Thị trường chứng khoán vốn được coi là "phong vũ biểu" của nền kinh tế. Vậy liệu rằng nền kinh tế Việt Nam có đang đối mặt với những biến động vĩ mô mà nước Mỹ đang lo ngại, mối tương quan giữa Dow Jones và Vn-Index có tiếp tục trong trung và dài hạn hay không. Đây được coi là mối quan tâm khá mới đối với nhà đầu tư.
Quay lại với diễn biến trên thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số công nghiệp Dow Jones và S&P 500 có hai phiên giảm điểm nặng nề bắt đầu từ ngày 2/2/2018. Đây cũng là thanh domino đầu tiên đổ vỡ, chạm vào vùng cao chênh vênh của hầu hết các thị trường tài chính trên khắp thế giới, Vn-Index cũng đã không tránh khỏi chấn động này.
Theo đánh giá, những lo ngại về việc nền kinh tế hạ nhiệt tại Mỹ bắt đầu nhen nhóm từ việc lãi suất trái phiếu 10 năm (US 10-year bond yield) có dấu hiệu bứt phá khỏi kênh giảm, vượt ngưỡng 2,85%.
Trong những thông báo gần đây của mình, FED cũng đang cho rằng mặc dù triển vọng nền kinh tế vẫn sáng sủa nhưng lạm phát cao đang là vấn đề cần được điều tiết. Đồng thời, FED cũng để ngỏ kế hoạch tăng lãi suất nhiều hơn 3 lần trong năm 2018, bắt đầu từ tháng 3. Chuẩn bị cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ, Quốc hội Mỹ trước đó cũng đã bắt đầu có động thái nới lỏng chính sách tài khóa, thông qua việc cắt giảm kỷ lục thuế doanh nghiệp từ 35% xuống 21% vào ngày 21/12.
Lãi suất tăng, ảnh hưởng đến giá trị chiết khấu của các tài sản tài chính, tăng chi phí vốn cho các doanh nghiệp đồng thời làm cho dòng tiền đầu tư có xu hướng dịch chuyển ra khỏi thị trường chứng khoán.
Những rủi ro từ chính sách tiền tệ trên xuất hiện từ cuối năm 2017, và bất ngờ tạo ra hai phiên "kinh hoàng" đầy bất ngờ vào đầu tháng 2/2018. Cũng cần phải nói thêm, hệ thống giao dịch tự động rất đặc thù của các thị trường tài chính tiên tiến đồng loạt nhận tín hiệu báo bán tại vùng đỉnh, làm cho nhịp giảm điểm này trở nên khốc liệt hơn bao giờ hết.
Quay lại với câu chuyện Vn-Index. Giai đoạn giáp Tết Âm lịch, nhà đầu tư liên tục trải qua tình trạng ngóng chờ diễn biến Dow Jones để hành động. Việc lệch múi giờ giao dịch cũng khiến đồ thị chỉ số thị trường Việt Nam liên tục tạo khoảng trống giá. Nguyên do được cho là nhà đầu tư ngay lập tức phản ứng từ phiên ATO sau khi thị trường Mỹ đã đóng cửa vào rạng sáng giờ Việt Nam.
Tuy nhiên, xét về bản chất nền kinh tế, những lo ngại về hạ nhiệt nền kinh tế tại Việt Nam hầu như vẫn chưa xuất hiện. Lãi suất vẫn duy trì ở vùng đáy ở mức 6,25%, lạm phát được đặt mục tiêu dưới mức 4% trong năm 2018, dự trữ ngoại tệ cao kỷ lục vượt mức 57 tỷ USD, Ngân hàng Nhà nước còn dư địa nới room tín dụng để tiếp tục ổn định chính sách tiền tệ.
