Theo thống kê của FiinGroup, tính đến ngày 7/5/2020, đã có 970 doanh nghiệp niêm yết (chiếm 94,6% vốn hóa thị trường) công bố chính thức kết quả kinh doanh quý I/2020. Trong đó, 754 doanh nghiệp báo lãi, trong khi 216 doanh nghiệp báo lỗ.
Nếu chỉ tính các doanh nghiệp phi tài chính (không tính ngân hàng, bảo hiểm và chứng khoán và quản lý quỹ) thì doanh thu giảm 4,6% trong khi lợi nhuận sau thuế giảm tới 41,3%.
Trong đó, giảm mạnh nhất là ngành dầu khí khi ghi nhận lỗ tổng cộng 4.500 tỷ đồng. Tiếp đó là ngành du lịch và giải trí với tổng lỗ 3.400 tỷ đồng trong quý vừa qua.
Trên thực tế, con số tổng lợi nhuận không phản ánh hết mức độ suy giảm của các doanh nghiệp trong các ngành. Điển hình là ngành bất động sản ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận 17,8% trong quý vừa qua, chủ yếu do lực kéo từ "ông trùm" Vinhomes.
Gộp chung, quý I/2020, tổng doanh thu của các doanh nghiệp niêm yết giảm 2,8%; lợi nhuận sau thuế giảm 27,6%.
Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong quý I/2020. Nguồn: FiinGroup
Covid-19 tạo ra cú sốc cung và cú sốc cầu nhưng kể cả khi tình hình dịch bệnh dần được kiểm soát, suy thoái kinh tế thời gian dài là khó tránh vì suy thoái là một vòng xoáy (cầu giảm khiến cung giảm và cứ như vậy). Các biện pháp kích thích kinh tế phần nào giúp vòng xoáy đó diễn ra chậm hơn và nhanh chạm điểm đảo chiều hơn, nhưng xu hướng thì vẫn vậy.
Đối với các doanh nghiệp Việt Nam, xét trong năm nay, có khả năng quý I sẽ là quý ghi nhận kết quả kinh doanh lạc quan nhất bởi ảnh hưởng thực sự đáng kể bởi dịch mới chỉ bắt đầu vào nửa cuối tháng 3. Dù vậy, như đã đề cập, lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết vẫn giảm gần 28%.
Quý II sẽ là một quý ghi nhận kết quả kinh doanh tồi tệ khi phần lớn tháng 4, nền kinh tế tạm "đóng cửa" để thực hiện cách ly xã hội. Sau lệnh cách ly, sự phục hồi sẽ diễn ra từ từ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dịch bệnh làm thay đổi lớn hành vi chi tiêu nên mức độ hồi phục trong tháng 5 và tháng 6 sẽ gặp phải nhiều lực cản; thêm vào đó, các thị trường xuất khẩu lớn vẫn đang "đóng cửa" hoặc chỉ "mở hé" trong tháng 5 và có thể cả tháng 6 do dịch bệnh còn diễn biến rất phức tạp, điều này được dự báo sẽ ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế Việt Nam - một nền kinh tế có độ mở thuộc hàng lớn nhất thế giới.
Quý III và quý IV, mặc dù nền kinh tế có thể bắt đầu hồi phục nhưng là hồi phục từ mức thấp điểm, bất lợi ở hoạt động xuất khẩu, vòng xoáy suy thoái trong nước cùng chính sách "đóng cửa với người nước ngoài" nhiều khả năng sẽ vẫn khiến nền kinh tế gặp khó khăn lớn nên kết quả kinh doanh nếu so với cùng kỳ năm ngoái có thể vẫn có chênh lệch rất lớn. Tia hy vọng thời kỳ này là vaccine nhưng nếu chưa có, rủi ro tái bùng phát vẫn trực chờ các nước trên thế giới và cũng không loại trừ Việt Nam, mặc dù đây là điều không ai muốn.
Đây là câu chuyện khó khăn chung với nền kinh tế và các doanh nghiệp niêm yết cũng không đứng ngoại lệ. Quý I, lợi nhuận giảm 28% là vẫn có lực đỡ rất lớn từ ngành ngân hàng (tăng trưởng 3,4%) và lợi nhuận đột biến của Vinhomes.
Trong quý II và có thể cả các quý tiếp theo, lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ suy giảm mạnh bởi rất nhiều lý do. Thứ nhất, tăng trưởng tín dụng gặp khó do "thắt" chuẩn đầu ra, cộng thêm các biện pháp miễn giảm lãi vay, tái cơ cấu nợ, giảm lãi suất cho vay đối với cả các khoản vay mới sẽ tác động rất lớn đến thu nhập lãi thuần từ hoạt động tín dụng. Thứ hai, các biện pháp miễn giảm phí cùng với sự suy giảm về lượng khách cũng khiến mảng dịch vụ "lao đao".
