Chia sẻ tại sự kiện FiinGroup Invest Summit: Triển vọng đầu tư năm 2022, bà Đỗ Hồng Vân, Trưởng nhóm phân tích dữ liệu, Khối dịch vụ Thông tin Tài chính thuộc FiinGroup, cho hay có 3 yếu tố quan trọng sẽ tác động đến thị trường chứng khoán trong năm 2022 cũng như các năm tiếp theo.
Yếu tố thứ nhất là triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của toàn thị trường. Yếu tố thứ hai là mức nền định giá của thị trường cao hay thấp so với lịch sử. Yếu tố thứ ba mang tính vĩ mô như lãi suất hay các yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến cung - cầu thị trường.
"Trong năm 2022, tôi đặc biệt chú trọng đến các yếu tố liên quan đến triển vọng lợi nhuận và định giá của toàn thị trường", bà Vân nhấn mạnh.
Theo bà Vân, trong bức tranh lợi nhuận năm 2021, có 2 điểm nổi bật. Thứ nhất là lợi nhuận toàn thị trường tăng mạnh, chủ yếu nhờ diễn biến tích cực trong 2 quý đầu năm. Thứ hai là tăng trưởng chỉ tập trung ở một số nhóm ngành nhất định, ví dụ như ngân hàng, chứng khoán, các nhóm hưởng lợi từ đại dịch như logistics, nhất là vận tải thủy, hay các nhóm hưởng lợi từ đà tăng giá hàng hóa như thép, phân bón, hóa chất. Những nhóm ngành này đóng góp tới 80% tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường nhưng chỉ chiếm 50% tổng giá trị vốn hóa.
"Tiếp nối đến bức tranh triển vọng lợi nhuận năm 2022, tôi có một số lưu ý sau. Thứ nhất, tăng trưởng của khối Tài chính, chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng, sẽ tích cực hơn so với tăng trưởng của khối Phi tài chính. Đây là điểm khá khác biệt so với năm 2021. Điểm cần lưu ý thứ hai là nhiều nhóm ngành tăng trưởng mạnh trong năm 2021 chưa chắc đạt được mức tăng trưởng tốt như vậy, thậm chí suy giảm trong năm 2022, ví dụ như ngành thép, cao su. Điểm thứ ba cần lưu ý là những nhóm ngành suy giảm vì Covid trong những năm qua sẽ có cơ hội hồi phục mạnh từ năm 2022 khi các hoạt động kinh tế bình thường trở lại", chuyên gia của FiinGroup nói.
Tựu trung, bà Vân nhận thấy triển vọng lợi nhuận năm 2022 của các doanh nghiệp niêm yết khá tích cực và đây sẽ là động lực cơ bản hỗ trợ thị trường trong năm nay.
Về chiến lược đầu tư năm 2022, chuyên gia của FiinGroup đưa ra 3 chủ đề đầu tư đáng chú ý.
Chủ đề thứ nhất là những nhóm ngành giúp tránh được rủi ro lạm phát. Theo bà Vân, nhiều bên dự báo lạm phát năm 2022 sẽ nhích lên do độ trễ về hấp thụ giá nhập khẩu nguyên liệu đầu vào.
Với chủ đề đầu tư này, FiinGroup khuyến nghị 2 nhóm ngành có tính chất phòng thủ là điện và dược phẩm. Đây cũng là 2 nhóm ngành có triển vọng lợi nhuận tích cực nhờ nhu cầu hồi phục sau đại dịch.
Riêng với ngành dược phẩm, một số doanh nghiệp dược đang có nhà máy chuẩn bị đi vào hoạt động. Đây là yếu tố hỗ trợ hết sức tích cực cho nhóm ngành này, giúp hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận không chỉ trong năm 2022 mà còn kéo dài sang cả năm 2023.
Chủ đề đầu tư thứ hai là những nhóm ngành hưởng lợi từ đầu tư công, trong đó 3 nhóm ngành được FiinGroup khuyến nghị là ngân hàng, bất động sản và vật liệu xây dựng.
"Đối với ngân hàng, tôi kỳ vọng nhóm ngành này sẽ tăng trưởng tốt trong năm nay nhờ 4 yếu tố. Thứ nhất là tăng trưởng tín dụng tích cực do nỗ lực kích thích kinh tế của Chính phủ. Thứ hai, tôi tin rằng tỷ lệ NIM có thể tiếp tục duy trì kể cả khi lãi suất huy động tăng do một số ngân hàng không còn phải hỗ trợ lãi suất như trong năm 2021. Thứ ba, thu nhập từ phí của các ngân hàng sẽ phục hồi khi kinh tế phục hồi. Cuối cùng, một số ngân hàng trong năm vừa qua đã trích lập dự phòng trước thời hạn với các khoản nợ tái cơ cấu nên năm nay không còn phải trích lập và có cơ hội hoàn nhập dự phòng trở lại", bà Đỗ Hồng Vân lý giải.
