‘Hạn chế tăng trưởng tín dụng là thách thức cho tăng trưởng GDP’
Hải Đường -
21/01/2026 17:17 (GMT+7)
(VNF) - Theo Phó tổng giám đốc Smart Invest, các thông lệ trước đây cho thấy, để đạt mức tăng trưởng GDP 10%, tín dụng thường phải tăng 20–23%. Do đó, việc hạn chế tăng trưởng tín dụng sẽ là thách thức cho tăng trưởng GDP.
Sau năm 2025 ghi nhận mức tăng trưởng GDP khoảng 8%, mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026 được xác định ở mức hai con số, đi kèm lạm phát nhích nhẹ nhưng vẫn trong tầm kiểm soát. Trao đổi tại Talkshow Phố Tài chính, ông Nguyễn Trung Hiếu, Phó Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc gia (NSI) cho rằng mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số trong năm 2026 là “tương đối thách thức nhưng hoàn toàn khả thi”.
Dẫn số liệu năm 2025, ông Hiếu cho biết tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 19%. Tuy nhiên, bước sang năm 2026, Ngân hàng Nhà nước dự kiến tăng trưởng tín dụng ở mức 15%, tương đương lượng vốn bơm ròng ra nền kinh tế khoảng 2,79 triệu tỷ đồng, giảm khoảng 183.000 tỷ đồng so với năm trước.
Đồng thời, ngay đầu năm 2026, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Công văn số 11686, trong đó đưa ra quan điểm chỉ đạo tăng trưởng tín dụng của năm 2026 sẽ tập trung cho các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, công nghiệp, xuất khẩu cùng với đầu tư vào hạ tầng.
Theo ông Hiếu, “quan điểm và chỉ đạo của Nhà nước chính là chọn lọc và tạo ra giá trị thặng dư lớn cho nền kinh tế, từ đó sẽ tạo ra các tài sản thật và thúc đẩy tăng trưởng của GDP”.
Bên cạnh đó, việc giảm bớt quy mô tín dụng so với năm trước đồng nghĩa cũng với việc nền kinh tế Việt Nam sẽ có được sự kiểm soát chặt chẽ hơn, giảm bớt nguy cơ “bong bóng”. Đặc biệt, con số 2,79 triệu tỷ đồng được bơm ra trong năm 2026 sẽ thực sự đi vào sản xuất kinh doanh và từ đó sẽ tạo ra động lực rất mạnh mẽ cho nền kinh tế Việt Nam.
Một yếu tố then chốt khác được đại diện NSI nhấn mạnh là vai trò của khu vực kinh tế nhà nước trong bối cảnh mới. Sự ra đời của Nghị quyết 79 tiếp tục khẳng định kinh tế nhà nước giữ vai trò dẫn dắt chủ đạo. Hiện khối này đang nắm giữ khoảng 5 triệu tỷ đồng tài sản. Khi được tạo điều kiện và kích thích phù hợp, khu vực kinh tế nhà nước có thể bù đắp phần nào sự chững lại của khu vực tư nhân hoặc kinh tế nhỏ lẻ.
Từ những cơ sở trên, ông Hiếu cho rằng mục tiêu tăng trưởng GDP khoảng 10% trong năm 2026 là con số phản ánh sự tăng trưởng thực chất. Do dòng tiền chủ yếu đi vào sản xuất hàng hóa, tạo giá trị thặng dư thay vì đầu cơ hay tích lũy tài sản, lạm phát vì vậy có thể được kiểm soát tốt, dao động quanh mức 4–4,5%.
Đồng quan điểm, ông Lê Quang Chung, Phó Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Smart Invest (AAS), cũng đánh giá mục tiêu tăng trưởng hai con số của năm 2026 là thách thức nhưng “không phải không có cơ sở để thành công”, nhất là khi nền kinh tế vừa trải qua năm 2025 với mức tăng trưởng trên 8%.
Theo ông Chung, nền tảng đầu tiên để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng nằm ở khung chính sách ngày càng rõ ràng và quyết liệt. Các nghị quyết lớn gần đây, đặc biệt là Nghị quyết 79, đều thể hiện định hướng tập trung vào các doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn, doanh nghiệp chủ chốt. Việc ban hành và triển khai chính sách theo hướng nhanh gọn, quyết liệt, đồng thời tháo gỡ các điểm nghẽn về thể chế, thủ tục, đang tạo ra nền tảng thuận lợi để thúc đẩy kinh tế trong giai đoạn tới.
