Chứng khoán đi qua một năm “đáng thất vọng”
Kết thúc năm 2019, VN-Index tăng 8%, trong khi năm 2018 chỉ số này mất hơn 12%. Tuy nhiên, điều này vẫn gây thất vọng đối với đa số nhà đầu tư cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước.
Chọn cổ phiếu năm Canh Tý: Lạ bằng tạ quen!
Nếu 2018 là năm thị trường điều chỉnh mạnh, phần nào được giải thích là vì trước đó, VN-Index đã tăng nhanh và bất ngờ (trong giai đoạn 2017 đến tháng 4/2018) khi đạt đỉnh trên 1.200 điểm thì năm 2019, diễn biến tích lũy đi ngang của thị trường quanh mốc 950 - 1.000 điểm trong năm 2019 là chủ đạo.
Ðiều này khiến nhà đầu tư ít có cơ hội kiếm lời, thậm chí nhiều nhà đầu tư thua lỗ.
Nếu trong năm 2018, các cổ phiếu lớn, nhóm cổ phiếu VN30 ghi nhận mức giảm giá mạnh, dòng tiền chuyển hướng sang nhóm các cổ phiếu tiện ích, điện nước hay thủy sản thì năm 2019, dòng tiền lại quay trở lại nhóm cổ phiếu blue-chips thuộc các nhóm ngành ngân hàng, công nghệ.
Môi trường đầu tư năm 2020 sẽ khác so với các năm trước. Các nhà đầu tư cũng cần phải có khả năng phân tích để lựa chọn chính xác các khoản đầu tư tiềm năng nếu không muốn có thành tích nghèo nàn như năm 2019.
Chất xúc tác nào cho chứng khoán 2020 tăng trưởng?
Năm 2019, tăng trưởng GDP Việt Nam tiếp tục vượt mốc 7%. Dù còn nhiều bất cập, thị trường chứng khoán đã phản ánh được những nét khởi sắc của nền kinh tế khi điều chỉnh tích lũy ở quanh mức 980 điểm.
Cơ hội tăng trưởng cho năm 2020 là khả thi, dựa trên nền tảng vĩ mô được dự báo sẽ tiếp tục ổn định và Luật Chứng khoán sửa đổi với nhiều điểm mới, tháo gỡ điểm nghẽn trên thị trường chứng khoán đã được Quốc hội thông qua trong năm 2019 và Chính phủ, Bộ Tài chính sẽ ban hành các văn bản hướng dẫn thực hiện trong năm nay kỳ vọng sẽ tạo tâm lý tích cực trên thị trường; hàng hóa trên thị trường dồi dào, phong phú hơn khi nhiều đợt IPO, thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp lớn được tiến hành…
VN-Index nhiều khả năng sẽ quay lại vùng 1.100 - 1.200 điểm dựa trên quan điểm phân tích kỹ thuật.
Dẫu vậy, thử thách cho việc phân bổ tài sản, lựa chọn danh mục cũng như chọn lựa cổ phiếu nào để đầu tư sẽ là không nhỏ.
Lộ trình thoái vốn và cổ phần hóa 93 doanh nghiệp nhà nước trong năm 2020 sẽ là bài toán khó đối với Chính phủ và các bộ ban, ngành có liên quan.
Câu chuyện về việc có nhiều “hàng chất” được cổ phần hóa hay IPO trong năm 2020 cũng không chắc chắn giải đáp được câu hỏi là có hay không dòng tiền lớn sẽ tham gia vào thị trường.
Câu trả lời vẫn sẽ là chỉ doanh nghiệp tốt, doanh nghiệp đủ hấp dẫn, xét trên tiêu chí cơ bản, thị giá cổ phiếu đang thấp hơn giá trị sổ sách mới đủ thu hút nhà đầu tư cá nhân, các nhà đầu tư tổ chức.
