Đồng USD đối mặt ‘thách thức’ lớn nhất trong một thập kỷ
(VNF) - Đồng USD đang đứng trước phép thử lớn nhất trong 1 thập kỷ, khi chi phí lãi vay của Mỹ lần đầu vượt mốc nghìn tỷ USD, nợ công tiến sát 39 nghìn tỷ USD và những bất ổn chính sách tại Washington làm dấy lên lo ngại về vai trò thống trị của đồng bạc xanh trên thị trường toàn cầu.
- Đồng USD hướng tới mức giảm mạnh nhất trong gần một thập kỷ 31/12/2025 10:00
Năm nay, nền kinh tế lớn nhất thế giới đang đối mặt với một thực tế đáng lo ngại: riêng tiền lãi trả cho nợ chính phủ Mỹ đã lên tới hàng nghìn tỷ USD. Ủy ban Phi đảng phái về Ngân sách Liên bang cho rằng mức chi này đã trở thành một “chuẩn mực mới”, trong bối cảnh nợ công Mỹ tiến gần mốc 39 nghìn tỷ USD, sau khi kết thúc năm 2025 ở khoảng 38,5 nghìn tỷ USD.
Để bù đắp cho tình trạng thâm hụt ngày càng lớn, Nhà Trắng đang đẩy mạnh phát hành nợ, và khi đó châu Á trở thành điểm tựa quan trọng. Khu vực này hiện nắm giữ phần lớn trái phiếu kho bạc Mỹ, với hai chủ nợ lớn nhất là Nhật Bản (gần 1,2 nghìn tỷ USD) và Trung Quốc (689 tỷ USD).

Tuy nhiên, điều khiến thị trường băn khoăn là vì sao Tokyo và Bắc Kinh vẫn tiếp tục gia tăng mức độ gắn bó với nền kinh tế Mỹ trong bối cảnh nhiều rủi ro như hiện nay.
Một phần nguyên nhân đến từ yếu tố truyền thống. Là những nền kinh tế phụ thuộc lớn vào thương mại, Nhật Bản và Trung Quốc cần nắm giữ lượng USD đáng kể để phục vụ hoạt động giao thương quốc tế.
Dù vậy, trước quỹ đạo tài khóa ngày càng đáng lo ngại của Washington, có cơ sở để cho rằng Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ ngày càng thận trọng hơn, thậm chí không còn muốn tiếp tục tích trữ thêm trái phiếu kho bạc Mỹ.
Những dấu hiệu cho thấy sự thay đổi này, nếu xuất hiện, có thể tạo ra những chấn động khó lường đối với thị trường tài chính toàn cầu.
Nợ công Mỹ: Từ gánh nặng đến rủi ro hệ thống
Theo dự báo, nợ quốc gia Mỹ sẽ chạm mức 100% GDP vào cuối năm tài khóa 2025. Khi cột mốc này đến gần, chi phí lãi vay tăng với tốc độ chóng mặt. Năm tài khóa 2020, tổng lãi ròng chỉ là 345 tỷ USD. Đến năm 2025, con số này đã vọt lên 970 tỷ USD, gần gấp 3 lần chỉ sau 5 năm.
Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) chính thức ghi nhận rằng chi tiêu cho lãi ròng của nợ công đã lần đầu tiên vượt mốc 1 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, Ủy ban về Ngân sách Liên bang có trách nhiệm dự báo chi phí lãi vay sẽ vượt 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2032 và 1,8 nghìn tỷ USD vào năm 2035.
Các kế hoạch tài khóa của Tổng thống Mỹ Donald Trump cho đến nay vẫn nghiêng nặng về cắt giảm thuế. Đạo luật “Một dự luật lớn tuyệt vời” được đảng Cộng hòa thông qua năm 2025 đã duy trì vĩnh viễn các đợt cắt giảm thuế trước đó, nhưng không đi kèm các biện pháp cắt giảm chi tiêu tương ứng.
Hệ quả là CBO ước tính chi phí lãi vay có thể đạt 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030, vượt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2034 và kết thúc thập kỷ ở mức 2,2 nghìn tỷ USD vào năm 2035.
Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE), do tỷ phú Elon Musk được giao phụ trách, hầu như không tiết kiệm được bao nhiêu tiền cho người nộp thuế.
Trong khi đó, thuế quan mà Tổng thống Trump ban hành có khả năng gây tổn hại cho GDP nhiều hơn bất kỳ khoản thu nào mà chúng mang lại. Không loại trừ khả năng Tòa án Tối cao Mỹ sẽ tuyên bố các biện pháp thuế này là vi hiến, bởi Hiến pháp Mỹ quy định rõ chỉ Quốc hội mới có thẩm quyền áp đặt thuế nhập khẩu.
Tháng 2/2025, ông Ray Dalio, nhà đầu tư quỹ phòng hộ nổi tiếng, đã cảnh báo Mỹ đang tiến gần tới một vòng xoáy nợ chết người, với hệ quả sâu rộng đối với hệ thống tài chính toàn cầu.
“Nếu tôi là một bác sĩ và nói chuyện với bạn về tình trạng sức khỏe của bạn, tôi sẽ nói rằng: đây là một tình trạng rất, rất nghiêm trọng”, ông Dalio nói với CNBC. Ông cho rằng thâm hụt ngân sách cần được kéo từ khoảng 7,5% GDP xuống còn 3% GDP, điều hoàn toàn khả thi về mặt kỹ thuật, nhưng vấn đề lớn nhất lại nằm ở chính trị.
ÔNG Dalio cảnh báo rằng nếu điều này không xảy ra, một “cơn đau tim” của nền kinh tế hoặc thị trường trái phiếu hoàn toàn có thể bùng phát, và khi đó, trách nhiệm sẽ rất rõ ràng.
USD suy yếu và cơ hội lịch sử cho nhân dân tệ
Câu hỏi là liệu lời cảnh báo của ông Dalio có trở thành hiện thực ngay trong năm 2026 hay không. Dù USD kết thúc năm 2025 tương đối ổn định so với yên Nhật, nó đã mất 13,5% giá trị so với euro, ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2017.

Một rủi ro lớn khác là việc ông Trump gia tăng công kích Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), bao gồm cả các lời đe dọa sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell. Goldman Sachs cảnh báo rằng những lo ngại xoay quanh tính độc lập của Fed sẽ kéo dài sang năm 2026, làm gia tăng xu hướng nới lỏng trong kỳ vọng lãi suất.
Theo ông George Saravelos của Deutsche Bank, USD có thể tiếp tục suy yếu trong năm 2026, dù với tốc độ chậm hơn, khiến USD tính theo trọng số thương mại giảm khoảng 10%. Nếu kịch bản này xảy ra, nó sẽ đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ tăng giá kéo dài bất thường của USD trong thập kỷ qua.
Trong bối cảnh đó, đây chính là cơ hội để Chủ tịch Tập Cận Bình đẩy nhanh nỗ lực quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Đây vốn là một ưu tiên chiến lược của Trung Quốc kể từ năm 2013.
Dù vậy, con đường này không hề dễ dàng, khi Trung Quốc vẫn dè dặt với việc cho phép nhân dân tệ chuyển đổi hoàn toàn, và chưa dỡ bỏ triệt để kiểm soát vốn. Như ông Eswar Prasad của Đại học Cornell nhận định, Bắc Kinh cần tăng cường pháp quyền, cải cách thị trường vốn và bảo đảm tính độc lập của ngân hàng trung ương để xây dựng niềm tin lâu dài.
Trong khi đó, nền tảng cấu trúc của sự thống trị của USD vẫn còn nguyên vẹn, với các thị trường sâu rộng, thanh khoản cao và nguồn cung tài sản an toàn gần như vô song.
Tuy nhiên, giữa sự hỗn loạn chính sách tại Washington, năm 2026 có thể trở thành một bước ngoặt quan trọng trong cuộc “đua” giữa USD và nhân dân tệ, khi gánh nặng lãi vay của nước Mỹ ngày càng trở nên không thể phớt lờ.