Động lực thứ hai được ông Chung nhấn mạnh là đầu tư công. Theo ông, đầu tư công chắc chắn tiếp tục giữ vai trò trụ đỡ, đặc biệt năm 2026, giải ngân đầu tư công sẽ được tập trung mạnh mẽ và là kênh dẫn sóng của nền kinh tế.
Thứ ba, hoạt động xuất khẩu được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng nhờ bối cảnh kinh tế toàn cầu phục hồi. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bước vào chu kỳ giảm lãi suất, cùng với sự cải thiện nhu cầu tại các thị trường lớn như Mỹ và EU, sẽ hỗ trợ các ngành xuất khẩu chủ lực của Việt Nam.
Ông Chung dẫn số liệu cho thấy, sau nửa năm áp dụng các chính sách thuế quan mới, nhập khẩu của Mỹ từ các nước Đông Nam Á đã tăng 25% trong quý III/2025, tương ứng tăng thêm khoảng 40 tỷ USD. Trong đó, Việt Nam chiếm phần tăng lớn nhất, khoảng 18 tỷ USD, gần bằng một nửa tổng mức tăng của khu vực.
Ngược lại, nhập khẩu từ Trung Quốc của Mỹ giảm tới 40% trong cùng kỳ, dấu hiệu rõ ràng của việc tái cấu trúc lại nguồn gốc xuất xứ hàng hoá nhập khẩu của Mỹ do chính sách thuế quan. Những dữ kiện này củng cố nhận định rằng làn sóng dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam sẽ tiếp tục mạnh mẽ trong thời gian tới.
Yếu tố thứ tư là ổn định và phục hồi tiêu dùng nội địa. Khi thu nhập người dân dần cải thiện, tâm lý tiêu dùng tốt hơn so với giai đoạn 2023–2024, việc ổn định tiêu dùng nội địa sẽ trở thành sức mạnh nội tại, thúc đẩy nền kinh tế trong giai đoạn tới. Theo ông Chung, nếu đầu tư công được giải ngân hiệu quả, hiệu ứng lan tỏa sang mảng xây dựng, vật liệu, logistics và tiêu dùng là rất lớn.
Dù vậy, đại diện AAS cũng thẳng thắn chỉ ra những thách thức và rủi ro. Trước hết, nền so sánh cao của năm 2025 khiến việc duy trì đà tăng trưởng mạnh trong năm 2026 trở nên khó khăn nếu không có thêm động lực mới. Thứ hai, dư địa chính sách tiền tệ không còn quá rộng, khi lạm phát có xu hướng nhích lên.
Ngân hàng Nhà nước dự kiến chỉ cho phép tín dụng tăng trưởng 15%, trong khi mục tiêu GDP là 10%. Theo các thông lệ trước đây, để đạt mức tăng trưởng GDP 10%, tín dụng thường phải tăng 20–23%. Do đó, việc hạn chế tăng trưởng tín dụng sẽ là thách thức cho tăng trưởng GDP. Cuối cùng là các rủi ro bên ngoài, bao gồm xu hướng bảo hộ thương mại, biến động chuỗi cung ứng toàn cầu và những bất ổn địa chính trị.
'Việt Nam cần tạo ra một nhịp tăng trưởng thăng hoa thứ hai'
Tiêu điểm
(VNF) - Bước sang năm 2026 với mục tiêu GDP hướng tới mức 10%, Việt Nam đứng trước yêu cầu phải tạo ra một “cú bứt phá” mới về động lực tăng trưởng. Theo PGS.TS Trần Đình Thiên, chỉ khi dựa vào trí tuệ con người, khu vực tư nhân và các đột phá thể chế, nền kinh tế mới có thể duy trì tăng trưởng hai chữ số trong dài hạn.
Tags:
TIN LIÊN QUAN
Cùng chuyên mục
Gia Lai tham vọng trở thành trung tâm trung chuyển hàng hóa của Tây Nguyên
(VNF) - UBND tỉnh Gia Lai vừa ban hành Kế hoạch phát triển dịch vụ logistics thời kỳ 2025 - 2035, tầm nhìn đến năm 2050 với mục tiêu đưa địa phương trở thành trung tâm trung chuyển hàng hóa trọng điểm của khu vực Tây Nguyên.
