỷ niệm 51 năm ngày Giải phóng miền Nam, thống nhất đất nước (30/4/2026).
Nhu cầu điện tăng cao và năng lượng tái tạo 'được mùa': Lỡ cơ hội vì chính sách chậm trễ
(VNF) - Trong khi nhu cầu điện tăng cao, một phần công suất năng lượng tái tạo vẫn chưa được khai thác tối đa.
Chủ tịch các chaebol hàng đầu Hàn Quốc thăm Việt Nam tìm cơ hội lớn
(VNF) - Lãnh đạo các tập đoàn lớn nhất Hàn Quốc (chaebol) dự kiến sẽ có chuyến thăm tới Việt Nam và Ấn Độ vào cuối tháng này nhằm mở rộng cơ hội kinh doanh trong bối cảnh môi trường kinh tế toàn cầu gia tăng bất ổn.
Đà Nẵng chuyển đổi công năng bến du thuyền liên quan Phan Văn Anh Vũ
(VNF) - Công trình nhà hàng, bến du thuyền phía Nam sông Hàn – tài sản liên quan đến ông Phan Văn Anh Vũ đang được Đà Nẵng đề xuất chuyển đổi sang phục vụ cộng đồng sau nhiều năm bỏ hoang.
Hà Nội không đồng loạt cấm xe chạy xăng trong Vành đai 1 từ ngày 1/7
(VNF) - Từ ngày 1/7, Hà Nội sẽ bắt đầu thí điểm vùng phát thải thấp trong Vành đai 1, tuy nhiên việc thí điểm được thực hiện theo vùng, kiểm soát khí thải ô tô, mô tô, xe gắn máy có lộ trình, có phạm vi, thời gian và đối tượng phù hợp, không triển khai đồng loạt trên toàn Vành đai 1 .
Tìm hiểu liên danh ‘ôm’ loạt dự án điện gió, điện mặt trời ở Gia Lai
(VNF) - Liên danh Công ty Cổ phần Đầu tư EMI và các doanh nghiệp liên quan được xác định là nhà đầu tư 5 dự án năng lượng tái tạo, với tổng vốn đầu tư hơn 6.600 tỷ đồng
Cần khoảng 7.000 tỷ đồng để đưa lưới điện quốc gia ra đảo Thổ Châu
(VNF) - Tổng Công ty Điện lực miền Nam (EVNSPC) cho rằng “để đảm bảo cung cấp điện cho đảo, đảm bảo an ninh quốc phòng, giữ vững chủ quyền quốc gia trên các đảo thuộc vùng biển phía Nam Tổ quốc, cần xem xét phương án đầu tư cấp điện cho đảo Thổ Châu từ lưới điện quốc gia”.
Đề xuất làm cao tốc hơn 90.000 tỷ đồng kết nối TP.HCM với các tỉnh miền Tây
(VNF) - Tuyến đường bộ cao tốc CT.33 dài khoảng 150km có điểm đầu kết nối với cao tốc Bến Lức - Long Thành, điểm cuối kết nối với cao tốc Châu Đốc - Cần Thơ - Sóc Trăng. Tổng mức đầu tư hơn 90.000 tỷ đồng.
Nghệ An: Chi gần 6.400 tỷ giải phóng mặt bằng cho đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam
(VNF) - Nghệ An đang đẩy nhanh giải phóng 519,2 ha đất phục vụ dự án đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam, với kinh phí hơn 6.397 tỷ đồng và 1.782 hộ phải tái định cư.
Triển khai 1 triệu ha lúa chất lượng cao hướng tới phát thải 0
(VNF) - Bộ Nông nghiệp và Môi trường triển khai 1 triệu ha lúa chất lượng cao, phát thải thấp, hướng tới cam kết phát thải ròng bằng 0 vào 2050, nâng cao năng suất và vị thế gạo Việt Nam.
Trả giá vì cú sốc dầu mỏ, đổ hàng tỷ USD chế năng lượng vô tận từ nước lã
(VNF) - Nhiều quốc gia, nổi bật là Trung Quốc, đang đẩy mạnh đầu tư và đặt cược vào lĩnh vực điều chế hydro. Đây được xem là một nguồn năng lượng xanh vô tận và là một động lực tăng trưởng dài hạn.
Singapore dẫn đầu dòng vốn FDI, chiếm hơn nửa tổng đăng ký mới quý I
(VNF) - Ba tháng đầu năm 2026, Singapore trở thành nhà đầu tư lớn nhất vào Việt Nam với hơn 5,3 tỷ USD, chiếm trên 50% tổng vốn FDI đăng ký mới, vượt xa Hàn Quốc và các đối tác khác.