USD đối đầu Nhân dân tệ trong kỷ nguyên tiền số
- Lợi nhuận hơn 5 triệu phần trăm trong 60 năm: Di sản vô song của Warren Buffett 02/01/2026 11:00
- Hành động mới của Trung Quốc sẽ đẩy giá bạc lên mức cao chưa từng có 01/01/2026 11:00
- Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc: Giá nhà còn giảm tới đâu? 31/12/2025 10:42
Trụ cột kinh tế mới của Hàn Quốc: Xuất khẩu văn hóa mang về 38 tỷ USD
(VNF) -Năm 2025, các lĩnh vực gắn với văn hóa Hàn Quốc như nội dung giải trí, thực phẩm và mỹ phẩm mang về gần 38 tỷ USD xuất khẩu, đóng góp đáng kể vào kỷ lục thương mại của quốc gia này.
Lợi nhuận hơn 5 triệu phần trăm trong 60 năm: Di sản vô song của Warren Buffett
(VNF) - Sau 6 thập kỷ chèo lái Berkshire Hathaway, tỷ phú Warren Buffett đã chính thức chuyển giao vị trí CEO cho ông Greg Abel, khép lại một kỷ nguyên hiếm có trong lịch sử thị trường tài chính. Dù vẫn giữ vai trò chủ tịch, việc ông Buffett ngừng điều hành trực tiếp đã đánh dấu một bước ngoặt mang tính biểu tượng đối với Berkshire và với cả giới đầu tư.
Thêm 1 quốc gia hợp pháp hoá đào tiền và giao dịch tiền mã hoá
(VNF) - Turkmenistan vừa chính thức hợp pháp hóa một số hoạt động khai thác và giao dịch tiền mã hóa, đưa lĩnh vực tài sản số lần đầu tiên vào khuôn khổ pháp lý do nhà nước giám sát. Động thái diễn ra trong bối cảnh quốc gia Trung Á tìm cách đa dạng hóa tăng trưởng, giảm phụ thuộc vào xuất khẩu khí đốt và thích ứng với xu hướng tài chính số toàn cầu.
Vàng và bạc tăng giá trở lại: Cảnh báo nhà đầu tư không chủ quan lướt sóng
(VNF) - Giá vàng, bạc thế giới đồng loạt tăng trở lại nhờ kỳ vọng nới lỏng tiền tệ và nhu cầu trú ẩn gia tăng. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo thị trường tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn, nhà đầu tư phải thận trọng trước những biến động kỹ thuật và dòng tiền.
Năm xu hướng định hình kinh tế thế giới năm 2026
(VNF) - Năm 2025 đã khép lại, năm 2026 mở ra trong bối cảnh kinh tế toàn cầu tránh được suy thoái sâu, nhưng cũng chưa tìm thấy động lực phục hồi bền vững. Chính sách thuế quan của Mỹ, giá dầu, làn sóng AI,... sẽ là những yếu tố quan trọng định hình kinh tế toàn cầu trong năm 2026.
Meta của tỷ phú Mark Zuckerberg bị cáo buộc quảng cáo lừa đảo
(VNF) - Theo loạt tài liệu nội bộ do Reuters thu thập, Meta - công ty mẹ của Facebook và Instagram – đã xây dựng một “kế hoạch hành động” nhằm né tránh áp lực từ các cơ quan quản lý toàn cầu trong việc trấn áp quảng cáo lừa đảo, thay vì xử lý triệt để vấn đề.
TT Trump hoãn tăng thuế đồ nội thất đến năm 2027
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa quyết định hoãn việc tăng thuế đối với một số mặt hàng đồ nội thất và sản phẩm gỗ gia dụng. Động thái này được cho là nhằm giảm áp lực giá cả trong nước, đồng thời giữ lại dư địa cho các cuộc đàm phán thương mại với các đối tác nước ngoài.
'Điểm nóng' mới trong cuộc cạnh tranh công nghệ Mỹ – Trung
(VNF) - Việc Meta mua lại Manus, công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo do Trung Quốc thành lập, không chỉ là một thương vụ M&A công nghệ đơn thuần mà còn phản ánh chiến lược thương mại hóa trí tuệ nhân tạo của Meta, đồng thời phơi bày cuộc cạnh tranh công nghệ Mỹ – Trung.
