Từ sóng cổ phiếu quốc doanh, nhìn lại các 'đại sóng' trên TTCK Việt Nam
(VNF) – Năm 2014 có nhiều điểm tương đồng với năm 2026 khi đây là thời kỳ Chính phủ ban hành các văn bản quan trọng thúc đẩy cổ phần hoá, thoái vốn nhà nước.
Bộ Tài chính vừa trình dự thảo Nghị định về cơ chế hoạt động và quản lý tài chính đối với doanh nghiệp có chức năng đầu tư, kinh doanh vốn Nhà nước, trong đó đưa ra nhiều đề xuất mới nhằm xử lý các khoản đầu tư kém hiệu quả tại Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC). Trọng tâm của dự thảo là cơ chế bán vốn linh hoạt hơn cho gần 40 doanh nghiệp Nhà nước đã nhiều lần tổ chức thoái vốn nhưng không thành công, với tổng giá trị khoảng 433 tỷ đồng.
Theo Bộ Tài chính, thực tế triển khai thoái vốn Nhà nước tại SCIC cho thấy không ít doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả, quy mô nhỏ, không hấp dẫn nhà đầu tư. Dù đã tổ chức đấu giá hoặc chào bán nhiều lần theo giá khởi điểm được xác định trên cơ sở thẩm định, các khoản đầu tư này vẫn “ế”, khiến nguồn vốn Nhà nước bị ứ đọng, không thể tái đầu tư vào các lĩnh vực cần ưu tiên.
Để gỡ vướng, dự thảo Nghị định đề xuất cho phép điều chỉnh giảm giá khởi điểm trong trường hợp đấu giá hoặc thỏa thuận bán vốn không thành công. Cụ thể, đối với các doanh nghiệp chưa niêm yết hoặc đã niêm yết nhưng giao dịch ngoài sàn chứng khoán, giá khởi điểm có thể được giảm tối đa 10% cho mỗi lần chào bán tiếp theo, không quá 3 lần. Khoảng cách giữa các lần điều chỉnh giá không quá 2 tháng, thay vì bị “đóng khung” trong thời hạn hiệu lực của chứng thư thẩm định giá như trước đây.

Với các doanh nghiệp sản xuất - kinh doanh thua lỗ hoặc đã tổ chức đấu giá từ 3 lần trở lên nhưng vẫn không thành công, dự thảo cho phép tiếp tục giảm giá để tổ chức bán lại. Tuy nhiên, mức giá bán không được thấp hơn giá trị sổ sách sau khi trích lập dự phòng, hoặc không thấp hơn giá tham chiếu bình quân 30 ngày trước khi phê duyệt phương án chuyển nhượng đối với doanh nghiệp đã niêm yết, nhằm hạn chế nguy cơ thất thoát vốn Nhà nước.
Bên cạnh việc hạ giá khởi điểm, Bộ Tài chính cũng đề xuất mở rộng phương thức bán vốn theo lô. Theo đó, SCIC có thể gộp nhiều khoản đầu tư để chào bán cùng lúc, bao gồm cả cổ phiếu của doanh nghiệp hoạt động hiệu quả lẫn doanh nghiệp kém hiệu quả, thậm chí bán kèm các khoản nợ phải thu. Cách làm này được kỳ vọng sẽ tăng sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư, giúp xử lý đồng thời các khoản đầu tư “tốt - xấu” thay vì phải bán riêng lẻ từng doanh nghiệp như hiện nay.
Dự thảo cũng quy định rõ trách nhiệm của nhà đầu tư trong trường hợp mua cổ phần kèm theo nợ phải thu. Theo đó, nhà đầu tư phải hoàn tất nghĩa vụ thanh toán tiền mua cổ phần và thực hiện trả các khoản nợ phải thu thay cho doanh nghiệp trước khi hoàn tất thủ tục chuyển nhượng quyền sở hữu. Quy định này xuất phát từ thực tế nhiều doanh nghiệp do SCIC nắm giữ gặp khó khăn tài chính, không có khả năng chi trả cổ tức hoặc hoàn trả các khoản phải thu, dẫn đến quá trình thoái vốn bị ách tắc kéo dài.
Một điểm mới đáng chú ý khác là việc phân quyền mạnh hơn cho SCIC trong xử lý các doanh nghiệp thua lỗ. Với các doanh nghiệp đã cổ phần hóa nhưng chưa hoàn tất việc xác định giá trị phần vốn Nhà nước, trong khi hoạt động sản xuất - kinh doanh thua lỗ và có nguy cơ mất vốn, dự thảo cho phép Hội đồng thành viên hoặc Chủ tịch SCIC chủ động xem xét, quyết định việc triển khai bán vốn theo quy định. Trước đây, các trường hợp này phải báo cáo cơ quan đại diện chủ sở hữu và trình Thủ tướng xem xét, khiến nhiều hồ sơ kéo dài nhiều năm không thể xử lý dứt điểm.