Còn đối với nhóm vật liệu xây dựng, giãn cách xã hội là yếu tố khiến tăng trưởng lợi nhuận của nhóm ngành này suy giảm trong năm 2021 nhưng khi yếu tố bất lợi này qua đi, tăng trưởng của nhóm ngành này sẽ đạt mức cao trong năm 2022.
Chủ đề đầu tư thứ ba là những nhóm ngành hưởng lợi từ nhu cầu phục hồi sau đại dịch, trong đó, FiinGroup đặc biệt chú ý đến ngành bán lẻ, ngành hàng cá nhân và ngành thủy sản.
Với bán lẻ, triển vọng tăng trưởng năm 2022 khá phân hóa. "Tôi tin là cơ hội sẽ đến với những doanh nghiệp có tăng trưởng lợi nhuận năm 2021 thấp hơn so với trung bình ngành", bà Vân nêu quan điểm.
Đối với ngành hàng cá nhân, câu chuyện tăng trưởng sẽ xuất phát từ việc năm 2021, lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành này tăng trưởng thấp, thậm chí suy giảm.
Còn đối với ngành thủy sản, dù năm 2021 ghi nhận tăng trưởng khá tích cực tuy nhiên so với giai đoạn trước khi Covid-19 xảy ra thì mức tăng trưởng lợi nhuận hiện nay vẫn chưa thực sự hồi phục. Ngoài ra, chi phí xét nghiệm lớn trong năm 2021 có thể không còn trong năm 2022, giúp các doanh nghiệp thủy sản có cơ hội cải thiện biên lợi nhuận, từ đó giúp tăng lợi nhuận.
Liên quan đến định giá toàn thị trường, P/E của VN-Index hiện ở mức khoảng 17,2 lần, đây là mức trung bình trong giai đoạn từ năm 2018 đến nay.
"Nhìn thì rất hấp dẫn, tuy nhiên tôi muốn nhấn mạnh đến 2 điểm. Thứ nhất là định giá chung của VN-Index chịu ảnh hưởng lớn bởi khối Ngân hàng, chiếm 1/3 tổng giá trị lợi nhuận cũng như vốn hóa của toàn thị trường nhưng khi định giá cổ phiếu ngân hàng, chúng ta thường nhìn vào chỉ số P/B hơn là nhìn vào chỉ số P/E. Điểm thứ hai là để thấy rõ bức tranh thị trường, chúng ta nên định giá khối Ngân hàng và khối Phi tài chính riêng biệt. Đối với khối Phi tài chính, chỉ số P/E ở vùng khá cao so với lịch sử. Đối với khối Ngân hàng, chỉ số P/B hiện đã tiệm cận mức 2 lần độ lệch chuẩn so với trung bình 10 năm gần đây. Như vậy, chúng ta đã bắt đầu năm 2022 với nền định giá không còn thấp như những năm trước", bà Vân nói.
Vì vậy, theo chuyên gia FiinGroup, cần lưu ý đến 2 điểm khi xây dựng danh mục đầu tư trong năm 2022. Thứ nhất là trên nền định giá cao như vậy, để giá cổ phiếu có cơ hội tăng tiếp thì lợi nhuận của doanh nghiệp cũng cần tăng tương ứng, thậm chí cao hơn tăng trưởng của P/E. Những cổ phiếu nào có tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 thấp hơn tăng trưởng P/E thì nằm trong vùng khá rủi ro.
"Điểm thứ hai chúng ta cần quan tâm là liệu mức tăng trưởng đó có thể tiếp tục kéo dài trong năm 2023 hay không để chúng ta tránh được câu chuyện giống như cổ phiếu ngân hàng hay cổ phiếu thép trong năm 2021 vừa qua, đó là giá cổ phiếu tăng rất tích cực trong nửa đầu năm nhưng đến khi thị trường dần nhận ra những yếu tố bất lợi liên quan đến triển vọng lợi nhuận thì giá cổ phiếu không còn duy trì được đà tăng trưởng trong nửa cuối năm", bà Vân nêu góc nhìn.
