Chứng khoán đi qua một năm “đáng thất vọng”
Kết thúc năm 2019, VN-Index tăng 8%, trong khi năm 2018 chỉ số này mất hơn 12%. Tuy nhiên, điều này vẫn gây thất vọng đối với đa số nhà đầu tư cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước.
Chọn cổ phiếu năm Canh Tý: Lạ bằng tạ quen!
Nếu 2018 là năm thị trường điều chỉnh mạnh, phần nào được giải thích là vì trước đó, VN-Index đã tăng nhanh và bất ngờ (trong giai đoạn 2017 đến tháng 4/2018) khi đạt đỉnh trên 1.200 điểm thì năm 2019, diễn biến tích lũy đi ngang của thị trường quanh mốc 950 - 1.000 điểm trong năm 2019 là chủ đạo.
Ðiều này khiến nhà đầu tư ít có cơ hội kiếm lời, thậm chí nhiều nhà đầu tư thua lỗ.
Nếu trong năm 2018, các cổ phiếu lớn, nhóm cổ phiếu VN30 ghi nhận mức giảm giá mạnh, dòng tiền chuyển hướng sang nhóm các cổ phiếu tiện ích, điện nước hay thủy sản thì năm 2019, dòng tiền lại quay trở lại nhóm cổ phiếu blue-chips thuộc các nhóm ngành ngân hàng, công nghệ.
Môi trường đầu tư năm 2020 sẽ khác so với các năm trước. Các nhà đầu tư cũng cần phải có khả năng phân tích để lựa chọn chính xác các khoản đầu tư tiềm năng nếu không muốn có thành tích nghèo nàn như năm 2019.
Chất xúc tác nào cho chứng khoán 2020 tăng trưởng?
Năm 2019, tăng trưởng GDP Việt Nam tiếp tục vượt mốc 7%. Dù còn nhiều bất cập, thị trường chứng khoán đã phản ánh được những nét khởi sắc của nền kinh tế khi điều chỉnh tích lũy ở quanh mức 980 điểm.
Cơ hội tăng trưởng cho năm 2020 là khả thi, dựa trên nền tảng vĩ mô được dự báo sẽ tiếp tục ổn định và Luật Chứng khoán sửa đổi với nhiều điểm mới, tháo gỡ điểm nghẽn trên thị trường chứng khoán đã được Quốc hội thông qua trong năm 2019 và Chính phủ, Bộ Tài chính sẽ ban hành các văn bản hướng dẫn thực hiện trong năm nay kỳ vọng sẽ tạo tâm lý tích cực trên thị trường; hàng hóa trên thị trường dồi dào, phong phú hơn khi nhiều đợt IPO, thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp lớn được tiến hành…
VN-Index nhiều khả năng sẽ quay lại vùng 1.100 - 1.200 điểm dựa trên quan điểm phân tích kỹ thuật.
Dẫu vậy, thử thách cho việc phân bổ tài sản, lựa chọn danh mục cũng như chọn lựa cổ phiếu nào để đầu tư sẽ là không nhỏ.
Lộ trình thoái vốn và cổ phần hóa 93 doanh nghiệp nhà nước trong năm 2020 sẽ là bài toán khó đối với Chính phủ và các bộ ban, ngành có liên quan.
Câu chuyện về việc có nhiều “hàng chất” được cổ phần hóa hay IPO trong năm 2020 cũng không chắc chắn giải đáp được câu hỏi là có hay không dòng tiền lớn sẽ tham gia vào thị trường.
Câu trả lời vẫn sẽ là chỉ doanh nghiệp tốt, doanh nghiệp đủ hấp dẫn, xét trên tiêu chí cơ bản, thị giá cổ phiếu đang thấp hơn giá trị sổ sách mới đủ thu hút nhà đầu tư cá nhân, các nhà đầu tư tổ chức.
Ngoài ra, việc thị trường chứng khoán Việt Nam chưa đáp ứng được các tiêu chí nâng hạng thị trường từ nhóm cận biên lên mới nổi cũng sẽ khiến nhà đầu tư bớt kỳ vọng vào dòng tiền gia tăng đột biến đến từ khối ngoại.
Diễn biến phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu đầu ngành dự báo sẽ tiếp tục diễn ra. VCB, BID hay các cổ phiếu lớn như FPT, VNM, HPG vẫn còn dư địa tăng giá, nhưng số còn lại có thể đi ngang hoặc giảm giá.
Cổ phiếu nhóm VN30 sẽ còn kỳ vọng vào câu chuyện giải ngân mới của các quỹ ETF giai đoạn đầu năm.
Cho dù theo thống kê 6 tháng cuối năm 2020, khối ngoại bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhưng số liệu thống kê giao dịch khối ngoại trong tháng 1 đang có tín hiệu khởi sắc khi mua ròng khoảng 1.500 tỷ đồng.
