Công ty chứng khoán SSI duy trì khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank, HoSE: TCB), mặc dù SSI điều chỉnh giảm giá mục tiêu 1 năm xuống 34.500 đồng/cổ phiếu (từ 38.700 đồng) do SSI áp dụng mức chiết khấu 10% đối với rủi ro tập trung của ngân hàng và giả định tỷ lệ nợ xấu tăng 40 điểm cơ bản so với dự báo trước đây.
Trong quý III/2023, SSI nhận thấy số dư trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục tăng 21% so với quý trước (hoặc 8,5 nghìn tỷ đồng). Đồng thời, dư nợ cho vay đối với ngành bất động sản vẫn trên đà tăng 6,7% so với quý trước (hoặc 14 nghìn tỷ đồng).
SSI không cho rằng việc tăng số dư trái phiếu doanh nghiệp của ngân hàng là một điểm tích cực. Mặc dù ngân hàng đã đặt mục tiêu đa dạng hóa danh mục cho vay, nhưng trên thực tế tỷ trọng cho vay đối với chuỗi ngành bất động sản liên tục tăng trong những năm vừa qua. Các khoản cho vay dành cho ReCom (bất động sản, xây dựng và vật liệu xây dựng) chiếm tới 43% tổng tín dụng của ngân hàng tại thời điểm cuối quý III/2023 (so với mức 32% vào năm 2020).
LNTT quý III/2023 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của SSI là 5,8 nghìn tỷ đồng. Hệ số NIM tốt hơn nhưng nợ xấu lại cao hơn kỳ vọng. Cụ thể, NIM cải thiện 43 điểm cơ bản so với quý trước, nhưng tỷ lệ nợ xấu trong nhóm bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ tăng nhanh lên lần lượt là 2,5% (tăng 50 điểm cơ bản) và 2,2% (tăng 70 điểm cơ bản). Tỷ lệ nợ xấu đối với 2 nhóm khách hàng này tương đồng với giai đoạn 2016-2017.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 23, TCB ghi nhận 17,1 nghìn tỷ đồng LNTT (giảm 17,8% so với cùng kỳ), hoàn thành 78% mục tiêu đặt ra tại ĐHCĐ của ngân hàng và 73% ước tính của SSI trong năm 2023. SSI điều chỉnh giảm 2% ước tính LNTT cho năm 2023 và 2024 xuống lần lượt là 22,8 nghìn tỷ đồng (giảm 11% so với cùng kỳ) và 26,3 nghìn tỷ đồng (tăng 15% so với cùng kỳ), chủ yếu do SSI giả định nợ xấu sẽ có thể tăng lên.
Quan điểm ngắn hạn, SSI kỳ vọng TCB sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ là 20% so với cùng kỳ trong quý IV/2023, ngược với xu hướng giảm trong ba quý vừa qua. Tuy nhiên, SSI cũng xin lưu ý rằng tăng trưởng quý IV cũng nhờ mức nền thấp được thiết lập trong năm trước.
Trong quý III/2023, Tổng công ty Cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (HoSE: SAB) công bố doanh thu thuần và lợi nhuận ròng thấp hơn dự kiến lần lượt ở mức 7,4 nghìn tỷ đồng (giảm 14% so với cùng kỳ) và 1 nghìn tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ). Sự phục hồi đã không diễn ra như ban lãnh đạo kỳ vọng, trong khi Nghị định 100 vẫn tiếp tục làm giảm mức tiêu thụ của toàn ngành. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, SAB công bố tổng lợi nhuận ròng là 2,2 nghìn tỷ đồng (giảm 25,6% so với cùng kỳ), vẫn cách khá xa với kế hoạch năm 2023, lần lượt hoàn thành 54% và 57% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận ròng.