Ngoài ra, việc thị trường chứng khoán Việt Nam chưa đáp ứng được các tiêu chí nâng hạng thị trường từ nhóm cận biên lên mới nổi cũng sẽ khiến nhà đầu tư bớt kỳ vọng vào dòng tiền gia tăng đột biến đến từ khối ngoại.
Diễn biến phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu đầu ngành dự báo sẽ tiếp tục diễn ra. VCB, BID hay các cổ phiếu lớn như FPT, VNM, HPG vẫn còn dư địa tăng giá, nhưng số còn lại có thể đi ngang hoặc giảm giá.
Cổ phiếu nhóm VN30 sẽ còn kỳ vọng vào câu chuyện giải ngân mới của các quỹ ETF giai đoạn đầu năm.
Cho dù theo thống kê 6 tháng cuối năm 2020, khối ngoại bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhưng số liệu thống kê giao dịch khối ngoại trong tháng 1 đang có tín hiệu khởi sắc khi mua ròng khoảng 1.500 tỷ đồng.
Trong năm 2020, việc ra mắt 3 bộ chỉ số mới (VN Diamond, VNFIN Lead và VNFIN Select) có thể giúp các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài giải được bài toán khó liên quan đến room.
Các quỹ ETF mới có thể thu hút được dòng tiền từ nhóm nhà đầu tư này trong năm nay.
Bên cạnh các cổ phiếu lớn đáp ứng tiêu chuẩn đầu tư của các quỹ phòng hộ, các quỹ ETF thì chính các cổ phiếu vừa và nhỏ các nhóm ngành hóa chất, tài nguyên cơ bản, xây dựng và vật liệu, tiện ích lại đem đến cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhiều cơ hội.
Chỉ những cổ phiếu có kết quả kinh doanh khởi sắc, có những câu chuyện riêng liên quan đến cổ đông chiến lược, cơ cấu vốn/tổng tài sản, thị giá so với giá trị sổ sách, tỷ lệ giữa thị giá so với thu nhập ròng sẽ thu hút nhà đầu tư hơn.
Vấn đề vốn hóa cổ phiếu chưa bao giờ là quan trọng, miễn là cổ phiếu đó có tiềm năng, giá trị nội tại hấp dẫn, có lý do để tăng giá.
Tuy nhiên, vốn hóa lớn hay nhỏ sẽ chỉ là tiêu chuẩn đối với các nhà đầu tư với quy mô tài sản quản lý khác nhau.
Nhà đầu tổ chức, tự doanh với quy mô vốn quản lý lớn nên ưu tiên các cổ phiếu bluechips, trong khi các nhà đầu tư cá nhân nên ưu tiên các cổ phiếu vừa và nhỏ hơn.
Câu chuyện đầu tư 2020 nên theo chiến lược đầu tư cẩn trọng. Hãy lục tung 2.000 mã cổ phiếu chỉ để lựa chọn ra 10 - 15 cổ phiếu để đầu tư được.
Lựa chọn nhóm cổ phiếu, vừa dễ vừa khó
Nhà đầu tư vẫn thường quan tâm đến nhóm ngành nào sẽ được hưởng lợi hay những nhóm ngành nào sẽ có nhiều cơ hội hơn các nhóm khác trong một chu kỳ kinh tế hay từng năm tài khóa.
Việc phân tích tình hình vĩ mô, triển vọng tăng trưởng của từng nhóm ngành luôn đóng vai trò trong hoạt động phân tích cơ bản của các nhà đầu tư trước khi nhà đầu tư đưa ra các quyết định giải ngân.
Nhưng để chỉ ra các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành nào để mua vào sẽ dễ hơn việc chỉ ra từng cơ hội cụ thể kèm theo điểm mua và giá mục tiêu.
Nhiều nhận định cho rằng, nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ hấp dẫn trong năm 2020, nhưng cơ hội sẽ không dành cho mọi cổ phiếu ngân hàng, mà lại chỉ là số ít cổ phiếu trong đó.