Bộ Công Thương muốn lập Cục Năng lượng - Dầu khí, tinh gọn còn 20 đơn vị
17/05/26 12:01 (GMT+7)
(VNF) - Bộ Công Thương đề xuất thành lập Cục Năng lượng - Dầu khí, đồng thời hợp nhất, đổi tên nhiều đơn vị nhằm tinh gọn bộ máy, giảm chồng chéo chức năng và nâng cao hiệu quả quản lý nhà nước trong lĩnh vực công nghiệp - thương mại.
Chốt tăng lương cơ sở lên 2,53 triệu đồng/tháng từ 1/7
17/05/26 09:49 (GMT+7)
(VNF) - Chính phủ chốt tăng lương cơ sở với cán bộ, công chức, viên chức và lực lượng vũ trang từ 2,34 triệu đồng lên 2,53 triệu đồng, áp dụng từ 1/7.
PC1 thông báo Chủ tịch Trịnh Văn Tuấn và Tổng giám đốc Vũ Ánh Dương bị bắt
16/05/26 22:06 (GMT+7)
(VNF) - Theo nội dung công bố ngày 16/5/2026, PC1 cho biết danh sách các cá nhân bị khởi tố, tạm giam gồm 7 người, trong đó có nhiều lãnh đạo cấp cao của tập đoàn.
Phát biểu của Tổng Bí thư, Chủ tịch nước tại Lễ kỷ niệm 120 năm Ngày truyền thống Đại học Quốc gia Hà Nội
16/05/26 13:47 (GMT+7)
(VNF) - Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance trân trọng giới thiệu Toàn văn phát biểu của Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm tại Lễ kỷ niệm 120 năm Ngày truyền thống Đại học Quốc gia Hà Nội (16/5/1906 - 16/5/2026) và đón nhận Huân chương Lao động hạng Nhất, được tổ chức ngày 16/5.
Phó Chủ tịch Hiệp hội Bản quyền Việt Nam bị khởi tố vì xâm phạm bản quyền
16/05/26 13:45 (GMT+7)
(VNF) - Bộ Công an đã khởi tố 5 vụ án xâm phạm quyền tác giả, quyền liên quan, trong đó có vụ án xảy ra tại BH Media. Nguyễn Hải Bình – Phó Chủ tịch Hiệp hội Sáng tạo và Bản quyền Tác giả Việt Nam (VCCA), đồng thời là Tổng Giám đốc BH Media – bị khởi tố để điều tra về hành vi xâm phạm bản quyền.
Giám đốc nhà xe Vân Anh bị bắt vì trốn thuế hơn 34,6 tỷ đồng
16/05/26 12:11 (GMT+7)
(VNF) - Bà Trịnh Thị Vân Anh, Giám đốc Nhà xe Vân Anh bị khởi tố, bắt tạm giam do chỉ đạo nhân viên lập doanh thu ngoài sổ sách nhằm trốn thuế với số tiền hơn 34,6 tỷ đồng.
Đằng sau làn sóng FDI tỷ USD: 'Doanh nghiệp Việt vẫn lép vế ngay trên sân nhà'
16/05/26 10:15 (GMT+7)
(VNF) - FDI tiếp tục đổ mạnh vào Việt Nam với hàng chục tỷ USD vốn đăng ký chỉ sau 4 tháng đầu năm 2026, song mức độ liên kết giữa doanh nghiệp ngoại và doanh nghiệp trong nước vẫn còn hạn chế. Theo các chuyên gia, doanh nghiệp tư nhân Việt Nam đang gặp nhiều rào cản về vốn, quản trị và nhân lực, khiến cơ hội tham gia sâu vào chuỗi cung ứng của các tập đoàn đa quốc gia vẫn khá mờ nhạt ngay trên “sân nhà”.
TP.HCM: Quy mô kinh tế đạt 1.200 tỷ USD năm 2050
16/05/26 06:45 (GMT+7)
(VNF) - TP.HCM vừa phê duyệt Đề cương quy hoạch tổng thể TP. HCM thời kỳ 2025 - 2050, tầm nhìn 100 năm, GRDP dự kiến đến năm 2050 khoảng 1.200 tỷ USD.
Ông Trần Anh Tuấn và Phan Văn Trọng làm trợ lý Thủ tướng Lê Minh Hưng
15/05/26 14:47 (GMT+7)
(VNF) - Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Hưng vừa có các quyết định điều động, bổ nhiệm Trợ lý Thủ tướng Chính phủ và Trợ lý Phó Thủ tướng Thường trực Chính phủ.