Ban lãnh đạo dự kiến sản lượng sẽ tăng trở lại khi nền kinh tế trong nước phục hồi, dự kiến muộn nhất là vào nửa cuối năm 2024. Biên lợi nhuận gộp quý III/2023 giảm 110 điểm cơ bản so với cùng kỳ mặc dù giá bán tăng, do chi phí nguyên liệu tăng cao. Tỷ lệ chi phí quảng cáo&khuyến mãi (QCKM)/doanh thu ở mức 9,3% so với 8,9% trong quý II/2023. Khi các đối thủ cạnh tranh tăng chi tiêu để giành thị phần từ nhóm khách hàng trung lập (không có yêu thích một loại bia nào cụ thể) thì SAB cũng đã phải thực hiện chi tiêu để bảo vệ thị phần.
Cho cả năm 2023, SSI điều chỉnh giảm dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận ròng xuống lần lượt là 30,5 nghìn tỷ đồng (giảm 13% so với cùng kỳ) và 4,4 nghìn tỷ đồng (giảm 21% so với cùng kỳ), thấp hơn lần lượt 8% và 10% so với ước tính trước đây, chủ yếu do sự điều chỉnh giảm giả định về sản lượng (do mức tiêu thụ bia giảm).
Cho năm 2024, SSI kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng sẽ lần lượt đạt 32,5 nghìn tỷ đồng (tăng 7% so với cùng kỳ) và 5 nghìn tỷ đồng (tăng 15% so với cùng kỳ), thấp hơn lần lượt 10% và 12% so với ước tính trước đây của SSI.
SSI giả định sản lượng tiêu thụ phục hồi nhẹ 3% so với cùng kỳ trong năm 2024, do giá bán trung bình ở mức cao và Nghị định 100 tiếp tục làm ảnh hưởng tới mức tiêu thụ tới mức chưa thể trở lại mức tiêu thụ trước đại dịch Covid (2018: 35,9 nghìn tỷ đồng, 2019: 37,9 nghìn tỷ đồng). Ban lãnh đạo có thể sẽ kiểm soát chặt hơn các khoản chi phí quảng cáo và khuyến mãi so với năm 2023 để cải thiện biên lợi nhuận.
SSI điều chỉnh giảm giá mục tiêu 1 năm xuống 76.000 đồng/cổ phiếu (từ 92.500 đồng/cổ phiếu), dựa trên sự kết hợp phương pháp DCF và hệ số P/E là 23x (từ mức 24x ở báo cáo trước). Với tiềm năng tăng trưởng là 19,3% so với giá hiện tại, SSI hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu xuống trung lập (từ khả quan).
Doanh thu thuần và LNST cổ đông công ty mẹ (CĐCTM) Tổng công ty phân bón và hóa chất dầu khí - CTCP (Đạm Phú Mỹ, HoSE DPM) quý III/2023 lần lượt là 3.216 tỷ đồng (giảm 17% so với cùng kỳ) và 64 tỷ đồng (giảm 94% so với cùng kỳ).
Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi trong quý IV/2023 sau khi chạm đáy trong quý III nhờ: sự cải thiện cả về giá bán và sản lượng tiêu thụ và sự hạ nhiệt của giá khí đầu vào giúp gia tăng tỷ suất lợi nhuận gộp (LNG).
Cho năm 2023, VDSC dự phóng doanh thu đạt 13.705 tỷ đồng (giảm 26% so với cùng kỳ), LNST CĐCTM đạt 690 tỷ đồng (giảm 88% so với cùng kỳ), EPS tương ứng là 1.748 đồng.
VDSC duy trì khuyến nghị trung lập với giá mục tiêu (GMT) là 32.200 đồng/cổ phiếu, giảm 11% so với GMT trước đây (36.200 đồng/cổ phiếu). Chủ yếu do điều chỉnh giảm dự phóng doanh thu 2023-2024. Tuy nhiên, mức cổ tức tiền mặt dự kiến là 4.000 đồng/cổ phiếu trong năm 2023 (trả vào năm 2024), tương ứng mức sinh lời 12% tại mức giá cổ phiếu hiện tại.