Tags:
(VNF) - Chủ tịch Nam Long, ông Nguyễn Xuân Quang, nói rằng NLG là cổ phiếu có tiềm năng nhưng chưa được thị trường phản ánh đầy đủ. Trong thời gian tới, nếu duy trì được đà bán hàng tích cực, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đang có nguồn cung sản phẩm với tổng giá trị lên tới 3-4 tỷ USD, kết quả presale và tài chính sẽ là nền tảng quan trọng để định giá lại cổ phiếu.
(VNF) - TS Phan Đức Hiếu cho rằng trong bối cảnh số hóa mạnh mẽ, dữ liệu đang trở thành tài sản có giá trị đặc biệt đối với doanh nghiệp và nền kinh tế, nhưng đồng thời cũng tiềm ẩn rủi ro lớn nếu không được quản trị và kiểm soát chặt chẽ. Điều này đặt ra yêu cầu cấp thiết về hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao năng lực quản lý dữ liệu trong giai đoạn tới.
(VNF) - Theo TS. Lê Xuân Nghĩa, nguyên Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, trong kỷ nguyên AI và kinh tế số, dữ liệu đang trở thành nguồn quyền lực cốt lõi nhưng lại tập trung vào một số ít tập đoàn công nghệ lớn, làm gia tăng rủi ro về kiểm soát thông tin và đặt ra thách thức cấp bách đối với bảo mật, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính – ngân hàng.
(VNF) - Tại Đại HĐCĐ 2026, Cảng Hải Phòng dự kiến sẽ trở lại HNX trong thời gian tới. Cùng với đó, công ty kỳ vọng doanh thu đạt 3.495 tỷ đồng trong năm 2026.
(VNF) - Đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận khoảng 10% trong năm 2026, Vissan đồng thời cho biết doanh nghiệp hiện chưa đáp ứng điều kiện của công ty đại chúng do cơ cấu cổ đông chưa đạt tỷ lệ theo quy định.
(VNF) - Theo TS. Nguyễn Đức Hiển - Phó Trưởng Ban Chính sách, Chiến lược Trung ương, trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo và kinh tế số phát triển mạnh mẽ, dữ liệu tài chính vừa là động lực tăng trưởng, vừa tiềm ẩn nhiều rủi ro lớn, đòi hỏi phải hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao năng lực bảo mật để bảo đảm an toàn hệ thống.
(VNF) - Ngày 23/4, Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global – VGI) đã tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026.
(VNF) - Ông Bùi Cao Nhật Quân đã chính thức đảm nhiệm vị trí Chủ tịch HĐQT Novaland sau khi được ĐHĐCĐ bầu vào ban quản trị của doanh nghiệp.
(VNF) - Phát biểu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Chủ tịch SSI cho biết doanh nghiệp chưa nhìn thấy rõ hiệu quả và mô hình phù hợp đối với mảng tài sản mã hóa trong bối cảnh khung pháp lý đang hoàn thiện. Dù vậy, công ty khẳng định sẽ tiếp tục theo dõi và sẵn sàng tham gia khi đủ điều kiện.
(VNF) - PC1 bất ngờ bị bán tháo với hơn 14 triệu cổ phiếu đang dư bán ở thời điểm cuối phiên chiều, trong khi không có lực cầu chống đỡ.
(VNF) - Tổng giám đốc Lester Tan khẳng định Bia Sài Gòn là thương hiệu số 1 của Việt Nam. Riêng tại TP. HCM, doanh số của Sabeco trong 4 năm gần đây đã tăng gấp đôi và đang giữ vị trí dẫn đầu.
(VNF) - Chậm thanh toán hơn 2.800 tỷ lãi trái phiếu, công ty cổ phần Bông Sen tiếp tục xin ‘khất nợ’ với các trái chủ.
(VNF) - Dẫn đầu nhóm doanh nghiệp có số nợ nghĩa vụ tài chính về đất tại thời điểm ngày 15/1/2026 là Khu liên hợp Thể thao Quốc gia, với số nợ tiền thuế về đất hơn 997,44 tỷ đồng.
(VNF) - Sáng nay (23/4), tại Hà Nội, Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance phối hợp cùng CTCP Đầu tư Thương mại và Phát triển Công nghệ FSI tổ chức hội thảo "An toàn dữ liệu tài chính trong kỷ nguyên AI” nhằm cập nhật các diễn biến chính sách và xu hướng của thị trường liên quan đến vấn đề này.
