Sau giai đoạn hồi phục tích cực của hầu hết các thị trường chứng khoán trên thế giới, khi mà các rủi ro liên thị trường bị lãng quên và các chính sách hỗ trợ kinh tế khiến nhà đầu tư trở nên hung phấn, thị trường chứng khoán trong tháng 9 đã bắt đầu phải đối mặt với nhiều áp lực hơn. Trong tháng 9, thị trường có lúc đã xóa bỏ gần như thành quả tăng điểm trong quý III.
Theo nhận định của Công ty Chứng khoán DSC trong báo cáo chiến lược đầu tư công bố mới đây, điều này đã rung lên hồi chuông cảnh tỉnh để nhà đầu tư chú ý hơn vào các vấn đề của nền kinh tế trong và ngoài nước.
"Việc đầu tư trong môi trường vĩ mô còn nhiều ẩn số chưa bao giờ là dễ dàng. Đây tiếp tục là câu chuyện của tháng 10 do bối cảnh chung vẫn đối mặt với nhiều ẩn số", chuyên gia của DSC nhấn mạnh.
Đối với thị trường thế giới, có lẽ cú đánh bất ngờ đến từ thị trường hàng hóa khi sự thiếu hụt nguồn cung dẫn đến việc tăng giá cả các loại hàng hóa, năng lượng thiết yếu, và làm dấy lên lo ngại về việc lạm phát cao sẽ trở lại. Để ngăn cản rủi ro này, trong cuộc họp FOMC tháng 9, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) đã cho thấy quan điểm cứng rắn hơn. Từ đó, lợi suất trái phiếu chính phủ (TPCP) Mỹ các kỳ hạn lập đỉnh mới trong nhiều năm, USD tăng mạnh trở lại và hầu hết các thị trường đã điều chỉnh mạnh.
Đối với thị trường trong nước, Việt Nam đang phải đối mặt với thách thức cần kích thích kinh tế trong bối cảnh toàn cầu đang thắt chặt. Những số liệu kinh tế quý III/2023 cho thấy đà phục hồi tích cực sau những nỗ lực, nhưng cũng khó để khẳng định liệu các số liệu đó có thể thỏa mãn kỳ vọng của nhà đầu tư/nhà hoạch định chính sách hay không do mức tăng trưởng vẫn thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng.
Cùng với đó, theo chuyên gia DSC, việc hạ lãi suất điều hành và sự đánh đổi về áp lực tỷ giá có vẻ vẫn chưa mang lại những hiệu quả về tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng kinh tế tương xứng. Các cơ quan quản lý gần như đã sử dụng tất cả những công cụ của mình để đạt được mức tăng trưởng GDP 5,33% trong quý III.
"Chứng khoán không phải là nền kinh tế, nhưng tại thời điểm khi những lá bài chính sách được gần như đã được lật toàn bộ và không còn nhiều dư địa, thì nền kinh tế lại là câu trả lời sát sườn cho những kỳ vọng. Rất khó để nền kinh tế đạt được kế hoạch chính phủ đặt ra đầu năm", báo cáo của DSC viết.
Thậm chí, để đạt được mức tăng trưởng GDP 5% cho cả năm 2023, thì quý IV/2023 Việt Nam cũng cần đạt tăng trưởng trên 7%. Để đạt được mức 5,5% cả năm thì tăng trưởng quý IV/2023 phải đạt khoảng 9%. Những con số kể trên đều là những thách thức không nhỏ. Theo báo cáo mới nhất của IMF, cơ quan này đã đánh giá tăng trưởng kinh tế Việt Nam cả năm 2023 có thể chỉ đạt ở mức 4,7%.
Xét về mặt kỹ thuật, DSC cho hay thị trường đã xác nhận hình thành vùng phân phối dưới mẫu hình - hai đỉnh với (1) thanh khoản tăng đột biến tại vùng đỉnh, (2) biểu đồ nến tuần “ba con quạ đen” vi phạm đường viền cổ (1.170 điểm), (3) vùng đỉnh 2 ghi nhận tín hiệu giảm điểm đồng thuận tại nhóm vốn hóa lớn dẫn dắt như Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản, Thép,…
"Với áp lực giảm điểm nhanh và tâm lý giao dịch ngắn hạn bị “tổn thương”, chúng tôi cho rằng rất khó để dòng tiền ngay lập tức quay trở lại giải ngân. Dòng tiền trên thị trường có thể sẽ mất nhiều thời gian để tái tích lũy", DSC khuyến nghị.
Công ty chứng khoán này nhận định các chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường không mấy mặn mà với việc giải ngân trong thời điểm hiện tại, dẫn đến xác suất cao thị trường tích lũy theo xu hướng “sideway down” để hút lực cầu quay trở lại.
DSC cho rằng chỉ số chung đã bước sang giai đoạn tích lũy tìm kiếm điểm cân bằng cung - cầu mới, đồng thời dự báo thị trường tái tích lũy trong xu hướng đi ngang hoặc điều chỉnh trong tháng 10.
DSC đánh giá tháng 10 là giai đoạn khó đầu tư bởi (1) FED dự phóng nâng lãi suất trong kỳ họp đầu tháng 11, (2) các chính sách tiền tệ thắt chặt từ FED tạo áp lực lớn hơn lên tỷ giá, gây ra lo ngại Việt Nam đảo chiều chính sách và (3) báo cáo tài chính quý III được đánh giá ở mức trung lập, có thể đẩy định giá thị trường lên mức cao.
Với xu hướng trung hạn thay đổi, DSC khuyến nghị chiến lược giao dịch ưu tiên tỷ trọng phòng thủ. Những vị thế giải ngân mới đều cần được giữ ở mức tỷ trọng thăm dò trong bất cứ kịch bản nào.