PCI 2025: Bắc Ninh, Đà Nẵng, Hải Phòng lọt nhóm điều hành tốt nhất
15/05/26 10:30 (GMT+7)
(VNF) - Theo công bố PCI 2025 của Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam, Bắc Ninh, Đà Nẵng, Hải Phòng, Phú Thọ và Quảng Ninh là 5 địa phương thuộc nhóm chất lượng điều hành “Tốt” nhất cả nước. Đây cũng là năm đầu tiên PCI được công bố theo mô hình phân nhóm thay vì xếp hạng thứ tự, phản ánh cách tiếp cận mới trong đánh giá môi trường kinh doanh và năng lực điều hành địa phương.
Mục tiêu 2 triệu DN: Khó đạt nếu không thay đổi cách xây dựng môi trường kinh doanh
14/05/26 14:30 (GMT+7)
(VNF) - Sau gần một năm triển khai Nghị quyết 68, bức tranh doanh nghiệp cho thấy nhiều thách thức khi tốc độ gia nhập thị trường không đủ bù số rút lui. Điều này khiến mục tiêu 2 triệu doanh nghiệp vào năm 2030 đứng trước áp lực lớn.
'Doanh nghiệp Việt yếu công nghệ, khó chen chân vào chuỗi cung ứng FDI'
14/05/26 08:30 (GMT+7)
(VNF) - Theo TS. Lê Duy Bình, Giám đốc Economica Việt Nam, dù Việt Nam hiện có hơn 1 triệu doanh nghiệp đang hoạt động nhưng số doanh nghiệp tham gia trực tiếp vào chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn rất hạn chế.
Doanh nghiệp mòn mỏi chờ cải cách tư pháp kinh doanh
14/05/26 08:00 (GMT+7)
(VNF) - Sau một năm thực hiện Nghị quyết 68, nhiều doanh nghiệp vẫn chưa cảm nhận rõ chuyển biến trong cải cách tư pháp kinh doanh. Theo Luật sư Nguyễn Thanh Hà, thủ tục tố tụng kéo dài và thiếu hướng dẫn cụ thể đang khiến doanh nghiệp tiếp tục chờ đợi một môi trường pháp lý thông thoáng hơn.
'Công bố số DN thành lập mới cao, ít người nhắc tới lượng DN rút khỏi thị trường'
14/05/26 07:30 (GMT+7)
(VNF) - TS.Nguyễn Đình Cung cho rằng, trong khi số doanh nghiệp thành lập mới thường được nhắc đến với những cụm từ như “bùng nổ”, thì số doanh nghiệp rút lui khỏi thị trường cũng đang tăng rất mạnh nhưng ít được nhìn nhận đầy đủ.
Đề nghị truy tố vắng mặt Chủ tịch Cây xanh Công Minh
13/05/26 16:33 (GMT+7)
(VNF) - Cơ quan An ninh điều tra Bộ Công an đề nghị truy tố vắng mặt bị can Nguyễn Công Minh, Chủ tịch HĐQT Tổng Công ty Cây xanh Công Minh, trong vụ án liên quan vi phạm đấu thầu, đưa và nhận hối lộ.
TS. Bùi Thanh Minh: 'Cải cách không đi vào thực tế sẽ không tạo được niềm tin'
13/05/26 15:06 (GMT+7)
(VNF) - TS. Bùi Thanh Minh cho biết mỗi tháng có khoảng 32.000 doanh nghiệp gia nhập thị trường nhưng cũng có tới 30.400 doanh nghiệp rút lui, cho thấy sức khỏe khu vực kinh tế tư nhân vẫn còn nhiều lo ngại và niềm tin doanh nghiệp chưa phục hồi như kỳ vọng.
'DN lớn đã vui nhưng 98% doanh nghiệp nhỏ, hộ kinh doanh đang lo lắng’
13/05/26 14:30 (GMT+7)
(VNF) - Đó là nhìn nhận chung của các chuyên gia, Nghị quyết 68 đã mở ra nhận thức và nhiều cơ hội mới, thực tiễn triển khai cho thấy, một nhóm nhỏ DN lớn đã thấy được kết quả bước đầu nhưng nhóm DN nhỏ và vừa, hộ kinh doanh đang còn nhiều e ngại.