Liên danh Đầu tư EMI 'rót' 6.600 tỷ vào loạt dự án năng lượng ở Gia Lai
(VNF) - Công ty Cổ phần Đầu tư EMI, Công ty Cổ phần Điện gió Nhơn Hòa 1 và Công ty Cổ phần Năng lượng Nhơn Hòa 2 là nhà đầu tư đáp ứng yêu cầu 5 dự án năng lượng tại Gia Lai, với tổng vốn đầu tư 6.600 ty đồng.
Toàn cảnh tuyến đường 4.650 tỷ, trải dài 67km dọc bờ biển Nghệ An
(VNF) - Sau nhiều năm triển khai, dự án đường ven biển qua tỉnh Nghệ An đã đi đến giai đoạn hoàn thiện, chỉ còn một điểm nghẽn kỹ thuật dài khoảng 100m đang trong quá trình xử lý nền đất yếu.
Công ty con của Kinh Bắc đầu tư 14.600 tỷ làm 2 dự án điện gió tại Gia Lai
(VNF) - Công ty cổ phần Khu công nghiệp Sài Gòn - Bắc Giang được chấp thuận làm nhà đầu tư hai dự án điện gió Vân Canh 1 và 2 với tổng vốn hơn 14.600 tỷ đồng.
Tới 2045, Việt Nam xây dựng ít nhất 5 đô thị tầm cỡ quốc tế
(VNF) - Tầm nhìn đến năm 2045, tỷ lệ đô thị hoá thuộc nhóm trung bình cao của khu vực ASEAN và châu Á. Đồng thời, xây dựng được ít nhất 5 đô thị đạt tầm cỡ quốc tế, giữ vai trò là đầu mối kết nối và phát triển với mạng lưới khu vực và quốc tế.
Toàn cảnh đại công trường sân vận động lớn nhất thế giới ở nam Hà Nội
(VNF) - Sau gần 3 tháng khởi công, hạng mục trung tâm của khu đô thị thể thao Olympic là sân vận động Lạc Việt đang dần lộ diện trên đại công trường phía nam Hà Nội.
Gia Lai: Quy hoạch đầm Trà Ổ 5.600ha, phát triển du lịch nghỉ dưỡng và sân golf
(VNF) - Một phần đầm Trà Ổ được quy hoạch hình thành khu đô thị du lịch nghỉ dưỡng, giải trí và sân golf 36 hố với quy mô khoảng 500ha.
TP. HCM kỳ vọng thu hút đầu tư vượt mốc 13 tỷ USD
(VNF) - TP. HCM kỳ vọng thu hút đầu tư vượt 13 tỷ USD, với các dự án trọng điểm là cảng quốc tế Cần Giờ, Nhà Bè Metrocity, khu phức hợp Thủ Thiêm...
Cập nhật số liệu kinh tế Đồng Nai trước ngày lên thành phố trực thuộc Trung ương
(VNF) - Đồng Nai đang phấn đấu trở thành thành phố trực thuộc Trung ương. Với quy mô nền kinh tế đứng thứ 4 cả nước, Đồng Nai hội tụ những tiềm năng lớn để trở thành đô thị mới, cực tăng trưởng quan trọng của vùng Đông Nam Bộ.
TP.HCM chi hàng nghìn tỷ đồng chống ùn tắc giao thông
(VNF) - TP.HCM đang nghiên cứu đầu tư thêm 9 cầu vượt tại các điểm nóng về ùn tắc giao thông, nhằm nâng cao năng lực kết nối vùng.
Bộ Chính trị chỉ đạo tháo gỡ vướng mắc các dự án tồn đọng kéo dài
(VNF) - Bộ Chính trị yêu cầu tháo gỡ các dự án tồn đọng kéo dài theo nguyên tắc không hợp pháp hóa sai phạm, đồng thời xử lý trách nhiệm và xây dựng cơ chế đặc thù.
Đi dọc tuyến đường 10 làn xe và 2 làn tàu điện tại đảo ngọc Phú Quốc
(VNF) - Năm năm trước, khi Phú Quốc rục rịch trở thành Thành phố đảo đầu tiên trong cả nước, nơi đây đã là một đại công trường với hàng trăm dự án BĐS nghỉ dưỡng được ồ ạt đầu tư. Thì nay, để chuẩn bị cho Hội nghị APEC 2027, Phú Quốc hiện là một… siêu đại công trường với nhiều dự án hạ tầng giao thông, khu trung tâm sự kiện…


































