Trong năm 2020, việc ra mắt 3 bộ chỉ số mới (VN Diamond, VNFIN Lead và VNFIN Select) có thể giúp các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài giải được bài toán khó liên quan đến room.
Các quỹ ETF mới có thể thu hút được dòng tiền từ nhóm nhà đầu tư này trong năm nay.
Bên cạnh các cổ phiếu lớn đáp ứng tiêu chuẩn đầu tư của các quỹ phòng hộ, các quỹ ETF thì chính các cổ phiếu vừa và nhỏ các nhóm ngành hóa chất, tài nguyên cơ bản, xây dựng và vật liệu, tiện ích lại đem đến cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhiều cơ hội.
Chỉ những cổ phiếu có kết quả kinh doanh khởi sắc, có những câu chuyện riêng liên quan đến cổ đông chiến lược, cơ cấu vốn/tổng tài sản, thị giá so với giá trị sổ sách, tỷ lệ giữa thị giá so với thu nhập ròng sẽ thu hút nhà đầu tư hơn.
Vấn đề vốn hóa cổ phiếu chưa bao giờ là quan trọng, miễn là cổ phiếu đó có tiềm năng, giá trị nội tại hấp dẫn, có lý do để tăng giá.
Tuy nhiên, vốn hóa lớn hay nhỏ sẽ chỉ là tiêu chuẩn đối với các nhà đầu tư với quy mô tài sản quản lý khác nhau.
Nhà đầu tổ chức, tự doanh với quy mô vốn quản lý lớn nên ưu tiên các cổ phiếu bluechips, trong khi các nhà đầu tư cá nhân nên ưu tiên các cổ phiếu vừa và nhỏ hơn.
Câu chuyện đầu tư 2020 nên theo chiến lược đầu tư cẩn trọng. Hãy lục tung 2.000 mã cổ phiếu chỉ để lựa chọn ra 10 - 15 cổ phiếu để đầu tư được.
Lựa chọn nhóm cổ phiếu, vừa dễ vừa khó
Nhà đầu tư vẫn thường quan tâm đến nhóm ngành nào sẽ được hưởng lợi hay những nhóm ngành nào sẽ có nhiều cơ hội hơn các nhóm khác trong một chu kỳ kinh tế hay từng năm tài khóa.
Việc phân tích tình hình vĩ mô, triển vọng tăng trưởng của từng nhóm ngành luôn đóng vai trò trong hoạt động phân tích cơ bản của các nhà đầu tư trước khi nhà đầu tư đưa ra các quyết định giải ngân.
Nhưng để chỉ ra các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành nào để mua vào sẽ dễ hơn việc chỉ ra từng cơ hội cụ thể kèm theo điểm mua và giá mục tiêu.
Nhiều nhận định cho rằng, nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ hấp dẫn trong năm 2020, nhưng cơ hội sẽ không dành cho mọi cổ phiếu ngân hàng, mà lại chỉ là số ít cổ phiếu trong đó.
Các cổ phiếu đầu ngành như VCB, ACB, BID, VPB, MBB vẫn chứng tỏ là các cổ phiếu sáng giá, nhưng không có nhiều cổ phiếu có mức tăng vượt trội thị trường trong năm 2019 như VCB, BID…
Hay nhóm cổ phiếu công nghệ, có nhiều gương mặt sáng giá như FPT, CMG, ITD, ABC, nhưng có lẽ chỉ FPT, CMG mới có khả năng tăng giá đột biến.
Khó khăn trong đầu tư cổ phiếu chính là việc lựa chọn cổ phiếu có nhiều khả năng tăng giá tốt hơn so với thị trường, những cổ phiếu mang lại hiệu quả tốt cho danh mục chung.
Vấn đề lựa chọn nhóm ngành không còn là quan trọng nhất, mà là chọn cổ phiếu gì, thời điểm nào và nắm giữ bao lâu.
Tiêu chuẩn đầu tư cho năm 2020
Nhà đầu tư dù ít hay nhiều kinh nghiệm “trận mạc” thường xây dựng cho mình một bộ lọc cổ phiếu. Một cổ phiếu tốt dưới quan điểm để đầu tư được sẽ là rất khác nhau đối với mỗi người.
Những cổ phiếu tốt dưới quan điểm cơ bản khi xét trên các tiêu chí ROE, ROA, P/E… chỉ là điều kiện cần, nhưng chưa bao giờ là đủ đối với các nhà đầu tư sáng suốt.
Tìm kiếm chất xúc tác ngoài các tiêu chí trên mới giúp các nhà đầu tư nhìn ra được triển vọng của các cổ phiếu.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán năm 2020, có lẽ chọn các cổ phiếu lạ với những câu chuyện thâu tóm, cổ đông chiến lược, tài sản ngầm đôi khi sẽ hay hơn là tập trung vào những cổ phiếu lớn với kết quả kinh doanh tốt.
