Thị trường chứng khoán vốn được coi là "phong vũ biểu" của nền kinh tế. Vậy liệu rằng nền kinh tế Việt Nam có đang đối mặt với những biến động vĩ mô mà nước Mỹ đang lo ngại, mối tương quan giữa Dow Jones và Vn-Index có tiếp tục trong trung và dài hạn hay không. Đây được coi là mối quan tâm khá mới đối với nhà đầu tư.
Quay lại với diễn biến trên thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số công nghiệp Dow Jones và S&P 500 có hai phiên giảm điểm nặng nề bắt đầu từ ngày 2/2/2018. Đây cũng là thanh domino đầu tiên đổ vỡ, chạm vào vùng cao chênh vênh của hầu hết các thị trường tài chính trên khắp thế giới, Vn-Index cũng đã không tránh khỏi chấn động này.
Theo đánh giá, những lo ngại về việc nền kinh tế hạ nhiệt tại Mỹ bắt đầu nhen nhóm từ việc lãi suất trái phiếu 10 năm (US 10-year bond yield) có dấu hiệu bứt phá khỏi kênh giảm, vượt ngưỡng 2,85%.
Trong những thông báo gần đây của mình, FED cũng đang cho rằng mặc dù triển vọng nền kinh tế vẫn sáng sủa nhưng lạm phát cao đang là vấn đề cần được điều tiết. Đồng thời, FED cũng để ngỏ kế hoạch tăng lãi suất nhiều hơn 3 lần trong năm 2018, bắt đầu từ tháng 3. Chuẩn bị cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ, Quốc hội Mỹ trước đó cũng đã bắt đầu có động thái nới lỏng chính sách tài khóa, thông qua việc cắt giảm kỷ lục thuế doanh nghiệp từ 35% xuống 21% vào ngày 21/12.
Lãi suất tăng, ảnh hưởng đến giá trị chiết khấu của các tài sản tài chính, tăng chi phí vốn cho các doanh nghiệp đồng thời làm cho dòng tiền đầu tư có xu hướng dịch chuyển ra khỏi thị trường chứng khoán.
Những rủi ro từ chính sách tiền tệ trên xuất hiện từ cuối năm 2017, và bất ngờ tạo ra hai phiên "kinh hoàng" đầy bất ngờ vào đầu tháng 2/2018. Cũng cần phải nói thêm, hệ thống giao dịch tự động rất đặc thù của các thị trường tài chính tiên tiến đồng loạt nhận tín hiệu báo bán tại vùng đỉnh, làm cho nhịp giảm điểm này trở nên khốc liệt hơn bao giờ hết.
Quay lại với câu chuyện Vn-Index. Giai đoạn giáp Tết Âm lịch, nhà đầu tư liên tục trải qua tình trạng ngóng chờ diễn biến Dow Jones để hành động. Việc lệch múi giờ giao dịch cũng khiến đồ thị chỉ số thị trường Việt Nam liên tục tạo khoảng trống giá. Nguyên do được cho là nhà đầu tư ngay lập tức phản ứng từ phiên ATO sau khi thị trường Mỹ đã đóng cửa vào rạng sáng giờ Việt Nam.
Tuy nhiên, xét về bản chất nền kinh tế, những lo ngại về hạ nhiệt nền kinh tế tại Việt Nam hầu như vẫn chưa xuất hiện. Lãi suất vẫn duy trì ở vùng đáy ở mức 6,25%, lạm phát được đặt mục tiêu dưới mức 4% trong năm 2018, dự trữ ngoại tệ cao kỷ lục vượt mức 57 tỷ USD, Ngân hàng Nhà nước còn dư địa nới room tín dụng để tiếp tục ổn định chính sách tiền tệ.
Nhìn rộng ra, có thể xem chính sách tài khóa và tiền tệ là hai cánh tay điều tiết của Nhà nước. Khi mà chính sách tài khóa khó lòng nới lỏng do áp lực nợ công chạm trần, Việt Nam vẫn phải duy trì cánh tay còn lại, tạo môi trường lãi suất ổn định để tiếp tục tăng trưởng, đồng thời giữ vững triển vọng dài hạn khá tích cực cho thị trường chứng khoán. Câu chuyện này tương đối khác biệt với những lo ngại ở thị trường Mỹ, khi nhiệm vụ được chuyển giao phần nào cho "tay trái" chính sách tài khóa.