(VNF) - Sự bùng nổ của AI đang tiếp tay cho tội phạm mạng nâng cấp các phương thức tấn công tài chính, từ việc sử dụng Deepfake Live (giả mạo thời gian thực) để vượt qua eKYC (định danh điện tử từ xa) đến khai thác các lỗ hổng Shadow API. Thực tế cho thấy, việc chỉ đáp ứng các quy định pháp lý là chưa đủ để bảo vệ dữ liệu trong một môi trường tấn công tự động hóa.
(VNF) - Trong kỷ nguyên số, vấn đề bảo vệ an ninh tài chính quốc gia đang đứng trước những yêu cầu mới, không dừng lại việc đảm bảo ổn định hệ thống tài chính – tiền tệ trong phạm vi nội địa hay duy trì các cân đối lớn của nền kinh tế, mà còn là bảo vệ dữ liệu và chủ quyền dữ liệu tài chính. Đó là những chia sẻ của PGS. TS. Đinh Trọng Thịnh, chuyên gia kinh tế, nguyên Trưởng khoa Tài chính Quốc tế, Học viện Tài chính với Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance.
(VNF) - Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) công bố kế hoạch kinh doanh với mục tiêu tăng trưởng hai chữ số, trong bối cảnh thị trường vàng và bán lẻ trang sức tiếp tục đối mặt nhiều biến động.
(VNF) - Sáng ngày 22/4, Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk – mã chứng khoán: VNM) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2026. Đại hội thông qua kế hoạch tăng trưởng ổn định, duy trì mức chi trả cổ tức ở mức cao và nền tảng phát triển trong giai đoạn mới.
(VNF) - Mới đây, Đồng tiền mã hóa có tên RAVE giảm giá trị tới 95% chỉ trong 1 ngày sau cáo buộc thao túng về giá và nguồn cung.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất bỏ mức doanh thu miễn thuế cố định 500 triệu đồng/năm đối với hộ kinh doanh. Nhiều ý kiến đồng tình nhưng cũng có quan điểm cho rằng cần thêm thời gian đánh giá để đảm bảo ổn định chính sách.
(VNF) - Theo ông Cô Gia Thọ, sau 45 năm phát triển, Thiên Long đã đạt được nhiều thành tựu, duy trì lợi nhuận và cổ tức ổn định. Tuy nhiên, để phát triển bền vững và vươn ra thị trường quốc tế, doanh nghiệp cần nguồn lực đa dạng hơn.
(VNF) - Tại đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 (AGM 2026), ông Phạm Nhật Vượng, Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC) cho biết VinFast đang đạt kết quả kinh doanh khả quan.
(VNF) - Theo ông Nguyễn Quang Đạt, Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán An Bình (ABS), những rủi ro địa chính trị trên thế giới đang mở ra cơ hội cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Giá trị vốn hóa của các thị trường tại khu vực Trung Đông đã giảm mạnh khoảng 35-40% trong thời gian qua. Diễn biến này có thể khiến tỷ trọng của các thị trường khác trong rổ mới nổi gia tăng, qua đó tạo cơ hội cho Việt Nam.
(VNF) - Lợi nhuận quý I của PNJ bùng nổ trong bối cảnh giá vàng tăng cao, thu hơn 1.400 tỷ đồng với tăng trưởng 116,5% so với cùng kỳ.
(VNF) - Trong giới tài chính, việc xây dựng một tập đoàn theo mô hình holding company (công ty đầu tư nắm giữ vốn) không mới, nhưng để vận hành nó một cách thực chất và hiệu quả lại là bài toán hóc búa. Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên của Tập đoàn PAN vừa qua, những chia sẻ của Chủ tịch Nguyễn Duy Hưng cho thấy sự giao thoa thú vị giữa triết lý xây dựng Tập đoàn PAN và triết lý đầu tư giá trị kinh điển của tỷ phú Warren Buffett khi xây dựng Berkshire Hathaway.
(VNF) - Chủ tịch Nam Long, ông Nguyễn Xuân Quang, nói rằng NLG là cổ phiếu có tiềm năng nhưng chưa được thị trường phản ánh đầy đủ. Trong thời gian tới, nếu duy trì được đà bán hàng tích cực, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đang có nguồn cung sản phẩm với tổng giá trị lên tới 3-4 tỷ USD, kết quả presale và tài chính sẽ là nền tảng quan trọng để định giá lại cổ phiếu.
(VNF) - Công ty Cổ phần Giầy Thượng Đình đang lên kế hoạch chuyển đổi khu “đất vàng” tại số 277 đường Nguyễn Trãi (Hà Nội) thành tổ hợp căn hộ, văn phòng và trường học với tổng vốn đầu tư dự kiến gần 10.000 tỷ đồng.