Tags:
(VNF) - Tuần giao dịch rút ngắn vì kỳ nghỉ lễ chứng kiến nhiều biến động mạnh trên thị trường chứng khoán, với sự tham gia đáng kể của khối ngoại cả ở chiều mua và bán. Dù tiếp tục bán ròng hơn 1.200 tỷ đồng, dòng vốn ngoại vẫn góp phần giữ nhịp thanh khoản, trong đó MWG, HPG và TCB là những mã hút ròng mạnh nhất.
(VNF) - Theo số liệu của Cơ quan thuế, tính đến nay đã có 42.881 hồ sơ được xác định hoàn thuế thu nhập cá nhân (TNCN) tự động, với số tiền hoàn là 229,3 tỷ đồng
(VNF) - Theo TS. Lê Minh Nghĩa, Diễn đàn Hoạch định tài chính cá nhân năm nay đã tiến thêm một bước trong việc định hình chân dung nhà hoạch định tài chính cá nhân, không chỉ ở cấp độ tổng quan mà còn trong từng lĩnh vực cụ thể.
(VNF) - Sự trở lại của dòng tiền lớn khiến niềm vui của nhà đầu tư bùng nổ hơn trong ngày VN-Index tái lập mốc 1.200 điểm.
(VNF) - Mirae Asset vừa thông báo bán giải chấp cổ phiếu ANV liên quan đến người nội bộ tại Công ty Cổ phần Nam Việt (Navico, HoSE: ANV).
(VNF) - Dự thảo Luật NSNN sửa đổi thúc đẩy sự phân cấp, phân quyền, tạo sự chủ động, linh hoạt, nâng cao sự tự chủ của các địa phương theo tinh thần “địa phương quyết, địa phương làm, địa phương tự chịu trách nhiệm”.
(VNF) - Gemadept muốn mua lại cổ phiếu trong bối cảnh GMD có 4 phiên liên tiếp giảm sàn từ mức 56.300 đồng/cổ phiếu về mức 42.200 đồng/cổ phiếu.
(VNF) - Công ty cổ phần Phú Tài (HoSE: PTB) vừa thông báo tiếp nhận đơn từ nhiệm của ông Lê Vỹ, Chủ tịch HĐQT nhiệm kỳ 2023–2027.
(VNF) - Giai đoạn từ năm 2021 – 2024, bức tranh tài chính của Công ty cổ phần Tư vấn công nghệ, Thiết bị và Kiểm định xây dựng – CONINCO khá “u ám” khi nợ phải trả gấp hơn 5 lần vốn chủ sở hữu.
(VNF) - VN-Index liên tục tiếp cận mốc 1.200 điểm trong phiên sáng nay nhưng vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng cản tâm lý này. Chỉ số tạm đóng cửa ở mức 1.195,09 điểm.
(VNF) - Dù chỉ còn hơn hai tuần nữa là đến thời điểm tổ chức phiên đấu giá, song ban lãnh đạo Becamex vẫn quyết định tạm hoãn thương vụ. Động thái này được đưa ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang trải qua những biến động mạnh và khó lường qua từng phiên giao dịch.
(VNF) - Với vị thế vững chắc và năng lực triển khai các dự án phức tạp, Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (HHV) được kỳ vọng sẽ là đơn vị hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng giải ngân vốn đầu tư công trong giai đoạn 2025-2026, đặc biệt tại các công trình hạ tầng trọng điểm.
(VNF) - Cơ quan thuế khuyến cáo, các tổ chức trả thu nhập khẩn trương nộp tiền thuế TNCN đã khấu trừ của các cá nhân vào NSNN để không ảnh hưởng đến quá trình hoàn thuế tự động
(VNF) - Với việc gác lại phương án tăng vốn khủng, SHS đặt mục tiêu năm 2025 lãi 1.369 tỷ đồng, tăng 11%. Về dài hạn, công ty chứng khoán này hướng đến quản lý giao dịch và tài sản hợp pháp, trong đó có tài sản số và tín chỉ carbon.
