Cổ phiếu dầu khí tăng sốc, giảm sâu: Nhà đầu tư 'đu đỉnh' có cơ hội 'về bờ'?
(VNF) - Sau giai đoạn tăng sốc – giảm sâu, cổ phiếu dầu khí có thể vẫn còn cơ hội, nhưng sẽ không còn là “dễ kiếm tiền” như giai đoạn đầu năm.
Quý I/2026, nhóm cổ phiếu dầu khí bất ngờ trở thành tâm điểm của thị trường khi ghi nhận những nhịp biến động mạnh hiếm thấy. Chỉ trong tháng 1 và tháng 2, nhiều mã tăng bùng nổ, phổ biến ở mức gấp 2–3 lần. Đáng chú ý, đà tăng không chỉ tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như GAS, PLX, BSR mà còn lan rộng sang nhóm vốn hóa nhỏ hơn như OIL, PVC hay PVB, tạo nên một cơn "sóng ngành" đúng nghĩa.
Tuy nhiên, bước sang tháng 3, xu hướng của thị trường nhanh chóng đổi chiều. Nhiều cổ phiếu dầu khí sau khi lập đỉnh đã giảm mạnh, thậm chí quay về vùng giá xuất phát trước đó. Diễn biến này khiến không ít nhà đầu tư mua đuổi ở vùng giá cao rơi vào trạng thái thua lỗ.

Giá cổ phiếu rung lắc theo cuộc chiến Trung Đông
Biến động mạnh của nhóm cổ phiếu dầu khí diễn ra trong bối cảnh giá dầu thế giới liên tục rung lắc do tác động từ căng thẳng địa chính trị. Chỉ trong quý I, giá dầu WTI có thời điểm tăng từ khoảng 55 USD lên 118 USD/thùng trước khi giảm về quanh 85 USD/thùng vào cuối quý; dầu Brent cũng tăng từ vùng 60 USD lên gần 120 USD/thùng rồi điều chỉnh về dưới 95 USD/thùng. Theo đó, giá xăng dầu trong nước cũng tăng giảm thất thường, tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của nhiều doanh nghiệp trong ngành như PLX, GAS, BSR, OIL,…
Nhìn lại quá khứ, có thể thấy diễn biến hiện tại có nhiều điểm tương đồng với “sóng dầu khí” năm 2022, khi giá dầu tăng vọt lên quanh 120 USD/thùng. Khi đó, cổ phiếu dầu khí cũng tăng mạnh theo giá dầu, nhưng sau khi giá dầu hạ nhiệt, nhóm cổ phiếu này nhanh chóng bước vào chu kỳ giảm kéo dài và phải mất nhiều tháng để tạo đáy.
Điểm khác biệt của chu kỳ hiện tại nằm ở tốc độ tăng – giảm. Nếu như năm 2022, nhịp tăng của cổ phiếu dầu khí kéo dài trong vài tháng với độ dốc vừa phải, thì ngay từ đầu năm nay, nhiều cổ phiếu đã ghi nhận chuỗi tăng trần liên tiếp với cường độ rất cao. Chỉ trong 2 tháng đầu năm, mức tăng của nhiều cổ phiếu đã tương đương, thậm chí vượt cả một chu kỳ tăng trước đó, cho thấy tính chất “nóng” và rủi ro lớn hơn rõ rệt.
Điển hình như PLX, cổ phiếu này tăng tới khoảng 110% chỉ trong vòng 2 tháng, trong khi ở các giai đoạn trước, cần từ 6 tháng đến 1 năm để đạt mức tăng tương đương khoảng 100%. Khi thời gian tăng giá bị rút ngắn, rủi ro điều chỉnh mạnh gần như là điều khó tránh khỏi, bởi thị trường luôn có xu hướng đưa định giá quay về gần hơn với nền tảng cơ bản.