Nhìn rộng ra, có thể xem chính sách tài khóa và tiền tệ là hai cánh tay điều tiết của Nhà nước. Khi mà chính sách tài khóa khó lòng nới lỏng do áp lực nợ công chạm trần, Việt Nam vẫn phải duy trì cánh tay còn lại, tạo môi trường lãi suất ổn định để tiếp tục tăng trưởng, đồng thời giữ vững triển vọng dài hạn khá tích cực cho thị trường chứng khoán. Câu chuyện này tương đối khác biệt với những lo ngại ở thị trường Mỹ, khi nhiệm vụ được chuyển giao phần nào cho "tay trái" chính sách tài khóa.
Vn-Index trong những ngày sau Tết đang hồi phục khá đồng thuận cùng với thị trường tài chính quốc tế. Bắt đầu một xu hướng tăng mới hay chỉ là hồi phục kỹ thuật vẫn đang là dấu hỏi khá lớn đối với nhà đầu tư.
Tuy nhiên nếu nhìn vào triển vọng dài hạn qua lăng kính vĩ mô, giới đầu tư có quyền nhìn nhận lạc quan hơn đối với Vn-Index, nhất là khi những câu chuyện lớn của thị trường chứng khoán như thoái vốn, nâng hạng vẫn còn nguyên vẹn.
Tags:
(VNF) - Hàng loạt phiên đấu giá cổ phần, thoái vốn Nhà nước bị huỷ vì thiếu vắng nhà đầu tư. Phía doanh nghiệp tỏ ra e ngại vì mức định giá cao, khiến mức sinh lời thấp hơn kỳ vọng.
(VNF) - Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động (MWG) bầu ông Vũ Đăng Linh làm Tổng giám đốc sau khi miễn nhiệm ông Trần Huy Thanh Tùng.
Tài sản 4 tỷ phú USD của Việt Nam đã giảm 743 triệu USD (gần 20.000 tỷ đồng) chỉ sau một đêm. Ông Nguyễn Đăng Quang - Chủ tịch HĐQT Masan - văng khỏi danh sách tỷ phú USD của Forbes.
(VNF) - Sáng 4/4, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục diễn biến tiêu cực. Tuy nhiên lực cầu bắt đáy đã bắt đầu xuất hiện, giúp VN-Index thu hẹp đà giảm.
(VNF) - Trong trường hợp phía Samsung như cam kết cung cấp đầy đủ hồ sơ, Cơ quan thuế sẽ thực hiện hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT) trong vòng 5 ngày
(VNF) - Sau khi cổ đông sáng lập Dragon Capital Finance Limited rút lui, VIS Rating vẫn là công ty xếp hạng tín nhiệm duy nhất có sự hậu thuẫn của cổ đông nước ngoài.
(VNF) - Trong giai đoạn nhạy cảm này, nhà đầu tư chứng khoán được khuyến nghị nên giảm margin, cơ cấu danh mục về mức an toàn, và chỉ nên cân nhắc mua trading nếu thị trường tiếp tục hoảng loạn.
(VNF) - Theo lãnh đạo UBCKNN, hiện tượng bán ròng của khối ngoại trong phiên giao dịch 3/4 là do tác động của chính sách thuế quan mới từ Mỹ. Trước đó, thị trường không xảy ra tình trạng bán ròng bất thường, khi tổng giá trị này chỉ chiếm 1,9% danh mục của khối ngoại.
(VNF) - Để việc hoàn thuế thu nhập cá nhân (TNCN) tự động được suôn sẻ, Cơ quan thuế lưu ý người nộp thuế (NNT) cần chủ động kiểm soát thông tin và trung thực kê khai
(VNF) - Chính sách thuế quan mới từ phía Mỹ đã cuốn trôi thành quả tích luỹ trong suốt quý I của VN-Index. Hai phiên giao dịch xanh rực trước đó, tưởng chừng là tín hiệu cho một quý khởi sắc, bỗng hoá thành “lời nói dối” đầy nghiệt ngã của tháng Tư khi thị trường ghi nhận hàng loạt kỷ lục buồn.
(VNF) - Bộ Tài chính cho biết đã chủ động rà soát, điều chỉnh mức thuế, đặc biệt các mặt hàng nhập khẩu từ Mỹ nhằm chủ động ứng phó.