Ở thời điểm hiện tại, khi thị trường vẫn tiếp tục điều chỉnh, nhà đầu tư nên ưu tiên quan sát và giao dịch tỷ trọng phòng thủ do áp lực bán hoảng loạn còn diễn ra. Trong trường hợp thị trường tìm được điểm cân bằng quanh các vùng 1.080 - 1.105 điểm, DSC đánh giá nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội đầu tư tập trung tại các nhóm xuất khẩu, hàng hóa và nhóm vốn hóa lớn (cần chờ điểm mua khi điều chỉnh).
Tags:
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - UBCKNN chỉ ra hàng loạt “lỗ hổng” trong nghiệp vụ và kiểm toán nội bộ của các công ty chứng khoán và vấn đề minh bạch thông tin trái phiếu tại các doanh nghiệp bất động sản.
(VNF) - Cơ quan thuế đã triển khai 3 chuyên đề trọng điểm nhằm chống thất thu thuế, gian lận hoàn thuế giá trị gia tăng (GTGT), nhất là đối với lĩnh vực kinh doanh vàng.
(VNF) - Các quỹ đầu tư giúp chuyển hóa dòng tiết kiệm của người dân sang đầu tư một cách chuyên nghiệp, giảm rủi ro cho từng cá nhân, đồng thời nâng tính thanh khoản và hiệu quả vận hành của thị trường.
(VNF) - HĐQT Tập đoàn Đạt Phương (HoSE: DPG) đã phê duyệt phương án chào bán gần 17,8 triệu cổ phiếu theo hình thức riêng lẻ.
(VNF) - Ông Lê Hải Đoàn - Chủ tịch HIPT tiếp tục đăng ký mua thêm gần 5,5 triệu cổ phiếu VNS. Động thái này diễn ra trong bối cảnh ông Đoàn liên tục nâng tỷ lệ sở hữu tại Vinasun hơn một năm qua, từng bước củng cố vị thế trong cơ cấu cổ đông của hãng taxi này.
(VNF) - Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam vừa bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt vi phạm hành chính tổng số tiền xử phạt hơn 200 triệu đồng.
(VNF) - Công ty cho biết sau khi rà soát, hồ sơ phát hành cần được điều chỉnh và bổ sung thông tin trước khi tiếp tục triển khai.
(VNF) - Thêm phương án tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN), nâng ngưỡng doanh thu không chịu thuế và được trừ ngưỡng doanh thu không chịu thuế trước khi tính thuế là 3 điểm mới được Bộ Tài chính đề xuất.
(VNF) - Bộ Tài chính đề xuất, đối với cá nhân, hộ kinh doanh có doanh thu vượt ngưỡng miễn thuế có thể tính thuế thu nhập cá nhân (TNCN) trên lợi nhuận thay vì áp theo doanh thu.
(VNF) - Bộ Tài chính dự kiến điều chỉnh biểu thuế thu nhập cá nhân lũy tiến từng phần theo hướng xem xét giảm mức thuế suất 15%, 25% xuống 10%, 20%.
(VNF) - Bên cạnh việc cấp vốn lưu động trong vòng tối đa 2 năm với lãi suất 0%, Vingroup ưu tiên chọn Pomina là nhà cung cấp thép cho các công ty thành viên.
(VNF) - Áp lực bán gia tăng mạnh ngay trước phiên ATC khiến VN-Index không thể trụ lại mốc kháng cự 1.670 điểm.
(VNF) - Lãnh đạo Bộ Tài chính cho biết hộ kinh doanh và cá nhân kinh doanh có doanh thu năm dưới 3 tỷ đồng mà không tính được chi phí sẽ được trừ ngưỡng doanh thu trước khi tính thuế thu nhập cá nhân.
(VNF) - Tháng 10/2025, các quỹ đầu tư tại Việt Nam ghi nhận dòng tiền rút mạnh, trong khi hiệu suất quỹ cổ phiếu và trái phiếu đều chịu áp lực suy giảm
(VNF) - So với lần đầu tiên được Forbes công nhận là tỷ phú USD vào năm 2013, tài sản của ông Phạm Nhật Vượng đã tăng gấp 15 lần. Vị tỷ phú vừa lọt lọt top 100 người giàu nhất hành tinh.
(VNF) - Các chuyên gia nhận định rằng bối cảnh thuế mới không chỉ đặt doanh nghiệp vào áp lực tái cấu trúc mà còn buộc nhà kinh doanh phải vận hành chuyên nghiệp hơn, tính đúng – tính đủ và chuẩn bị cho một thị trường mà biên lợi nhuận sẽ quyết định sự sống còn.
(VNF) - Nhiều doanh nghiệp lâu đời như Bao bì Biên Hòa và CTX Holdings đang huỷ tư cách công ty đại chúng, bước đầu cho việc rời sàn chứng khoán.
(VNF) - Cục Thuế cho biết, phần lớn hồ sơ hoàn thuế thu nhập cá nhân (TNCN) chưa được thực hiện do tình trạng tổ chức trả thu nhập đã khấu trừ thuế của cá nhân nhưng chưa nộp vào ngân sách nhà nước.
(VNF) - Bộ Tài chính đã trả lời về phản ánh, kiến nghị về đề nghị hướng dẫn thuế suất trường hợp hộ kinh doanh phân phối hàng nông sản được thu mua từ nông dân sản xuất ra.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Dự án Khu phức hợp công nghiệp – đô thị – dịch vụ Tiên Tiến (Mường Central) do Công ty cổ phần Thương mại Dạ Hợp thực hiện, với quy mô diện tích lên tới 82ha.