Vn-Index trong những ngày sau Tết đang hồi phục khá đồng thuận cùng với thị trường tài chính quốc tế. Bắt đầu một xu hướng tăng mới hay chỉ là hồi phục kỹ thuật vẫn đang là dấu hỏi khá lớn đối với nhà đầu tư.
Tuy nhiên nếu nhìn vào triển vọng dài hạn qua lăng kính vĩ mô, giới đầu tư có quyền nhìn nhận lạc quan hơn đối với Vn-Index, nhất là khi những câu chuyện lớn của thị trường chứng khoán như thoái vốn, nâng hạng vẫn còn nguyên vẹn.
Tags:
(VNF) - Các quỹ đầu tư giúp chuyển hóa dòng tiết kiệm của người dân sang đầu tư một cách chuyên nghiệp, giảm rủi ro cho từng cá nhân, đồng thời nâng tính thanh khoản và hiệu quả vận hành của thị trường.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất, đối với cá nhân, hộ kinh doanh có doanh thu vượt ngưỡng miễn thuế có thể tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN) trên lợi nhuận thay vì áp theo doanh thu.
(VNF) - Bộ Tài chính dự kiến điều chỉnh biểu thuế thu nhập cá nhân lũy tiến từng phần theo hướng xem xét giảm mức thuế suất 15%, 25% xuống 10%, 20%.
(VNF) - Bên cạnh việc cấp vốn lưu động trong vòng tối đa 2 năm với lãi suất 0%, Vingroup ưu tiên chọn Pomina là nhà cung cấp thép cho các công ty thành viên.
(VNF) - Áp lực bán gia tăng mạnh ngay trước phiên ATC khiến VN-Index không thể trụ lại mốc kháng cự 1.670 điểm.
(VNF) - Lãnh đạo Bộ Tài chính cho biết hộ kinh doanh và cá nhân kinh doanh có doanh thu năm dưới 3 tỷ đồng mà không tính được chi phí sẽ được trừ ngưỡng doanh thu trước khi tính thuế thu nhập cá nhân.
(VNF) - Tháng 10/2025, các quỹ đầu tư tại Việt Nam ghi nhận dòng tiền rút mạnh, trong khi hiệu suất quỹ cổ phiếu và trái phiếu đều chịu áp lực suy giảm
(VNF) - So với lần đầu tiên được Forbes công nhận là tỷ phú USD vào năm 2013, tài sản của ông Phạm Nhật Vượng đã tăng gấp 15 lần. Vị tỷ phú vừa lọt lọt top 100 người giàu nhất hành tinh.
(VNF) - Các chuyên gia nhận định rằng bối cảnh thuế mới không chỉ đặt doanh nghiệp vào áp lực tái cấu trúc mà còn buộc nhà kinh doanh phải vận hành chuyên nghiệp hơn, tính đúng – tính đủ và chuẩn bị cho một thị trường mà biên lợi nhuận sẽ quyết định sự sống còn.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp lâu đời như Bao bì Biên Hòa và CTX Holdings đang huỷ tư cách công ty đại chúng, bước đầu cho việc rời sàn chứng khoán.
(VNF) - Cục Thuế cho biết, phần lớn hồ sơ hoàn thuế thu nhập cá nhân (TNCN) chưa được thực hiện do tình trạng tổ chức trả thu nhập đã khấu trừ thuế của cá nhân nhưng chưa nộp vào ngân sách nhà nước.
(VNF) - Bộ Tài chính đã trả lời về phản ánh, kiến nghị về đề nghị hướng dẫn thuế suất trường hợp hộ kinh doanh phân phối hàng nông sản được thu mua từ nông dân sản xuất ra.
(VNF) - Nhiều hộ kinh doanh lo lắng khi doanh thu cao nhưng lợi nhuận thực thấp khiến việc nộp thuế trở thành gánh nặng và mất công bằng.