Những cổ phiếu đã quá quen với các nhà đầu tư cũng có nghĩa ít có yếu tố bất ngờ hay đột phá. Câu chuyện thị giá hiện tại của cổ phiếu thấp hơn rất nhiều so với giá trị hiện tại cũng đem đến cho các nhà đầu tư cơ hội mua vào cổ phiếu với biên an toàn cao.
Nhìn chung, bên cạnh thành tích chi trả cổ tức ổn định, nhà đầu tư cũng nên tìm kiếm những doanh nghiệp có bước đột phá về doanh thu/lợi nhuận trong các quý gần nhất.
Xu hướng thu nhập trong các quý và các năm gần nhất, kết hợp với việc bị định giá thấp sẽ là một trong những tiêu chuẩn chọn lựa doanh nghiệp để đầu tư hiệu quả trong năm nay.
| Trong bối cảnh thị trường chứng khoán năm 2020, có lẽ chọn các cổ phiếu lạ với những câu chuyện thâu tóm, cổ đông chiến lược, tài sản ngầm đôi khi sẽ hay hơn là tập trung vào những cổ phiếu lớn với kết quả kinh doanh tốt. |
Tags:
(VNF) - Sau 11 tháng năm 2025, Tổng công ty Phát điện 3 – CTCP (EVNGENCO3, HoSE: PGV) ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan khi doanh thu sản xuất điện tăng trên 5% so với cùng kỳ năm ngoái.
(VNF) - Việc cổ phiếu IBC bị hủy niêm yết và đình chỉ giao dịch đồng nghĩa với việc Apax Holdings chính thức không còn hiện diện trên các sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam, đánh dấu một cái kết đầy tiếc nuối.
(VNF) - Theo chuyên gia, thời gian chuyển đổi mô hình quản lý thuế đã đến gần, các hộ kinh doanh cần thực hiện 7 bước để quá trình chuyển từ khoán sang kê khai được thuận lợi, thông suốt.
(VNF) - Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp – CTCP (Becamex, HoSE: BCM) vừa thông qua nghị quyết Hội đồng quản trị về việc tăng vốn góp tại Công ty Liên doanh TNHH Khu công nghiệp Việt Nam – Singapore (VSIP JV).
(VNF) - Cổ phiếu DGC nằm sàn la liệt trong 2 phiên liên tiếp, bất chấp không ghi nhận các thông tin xấu liên quan tới doanh nghiệp.
(VNF) - Nhịp tăng mạnh của cổ phiếu YEG được ghi nhận trong bối cảnh Yeah1 công bố thông tin về việc thu hút nhà đầu tư chiến lược quốc tế vào công ty con 1Label.
(VNF) - Vừa bán Dự án Khu nhà ở Lam Hạ Center Point trong quý III/2025, DIC Corp tiếp tục bán một phần Dự án Khu đô thị Du lịch sinh thái Đại Phước cho nhà đầu tư trong nước.
(VNF) - Hoàng Quân (HoSE: HQC) tiếp tục triển khai phương án phát hành 50 triệu cổ phiếu riêng lẻ nhằm hoán đổi 500 tỷ đồng nợ vay, theo tỷ lệ 10.000 đồng công nợ đổi 1 cổ phiếu mới. Kế hoạch này được kỳ vọng giúp doanh nghiệp giảm áp lực tài chính, cải thiện cơ cấu vốn và nâng vốn điều lệ lên khoảng 6.266 tỷ đồng trong giai đoạn 2025–2026, sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.
(VNF) - MWG vừa hoàn tất việc mua lại 10 triệu cổ phiếu quỹ với tổng giá trị chi ra hơn 800 tỷ đồng, khép lại một trong những giao dịch đáng chú ý nhất trên thị trường thời gian qua. Động thái này diễn ra trong bối cảnh MWG bước vào giai đoạn tái cấu trúc sâu, đồng thời chuẩn bị các bước đi chiến lược liên quan đến tổ chức lại hoạt động kinh doanh và kế hoạch IPO Điện Máy Xanh dự kiến triển khai trong những năm tới.
(VNF) - Năm 2025 đánh dấu sự trở lại của M&A toàn cầu với ít giao dịch hơn nhưng giá trị lớn hơn, nhờ các thương vụ mang tính tái cấu trúc trong lĩnh vực bất động sản, công nghệ, y tế và công nghiệp.
(VNF) - Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MAS), mục tiêu tăng trưởng GDP 10% là tham vọng lớn và không dễ hiện thực hóa trong bối cảnh hiện nay. Trong khi đó, kịch bản tăng trưởng ở mức 8-9% được đánh giá khả thi hơn, vẫn giữ Việt Nam trong nhóm nền kinh tế tăng trưởng tốt hàng đầu châu Á.