Thứ ba, lợi nhuận đột biến từ mảng mua bán chứng khoán đầu tư trong quý I có thể sẽ không còn trong các quý tới. Cùng với đó, nguồn thu từ nợ ngoại bảng cũng chịu áp lực lớn trong bối cảnh nền kinh tế khó khăn. Trong khi đó, các ngân hàng sẽ tiếp tục phải tăng mạnh trích lập dự phòng để gia cố khả năng xử lý lượng lớn nợ xấu.
Khó có thể ước tính chính xác được mức giảm lợi nhuận cả năm nay nhưng có thể mường tượng rằng trong kịch bản lạc quan thì mức giảm cũng phải cao hơn mức giảm quý I (gần 28%).
Thế nhưng, tính từ đầu năm đến hết phiên giao dịch ngày 7/5, chỉ số VN-Index mới chỉ giảm 17% và nếu thị trường tiếp tục diễn biến đi ngang hoặc thậm chí đi lên, chỉ số P/E của TTCK Việt Nam thời kỳ suy thoái này thậm chí còn cao hơn cả P/E thời kỳ trước suy thoái ngay cả với kịch bản lạc quan. Còn với kịch bản bi quan hơn, P/E thậm chí còn tăng đáng kể. Một điều khá nghịch lý theo logic thông thường.
Theo nhận định của các chuyên gia FiinGroup, cũng như TTCK Mỹ và nhiều nơi thì bối cảnh hiện tại của TTCK không thể hiện là “hàn thử biểu” của nền kinh tế, không phản ánh tình hình sức khỏe và rủi ro phá sản của doanh nghiệp ở nhiều ngành và nhiều nơi.
"Hiện sự đi lên và sôi động của chứng khoán chủ yếu là sự vận động của dòng tiền và cơ bản về mặt tổng thể là không liên quan đến quan điểm của giới phân tích về triển vọng nền kinh tế nói chung và sức khỏe của doanh nghiệp", chuyên gia của FiinGroup nhấn mạnh.
Tags:
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Ngày 4/12 sắp tới, Masan Consumer (MCH) sẽ công bố thông tin chi tiết về kế hoạch niêm yết trên HoSE. Đây không chỉ là một bước chuyển quan trọng đối với doanh nghiệp mà còn là điểm nhấn đáng chú ý trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng tốc cuối năm, thời điểm nhà đầu tư luôn tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng để định hình kỳ vọng cho năm kế tiếp.
(VNF) - Ông Lê Văn Tuấn – Giám đốc Kế toán thuế Keytas đề xuất, có thể xem xét ngưỡng miễn thuế 750 triệu nhằm nuôi dưỡng nguồn thu trong dài hạn và khuyến khích phát triển kinh tế tư nhân.
(VNF) - Làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ, mở ra cơ hội gọi vốn cho doanh nghiệp và kỳ vọng sinh lời cho nhà đầu tư. Theo FIDEY Việt Nam, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng thực sự, nhưng bài toán lớn đặt ra là làm sao định giá đúng các doanh nghiệp trẻ và startup khi dữ liệu tài chính còn hạn chế và rủi ro tăng trưởng vẫn ở mức cao.
(VNF) - Mặc dù nhiều mã bluechip tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng 11 nhưng cổ phiếu penny lại bất ngờ vượt trội hơn về biên độ tăng giá.
(VNF) - Theo đề xuất của Bộ Tài chính, sẽ giảm mức thuế suất ở bậc 2 và 3 của biểu thuế hiện hành nhằm đảm bảo giảm áp lực thuế đối với nhóm có thu nhập dưới 60 triệu/tháng.
(VNF) - Ba mã được mua ròng mạnh nhất tháng gồm FPT (1.786 tỷ đồng), HPG (1.728,9 tỷ đồng) và VNM (1.600,5 tỷ đồng).
(VNF) - Bước sang năm 2026, cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam đang chứng kiến một giai đoạn chưa từng có khi thuế, chi phí và áp lực thị trường ngày càng tăng mạnh, khiến biên lợi nhuận thu hẹp. Nhiều mô hình truyền thống không còn phát huy hiệu quả, một xu hướng mới đang nở rộ và được xem như “lối thoát” đáng tin cậy: kinh doanh theo mô hình Affiliate.
(VNF) - Theo Thuế Hà Nội, thành phố đang dẫn đầu cả nước trong chuyển đổi mô hình quản lý thuế đối với hộ kinh doanh, chuẩn hoá dữ liệu tổ chức, cá nhân kinh doanh thương mại điện tử.
