Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay 5/7: ANV, PNJ và DGC

ANV: SSI hạ khuyến nghị từ khả quan xuống trung lập, giá mục tiêu 36.700 đồng/cổ phiếu

Trong quý I/2023, Công ty Cổ phần Nam Việt (HoSE: ANV) đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 1,2 nghìn tỷ đồng (giảm 5% so với cùng kỳ) và 92 tỷ đồng (giảm 55% so với cùng kỳ), hoàn thành 22% và 36% kế hoạch mới về doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế cho cả năm. Do thị trường Trung Quốc mở cửa trở lại và khả năng thâm nhập vào thị trường Mỹ, ANV chịu mức giảm doanh thu thấp hơn so với VHC (giảm 32% so với cùng kỳ) và IDI (giảm 6% so với cùng kỳ). Tuy nhiên, do nhu cầu thị trường yếu nên giá bán trung bình của ANV giảm xuống 2,2 USD/kg (giảm 5% so với quý trước, giảm 5% so với cùng kỳ), đây là quý giảm thứ ba liên tiếp.

Ban lãnh đạo ANV kỳ vọng sự phục hồi sẽ bắt đầu vào cuối quý IV/2023 hoặc đầu năm 2024. Trong năm 2023, Công ty chứng khoán SSI ước tính doanh thu thuần của ANV đạt 4,9 nghìn tỷ đồng (tăng 1% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng đạt 465 tỷ đồng (giảm 31% so với cùng kỳ), tỷ suất lợi nhuận gộp dự kiến sẽ cải thiện trong quý IV/2023. Trong năm 2024, SSI dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của ANV lần lượt đạt 5,3 nghìn tỷ đồng (tăng 8% so với cùng kỳ) và 611 tỷ đồng (tăng 32% so với cùng kỳ).

SSI ước tính lợi nhuận trong quý II/2023 của ANV có thể tăng nhẹ so với quý I/2023 và lợi nhuận ròng có thể đã chạm đáy trong quý I/2023 về giá trị tuyệt đối. Do mức nền cao của năm 2022 (đặc biệt là trong quý II/2022), công ty chứng khoán này cho rằng lợi nhuận ròng sẽ giảm đáng kể so với cùng kỳ trong quý II/2023.

Tại ĐHCĐ, ban lãnh đạo ANV cũng đã điều chỉnh giảm kế hoạch doanh thu thuần và LNTT năm 2023 lần lượt là 5,2 nghìn tỷ đồng (tăng 6% so với cùng kỳ) và 300 tỷ đồng (giảm 61% so với cùng kỳ). Kế hoạch LNTT đã được điều chỉnh giảm 40% từ 500 tỷ đồng (giảm 35% so với cùng kỳ) trong tháng 4/2023 xuống 300 tỷ đồng (giảm 61% so với cùng kỳ) trong cuộc họp tháng 6/2023, phản ánh quan điểm kém lạc quan hơn nhiều của ban lãnh đạo về sự phục hồi của kim ngạch xuất khẩu thủy sản và tỷ suất lợi nhuận thu hẹp trong vòng chưa đầy hai tháng. Cùng với quan điểm của ban lãnh đạo, SSI cũng hạ dự báo LNST năm 2023 xuống 34% do: giá cá tra khó khăn kéo dài hơn dự kiến và số lượng đơn đặt hàng từ thị trường Trung Quốc thấp hơn dự kiến.

Theo đó, SSI khuyến nghị các nhà đầu tư theo dõi biến động của giá bình quân hoặc sản lượng tiêu thụ tại Mỹ hoặc Trung Quốc, vì các yếu tố này có thể ảnh hưởng đến các cổ phiếu ngành cá tra trong ngắn hạn.

Dựa trên việc thời điểm xuất khẩu phục hồi chưa có dấu hiệu rõ ràng và tiềm năng tăng giá chỉ ở mức -2% (so với giá mục tiêu 36.700 đồng/cổ phiếu), SSI hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu ANV từ khả quan xuống trung lập.