Hành động mới của Trung Quốc sẽ đẩy giá bạc lên mức cao chưa từng có
(VNF) - Các nhà phân tích cảnh báo việc Trung Quốc áp dụng các biện pháp hạn chế xuất khẩu bạc từ ngày 1/1/2026 có thể làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm bạc trên toàn cầu, trong bối cảnh thị trường kim loại quý này vừa trải qua nhiều tuần biến động mạnh.
Lời cảnh báo từ ‘Bố già AI’: Năm 2026 mở ra làn sóng mất việc mới do trí tuệ nhân tạo
(VNF) - "Bố già AI" Geoffrey Hinton cảnh báo năm 2026 có thể trở thành bước ngoặt lớn của thị trường lao động toàn cầu khi AI có thể sẽ thay thế hàng loạt công việc trí óc. Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế có nguy cơ tách rời khỏi tăng trưởng việc làm, đặt ra thách thức lớn cho người lao động và các nhà hoạch định chính sách.
Biểu đồ dự báo triển vọng kinh tế toàn cầu 2026
(VNF) - Lạm phát được dự báo sẽ hạ nhiệt, nhưng những bất ổn xoay quanh tăng trưởng dựa vào trí tuệ nhân tạo và chính sách thương mại vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro trong năm tới.
Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc: Giá nhà còn giảm tới đâu?
(VNF) - Sau hơn 3 năm rơi vào khủng hoảng, thị trường bất động sản Trung Quốc vẫn chưa cho thấy dấu hiệu tạo đáy. Khi giá nhà đã xóa sổ phần lớn mức tăng của cả một thập kỷ, giới đầu tư và nhà hoạch định chính sách đang đối mặt với câu hỏi then chốt: đà giảm này sẽ còn kéo dài và sâu đến mức nào?
Ấn Độ soán ngôi Nhật Bản, đặt mục tiêu vượt Đức trước năm 2030
(VNF) - Ấn Độ đã vượt qua Nhật Bản để trở thành nền kinh tế lớn thứ tư thế giới với quy mô 4,18 nghìn tỷ USD, và đang trên đà vượt Đức để trở thành nền kinh tế lớn thứ 3 vào năm 2030, theo tuyên bố của chính phủ nước này.
Đồng USD hướng tới mức giảm mạnh nhất trong gần một thập kỷ
(VNF) - Đồng USD đang trên đà ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong gần một thập kỷ, khi các ngân hàng Phố Wall dự báo xu hướng suy yếu sẽ còn kéo dài sang năm 2026, trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất.
Hiệu ứng domino từ Mỹ: Hàng loạt nước tăng thuế với hàng Trung Quốc
(VNF) - Do bị Mỹ siết thuế, xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ sụt giảm trong năm nay. Tuy nhiên, hàng hóa Trung Quốc lại ồ ạt chuyển hướng sang châu Âu và Đông Nam Á với ưu thế giá rẻ. Trước làn sóng này, nhiều nước đang bắt đầu áp dụng hoặc cân nhắc các biện pháp thuế đối ứng nhằm bảo vệ thị trường nội địa của mình.
TT Trump đe doạ khởi kiện Chủ tịch Fed Powell
(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục công kích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell. Ông Trump tuyên bố “rất muốn sa thải” ông Powell và đang cân nhắc khả năng khởi kiện người đứng đầu ngân hàng trung ương vì cái gọi là “sự bất tài nghiêm trọng”.
Vàng - bạc rơi khỏi đỉnh, thị trường kim loại quý chao đảo
(VNF) - Giá vàng và bạc đã giảm mạnh sau khi lần lượt chạm các mức cao kỷ lục, khiến đà tăng theo hình parabol trên thị trường kim loại quý bất ngờ chững lại. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại rằng cơn sốt giá kim loại quý trong năm nay có thể đang bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh.
Ngành ngoại giao góp phần giúp kim ngạch xuất khẩu lập kỷ lục mới, vượt 900 tỷ USD
(VNF) - Nỗ lực không ngừng nghỉ của ngành ngoại giao đã góp phần giúp kim ngạch xuất khẩu cán mốc kỷ lục mới, vượt 900 tỷ USD, tiếp tục khẳng định vị thế của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu.