Dù vậy, sự điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn không đồng nghĩa với việc triển vọng dài hạn của ngành trở nên tiêu cực. Ngược lại, nhiều yếu tố nền tảng vẫn đang hỗ trợ cho ngành dầu khí. Một trong những động lực chính đến từ Nghị quyết 79-NQ/TW ban hành đầu năm 2026, với mục tiêu hình thành các doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn trong khu vực và toàn cầu. Theo đánh giá của Chứng khoán Vietcap, Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) hiện đang tiến gần tới nhóm 500 doanh nghiệp lớn nhất thế giới xét theo lợi nhuận, qua đó củng cố vai trò đầu tàu của ngành.
Cổ phiếu dầu khí đã đi hết 1 chu kỳ?
Dù vậy, bức tranh ngành dầu khí không hoàn toàn đồng nhất do chuỗi giá trị được chia thành ba phân khúc chính gồm thượng nguồn, trung nguồn và hạ nguồn. Trong đó, doanh thu toàn ngành hiện chủ yếu đến từ mảng hạ nguồn như lọc hóa dầu và phân phối xăng dầu, tiêu biểu là BSR và OIL, trong khi phần lớn lợi nhuận lại đến từ thượng nguồn và trung nguồn như khai thác dầu khí và khí, với các đơn vị chủ lực như PVEP và GAS. Riêng nhóm hạ nguồn, đặc biệt là bán lẻ xăng dầu, còn chịu ảnh hưởng đáng kể từ cơ chế điều hành giá, khiến biên lợi nhuận thường không ổn định và phụ thuộc nhiều vào biến động giá dầu.
Về triển vọng thị trường, giá dầu vẫn là biến số quan trọng nhất đối với toàn ngành. Theo dự báo của Vietcap, giá dầu trung bình năm 2026 có thể ở mức khoảng 70 USD/thùng trong kịch bản cơ sở và 90 USD/thùng trong kịch bản tích cực. Trong ngắn hạn, nếu căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông kéo dài, đặc biệt liên quan đến tuyến vận tải chiến lược qua eo biển Hormuz, giá dầu hoàn toàn có thể vượt mốc 100 USD/thùng, qua đó cải thiện đáng kể triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp thượng nguồn và trung nguồn.
Bên cạnh yếu tố giá dầu, thị trường cũng đang kỳ vọng vào một chu kỳ đầu tư mới trong lĩnh vực thăm dò và khai thác (E&P) tại Việt Nam khi khung pháp lý cho ngành năng lượng tiếp tục được hoàn thiện và Luật Dầu khí có thể được điều chỉnh theo hướng khuyến khích đầu tư. Nếu chu kỳ đầu tư mới được thúc đẩy, các doanh nghiệp dịch vụ dầu khí trong nước sẽ là nhóm hưởng lợi sớm nhờ khối lượng công việc gia tăng.
Ở góc độ từng doanh nghiệp, triển vọng đang phân hóa khá rõ theo từng khâu trong chuỗi giá trị. Các doanh nghiệp dịch vụ như PVS và PVD được kỳ vọng hưởng lợi khi hoạt động thăm dò – khai thác sôi động trở lại. BSR có thể cải thiện biên lợi nhuận nhờ chênh lệch giá sản phẩm lọc hóa dầu (crack spread) mở rộng. PVT hưởng lợi từ giá cước vận tải dầu tăng khi các tuyến vận chuyển toàn cầu phải điều chỉnh để tránh khu vực rủi ro địa chính trị. Trong khi đó, GAS có triển vọng tích cực nhờ giá khí và LPG trong nước tăng theo xu hướng giá dầu thế giới.
Ngoài ra, trong ngắn hạn, kết quả kinh doanh quý I/2026 của một số doanh nghiệp như BSR, PLX và OIL được kỳ vọng khả quan khi các doanh nghiệp này tận dụng được nguồn nguyên liệu đầu vào giá thấp tích lũy từ cuối năm 2025 trong bối cảnh giá đầu ra phục hồi, qua đó cải thiện biên lợi nhuận và lợi nhuận kinh doanh.