PNJ: KBSV khuyến nghị mua, giá mục tiêu 86.600 đồng/cổ phiếu

Kết thúc quý I/2023, Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) đạt doanh thu thuần 9.795 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ, dù sức mua chung vẫn khá yếu nhưng bù lại quý I là khoảng thời gian có ngày Vía Thần tài và rất nhiều ngày lễ nên PNJ gần như vẫn giữ được doanh số. Biên LNG tăng từ 17,2% lên 19,2% nhờ chiến lược cơ cấu hàng hoá và tối ưu hàng tồn kho. LNST đạt kỷ lục 749 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ, hoàn thành 38,8% kế hoạch. Doanh thu bán lẻ trang sức quý I/2023 tiếp tục duy trì tương đương với mức kỷ lục trong năm 2022 dù cho sức mua chung toàn nền kinh tế suy giảm và quý I/2022 cũng là quý nhu cầu dồn nén mạnh sau đại dịch.

Trong khi đó doanh thu bán sỉ giảm 19,2% so với cùng kỳ cho thấy sự khó khăn của các doanh nghiệp vàng bạc khác, doanh thu vàng miếng giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ do đây vẫn là tài sản phòng thủ ưa thích của người dân.

Nhờ chiến lược cơ cấu hàng hoá và quản trị hiệu quả hàng tồn kho, biên LNG toàn công ty cũng đã cải thiện đáng kể. KQKD các tháng gần đây cho thấy sự suy giảm doanh số của PNJ khi bước vào mùa thấp điểm hơn nữa sức mua cũng chưa thực sự phục hồi.

Tuy nhiên, Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng sức mua sẽ hồi phục vào thời điểm cuối năm nhờ: mùa cao điểm cưới, ngày lễ ngành bán lẻ hưởng lợi từ hồi phục kinh tế nói chung.

Công ty chứng khoán này cũng dự phóng KQKD năm 2023 của PNJ với doanh thu thuần đạt 33.720 tỷ đồng (giảm 0,5% so với cùng kỳ), LNST đạt 1.789 tỷ đồng (giảm 1% so với cùng kỳ) đồng thời đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 86.600 đồng/cổ phiếu.

DGC: BSC khuyến nghị mua, giá mục tiêu năm 2023 là 85.000 đồng/cổ phiếu

Doanh thu thuần của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoá chất Đức Giang (HoSE: DGC) quý I/2023 đạt 2.483 tỷ đồng (giảm 32% so với cùng kỳ) do: sản lượng và giá bán phốt pho lần lượt giảm 41% so với cùng kỳ và giảm 18% so với cùng kỳ; doanh thu các sản phẩm còn lại như WPA, phân bón lần lượt giảm 20,1% so với cùng kỳ/ giảm 16,1% so với cùng kỳ. Giá bán các sản phẩm chính giảm khiến biên lợi nhuận quý I/2023 của DGC giảm về mức 36% (so với mức nền cao cùng kỳ 2022 đạt 47%).

Về kế hoạch kinh doanh 2023, DGC đặt kế hoạch DTT và LNST lần lượt đạt: 10.875 tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ) và 3.000 tỷ đồng (giảm 50% so với cùng kỳ). Bên cạnh đó kế hoạch cổ tức 2023 đạt mức 30% tiền mặt, tương ứng tỷ suất cổ tức 2023 là 5%

Năm 2023, Công ty chứng khoán BIDV (BSC) dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế DGC đạt 10.541 tỷ đồng (giảm 24% so với cùng kỳ) và 3.747 tỷ đồng (giảm 38% so với cùng kỳ) dựa trên các giả định: doanh thu các sản phẩm chính giảm do giá bán và sản lượng giảm; doanh thu Axit phosphoric tăng do DGC đẩy mạnh sản xuất và tiêu thụ Axit phosphoric bù đắp cho nhu cầu phốt pho vàng sụt giảm.

Theo phân tích của BSC, DGC có mảng phốt pho vàng phục hồi từ cuối năm 2023 nhờ kỳ vọng nhu cầu chất bán dẫn phục hồi trong bối cảnh nguồn cung phốt pho vàng có thể gặp khó khăn; tài chính lành mạnh, sở hữu lượng tiền mặt khổng lồ tạo điều kiện thuận lợi trong việc triển khai các dự án mới và M&A các doanh nghiệp tiềm năng nhằm mở rộng công suất. DGC cũng là doanh nghiệp đầu ngành hoá chất với định giá hấp dẫn;

Theo đó, BSC khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DGC với giá trị hợp lý năm 2023 là 85.000 đồng/cổ phiếu (Upside 29%so với giá đóng cửa ngày 03/07/2023), dựa trên phương pháp định giá P/E với tỷ lệ P/E mục tiêu là 8,9x tương đương mức trung bình 10 năm.