'Cải cách môi trường kinh doanh không thể chỉ dừng ở việc ban hành thêm văn bản'
13/05/26 08:50 (GMT+7)
(VNF) - Sáng nay (13/5) tại Hà Nội, Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance tổ chức tọa đàm “Dấu ấn 1 năm thực hiện Nghị quyết 68” nhằm đánh giá những kết quả bước đầu, nhận diện các khó khăn, vướng mắc và đề xuất giải pháp sau một năm triển khai Nghị quyết số 68-NQ/TW của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế tư nhân.
Lập đoàn kiểm tra doanh nghiệp dùng phần mềm lậu
12/05/26 17:20 (GMT+7)
(VNF) - Bộ Văn hóa, Thể thao và Du lịch sẽ kiểm tra doanh nghiệp sử dụng phần mềm không bản quyền và xử lý các hành vi vi phạm bản quyền trên môi trường số đến hết ngày 30/5.
Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm: 'Dân là gốc - nền tảng sức mạnh của Mặt trận'
12/05/26 12:19 (GMT+7)
(VNF) - Sáng 12/5, tại Đại hội đại biểu toàn quốc Mặt trận Tổ quốc Việt Nam lần thứ XI, nhiệm kỳ 2026 - 2031, Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm đã có bài phát biểu quan trọng, nhấn mạnh vai trò của khối đại đoàn kết toàn dân tộc, yêu cầu đổi mới mạnh mẽ hoạt động của Mặt trận trong giai đoạn phát triển mới của đất nước, đồng thời khẳng định quan điểm xuyên suốt "Dân là gốc", lấy Nhân dân làm trung tâm của mọi chủ trương, chính sách. VietnamFinance trân trọng giới thiệu toàn văn bài phát biểu của
Đề xuất tăng 15 lần mức phạt tiền trong quyền hạn của cảnh sát giao thông: Bộ Công an nói gì?
12/05/26 11:34 (GMT+7)
(VNF) - Bộ Công an vừa đề xuất nâng mạnh mức phạt tiền trong thẩm quyền xử lý vi phạm của nhiều chức danh thuộc lực lượng Công an nhân dân, trong đó có cảnh sát giao thông. Nội dung này được nêu trong dự thảo Nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 168 về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực giao thông đường bộ.
Người dân thực hiện toàn bộ thủ tục hành chính online từ năm 2035
12/05/26 10:22 (GMT+7)
(VNF) - Chính phủ vừa đặt mục tiêu đến năm 2035, mọi giao dịch giữa người dân với cơ quan nhà nước sẽ được thực hiện hoàn toàn trên môi trường số. Người dân không còn phải nộp lại giấy tờ nhiều lần, đồng thời mọi thủ tục có thể xử lý trực tuyến mà không phụ thuộc địa giới hành chính.
Chủ tịch Quốc hội: Không để phát sinh 'khoảng trống pháp luật', nợ đọng văn bản
11/05/26 09:59 (GMT+7)
(VNF) - Chủ tịch Quốc hội Trần Thanh Mẫn yêu cầu khẩn trương ban hành đầy đủ, kịp thời các văn bản hướng dẫn thi hành luật, nhấn mạnh không để phát sinh “khoảng trống pháp luật” hay nợ đọng văn bản gây khó khăn cho người dân và doanh nghiệp khi triển khai thực tế.
Chiêu 'rửa tiền của Giám đốc Herbitech: Dùng tiền bán thực phẩm chức năng giả đầu tư đất
11/05/26 08:50 (GMT+7)
(VNF) - VKSND Tối cao cáo buộc Giám đốc Herbitech Phạm Vũ Khiêm dùng tiền thu từ hoạt động sản xuất, buôn bán thực phẩm giả để đầu tư thuê đất tại khu công nghiệp nhằm hợp thức hóa dòng tiền.
Tin khác
Gia Lai tham vọng trở thành trung tâm trung chuyển hàng hóa của Tây Nguyên
(VNF) - UBND tỉnh Gia Lai vừa ban hành Kế hoạch phát triển dịch vụ logistics thời kỳ 2025 - 2035, tầm nhìn đến năm 2050 với mục tiêu đưa địa phương trở thành trung tâm trung chuyển hàng hóa trọng điểm của khu vực Tây Nguyên.
MULTIMEDIA
Tiến độ xây dựng đại đô thị 1 tỷ USD của Vingroup ở Hải Phòng
(VNF) - Tròn một năm sau khi khởi xây dựng, diện mạo của các phân khu Vinhomes Golden City Hải Phòng đang dần lộ ra theo tiến độ xây dựng của đơn vị thi công.