Vấn đề lớn nhất lúc này có lẽ không còn là câu chuyện ngành dầu khí có triển vọng hay không, mà là giá cổ phiếu đã phản ánh bao nhiêu kỳ vọng. Sau một nhịp tăng quá nhanh và một nhịp giảm cũng rất nhanh, thị trường có thể sẽ bước vào giai đoạn phân hóa mạnh, nơi cổ phiếu không còn tăng đồng loạt theo giá dầu mà sẽ phản ánh rõ hơn câu chuyện riêng của từng doanh nghiệp.
Với những nhà đầu tư “đu đỉnh”, cơ hội “về bờ” vẫn có thể xuất hiện nếu giá dầu duy trì ở mức cao và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp cải thiện trong các quý tới. Tuy nhiên, kịch bản này nhiều khả năng sẽ không diễn ra theo kiểu tăng nóng trở lại, mà là quá trình hồi phục chậm và phân hóa, đúng với tính chất của một nhóm cổ phiếu mang nặng tính chu kỳ như dầu khí.
Cổ phiếu tăng mạnh: VCK, MCH thăng hoa, dầu khí rơi về 'chân sóng'
- Chưa dứt bán tháo, nhiều cổ phiếu dầu khí và phân bón giảm sàn 16/03/2026 03:35
- Cổ phiếu tăng mạnh: Nhóm Vinaconex ‘loé sáng’ khi ‘họ P’ quay đầu 15/03/2026 09:35
- Giá dầu neo cao, không phải cổ phiếu dầu khí nào cũng hưởng lợi 13/03/2026 11:00
Giá vàng tăng nóng, nhu cầu đầu tư vàng miếng của người Việt giảm mạnh
(VNF) - Trong quý I/2026, hoạt động đầu tư vàng miếng và vàng xu tại Việt Nam ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong khu vực, giảm 24% so với cùng kỳ năm trước do giá vàng tăng kỷ lục.
Ngôi vương lợi nhuận ngành chứng khoán đổi chủ: SSI vượt TCBS trong quý I/2026
(VNF) - SSI vượt TCBS để dẫn đầu lợi nhuận ngành chứng khoán trong quý I/2026, ghi nhận 1.593 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất.
Tái thiết thị trường trái phiếu doanh nghiệp và vai trò tiên phong từ nhà nước
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) Việt Nam đang ở trong giai đoạn tái cấu trúc quan trọng sau chu kỳ tăng trưởng nóng và những biến động gây sụt giảm niềm tin.
Kéo dài ưu đãi thuế xe điện đến 2030, ngân sách có thể giảm thu 10.000 tỷ/năm
(VNF) - Chính phủ ước tính nếu kéo dài thời gian áp dụng mức ưu đãi thuế với xe dưới 24 chỗ chạy bằng pin đến hết năm 2030, số giảm thu ngân sách là khoảng 10.000 tỷ đồng/năm.
Thị trường tiền mã hóa ngập trong sắc đỏ bấp chấp dòng tiền vẫn tiếp tục đổ vào
(VNF) - Bitcoin đã trải qua ngày đầu tuần không yên ả khi giảm mạnh chỉ trong 24 giờ, bất chấp các nỗ lực mua vào của các cá voi
21 công ty chứng khoán báo lỗ trong quý I
Ngành chứng khoán đã khép lại quý I/2026 với những kết quả tài chính đầy biến động và sự phân hóa sâu sắc giữa các doanh nghiệp trong ngành.
Không còn nguồn thu từ thanh lý tàu, 'ông lớn' Vosco dự kiến giảm gần 28% lợi nhuận
(VNF) - Không còn khoản thu đột biến từ thanh lý tàu như năm trước, Công ty CP Vận tải biển Việt Nam dự kiến lợi nhuận năm 2026 giảm gần 28% dù doanh thu vẫn tăng mạnh. Kế hoạch này phản ánh áp lực từ biến động thị trường vận tải biển và sự phụ thuộc lớn vào các nguồn thu bất thường trong cơ cấu lợi nhuận của doanh nghiệp.