(VNF) - Giá vàng tăng nóng và thị trường vật chất khó tiếp cận khiến một số nhà đầu tư bắt đầu dịch chuyển sang tích sản chứng chỉ quỹ.
(VNF) - Cổ phiếu VIC lập đỉnh mới quanh vùng 240.000 đồng/cp, trong khi VHM tăng mạnh, còn VRE tím trần, ông Phạm Nhật Vượng có thêm 88 triệu USD chỉ trong một ngày.
(VNF) - Nhóm cổ phiếu Vingroup bất ngờ hút dòng tiền lớn, qua đó trở thành động lực chính giúp VN-Index tăng mạnh.
(VNF) - Dự thảo Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi đề xuất mức miễn thuế cho hộ kinh doanh có doanh thu dưới 200 triệu đồng/năm. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo, chỉ dựa vào doanh thu để tính thuế sẽ thiếu công bằng, bởi doanh thu cao chưa hẳn tương ứng với lợi nhuận thực tế. Vì vậy, cần xây dựng công thức tính thuế dựa trên lợi nhuận ròng, khấu trừ chi phí hợp lý và chia theo số lao động trong gia đình, nhằm đảm bảo “đánh thuế theo khả năng nộp thuế, không đánh thuế vào sinh kế”.
(VNF) - Mua bán hóa đơn hoặc phát hành hóa đơn không phản ánh giao dịch thực tế bị phạt đến 100 triệu, bị chuyển hồ sơ sang cơ quan công an nếu có dấu hiệu tội phạm.
(VNF) - Sự luân chuyển của dòng tiền trên thị trường chứng khoán được kỳ vọng sẽ có tính lan tỏa rộng rãi hơn trong thời gian tới.
(VNF) - “Gửi tiết kiệm ngân hàng là chắc ăn nhất” luôn là lựa chọn đầu tiên của người dân khi có tiền để dành. Tuy nhiên, nếu bỏ hết trứng vào một giỏ, có bao nhiêu cũng đầu tư hết vào một kênh...đôi khi chưa phải là lựa chọn tối ưu nhất.
(VNF) - Tòa án không chấp nhận đề nghị đề nghị xem xét lại quyết định tuyên bố phá sản, giao tài sản cho đơn vị thanh lý của VDB Đông Bắc.
(VNF) - Các chuyên gia chung quan điểm, ngưỡng miễn thuế của hộ kinh doanh 200 triệu/năm là bất cập, cần điều chỉnh tăng thêm và lưu ý đến mức lợi nhuận của từng nhóm ngành nghề.
(VNF) - Có thêm 39,62%, cổ phiếu HII là mã có mức tăng theo tuần cao nhất trên sàn HoSE từ đầu tháng 11 đến nay.
(VNF) - Theo TS. Lê Minh Nghĩa, kỹ năng quản lý tài chính cá nhân – gia đình gắn chặt với mục tiêu phát triển con người Việt Nam toàn diện. Một con người toàn diện không chỉ có tri thức, đạo đức, sức khỏe, kỹ năng lao động, mà còn cần năng lực quản lý nguồn lực tài chính của chính mình để sống chủ động, an toàn và có trách nhiệm với gia đình – xã hội.
(VNF) - Trong khi cặp penny HII – HID gây chú ý với loạt văn bản giải trình về chuỗi 5 phiên tăng trần liên tiếp, cặp bluechip VIC – VJC thu hút sự quan tâm bởi hành trình lập đỉnh.
(VNF) - Các quỹ đầu tư giúp chuyển hóa dòng tiết kiệm của người dân sang đầu tư một cách chuyên nghiệp, giảm rủi ro cho từng cá nhân, đồng thời nâng tính thanh khoản và hiệu quả vận hành của thị trường.
(VNF) - Dự án Khu phức hợp công nghiệp – đô thị – dịch vụ Tiên Tiến (Mường Central) do Công ty cổ phần Thương mại Dạ Hợp thực hiện, với quy mô diện tích lên tới 82ha.