Các cổ phiếu đầu ngành như VCB, ACB, BID, VPB, MBB vẫn chứng tỏ là các cổ phiếu sáng giá, nhưng không có nhiều cổ phiếu có mức tăng vượt trội thị trường trong năm 2019 như VCB, BID…
Hay nhóm cổ phiếu công nghệ, có nhiều gương mặt sáng giá như FPT, CMG, ITD, ABC, nhưng có lẽ chỉ FPT, CMG mới có khả năng tăng giá đột biến.
Khó khăn trong đầu tư cổ phiếu chính là việc lựa chọn cổ phiếu có nhiều khả năng tăng giá tốt hơn so với thị trường, những cổ phiếu mang lại hiệu quả tốt cho danh mục chung.
Vấn đề lựa chọn nhóm ngành không còn là quan trọng nhất, mà là chọn cổ phiếu gì, thời điểm nào và nắm giữ bao lâu.
Tiêu chuẩn đầu tư cho năm 2020
Nhà đầu tư dù ít hay nhiều kinh nghiệm “trận mạc” thường xây dựng cho mình một bộ lọc cổ phiếu. Một cổ phiếu tốt dưới quan điểm để đầu tư được sẽ là rất khác nhau đối với mỗi người.
Những cổ phiếu tốt dưới quan điểm cơ bản khi xét trên các tiêu chí ROE, ROA, P/E… chỉ là điều kiện cần, nhưng chưa bao giờ là đủ đối với các nhà đầu tư sáng suốt.
Tìm kiếm chất xúc tác ngoài các tiêu chí trên mới giúp các nhà đầu tư nhìn ra được triển vọng của các cổ phiếu.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán năm 2020, có lẽ chọn các cổ phiếu lạ với những câu chuyện thâu tóm, cổ đông chiến lược, tài sản ngầm đôi khi sẽ hay hơn là tập trung vào những cổ phiếu lớn với kết quả kinh doanh tốt.
Những cổ phiếu đã quá quen với các nhà đầu tư cũng có nghĩa ít có yếu tố bất ngờ hay đột phá. Câu chuyện thị giá hiện tại của cổ phiếu thấp hơn rất nhiều so với giá trị hiện tại cũng đem đến cho các nhà đầu tư cơ hội mua vào cổ phiếu với biên an toàn cao.
Nhìn chung, bên cạnh thành tích chi trả cổ tức ổn định, nhà đầu tư cũng nên tìm kiếm những doanh nghiệp có bước đột phá về doanh thu/lợi nhuận trong các quý gần nhất.
Xu hướng thu nhập trong các quý và các năm gần nhất, kết hợp với việc bị định giá thấp sẽ là một trong những tiêu chuẩn chọn lựa doanh nghiệp để đầu tư hiệu quả trong năm nay.
| Trong bối cảnh thị trường chứng khoán năm 2020, có lẽ chọn các cổ phiếu lạ với những câu chuyện thâu tóm, cổ đông chiến lược, tài sản ngầm đôi khi sẽ hay hơn là tập trung vào những cổ phiếu lớn với kết quả kinh doanh tốt. |
Tags:
(VNF) - "Nhiều doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh rất mạnh nhưng ngày hôm sau giá cổ phiếu không phản ứng gì", bà Maggie Yi, đại diện PYN Elite Fund nhận xét. Theo vị này, thị trường chứng khoán Việt Nam đang tồn tại khoảng cách khó lý giải giữa tăng trưởng lợi nhuận và diễn biến giá cổ phiếu, dù nền kinh tế vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh và cơ hội nâng hạng ngày càng rõ ràng.
(VNF) - Ở kịch bản tích cực hơn với xác suất 30%, VNDIRECT dự báo VN-Index vẫn có khả năng vượt đỉnh lịch sử nếu nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt. Tuy nhiên, trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” có thể tiếp diễn.