Cổ phiếu họ Vin 'gồng gánh' VN-Index
(VNF) - VN-Index tăng mạnh trước kỳ nghỉ lễ nhờ sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu họ Vin. Dòng tiền vẫn co cụm trong khi áp lực bán lan rộng ở phần lớn các nhóm ngành.
SCIC nói gì về kế hoạch thoái vốn tại Nhựa Tiền Phong?
(VNF) - Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, SCIC cho biết Nhựa Tiền Phong nằm trong kế hoạch thoái vốn của SCIC. Khi thoái vốn, SCIC sẽ thực hiện đấu giá công khai theo quy định.
Vingroup báo lãi kỷ lục 5.611 tỷ đồng trong quý I
(VNF) - Lợi nhuận sau thuế quý I/2026 của Vingroup tăng 150% so với cùng kỳ, lên mức cao nhất lịch sử hoạt động.
FPT Retail hoàn thành 25% kế hoạch doanh thu nhờ 'song mã' Long Châu và FPT Shop
(VNF) - Chiều 28/4/2026, Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, HoSE: FRT) đã công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với doanh thu hợp nhất đạt 15.117 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ và hoàn thành 25% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 472 tỷ đồng, hoàn thành 30% kế hoạch năm 2026.
Các khoản đầu tư lớn đều báo lãi, hiệu suất PYN Elite Fund vẫn âm
(VNF) - “Mọi thứ đang tốt dần lên, nhưng vẫn chưa ổn”, đó là chia sẻ của ông Petri Deryng, Giám đốc PYN Elite Fund trong lá thư mới nhất gửi các nhà đầu tư.
Lãnh đạo Nhựa Bình Minh: Giá bán khó quay lại mặt bằng cũ dù xung đột Trung Đông qua đi
(VNF) - Chủ tịch BMP, ông Sakchai Patiparnpreechavud cho rằng biến động giá nguyên vật liệu thô luôn là thách thức lớn đối với ban lãnh đạo trong công tác điều hành.
Cổ phiếu dầu khí: Nhìn lại một con sóng
(VNF) - Sau khi thị trường "trả lại" phần lớn sự hưng phấn với mức chiết khấu từ 20% đến 45%, nhóm cổ phiếu dầu khí đang đứng trước một giai đoạn phân hóa mạnh theo triển vọng dài hạn. Dù biên độ điều chỉnh lớn, các yếu tố nền tảng tạo nên sức hút cho ngành này vẫn chưa mất đi mà chuyển sang trạng thái chờ đợi các "điểm rơi" thông tin cụ thể hơn.
Cổ phiếu tăng 60% một tháng, Vingroup vào Top 5 DN vốn hoá lớn nhất Đông Nam Á
(VNF) - Vốn hoá của Vingroup đã vượt 60 tỷ USD, đứng thứ 5 trong Top các doanh nghiệp có vốn hoá lớn nhất khu vực Đông Nam Á.
Cùng nuôi heo, thu nhập của ông Đoàn Nguyên Đức và Nguyễn Như So ra sao?
(VNF) - Lợi nhuận tăng mạnh trong năm 2025 đang kéo theo thu nhập lãnh đạo doanh nghiệp nông nghiệp đi lên, với cấu trúc đãi ngộ ngày càng đa tầng, không chỉ dừng ở lương mà còn gồm thưởng và cổ phiếu.
'Ế' cổ đông, ĐHĐCĐ của nhiều doanh nghiệp bất thành
(VNF) - Không ít doanh nghiệp rơi vào tình trạng "ế" cổ đông, dẫn đến việc đại hội lần 1 thất bại do không đủ tỷ lệ biểu quyết theo quy định.
Cổ phiếu tăng mạnh: DQC và TDH trở lại, VIC cùng TH1 vẫn thăng hoa
(VNF) - Các cổ phiếu tăng mạnh tuần qua như DQC, TDH, VIC, TH1, VIW đều mang trong mình tin vui. Đây được xem chất xúc tác thu hút dòng tiền, trong bối cảnh thị trường chung thiếu động lực lan tỏa.