(VNF) - Bà Cao Thị Ngọc Quỳnh (VNDIRECT) cho rằng nếu Việt Nam tận dụng tốt cơ hội đàm phán để đạt được các thỏa thuận giảm thiểu mức thuế hoặc đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, thị trường có thể hướng tới vùng 1.300 điểm trong quý III/2025.
(VNF) - Động thái chủ tịch HQC được thực hiện ngay sau khi cổ phiếu này trải qua 4 phiên giảm sàn liên tiếp từ ngày 03-09/04 và kết phiên ngày 9/4 là 2.540 đồng/cổ phiếu
(VNF) - Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi nhấn mạnh thị trường chứng khoán là kênh dẫn vốn trung, dài hạn quan trọng, chủ yếu cho phát triển kinh tế đất nước.
(VNF) - Chứng khoán LPBank (LPBS) dự kiến bán giải chấp 2.222.500 cổ phiếu PDR thuộc sở hữu của Chủ tịch HĐQT Nguyễn Văn Đạt, bắt đầu từ ngày 10/4.
(VNF) - Sau chuỗi phiên giảm sâu, thị trường chứng khoán bất ngờ ghi nhận cú phục hồi mạnh mẽ khi VN-Index tăng tới 74 điểm và 719 mã tăng trần, trong đó gần 98% cổ phiếu trên sàn HoSE tăng giá.
(VNF) - Hoa hậu Mai Phương Thúy vừa gây chú ý khi tiết lộ trên trang cá nhân về việc mua 1 triệu cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát với giá sàn 21.300 đồng/cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 9/4/2025. Đến phiên 10/4, cổ phiếu HPG tăng trần lên 22.750 đồng/cổ phiếu, tạm tính giúp cô lãi khoảng 1,45 tỷ đồng chỉ sau một đêm.
(VNF) - Kết thúc phiên sáng ngày 10/4, sắc tím bao phủ hàng trăm cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
(VNF) - Theo đại diện AmCham Việt Nam, mặc dù đã có những diễn biến tích cực song các thách thức về thuế quan vẫn còn tồn tại.
(VNF) - Trước bối cảnh kinh tế thế giới tiếp tục bất ổn do căng thẳng địa chính trị và biến động chính sách thương mại, Vicostone vẫn chốt mục tiêu lợi nhuận 975 tỷ đồng, tăng 2,3% so với năm 2024.
(VNF) - Thị trường chứng khoán Việt Nam đã bùng nổ ngay từ rất sớm sau quyết định mới nhất về thuế quan của tổng thống Mỹ Donald Trump.
(VNF) - Theo Thanh tra Chính phủ, các nhà thầu trong đó có CTCP Hồng Hà Việt Nam có một số hóa đơn xuất sai thời điểm, dẫn đến nguy cơ thất thu thuế TNDN. Đáng chú ý, từ năm 2021 đến 2024, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty này luôn âm.
(VNF) - Tuần giao dịch rút ngắn vì kỳ nghỉ lễ chứng kiến nhiều biến động mạnh trên thị trường chứng khoán, với sự tham gia đáng kể của khối ngoại cả ở chiều mua và bán. Dù tiếp tục bán ròng hơn 1.200 tỷ đồng, dòng vốn ngoại vẫn góp phần giữ nhịp thanh khoản, trong đó MWG, HPG và TCB là những mã hút ròng mạnh nhất.
(VNF) - Làm văn hoá thực sự không có lợi nhuận nhiều về kinh tế, nhưng lợi ích nó mang lại vô cùng to lớn không thể đong đếm được bằng tiền, đó là tâm sự của ông Cao Văn Tuấn - Giám đốc Bảo tàng văn hoá nghệ thuật Đông Dương - Hải Phòng.