(VNF) - Trạng thái “tiết cung” góp phần tạo nên đà tăng phi mã của cổ phiếu THD có thể trở thành "con dao hai lưỡi" đối với những nhà đầu tư đến muộn.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất cho phép công ty chứng khoán được lựa chọn nhiều hình thức giao kết với khách hàng thay vì chỉ ký hợp đồng bằng văn bản như quy định hiện hành.
(VNF) - Cơ quan thuế cho biết, việc triển khai sinh trắc học trong quản lý hoá đơn điện tử mang lại lợi ích cho người dân, doanh nghiệp, hộ kinh doanh, cơ quan quản lý và toàn xã hội.
(VNF) - Đó là đề xuất của Bộ Tài chính về việc công khai thông tin người nộp thuế trong các trường hợp trốn thuế, vi phạm pháp luật thuế, bỏ trốn hoặc không hoạt động tại địa chỉ đã đăng ký kinh doanh.
(VNF) - Từ vùng giá quanh 30.000 đồng lên hơn 160.000 đồng chỉ trong chưa đầy một tháng, THD trở thành một trong những cổ phiếu gây chú ý nhất trên sàn HNX. Tuy nhiên, phiên giảm gần mức sàn ngày 4/6 cho thấy đà tăng của cổ phiếu này đã bắt đầu gặp phép thử đầu tiên.
(VNF) - Dù bị khối ngoại bán ròng, lượng cung khổng lồ tại VIC đã nhanh chóng được dòng tiền trong nước hấp thụ. Nhờ đó, cổ phiếu này vẫn tăng giá và trở thành mã đóng góp tích cực nhất cho VN-Index trong phiên 4/6, mang về 4,24 điểm cho chỉ số.
(VNF) - Làn sóng tăng vốn chưa từng hạ nhiệt đã giúp hàng loạt công ty chứng khoán nhanh chóng mở rộng quy mô, vượt qua nhiều ngân hàng nhỏ và vừa về vốn điều lệ.
(VNF) - Đây là chủ trương của HĐQT Petrolimex nhằm đáp ứng điều kiện Công ty đại chúng theo quy định pháp luật hiện hành.
(VNF) - Cổ phiếu DST của Công ty Cổ phần Đầu tư Sao Thăng Long gây chú ý trên thị trường khi tăng trần 8 phiên liên tiếp.
(VNF) - Cục Thuế cho biết, dự thảo Nghị định quy định chi tiết Luật Quản lý thuế đang xin ý kiến thẩm định Bộ Tư pháp không bỏ quy định về trách nhiệm cung cấp thông tin của tổ chức tín dụng như một số thông tin phản ánh.
(VNF) - Trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra một bước ngoặt lớn cho dòng vốn đầu tư toàn cầu. Không dừng lại ở một xu hướng công nghệ ngắn hạn, AI đang tác động trực tiếp đến chi phí vốn của doanh nghiệp, lực lượng lao động và chuỗi cung ứng của nhiều ngành kinh tế trọng điểm. Đối với các quốc gia đang phát triển như Việt Nam, sự dịch chuyển này mở ra cả cơ hội thu hút dòng vốn mới lẫn những thách thức về mặt quản trị.
(VNF) - Trong khi chỉ số liên tục được kéo lên bởi một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, phần còn lại của thị trường đang dần hình thành một vùng định giá đáng chú ý. Đặc biệt nhiều doanh nghiệp vẫn tăng trưởng hấp dẫn nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm, các chuyên gia cho rằng xu hướng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư dài hạn.
(VNF) - Áp lực giảm giá từ nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn khiến VN-Index mất hơn 7 điểm trong phiên giao dịch ngày 3/6 dù sắc xanh vẫn chiếm ưu thế trên thị trường. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục duy trì đà bán ròng với giá trị gần 700 tỷ đồng, đánh dấu phiên bán ròng thứ 10 liên tiếp.
(VNF) - Sau khi Xuân Cầu Holdings không thể hiện thực hóa kế hoạch trở thành cổ đông lớn tại Viwaseen, vị trí này đã thuộc về An Quý Hưng Holding với tỷ lệ sở hữu 23%. Đáng chú ý, pháp nhân mới xuất hiện trong cơ cấu cổ đông của Viwaseen lại có mối liên hệ trực tiếp với Vinaconex.