Đổ hơn nghỉn tỷ, một 'cá mập' tài chính thâu tóm Viconship
(VNF) - Quỹ Leadvisors mua vào 60 triệu cổ phiếu VSC, nâng tỷ lệ sở hữu lên 16,03% vốn tại Viconship và trở thành cổ đông lớn của doanh nghiệp này.
Bước ngoặt thị trường quản lý gia sản và những 'nước cờ' mới của TCBS
(VNF) - Một mặt TCBS tiếp tục tập trung phát triển các mảng kinh doanh truyền thống, mặt khác liên tục mở rộng hệ sinh thái quản lý tài sản đa dạng.
Chủ tịch Nam Long: 'Kết quả bán hàng và tài chính là nền tảng để định giá lại cổ phiếu NLG'
(VNF) - Chủ tịch Nam Long, ông Nguyễn Xuân Quang, nói rằng NLG là cổ phiếu có tiềm năng nhưng chưa được thị trường phản ánh đầy đủ. Trong thời gian tới, nếu duy trì được đà bán hàng tích cực, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đang có nguồn cung sản phẩm với tổng giá trị lên tới 3-4 tỷ USD, kết quả presale và tài chính sẽ là nền tảng quan trọng để định giá lại cổ phiếu.
Trái phiếu DN gọi vốn cho hạ tầng: Nhu cầu lớn nhưng thực tế đang bó hẹp
(VNF) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn đang tồn tại các vấn đề hạn chế mang tính cấu trúc nhưng trong giai đoạn tới cơ hội là rất lớn. Nhu cầu vốn dài hạn cho sản xuất hạ tầng rất lớn nhưng tỷ lệ phát hàng đang ngày càng thu hẹp do đó cần áp dụng mô hình mới đó là Quỹ đầu tư hạ tầng.
Áp lực bán đánh 'gãy' trụ, VN-Index mất 17 điểm
(VNF) - Lực bán lan rộng, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn, kéo VN-Index về 1.853 điểm, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng quy mô lớn.
Nhà sáng lập Hà Đô: 'Không đánh đổi an toàn để lấy lợi nhuận BĐS'
(VNF) - Phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên, ông Nguyễn Trọng Thông – nhà sáng lập Tập đoàn Hà Đô – nhấn mạnh doanh nghiệp phải đặt yếu tố an toàn và bền vững lên hàng đầu trong phát triển bất động sản, thay vì chạy theo lợi nhuận ngắn hạn. Theo ông, trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động và phụ thuộc lớn vào chính sách, việc kiểm soát rủi ro và duy trì kỷ luật tài chính là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp phát triển lâu dài.
Tỷ phú Trần Bá Dương nói về lộ trình HNG xóa lỗ lũy kế và bán vốn cho đối tác chiến lược
(VNF) - Chủ tịch Trần Bá Dương cho biết HNG năm sau dự kiến phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược, với kế hoạch bán khoảng 20% vốn cho hai nhà đầu tư, ưu tiên các đối tác có tầm nhìn đầu tư dài hạn, hướng đến mục tiêu hưởng cổ tức.
Giá vàng tăng nóng, nhu cầu đầu tư vàng miếng của người Việt giảm mạnh
(VNF) - Trong quý I/2026, hoạt động đầu tư vàng miếng và vàng xu tại Việt Nam ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong khu vực, giảm 24% so với cùng kỳ năm trước do giá vàng tăng kỷ lục.
Không khí thi công xuyên lễ tại loạt dự án cao tốc nghìn tỷ
(VNF) - Khi cả nước bước vào kỳ nghỉ lễ 30/4 và 1/5, trên các công trường dự án cao tốc, hàng nghìn cán bộ, kỹ sư, công nhân vẫn miệt mài bám công trường, khẩn trương thi công để giữ vững tiến độ, góp phần đưa những dự án trọng điểm về đích đúng hẹn.
































