(VNF) - Không nằm ngoài dự báo, tâm lý hoảng loạn sau thông tin về chính sách thuế quan mới của Mỹ đã đẩy thị trường chứng khoán rơi vào trạng thái bán tháo. VN-Index mất hơn 82 điểm, mức cao kỷ lục từ trước tới nay.
(VNF) - Theo ông Phạm Lưu Hưng, mức thuế quan mới của Mỹ có thể gây ảnh hưởng lớn đến kinh tế Việt Nam, nhưng cũng mở ra cơ hội tái định giá thị trường.
(VNF) - Phản ứng với chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump, thị trường chứng khoán đã mất hơn 60 điểm ngay từ phiên ATO.
(VNF) - Trước thời điểm Mỹ công bố chính sách thuế quan mới, tâm lý thận trọng bao trùm thị trường chứng khoán khiến chỉ số VN-Index không thể duy trì được sức bật.
(VNF) - Cẩm nang Quản trị công ty 2025 ra mắt trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang tiến sát tới ngưỡng cửa nâng hạng, được kỳ vọng sẽ trở thành bộ công cụ hữu hiệu hỗ trợ các nhà lãnh đạo trong hành trình quản trị công ty vì sự phát triển bền vững.
(VNF) - Theo thông báo mới nhất của Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE), KRX dự kiến vận hành vào ngày 5/5 trùng với ngày hiệu lực áp dụng của chỉ số kỳ tháng 4/2025.
(VNF) - Năm 2025, FPTS không tham vọng tăng trưởng cao, tiếp tục không huy động vốn từ cổ đông và duy trì quan điểm không dựa dẫm vào Tập đoàn FPT.
(VNF) - Các chuyên gia đánh giá, nghề hoạch định tài chính cá nhân đã khẳng định vai trò cốt lõi trong việc giúp cá nhân và doanh nghiệp tối ưu hóa tài chính, hướng tới phát triển bền vững. Do đó, cần sớm chuẩn hóa khung năng lực nghề này theo tiêu chuẩn quốc tế
(VNF) - Theo ông Lee Dong Won (MASVN), khi hệ thống KRX vận hành, nếu các sản phẩm mới được triển khai đồng bộ, thanh khoản thị trường có thể tăng gấp 2 - 3 lần so với hiện tại.
(VNF) - Công ty TNHH Đầu tư kinh doanh và phát triển thương mại Việt An (Công ty Việt An) báo lãi 79,5 tỷ sau chuỗi thua lỗ.
(VNF) - Bộ Tài chính đánh giá, quy mô thị trường thương mại điện tử (TMĐT) tăng nhưng số thuế thu được còn thấp. Do đó, cần tăng hiệu quả quản lý thuế, ngăn chặn trốn thuế trên nền tảng TMĐT và kinh doanh số
(VNF) - Cổ phiếu VIC đã tăng hơn 40% trong 1 tháng qua, giúp vốn hóa của Vingroup đạt hơn 228.000 tỷ đồng, vượt qua Vietinbank và Viettel Global.
(VNF) - "Tôi nghĩ làm ngành chứng khoán vẫn là điều may mắn vì ngoài kia có rất nhiều ngành nghề gặp khó khăn", CEO Vietcap Tô Hải chia sẻ tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025.
(VNF) - Trái ngược với diễn biến tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup, bộ đôi FPT - FRT vẫn tiếp tục dò đáy trong phiên giao dịch hôm nay (1/4/2025).
(VNF) - Hàng loạt phiên đấu giá cổ phần, thoái vốn Nhà nước bị huỷ vì thiếu vắng nhà đầu tư. Phía doanh nghiệp tỏ ra e ngại vì mức định giá cao, khiến mức sinh lời thấp hơn kỳ vọng.
(VNF) - Cùng với Ecopark, hai khu đô thị Vinhomes Ocean Park 2 và 3 không chỉ cải thiện hạ tầng và kinh tế mà còn góp phần nâng cao vị thế của huyện Văn Giang tại Hưng Yên.
