Hóa chất Đức Giang (DGC) đầu tư dự án tổ hợp hóa chất 12.000 tỷ tại Thanh Hóa

Trong đó, DGC sẽ trình cổ đông về kế hoạch đầu tư dự án tổ hợp hóa chất Đức Giang Nghi Sơn. Đây là dự án đặt ở Thanh Hóa với tổng mức đầu tư 12.000 tỷ đồng, chia làm 2 giai đoạn: giai đoạn I (2020 - 2025) chiếm 10.000 tỷ đồng, giai đoạn II (2026 - 2028) chiếm 2.000 tỷ đồng.

Cụ thể, giai đoạn I, DGC sẽ khởi công xây dựng vào quý I/2022 và dự kiến vận hành ổn định nhà máy từ 2025. Diện tích mặt bằng sử dụng đạt khoảng 80ha. Một số sản phẩm trong giai đoạn I gồm xút NAOH quy đặc, nhựa PVC, axit HCL, nước tẩy Javen, Chloramin B…

Doanh nghiệp ước tính, doanh thu và lợi nhuận dự kiến của dự án ở mức 8.723 tỷ đồng và 1.800 tỷ đồng. Để huy động vốn, DGC sẽ dùng 5.500 tỷ đồng từ vốn từ có, bao gồm 3.000 tỷ đồng góp trong năm 2022 từ nguồn lợi nhuận giữ lại, 2.500 tỷ đồng góp trong năm 2023 - 2024 từ nguồn lợi nhuận để lại hoặc phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu; 4.500 tỷ đồng còn lại sẽ đi vay.

Về tình hình kinh doanh, quý III, DGC ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 2.106 tỷ đồng và 488 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 35,4% và 107% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 3.759 tỷ đồng (tăng 31% cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 1.113 tỷ đồng (tăng 58%), qua đó hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm chỉ sau 3 quý.

Agriseco Research nhận định, kết quả kinh doanh của DGC tích cực hơn bởi giá phốt pho vàng và các sản phẩm khác như phân bón tăng mạnh kể từ đầu năm, xu hướng này được thúc đẩy bởi sự cắt giảm nguồn cung từ phía Trung Quốc. Ước tính trong quý IV/2021, giá phốt pho trung bình có thể tăng tới 3 lần cùng kỳ và tăng 70 - 80% so với quý liền trước. 

Với việc DGC thường ký hợp đồng có kỳ hạn 3 tháng, Agriseco Research cho rằng kết quả kinh doanh quý III chưa phản ánh được hết diễn biến tăng giá phốt pho vàng thời gian qua. Bên cạnh đó, nhu cầu phốt pho vàng tăng cao để phục vụ cho các ngành sản xuất chip bán dẫn, pin xe điện hay phân bón sẽ khiến giá mặt hàng này duy trì ở mức cao trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, với việc dự án khai trường 25 được đưa vào khai thác từ quý II/2021, DGC sẽ có khả năng tự chủ được nguyên liệu sản xuất trong 6 năm tiếp theo và giúp cải thiện biên lợi nhuận đáng kể. Ngoài ra, dây chuyền axit phosphoric điện tử với công suất 50.000 tấn/năm vận hành từ quý IV/2021 kỳ vọng mang lại khoảng 80 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế ngay trong quý cuối năm nay. 

Với dự báo lợi nhuận sau thuế quý IV/2021 tăng trưởng trên 200% so với cùng kỳ, DGC đang giao dịch với P/E dự phóng khoảng 13 - 14 lần, là mức hấp dẫn với tiềm năng và vị thế của doanh nghiệp. Do đó, Agriseco Research khuyến nghị mua DGC với giá mục tiêu 195.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 19% so với giá đóng cửa phiên 17/11.