Theo Bộ Tài chính, việc giao quyền chủ động hơn cho SCIC sẽ giúp sớm xử lý các doanh nghiệp khó khăn, hạn chế nguy cơ mất vốn Nhà nước, đồng thời giảm áp lực cho các cấp có thẩm quyền trong phê duyệt từng trường hợp cụ thể. Quan trọng hơn, nguồn vốn thu hồi được có thể tái đầu tư vào các lĩnh vực then chốt, phù hợp với vai trò của SCIC là “cánh tay” đầu tư vốn Nhà nước.
Số liệu cho thấy, tính đến tháng 6 năm nay, SCIC đang quản lý 112 doanh nghiệp với tổng vốn theo giá trị sổ sách đạt 56.284 tỷ đồng. Giai đoạn từ năm 2014 đến tháng 6/2025, SCIC đã thực hiện bán vốn tại 396 doanh nghiệp, thu về gần 47.990 tỷ đồng. Tuy nhiên, quy mô vốn điều lệ của SCIC hiện vẫn ở mức khiêm tốn so với nhu cầu mở rộng đầu tư, trong khi một phần vốn vẫn bị “kẹt” tại các doanh nghiệp khó thoái.
Trong bối cảnh đó, đề xuất cơ chế bán vốn linh hoạt hơn được kỳ vọng sẽ tạo bước đột phá trong xử lý các khoản đầu tư kém hiệu quả, khơi thông dòng vốn Nhà nước và thúc đẩy tiến trình tái cơ cấu danh mục đầu tư tại SCIC trong thời gian tới.
(VNF) – Năm 2014 có nhiều điểm tương đồng với năm 2026 khi đây là thời kỳ Chính phủ ban hành các văn bản quan trọng thúc đẩy cổ phần hoá, thoái vốn nhà nước.
(VNF) - Một trong các định hướng phát triển năm 2026 của HNX là chuẩn bị sẵn sàng các điều kiện về kỹ thuật để đưa hệ thống giao dịch trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ giai đoạn 2 đi vào hoạt động.
(VNF) - Ngày 14/1, Công ty cổ phần Chứng khoán Vina đã hoàn tất quá trình đổi tên thành Công ty cổ phần Chứng khoán Finhay.
(VNF) - Quy định về việc chi lương, thưởng từ 5 triệu đồng trở lên phải thanh toán không dùng tiền mặt đang gây nhiều tranh luận. Dưới góc nhìn pháp lý, bà Lê Yến - Chủ tịch HĐQT, kiêm Tổng Giám đốc Công ty TNHH Tư vấn thuế Hà Nội (HanoiTax) cho rằng, chính sách này nhằm minh bạch hóa dòng tiền và chống thất thu thuế, song cũng đặt ra không ít thách thức cho doanh nghiệp, đặc biệt là khu vực doanh nghiệp nhỏ, doanh nghiệp ở vùng nông thôn, vùng sâu vùng xa.
(VNF) - Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS, HoSE: TCX) vừa công bố kết quả kinh doanh quý IV và cả năm 2025. Lợi nhuận trước thuế đạt 123% kế hoạch cả năm.
(VNF) - Năm 2025 ghi dấu một giai đoạn tăng trưởng mạnh của thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index tăng gần 41%. Tuy nhiên, phía sau những bứt phá ấn tượng của chỉ số là một bức tranh phân hóa sâu sắc, đặt ra nhiều thách thức cho cả nhà đầu tư cá nhân lẫn các nhà quản lý quỹ. Dù chịu áp lực ngắn hạn, nhiều quỹ mở vẫn duy trì được mức sinh lời hai chữ số, với mức độ rủi ro thấp hơn đáng kể so với nhà đầu tư cá nhân tự đầu tư.
(VNF) - Với sự hợp lực của các cổ phiếu doanh nghiệp Nhà nước (GAS, PLX, BID, VCB) và nhóm tư nhân tiêu biểu như họ Vin, Gelex, VN-Index thành công chinh phục mốc 1.900.
(VNF) - Theo đại diện Techcom Securities (TCBS), VN-Index vượt mốc 1.800 điểm, hay thậm chí tiến tới vùng 2.000 điểm như nhiều dự báo, là kịch bản hoàn toàn có cơ sở.
(VNF) - VN-Index vượt ngưỡng 1.900 điểm trong những phút cuối phiên sáng, song không giữ được đà tăng và lùi nhẹ trở lại.