(VNF) - Đi ngược với kỳ vọng của phần đông nhà đầu tư, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS mất hơn 15% trong phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE.
(VNF) - Cổ phiếu QCG bị bán tháo, chỉ hơn 309.000 đơn vị được giao dịch trong phiên 16/12, xuyên suốt cả phiên là tình trạng trắng bên mua.
Nghị định 310/2025 chuyển sang phạt lũy tiến theo số lượng hóa đơn, đẩy mức phạt hành vi không lập hóa đơn lên tới 80 triệu đồng, tác động trực diện đến bán lẻ, F&B và thương mại điện tử.
(VNF) - Theo chuyên gia, hộ kinh doanh cần tách bạch dòng tiền cá nhân và doanh thu bán hàng hoá, dịch vụ bằng cách sử dụng tài khoản ngân hàng riêng để phục vụ cho hoạt động kinh doanh, tránh rủi ro về thuế trong tương lai.
(VNF) - Trên nền tảng chung của kinh tế vĩ mô, thị trường chứng khoán năm 2025 đã ghi nhận nhiều kết quả rất tích cực. Dấu mốc quan trọng nhất là việc được nâng hạng từ nhóm cận biên lên nhóm mới nổi thứ cấp.
(VNF) - Theo bà Lê Vũ Hương Quỳnh - Giám đốc khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, tập đoàn Tether - Việt Nam có thể học hỏi những kinh nghiệm đã được chứng minh là thành công trên thế giới, đặc biệt thông qua các sandbox thanh toán tài sản mã hóa dành cho khách du lịch.
(VNF) - Dự án Phước Kiển của QCG mới đây đã được đề xuất vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15, cho phép thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất.
(VNF) - Chứng khoán EVS để xảy ra hàng loạt vi phạm kéo dài trong nhiều năm, trải rộng từ hoạt động nghiệp vụ đến nghĩa vụ báo cáo và công bố thông tin.
(VNF) - Theo Dự thảo lần 2 của Bộ Tài chính, hộ kinh doanh được chia làm 4 nhóm với nghĩa vụ thuế khác nhau với từng loại thuế tương ứng với các ngưỡng doanh thu.
(VNF) - Nhu cầu vốn cho nền kinh tế giai đoạn 2026–2030 được dự báo tăng gấp đôi so với 5 năm trước, trong khi dư địa mở rộng tín dụng ngân hàng ngày càng thu hẹp. Trước áp lực tăng trưởng cao và yêu cầu vốn trung – dài hạn ngày càng lớn, các chuyên gia cho rằng hệ thống ngân hàng không thể tiếp tục “gánh” một mình, mà cần sự vào cuộc mạnh mẽ của thị trường vốn, đặc biệt là trái phiếu và chứng khoán.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng Thành viên Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), hiện các cấu phần kỹ thuật để triển khai giao dịch hợp đồng tương lai vàng về cơ bản đã được thiết kế trên nền tảng công nghệ KRX.
(VNF) - Theo ông Phạm Lưu Hưng - Giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư, Công ty Chứng khoán SSI, năm 2025 ghi nhận một diễn biến khá bất thường trong xu hướng nhà đầu tư nước ngoài đến Việt Nam khi lượng quan tâm và các chuyến làm việc lại gia tăng mạnh vào nửa cuối năm, trái ngược với quy luật các năm trước.
(VNF) - Chuyên gia kinh tế, PGS.TS Ngô Trí Long cho rằng, Việt Nam hội tụ đủ điều kiện mà nhiều quốc gia mất hàng thập kỷ mới có được, qua đó có cơ hội cạnh tranh với các trung tâm tài chính trên thế giới nhờ sở hữu nhiều điều kiện thuận lợi.
(VNF) - Vay ngân hàng mua nhà rồi rơi vào thất nghiệp, mất thu nhập, trong khi khoản vay vẫn đều đặn đến hạn, trở thành bài học điển hình về rủi ro tài chính cho nhiều người trẻ khi mua nhà bằng đòn bẩy vay vốn.
(VNF) - Sau 11 tháng năm 2025, Tổng công ty Phát điện 3 – CTCP (EVNGENCO3, HoSE: PGV) ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan khi doanh thu sản xuất điện tăng trên 5% so với cùng kỳ năm ngoái.
(VNF) - Sau 5 tháng tạm ngưng hoạt động để nâng cấp, sửa chữa, sân bay Vinh sẽ khai thác trở lại vào ngày 19/12 với diện mạo mới và "điểm nhấn" công nghệ hiện đại giúp hành khách có trải nghiệm tốt hơn.