(VNF) - Ngày Truyền thống ngành Chứng khoán Việt Nam, thị trường ghi dấu một dấu mốc quan trọng khi lần đầu tiên có doanh nghiệp cán mốc vốn hoá 1 triệu tỷ đồng.
(VNF) - Để đảm bảo người nộp thuế dễ dàng tuân thủ nghĩa vụ, tiết giảm chi phí xã hội, đại diện Trọng Tín Tax kiến nghị, người bán hàng online trên sàn TMĐT chỉ cần lập hoá đơn tổng hợp theo kỳ thay vì từng lần bán hàng.
(VNF) - Vingroup là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam đạt mức vốn hoá trên 1 triệu tỷ USD. Con số này gấp đôi đơn vị xếp sau là Vietcombank.
(VNF) - Cổ phiếu KSV có nguy cơ bị huỷ niêm yết do Vimico chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty đại chúng. Cơ cấu quá cô đặc cũng là nguyên nhân dẫn đến những pha "tăng sốc", giảm sâu" của cổ phiếu thời gian vừa qua.
(VNF) - Cổ phiếu GTD của Giầy Thượng Đình đã tăng trần 8 phiên liên tiếp, ghi nhận đà tăng gấp 2,9 lần kể từ khi có thông tin thoái vốn của UBND TP. Hà Nội.
(VNF) - Vụ việc chị Nguyễn Thị Thu Th. ở Quảng Trị chuyển nhầm gần 500 triệu đồng vào tài khoản một người quen nhưng nhiều lần yêu cầu vẫn không được hoàn trả đang thu hút sự chú ý. Dù cơ quan công an đã vào cuộc, người nhận tiền vẫn né tránh làm việc, đặt ra nhiều vấn đề pháp lý liên quan quyền sở hữu và trách nhiệm hoàn trả tài sản.
(VNF) - Những thay đổi về thuế năm 2026 cùng sự biến động của thị trường đang tạo nên áp lực lớn cho cả hộ kinh doanh nhỏ và người làm thuê. Nhưng nhìn từ góc độ kinh tế – vận hành – con người, nhiều chuyên gia nhấn mạnh, đây không chỉ là giai đoạn khó khăn mà còn là thời điểm để trưởng thành trong cách làm ăn.
(VNF) - Trước những vướng mắc, bất cập về chính sách thuế giá trị gia tăng (GTGT), đặc biệt lĩnh vực nông nghiệp, Bộ Tài chính đã đề xuất cách tháo gỡ “điểm nghẽn” trong việc hoàn loại thuế này.
(VNF) - Mức phạt đối với hành vi lập hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành có thông tin sai lệch theo Nghị định 306 được nâng lên 500–600 triệu đồng, tăng đáng kể so với khung 400–500 triệu đồng quy định tại Nghị định 156.
(VNF) - "Cá mập" Phần Lan PYN Elite Fund nâng mục tiêu dài hạn cho VN-Index từ 2.500 điểm lên 3.200 điểm.
(VNF) - Là doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa từng trễ hạn thanh toán và đang đưa ra mức lãi suất lên tới 10%/năm, F88 hiện được đánh giá sở hữu dòng trái phiếu đại chúng khá hấp dẫn, hứa hẹn thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức sinh lời cạnh tranh.
(VNF) - KIDO xin ý kiến cổ đông về việc thông qua giao dịch bán 24,03% vốn tại KDF cho Nutifood, đồng thời bán nốt 49% vốn còn lại.
(VNF) - Kế hoạch cấm xe máy chạy xăng theo giờ trong Vành đai 1 Hà Nội từ 2026 tạo ra áp lực đối với doanh số xe 2 bánh của Honda - "gà đẻ trứng vàng" của VEAM.
(VNF) - Tạm tính theo mức giá kết phiên sáng 27/11, HDBank có thể thu về gần 1.160 tỷ đồng nếu thoái thành công toàn bộ cổ phiếu VJC nắm giữ.
(VNF) - Ông Vũ Đăng Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đã nhấn mạnh việc tập đoàn đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO độc lập các chuỗi kinh doanh trong những năm tới.
(VNF) - Cổ phiếu MSB tăng kịch trần với thanh khoản đột biến sau thông tin về thương vụ đấu giá của VNPT. Tập đoàn này sẽ thoái toàn bộ cổ phần MSB với giá khởi điểm 18.239 đồng/cp.
(VNF) - Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hỗ trợ đã tăng từ dưới 40% cách đây 5 năm lên gần 60% hiện tại, phần lớn lấy từ thị phần của nhóm công ty ngoại.
(VNF) - Gần 3ha đất nông nghiệp của Tân Á Đại Thành ở quận Hoàng Mai cũ (Hà Nội) được chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp nhà ở, văn phòng.