(VNF) - Pha xoay trục của dòng tiền diễn ra khá đột ngột, nhưng được đánh giá là “hợp lý” và “lành mạnh”. Theo đó, sóng tăng mới đã được xác nhận, nơi sự đi lên của VN-Index không còn chỉ dựa vào nhóm cổ phiếu “siêu trụ” mà hình thành từ sự đồng thuận bởi các nhóm ngành hưởng lợi từ chính sách và có nền tảng tăng trưởng lợi nhuận tốt.
(VNF) - Ngân hàng UOB (Singapore) sẽ trở thành ngân hàng nước ngoài đầu tiên khởi công trụ sở trong Trung tâm tài chính quốc tế tại TP. HCM. Động thái này đánh dấu bước đi mang tính biểu tượng trong quá trình hình thành trung tâm tài chính của Việt Nam, đồng thời thể hiện cam kết đầu tư dài hạn của UOB với thị trường Việt Nam.
(VNF) - Khi tâm lý lạc quan chiếm ưu thế và thanh khoản tiếp tục dồi dào, thị trường dường như đang “bán” cho nhà đầu tư một thứ còn quý hơn cả điểm số: cảm giác an tâm rằng cuộc chơi vẫn còn nhiều dư địa phía trước.
(VNF) - Nhiều vụ thao túng cổ phiếu thời gian qua đã bị phát hiện và xử phạt, song kết quả kiểm tra cho thấy chưa xác định được khoản thu trái pháp luật.
(VNF) - Dòng tiền lớn vẫn ở lại thị trường chứng khoán, nhưng đang chọn lọc kỹ hơn những “chữ V” đủ nền tảng để giữ nhịp tăng cho VN-Index.
(VNF) - Ông Ngô Thành Huấn - CEO của FIDT cho rằng, giá trị của người làm nghề quản lý gia sản sẽ gắn với chữ thịnh vượng, hạnh phúc và bình an chứ không đơn giản chỉ là kiếm được nhiều tiền.
(VNF) - Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán tính đến cuối năm ngoái đạt gần 11,9 triệu, tăng hơn 2,5 triệu so với đầu năm. Đây là con số tăng kỷ lục trên sàn chứng khoán Việt Nam.
(VNF) - Nếu như thời kỳ trước, ngôi vương chủ yếu phụ thuộc vào sự giằng co thị phần môi giới giữa SSI và VPS thì hiện nay lại xuất hiện thêm một gương mặt khác sẵn sàng lấy thị phần từ cả SSI và VPS.
(VNF) - Công ty Cổ phần Helio Energy (HIO) vừa công bố kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán.
(VNF) - TP. Đà Nẵng đang kêu gọi đầu tư vào Trung tâm Tài chính quốc tế với các cơ chế, chính sách ưu đãi cao nhất theo quy định của Chính phủ, Quốc hội và các nghị quyết liên quan, nhằm tạo điều kiện thuận lợi nhất cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước.
(VNF) - Danh sách cổ phiếu tăng mạnh tuần này gọi tên nhóm doanh nghiệp có vốn Nhà nước. Trái ngược, nhóm penny và bất động sản gây thất vọng lớn.
(VNF) - Mirae Asset Securities trong báo cáo mới đây cho rằng mã cổ phiếu bất động sản VPL nhiều khả năng sẽ được bổ sung vào rổ chỉ số VN30.
(VNF) - Công ty CP Bibica (HOSE: BBC) vừa gây chú ý mạnh trên thị trường khi thông qua phương án chi trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ lên tới 353,5% cho năm 2024, chỉ ít ngày trước thời điểm cổ phiếu chính thức rời sàn HoSE.
(VNF) - Từ 2026, chính sách thuế với hoạt động cho thuê nhà có nhiều thay đổi, trong đó đáng chú ý là việc nâng ngưỡng chịu thuế lên 500 triệu đồng/năm và bãi bỏ lệ phí môn bài.
(VNF) - Công ty Cổ phần Helio Energy (HIO) vừa công bố kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán.
(VNF) - Theo phân tích của YSVN, Nghị quyết 79 không chỉ thay đổi tư duy quản lý vốn Nhà nước, mà còn tạo ra các cơ chế đủ mạnh để tác động trực tiếp tới dòng tiền, cung – cầu cổ phiếu và triển vọng định giá trên thị trường chứng khoán.
(VNF) – Năm 2014 có nhiều điểm tương đồng với năm 2026 khi đây là thời kỳ Chính phủ ban hành các văn bản quan trọng thúc đẩy cổ phần hoá, thoái vốn nhà nước.
(VNF) - Ghi nhận của VietnamFinance chiều ngày 12/1, đến thời điểm hiện tại dự án đã hoàn thiện 90% khối lượng công việc, dự kiến sẽ thông xe kỹ thuật vào ngày 10/2.