(VNF) - Sau hơn một thập kỷ được biết đến như nền tảng gọi xe và giao đồ ăn lớn nhất Đông Nam Á, Grab đang bước vào một giai đoạn phát triển mới khi dịch vụ tài chính số dần trở thành động lực tăng trưởng quan trọng của tập đoàn.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất bổ sung nhiều quy định mới trong lĩnh vực chứng khoán, nổi bật là cơ chế sandbox và tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu nhằm hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường vốn.
(VNF) - Nhờ khai thác hiệu quả các dự án thủy điện quy mô lớn tại Lào, Công ty CP Điện Việt Lào nhiều năm liên tiếp duy trì mức lợi nhuận trên 1.000 tỷ đồng, trong đó năm 2025 ghi nhận lãi kỷ lục 1.526 tỷ đồng.
(VNF) - Nếu thương vụ chào bán "bom tấn" 300 triệu cổ phiếu ra công chúng được thực hiện theo đúng kế hoạch trong năm 2025, tỷ lệ sở hữu của Nhà nước tại Becamex có thể giảm xuống mức xấp xỉ 74%.
(VNF) - Thuế cơ sở 6 tỉnh Hà Tĩnh yêu cầu các cơ sở kinh doanh vàng bạc xuất hóa đơn điện tử cho từng giao dịch, đồng thời thực hiện thanh toán không dùng tiền mặt đối với hoạt động mua bán vàng từ 20 triệu đồng/ngày trở lên của một khách hàng.
(VNF) - Thanh khoản trên thị trường chứng khoán suy giảm mạnh phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư. VN-Index được dự báo còn nhiều biến động, nhà đầu tư cần thận trọng khi xuống tiền.
(VNF) - Strategy của Michael Saylor lần đầu ghi nhận giao dịch bán BTC kể từ 2022 sau nhiều năm theo đuổi chiến lược tích lũy Bitcoin bất chấp biến động thị trường.
(VNF) - Đầu tháng 6/2026, Bitcoin bước vào một nhịp điều chỉnh đáng chú ý sau giai đoạn tăng mạnh trước đó. Giá đồng tiền số lớn nhất thị trường giảm từ vùng 73.600 USD cuối 31/5 xuống quanh mốc 70.000 USD sáng 2/6 theo giờ Hà Nội, tương đương mức giảm khoảng 3-4%. Mức giảm chưa đủ để tạo ra một cú sốc lớn, nhưng cũng đủ khiến tâm lý thị trường chuyển từ kỳ vọng phục hồi sang trạng thái quan sát thận trọng.
(VNF) - Đa số các đơn vị đề xuất Bộ Tài chính lựa chọn phương án 2, giảm trừ thuế cho chi phí giáo dục, y tế là 47 triệu/năm và điều chỉnh theo CPI hàng năm. Tuy nhiên, một số tỉnh thành cũng có những kiến nghị khác nhằm tạo sự phù hợp.
(VNF) - "Nhiều doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh rất mạnh nhưng ngày hôm sau giá cổ phiếu không phản ứng gì", bà Maggie Yi, đại diện PYN Elite Fund nhận xét. Theo vị này, thị trường chứng khoán Việt Nam đang tồn tại khoảng cách khó lý giải giữa tăng trưởng lợi nhuận và diễn biến giá cổ phiếu, dù nền kinh tế vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh và cơ hội nâng hạng ngày càng rõ ràng.
(VNF) - Theo UBND TP.Huế, phương án thiết kế cầu qua Cồn Hến cần hướng đến tính độc bản, đặc sắc, có tầm vóc; trở thành điểm nhấn kiến trúc mới trên sông Hương, góp phần làm giàu thêm không gian văn hóa, cảnh quan của đô thị Huế.