Sau vàng và bạc, thêm một kim loại 'tăng giá không ngừng'
(VNF) - Sau vàng và bạc liên tiếp lập đỉnh, giá đồng cũng tăng vọt và xác lập mức cao lịch sử mới, phản ánh làn sóng đầu cơ mạnh mẽ cùng những lo ngại ngày càng lớn về nguồn cung trên thị trường kim loại toàn cầu.
Trung Quốc xuất siêu hơn 1.000 tỷ USD: Dòng tiền chảy về đâu?
(VNF) - Số liệu gần đây về cán cân thanh toán quốc tế của Trung Quốc đang đặt ra một nghịch lý đáng chú ý: trong khi thặng dư thương mại của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới liên tiếp phá kỷ lục, vượt mốc 1.000 tỷ USD trong 11 tháng thì mức tăng dự trữ ngoại hối chính thức lại chậm hơn đáng kể. Điều này làm dấy lên một câu hỏi lớn trên thị trường: dòng tiền khổng lồ đó đã chảy về đâu?
Năm yếu tố định hình sóng tăng của tiền điện tử trong quý I/2026
(VNF) - Thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn tích lũy sau một năm chịu sức ép từ chính sách tiền tệ thắt chặt. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia dự báo quý I/2026 có thể trở thành bước ngoặt quan trọng khi các yếu tố vĩ mô được kỳ vọng đồng loạt chuyển biến tích cực. Từ chính sách của Fed, triển vọng lãi suất, đến thanh khoản ngắn hạn, đến chu kỳ chính trị và diễn biến thị trường lao động đang mở ra kỳ vọng phục hồi cho tài sản kỹ thuật số.
Mỹ phát hiện mỏ 18 triệu tấn ‘vàng trắng công nghệ’ 540 tỷ USD
(VNF) - Một mỏ lithium quy mô lớn, ước tính khoảng 18 triệu tấn, vừa được phát hiện bên dưới hồ Salton ở bang California.
Bên trong nỗ lực ‘thuần hóa’ thị trường quặng sắt toàn cầu của Bắc Kinh
(VNF) - Trong bối cảnh thị trường quặng sắt toàn cầu trị giá hơn 130 tỷ USD bị chi phối bởi một số tập đoàn khai khoáng lớn trên thế giới, Trung Quốc ngày càng mạnh tay trong nỗ lực tái cân bằng quyền lực cung – cầu. Bước đi này mở ra nhiều phản ứng trái chiều và thử thách cho ngành thép Trung Quốc, đồng thời đặt ra câu hỏi về triển vọng tái cấu trúc thị trường quặng sắt trong dài hạn.
Giá bạc liên tục phá đỉnh, tỷ phú Elon Musk cảnh báo hệ lụy lớn
(VNF) - CEO Tesla Elon Musk vừa lên tiếng cảnh báo về những tác động tiêu cực mà đà tăng phi mã của giá bạc có thể gây ra đối với các nhà sản xuất, trong bối cảnh Trung Quốc chuẩn bị áp đặt các hạn chế mới đối với xuất khẩu kim loại này.
Trụ cột kinh tế mới của Hàn Quốc: Xuất khẩu văn hóa mang về 38 tỷ USD
(VNF) -Năm 2025, các lĩnh vực gắn với văn hóa Hàn Quốc như nội dung giải trí, thực phẩm và mỹ phẩm mang về gần 38 tỷ USD xuất khẩu, đóng góp đáng kể vào kỷ lục thương mại của quốc gia này.
Toàn cảnh tiến độ bến xe Yên Sở hiện đại bậc nhất Thủ đô Hà Nội
(VNF) - Bến xe khách Yên Sở với công suất gần 1.000 lượt xe mỗi ngày và được trang bị các công nghệ tự động hóa hiện đại đã thành hình sau nhiều tháng thi công.
































































