Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay 24/8: BFC, HPG và DGW

BFC: VDSC khuyến nghị trung lập với giá mục tiêu là 19.200 đồng/cổ phiếu 

Trong quý II/2023, Công ty Cổ phần Phân bón Bình Điền (Phân bón Bình Điền, HoSE: BFC) ghi nhận doanh thu 2.335 tỷ đồng (tăng 29% so với cùng kỳ) và LNST công ty mẹ là 53 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ.

Sau khi đạt tỷ suất lợi nhuận gộp (LNG) thấp trong quý I/2023 do hàng tồn kho giá cao trong khi giá bán NPK giảm, tỷ suất LNG đã tăng trở lại 11,2% trong quý II/2023 (quý 2/22: 11,6%), nhờ chi phí nguyên vật liệu đầu vào giảm.

Công ty Cổ phần chứng khoán Rồng Việt (VDSC) ước tính doanh thu và LNST công ty mẹ của BFC trong 2023 lần lượt đạt 7.732 tỷ đồng (giảm 9,9% so với cùng kỳ) và 111 tỷ đồng (giảm 21,1% so với cùng kỳ), dựa trên những giả định sau: sản lượng tiêu thụ đạt 577 nghìn tấn, giá bán trung bình đạt 13.600 đồng/kg, biên LNG đạt 10,2%. Theo đó, EPS là 1.752 đồng.

Hiện tại P/E trượt 2023 là 10,6x, theo đánh giá của VDSC là không quá hấp dẫn. Theo kế hoạch năm 2023, BFC có thể chia cổ tức ở mức 1.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ suất cổ tức là 8%/năm với giá cổ phiếu hiện tại. Hiện tại vì chưa có kế hoạch đầu tư mới nào, BFC được xem như công ty thuần trả cổ tức tiền mặt, VDSC khuyến nghị trung lập với giá mục tiêu là 19.200 đồng/cổ phiếu đối với BFC.

HPG: VNDirect duy trì khuyến nghị khả quan, điều chỉnh tăng giá lên 34.900 đồng/cổ phiếu

Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) ghi nhận kết quả kinh doanh (KQKD) quý II/2023 với doanh thu 29.496 tỷ đồng (tăng 11% so với quý trước đó; giảm 21% so với cùng kỳ) và LN ròng 1.460 tỷ đồng (tăng 268% so với quý trước đó; giảm 64% so với cùng kỳ). Biên LN gộp quý II/2023 tăng lên 10,8% từ mức 6,3% trong quý I/2023.

Công ty chứng khoán VNDirect cho rằng sự cải thiện LN so với quý trước nhờ vào: hiệu suất vận hành các nhà máy cao hơn, tăng từ mức 58,8% trong quý I/2023 lên 72,6% trong quý II/2023; sản lượng tiêu thụ tăng trong tháng 5-6/2023, đặc biệt là sản phẩm thép cuộn cán nóng (HRC) xuất khẩu và giá nguyên liệu đầu vào cao đã được phản ánh trong KQKD quý IV/22-quý I/2023. Lũy kế nửa đầu năm 2023, LN ròng của công ty đã giảm 85% so với cùng kỳ xuống 1.858 tỷ đồng, tương đương chỉ 18% dự phóng cả năm của VNDirect.

Bất chấp việc giá cổ phiếu đã tăng mạnh 33% trong giai đoạn tháng 6-7/2023, VNDirect vẫn lạc quan đối với triển vọng của HPG trong thời gian tới nhờ: hưởng lợi từ các chính sách của chính phủ, bao gồm giảm lãi suất, đẩy mạnh đầu tư công và đặc biệt là nỗ lực gỡ khó cho thị trường BĐS.

VNDirect duy trì khuyến nghị khả quan, điều chỉnh tăng giá mục tiêu của HPG lên 34.900 đồng/cổ phiếu nhờ: chuyển năm cơ sở định giá sang giữa 2024; giảm WACC từ 13,4% xuống 11,9% phản ánh môi trường lãi suất thấp hơn và tăng P/B mục tiêu lên 1,8 lần (từ mức 1,3 lần), tương đương mức trung bình lịch sử 5 năm.

Bên cạnh đó, thị trường chung đang diễn ra đợt chốt lời sau nhịp tăng mạnh trước đó, VNDirect tin rằng đây là thời điểm tốt để tích lũy cổ phiếu HPG. Rủi ro giảm giá là ngành BĐS phục hồi chậm hơn dự kiến. Động lực tăng giá là giá quặng sắt thấp hơn dự kiến.

DGW: VNDirect duy trì khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu là 61.600 đồng/cổ phiếu

Bất chấp những thách thức từ tác động của sự sụt giảm tiêu dùng, KQKD quý II/2023 của Công ty Cổ phần Thế giới số (Digiworld, HoSE: DGW) cho thấy sự phục hồi đáng chú ý. Trong quý II/2023, doanh thu đạt 4.596 tỷ đồng, tăng 16% so với quý trước (giảm 6% so với cùng kỳ). Sự hồi phục ở tất cả các phân khúc, đặc biệt là điện thoại thông minh (tăng 15,3% so với quý trước, giảm 19% so với cùng kỳ) và máy tính xách tay & máy tính bảng (tăng 22,7% so với quý trước, -28% so với cùng kỳ).

Lợi nhuận gộp tăng 51% so với quý trước (răng 22% so với cùng kỳ). Tuy nhiên, chi phí bán hàng đã tăng đáng kể, tăng 105% so với quý trước (tăng 88% so với cùng kỳ) nhằm hỗ trợ khách hàng trong bối cảnh ‘cuộc chiến giá’ đã dẫn đến biên lợi nhuận hoạt động đi ngang so với quý trước là 2,4% (so với tăng 3,5% trong quý II/2022). Do đó, LN ròng của DGW trong quý II/2023 đạt 83 tỷ đồng, tăng 5% so với quý trước (giảm 39% so với cùng kỳ), hoàn thành 33% dự phóng năm.

VNDirect giữ nguyên dự báo về DGW so với báo cáo trước với kỳ vọng doanh thu nửa cuối 2023 tăng 26% so với cùng kỳ trong khi LN ròng giảm 3% so với cùng kỳ. Trong năm 2024, VNDirectkỳ vọng doanh thu và lợi nhuận ròng sẽ tăng lần lượt 14% /42% so với cùng kỳ, đạt 24.431 tỷ đồng/690 tỷ đồng và trở lại mức của năm 2022.

VNDirect duy trì khuyến nghị khả quan cho DGW với giá mục tiêu là 61.600 đồng/cổ phiếu dựa trên sự kết hợp với tỷ trọng bằng nhau giữa định giá chiết khấu dòng tiền 10 năm và P/E mục tiêu 14,0 lần cho EPS 2024.

Tiềm năng tăng giá gồm: nhu cầu cao hơn mong đợi đối với các sản phẩm công nghệ thông tin (CNTT), đặc biệt là Xiaomi hoặc Apple và sự mở rộng nhãn hàng tốt hơn mong đợi.

Rủi ro giảm giá gồm: nhu cầu thấp hơn đối với các sản phẩm CNTT; mức độ mở rộng nhãn hàng thấp hơn dự kiến và sự chấp dứt phân phối các nhãn hàng, đặc biệt là Xiaomi hoặc Apple.